嚴(yán)控資產(chǎn)負(fù)債率防范系統(tǒng)性風(fēng)險

葛雯

【摘要】若想對資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行良好的控制，防范或是規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險，就應(yīng)該對企業(yè)資金運(yùn)作的整個流程做進(jìn)一步反推處理，對提升資產(chǎn)負(fù)債率核心標(biāo)準(zhǔn)展開邊緣管理與控制，從始至終的將效率和風(fēng)險之間的聯(lián)系協(xié)調(diào)好，使二者可以達(dá)到平衡狀態(tài)，保證企業(yè)位于戰(zhàn)略趨勢之上，以及安全邊界之內(nèi)，注重提升企業(yè)運(yùn)作效率與水平，從而達(dá)到企業(yè)持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。

【關(guān)鍵詞】嚴(yán)格控制;資產(chǎn)負(fù)債率;防范規(guī)避;系統(tǒng)性風(fēng)險

資產(chǎn)負(fù)債率作為企業(yè)內(nèi)部系統(tǒng)性風(fēng)險現(xiàn)狀的評價標(biāo)準(zhǔn)，從客觀角度呈現(xