“后臨儲(chǔ)時(shí)代”的玉米市場(chǎng)分析之道

文/李圣軍

“后臨儲(chǔ)時(shí)代”玉米市場(chǎng)在變遷，政府調(diào)控在轉(zhuǎn)型，玉米市場(chǎng)分析也要不斷與時(shí)俱進(jìn)。在市場(chǎng)化與國(guó)際化交織下的玉米“后臨儲(chǔ)時(shí)代”，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)分析必須要有國(guó)際視野；作為糧食的組成部分和能量飼料的主要來(lái)源，玉米市場(chǎng)分析必須站在糧食的高度，擁有“大飼料”的思維觀念；立足于供需與價(jià)格相互作用，玉米市場(chǎng)分析不僅要從供需入手分析價(jià)格，還要從價(jià)格入手分析供需。

2016年的玉米收儲(chǔ)制度改革不可逆轉(zhuǎn)地將玉米市場(chǎng)推入“后臨儲(chǔ)時(shí)代”，而“后臨儲(chǔ)時(shí)代”的玉米市場(chǎng)可謂發(fā)生翻天覆地的變化，無(wú)論是市場(chǎng)主體還是政府調(diào)控都實(shí)施深層次的轉(zhuǎn)型。在轉(zhuǎn)型的市場(chǎng)大環(huán)境下，伴隨“后臨儲(chǔ)時(shí)代”玉米市場(chǎng)價(jià)格的巨大波動(dòng)，市場(chǎng)多元主體開(kāi)始投入巨大的精力監(jiān)測(cè)市場(chǎng)、研判市場(chǎng)并預(yù)測(cè)市場(chǎng)。在眾多因素影響作用下，不同市場(chǎng)主體對(duì)未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)可以并且應(yīng)該有不同的看法，但“后臨儲(chǔ)時(shí)代”的玉米市場(chǎng)分析卻也有其內(nèi)在之“道”，也需要與時(shí)俱進(jìn)并不斷豐富完善?！昂笈R儲(chǔ)時(shí)代”即使分析國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也要有國(guó)際視野，即使單純分析玉米也要站在“糧食”和“大飼料”的高度，不僅要從供需入手分析價(jià)格，還要從價(jià)格入手分析供需。

一、用國(guó)際視野分析國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

我國(guó)玉米市場(chǎng)在名義上或制度上一直用“配額”將自身與國(guó)際市場(chǎng)相隔離，而實(shí)際上玉米雖不能直接國(guó)際化，但在利益的驅(qū)使下早已實(shí)現(xiàn)了間接國(guó)際化，與國(guó)際市場(chǎng)也早已相融相通。由于臨儲(chǔ)時(shí)代的國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格大幅度高于國(guó)際價(jià)格，玉米的直接國(guó)際化和間接國(guó)際化均受阻，彼時(shí)的市場(chǎng)分析可以不關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)，即使關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)也沒(méi)有多大的意義。而“后臨儲(chǔ)時(shí)代”的國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格基本與國(guó)際市場(chǎng)接軌，此時(shí)的市場(chǎng)分析則必須擁有國(guó)際視野。后期隨著我國(guó)進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放，更多的國(guó)外優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)入我國(guó)，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)將不可避免地進(jìn)一步直接或間接融入國(guó)際市場(chǎng)，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格的影響也會(huì)越來(lái)越大，分析國(guó)內(nèi)市場(chǎng)必須要有國(guó)際視野。

（一）“大玉米”國(guó)際貿(mào)易量巨大

玉米產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)，加工品和替代品較多，雖然玉米國(guó)際貿(mào)易受配額限制年度進(jìn)出口量較小，但“大玉米”的國(guó)際貿(mào)易量巨大。從進(jìn)口角度，2018年我國(guó)直接進(jìn)口玉米354萬(wàn)噸，間接進(jìn)口玉米（高粱、大麥、DDGS、豬牛羊肉、燃料乙醇）超過(guò)1500萬(wàn)噸，玉米直接或間接進(jìn)口量合計(jì)在2000萬(wàn)噸左右，2015年最高達(dá)到4000萬(wàn)噸左右；從出口角度，2018年我國(guó)直接出口玉米僅1.22萬(wàn)噸，間接出口玉米（玉米淀粉、果糖、味精、氨基酸）超過(guò)500萬(wàn)噸。目前我國(guó)針對(duì)澳大利亞大麥的“雙反”調(diào)查、中美經(jīng)貿(mào)摩擦加征關(guān)稅及談判可能增加農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口等國(guó)際貿(mào)易摩擦，已對(duì)國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)的運(yùn)行產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，尤其是對(duì)玉米期貨價(jià)格影響巨大，分析國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已不能忽視國(guó)際因素的作用。從影響程度看，分析國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)從進(jìn)口方面應(yīng)高度關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)DDGS、高粱、大麥、燃料乙醇的價(jià)格波動(dòng)及國(guó)內(nèi)外價(jià)差；出口方面則應(yīng)高度關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)氨基酸和果糖的價(jià)格波動(dòng)及國(guó)內(nèi)外價(jià)差。

（二）玉米大豆國(guó)際貿(mào)易“共振”效應(yīng)明顯

從國(guó)際貿(mào)易角度，玉米和大豆的生產(chǎn)國(guó)及出口國(guó)高度重合，而且玉米和大豆的生產(chǎn)具有明顯的互斥效應(yīng)，大豆產(chǎn)量的增加將勢(shì)必減少玉米的供應(yīng)量，反之則反，從而導(dǎo)致兩者在國(guó)際貿(mào)易中容易形成“共振”效應(yīng)。根據(jù)2019年4月份美國(guó)農(nóng)業(yè)部的供需平衡表，2018/2019年度美洲美國(guó)、巴西、阿根廷三國(guó)大豆、玉米產(chǎn)量分別占全世界的82%和46%，出口量分別占全世界的89%和71%，玉米和大豆的生產(chǎn)和貿(mào)易可謂呈現(xiàn)“三足鼎立”態(tài)勢(shì)，區(qū)域分布上高度重合，國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)的高國(guó)際化水平?jīng)Q定了分析國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)必須高度關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)。比如最近市場(chǎng)討論的“后臨儲(chǔ)時(shí)代”加大玉米進(jìn)口規(guī)模問(wèn)題，試想若中國(guó)大規(guī)模進(jìn)口玉米，勢(shì)必推高全球玉米價(jià)格和美洲三國(guó)的玉米種植面積，進(jìn)而導(dǎo)致美洲三國(guó)的大豆產(chǎn)量下降推高世界大豆價(jià)格，最后我國(guó)將不得不同時(shí)從美洲三國(guó)高價(jià)進(jìn)口玉米和大豆，從而導(dǎo)致我國(guó)玉米和大豆進(jìn)口“雙輸”的局面，而變相地進(jìn)口DDGS、大麥等飼料替代品，則不會(huì)明顯推高國(guó)際大豆價(jià)格，可減少我國(guó)進(jìn)口損失。

二、站在糧食高度看待玉米

我國(guó)糧食主要包括稻谷、小麥、玉米、大豆等四大品種，其中稻谷和小麥屬于口糧，處于絕對(duì)優(yōu)先的保障地位，大豆則主要依靠進(jìn)口。目前這四大糧食品種產(chǎn)量規(guī)模不同、定價(jià)機(jī)制不同、進(jìn)口依存度也不同，但作為一個(gè)整體，都在我國(guó)糧食安全的保障范圍之內(nèi)?！昂笈R儲(chǔ)時(shí)代”糧食四大品種價(jià)格形成機(jī)制和收儲(chǔ)制度改革進(jìn)度不一、改革方式也不盡相同，但玉米終究屬于糧食，必須站在糧食的高度看待玉米，不能單純就玉米分析玉米。

（一）品種間比價(jià)收益變動(dòng)影響產(chǎn)量

“后臨儲(chǔ)時(shí)代”糧食四大品種均進(jìn)行了程度不一的價(jià)格形成機(jī)制改革和收儲(chǔ)制度改革，品種間的比價(jià)收益不斷波動(dòng)。作為收益的兩大組成部分，市場(chǎng)價(jià)格和補(bǔ)貼額度年度之間均波動(dòng)巨大，稻谷和小麥最低收購(gòu)價(jià)下調(diào)，大豆和玉米取消臨時(shí)收儲(chǔ)實(shí)施市場(chǎng)定價(jià)，市場(chǎng)在資源配置中的作用和力度均加大，價(jià)格起伏波動(dòng)甚至是大幅波動(dòng)漸成常態(tài)。從補(bǔ)貼角度，東北地區(qū)稻谷、玉米和大豆三大品種均已有補(bǔ)貼，而且不同區(qū)域、不同年度之間補(bǔ)貼額度波動(dòng)幅度較大，而東北地區(qū)又均為一季種植，這勢(shì)必影響四大糧食品種的年度種植面積。比如2019年實(shí)施的大豆振興計(jì)劃和東北地區(qū)稻谷種植補(bǔ)貼，直接影響2019年?yáng)|北地區(qū)糧食品種間的比價(jià)收益，從而改變糧食的品種種植結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致糧食四大品種產(chǎn)量的此消彼長(zhǎng)，進(jìn)而影響各個(gè)品種的市場(chǎng)供求關(guān)系和價(jià)格走勢(shì)。

（二）糧食安全保障程度差異影響供求

新時(shí)代我國(guó)糧食安全保障戰(zhàn)略是“谷物基本自給、口糧絕對(duì)安全”，雖然口糧屬于谷物，谷物也屬于糧食，但口糧和谷物的保障程度卻明顯不同。對(duì)于口糧的保障程度是“絕對(duì)安全”，即不能出現(xiàn)任何供需短缺情況，從供求角度顯然“供求平衡”是最理想最經(jīng)濟(jì)的，但也是最不現(xiàn)實(shí)的，基本無(wú)力實(shí)現(xiàn)又或者根本不存在，剩下的只能在“供不應(yīng)求”和“供過(guò)于求”之間二選一。在“糧食多了是戰(zhàn)術(shù)性問(wèn)題，糧食少了是戰(zhàn)略性問(wèn)題”的指導(dǎo)思想下，“絕對(duì)安全”的保障程度決定了口糧“供過(guò)于求”的常態(tài)化，進(jìn)而導(dǎo)致的問(wèn)題是必須為過(guò)剩的口糧尋找消化渠道。“谷物”中口糧之外，主要是玉米，顯然玉米的保障程度是“基本自給”，意味著現(xiàn)實(shí)中的玉米市場(chǎng)可以出現(xiàn)“供不應(yīng)求”，但可以通過(guò)其他方式彌補(bǔ)供求缺口。利用“飼料”這個(gè)橋梁，過(guò)剩的口糧通過(guò)進(jìn)入飼料市場(chǎng)替代玉米，不僅彌補(bǔ)了玉米的供求缺口，還為過(guò)剩的口糧尋找了消化渠道，從而在整體上保障了糧食安全。因此，新時(shí)代的糧食安全戰(zhàn)略決定了“口糧過(guò)剩+玉米短缺”是保障糧食整體安全的最優(yōu)組合策略，或?qū)⑹俏磥?lái)糧食市場(chǎng)的常態(tài)。

三、立足“大飼料”分析玉米

玉米消費(fèi)主要包括加工消費(fèi)和飼料消費(fèi)，其中飼料消費(fèi)占玉米總消費(fèi)量的絕大部分。根據(jù)國(guó)家糧油信息中心7月份的預(yù)測(cè)，2018/2019年度我國(guó)玉米總消費(fèi)量為2.73億噸，其中飼料消費(fèi)量1.75億噸，占64%。因此，分析玉米市場(chǎng)必須高度關(guān)注飼料需求，而飼料主要包括能量飼料和蛋白飼料，玉米是最主要的能量飼料?！昂笈R儲(chǔ)時(shí)代”飼料市場(chǎng)日益進(jìn)入“大飼料”時(shí)代，分析玉米市場(chǎng)必須立足“大飼料”。

（一）能量飼料日益多元化

玉米能量值高易消化吸收，是能量飼料首選，素有“能量飼料之王”的美譽(yù)，但這并不意味著能量飼料只有玉米?！昂笈R儲(chǔ)時(shí)代”的能量飼料加速多元化，既有以進(jìn)口為主的高粱、大麥、DDGS和木薯，也有以國(guó)產(chǎn)為主的稻谷、小麥，還有近期興起的豌豆。飼料配方中不同能量飼料幾乎具有完全的可替代性，配方占比更是隨著比價(jià)關(guān)系不斷調(diào)整，在玉米臨時(shí)收儲(chǔ)時(shí)代，由于玉米價(jià)格高，玉米飼料消費(fèi)被大幅度替代，據(jù)國(guó)家糧油信息中心統(tǒng)計(jì)，2015/2016年度玉米飼料消費(fèi)僅有1.35億噸；“后臨儲(chǔ)時(shí)代”玉米市場(chǎng)價(jià)格大幅度下降，又成功實(shí)施了“反替代”，2016/2017年度玉米飼料消費(fèi)迅速增至1.7億噸，除了正常的年度增長(zhǎng)外，“反替代”的玉米飼料消費(fèi)量大約在3000萬(wàn)噸左右。

（二）蛋白飼料與能量飼糧日益互動(dòng)

蛋白飼料以提供蛋白為主，能量飼料則以提供能量為主，兩者雖然功能定位不同，但不代表兩者之間沒(méi)有重合不能替代。比如豌豆、DDGS和豆粕既是能量飼料也是蛋白飼料，小麥的蛋白含量則明顯高于玉米，如果飼料配方中的蛋白飼料結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，從能量平衡的角度，能量飼料規(guī)模也勢(shì)必要發(fā)生相應(yīng)的變化，現(xiàn)實(shí)中主要包括兩種情況：一種是減少飼料中蛋白含量會(huì)增加能量飼料消費(fèi)量。比如近兩年低蛋白日糧的推廣，《仔豬、生長(zhǎng)育肥豬配合飼料》和《蛋雞、肉雞配合飼料》兩項(xiàng)團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)后，專(zhuān)家預(yù)測(cè)新標(biāo)準(zhǔn)全面推行后，養(yǎng)殖業(yè)豆粕年消耗量可能降低1100萬(wàn)噸左右，根據(jù)玉米代謝能13.39～13.56MJ/kg，豆粕代謝能9.62～11.51 MJ/kg，為實(shí)現(xiàn)能量平衡，大約需要增加玉米消耗量900萬(wàn)噸；另一種是飼料中蛋白來(lái)源結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，也將導(dǎo)致飼料中能量料的變化。不同蛋白飼料的代謝能相差較大，以常用的蛋白飼料為例，棉籽粕的代謝能為7.32～8.26MJ/kg，菜籽粕的代謝能為7.41～9.34MJ/kg，玉米蛋白粉的代謝能為12.7～14.23MJ/kg。近期受中美、中加貿(mào)易摩擦影響，豆粕、菜籽粕價(jià)格大幅波動(dòng)，導(dǎo)致飼料中蛋白添加比例和添加結(jié)構(gòu)不斷發(fā)生變化，也將間接影響玉米的飼料消費(fèi)量。

（三）政府跨品種調(diào)控日益強(qiáng)化

“后臨儲(chǔ)時(shí)代”玉米市場(chǎng)化水平不斷提高，但不意味著政府放松或放棄對(duì)玉米市場(chǎng)的調(diào)控。傳統(tǒng)思維中的玉米市場(chǎng)調(diào)控僅限于用玉米調(diào)控玉米市場(chǎng)，“后臨儲(chǔ)時(shí)代”隨著新型糧食安全戰(zhàn)略的貫徹實(shí)施，政府的跨品種調(diào)控將日益強(qiáng)化。在“口糧過(guò)剩+玉米短缺”的糧食安全組合策略下，由于口糧消化渠道較少，而食用消費(fèi)又相對(duì)穩(wěn)定，消化過(guò)?？诩Z的渠道就剩下出口、燃料乙醇和飼料。三大渠道中“出口”面臨競(jìng)爭(zhēng)激烈、價(jià)格偏高和出口渠道缺失等難題，不僅量小而且難度大；燃料乙醇產(chǎn)能目前不到300萬(wàn)噸，即使后期產(chǎn)能擴(kuò)大，也只能處理不宜食用和超期存儲(chǔ)的口糧；飼料需求不僅消耗量大而且空間分布較廣，通過(guò)肉禽蛋奶間接服務(wù)于城鄉(xiāng)居民消費(fèi)需求，是未來(lái)口糧去庫(kù)存或者消化過(guò)剩糧的主渠道?！昂笈R儲(chǔ)時(shí)代”的口糧不僅直接服務(wù)于城鄉(xiāng)居民生活消費(fèi)，而且通過(guò)畜禽的“過(guò)腹轉(zhuǎn)化”服務(wù)于升級(jí)后的城鄉(xiāng)居民高品質(zhì)生活需求，既符合經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)，又服務(wù)于總體的國(guó)家糧食安全戰(zhàn)略，因此“后臨儲(chǔ)時(shí)代”政府跨品種調(diào)控將頻現(xiàn)甚至常態(tài)化，分析玉米市場(chǎng)必須立足于“大飼料”時(shí)代。比如隨著玉米去庫(kù)存速度的加快，2018年臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)結(jié)束后，市場(chǎng)眾多主體甚至輿論媒體開(kāi)始擔(dān)心政府調(diào)控玉米市場(chǎng)的能力問(wèn)題，2019年延遲拍賣(mài)時(shí)間甚至取消拍賣(mài)、大幅度提高拍賣(mài)底價(jià)、降低周度投放量、有意識(shí)地保留部分拍賣(mài)糧等市場(chǎng)傳聞甚囂塵上，部分市場(chǎng)主體甚至開(kāi)始為去庫(kù)存結(jié)束后玉米市場(chǎng)的“起飛”或“裸奔”而彈冠相慶。事實(shí)上，即使臨儲(chǔ)玉米全部拍賣(mài)銷(xiāo)售，政府通過(guò)跨品種調(diào)控比如投放過(guò)剩口糧也完全可以調(diào)控玉米市場(chǎng)，在稻谷過(guò)剩的玉米“后臨儲(chǔ)時(shí)代”，用稻谷調(diào)控玉米市場(chǎng)也將不單純定位在稻谷去庫(kù)存上，而是擴(kuò)大至穩(wěn)定玉米市場(chǎng)的范疇。

四、“供需互動(dòng)”中強(qiáng)化價(jià)格分析

玉米市場(chǎng)分析主要包括供給分析、需求分析和價(jià)格分析，或者直接簡(jiǎn)單化為供需分析和價(jià)格分析。在供需分析中，長(zhǎng)期以來(lái)由于需求相對(duì)穩(wěn)定或者需求變化相對(duì)明朗，市場(chǎng)供需分析更多地傾向于供給分析，對(duì)需求分析重視不夠；在供需和價(jià)格之間的關(guān)系方面，更多地側(cè)重于分析供需對(duì)價(jià)格的影響，過(guò)多強(qiáng)調(diào)供需變化對(duì)價(jià)格產(chǎn)生的作用，而忽略了價(jià)格對(duì)供需的反作用，對(duì)價(jià)格分析的重視程度明顯不夠?！昂笈R儲(chǔ)時(shí)代”玉米市場(chǎng)分析必須全方位分析供需波動(dòng)和價(jià)格變化，從“相互影響”角度系統(tǒng)分析彼此之間的作用和反作用，必須由“單向”分析轉(zhuǎn)為“雙向”分析或者“系統(tǒng)”分析，并強(qiáng)化價(jià)格分析。

（一）需求端波動(dòng)加劇

2016年玉米收儲(chǔ)制度改革以來(lái)，國(guó)家大力開(kāi)展玉米種植面積調(diào)減工作，到2018年三年時(shí)間玉米種植面積累計(jì)調(diào)減4260萬(wàn)畝，加上自然災(zāi)害的影響，市場(chǎng)估計(jì)的玉米產(chǎn)量年度之間可謂大幅波動(dòng)；反觀需求端則呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，因此市場(chǎng)高度關(guān)注玉米供給端產(chǎn)量，受2018年玉米生長(zhǎng)期間遭遇“春旱”和“伏旱”影響，市場(chǎng)大肆炒作玉米產(chǎn)需缺口，大商所玉米1905合約9-11月份收盤(pán)價(jià)持續(xù)在2000元/噸左右高位波動(dòng)。2019年受非洲豬瘟影響，生豬存欄下降，玉米飼料需求到底減少多少成為市場(chǎng)高度關(guān)注和討論的焦點(diǎn)。同時(shí)，受環(huán)保因素及下游需求偏弱影響，玉米加工需求也受到影響，大幅擴(kuò)張的產(chǎn)能并沒(méi)有帶來(lái)相應(yīng)的加工量增長(zhǎng)，未來(lái)下游需求還有多大的增幅空間也開(kāi)始出現(xiàn)市場(chǎng)爭(zhēng)議，自此需求端開(kāi)始發(fā)力，成為左右市場(chǎng)局面的焦點(diǎn)。后期隨著玉米種植結(jié)構(gòu)調(diào)整目標(biāo)的完成和去庫(kù)存工作的結(jié)束，2019年中央1號(hào)文件已經(jīng)明確要“穩(wěn)定玉米生產(chǎn)”，玉米供給端種植面積將相對(duì)穩(wěn)定，炒作焦點(diǎn)將主要集中在自然災(zāi)害或單產(chǎn)方面。相反，需求端的波動(dòng)會(huì)逐步加大，一是“后臨儲(chǔ)時(shí)代”玉米飼料需求完成“反替代”之后，持續(xù)增長(zhǎng)的局面被打破，玉米飼料需求將開(kāi)始上下雙向波動(dòng)；二是玉米深加工產(chǎn)能過(guò)剩，開(kāi)工率開(kāi)始起伏波動(dòng)，“后臨儲(chǔ)時(shí)代”玉米深加工行業(yè)擴(kuò)張步伐將逐步趨緩，進(jìn)而進(jìn)入兼并重組階段?！昂笈R儲(chǔ)時(shí)代”需求端波動(dòng)加劇注定了其未來(lái)將成為市場(chǎng)分析的關(guān)注點(diǎn)，單純分析供給端或者過(guò)于強(qiáng)調(diào)供給端影響的分析將出現(xiàn)巨大偏差。

（二）供需與價(jià)格相互作用

無(wú)論是現(xiàn)貨市場(chǎng)還是期貨市場(chǎng)分析，都注重從供需基本面出發(fā)分析市場(chǎng)價(jià)格，從而得出近幾年玉米市場(chǎng)演變的基本邏輯，即供給減少、需求增加，產(chǎn)需缺口擴(kuò)大，價(jià)格上漲，進(jìn)而預(yù)測(cè)后期隨著玉米去庫(kù)存結(jié)束和玉米深加工產(chǎn)能大規(guī)模釋放，玉米價(jià)格將“起飛”。這種分析邏輯正好吻合近三年玉米市場(chǎng)波動(dòng)情況，即2016年臨儲(chǔ)取消后玉米價(jià)格短時(shí)間內(nèi)急劇下降，后期隨著產(chǎn)量減少、需求增加和產(chǎn)需之間出現(xiàn)缺口，2017和2018年價(jià)格持續(xù)恢復(fù)性上漲?！昂笈R儲(chǔ)時(shí)代”這種分析方法存在的最大問(wèn)題是過(guò)于強(qiáng)調(diào)供需對(duì)價(jià)格的單向作用，而沒(méi)有注意到價(jià)格對(duì)供需的反作用，將本來(lái)復(fù)雜的“雙向”影響關(guān)系錯(cuò)誤簡(jiǎn)化成了“單向”影響關(guān)系。在這種錯(cuò)誤邏輯下，部分媒體輿論開(kāi)始擔(dān)心玉米去庫(kù)存結(jié)束后價(jià)格將會(huì)“起飛”，個(gè)別市場(chǎng)主體甚至開(kāi)始盼望“后臨儲(chǔ)時(shí)代”價(jià)格的“起飛”，殊不知價(jià)格是需求的“韁繩”，價(jià)格“起飛”之日就是需求“退出”之時(shí)，擔(dān)心需求擴(kuò)張過(guò)度純屬杞人憂(yōu)天，即使政府不干預(yù)不調(diào)控，在“供需”與“價(jià)格”的良性互動(dòng)或雙向影響下，玉米市場(chǎng)也能自身恢復(fù)至均衡狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的出清。

（三）觀察市場(chǎng)唯有價(jià)格

在經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論體系中，微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)長(zhǎng)期被稱(chēng)為“價(jià)格經(jīng)濟(jì)學(xué)”，而宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展趨勢(shì)也越來(lái)越注重宏觀經(jīng)濟(jì)行為的微觀基礎(chǔ)，價(jià)格可謂整個(gè)經(jīng)濟(jì)大框架的核心。但長(zhǎng)期以來(lái)，玉米市場(chǎng)分析卻未曾給予價(jià)格應(yīng)有的“地位”。無(wú)論是玉米市場(chǎng)的從業(yè)者還是分析者或調(diào)控者，都更注重玉米市場(chǎng)的供需平衡表，甚至將其作為判斷未來(lái)市場(chǎng)行情的依據(jù)，尤其是美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的月度供需平衡表更是影響全球玉米行情。但在我國(guó)，完全基于供需平衡表分析玉米市場(chǎng)卻存在以下幾大問(wèn)題：一是權(quán)威度有待提高，目前國(guó)內(nèi)多家機(jī)構(gòu)發(fā)布玉米供需平衡表，彼此之間差距較大，市場(chǎng)認(rèn)可度不夠高，部分大型央企甚至知名專(zhuān)家均有自用的供需平衡表，大多數(shù)市場(chǎng)主體可謂無(wú)所適從；二是供需是動(dòng)態(tài)調(diào)整的，尤其需求是隨著價(jià)格不斷變化的，這也是各家供需平衡表按月調(diào)整的根本原因之所在，真實(shí)的供需數(shù)據(jù)只能事后核算，不能完全準(zhǔn)確地事先預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確度更是無(wú)從談起或無(wú)法論證；三是價(jià)格影響因素眾多，供需面是基本卻不是全部，供過(guò)于求的市場(chǎng)價(jià)格也會(huì)大漲，供不應(yīng)求的市場(chǎng)價(jià)格也會(huì)大跌，價(jià)格源于供需卻也高于供需。當(dāng)然，“后臨儲(chǔ)時(shí)代”分析玉米市場(chǎng)并不是不關(guān)注或者不需要供需平衡表，而是在“確定性”或者“準(zhǔn)確度”方面，觀察市場(chǎng)唯有價(jià)格，即價(jià)格是最真實(shí)的，也是最確定的。因?yàn)閮r(jià)格是供需雙方博弈的結(jié)果，是成千上萬(wàn)的市場(chǎng)主體和大量的影響因素集成到一起的最終結(jié)果，既是對(duì)微觀交易行為的反映也是對(duì)宏觀整體環(huán)境的反映。在供需相對(duì)不確定的市場(chǎng)環(huán)境下，與其強(qiáng)行或單純用供需分析預(yù)測(cè)價(jià)格，不如反過(guò)來(lái)用價(jià)格分析市場(chǎng)供需、主體行為和交易心理，并以此為基礎(chǔ)來(lái)預(yù)測(cè)后期價(jià)格。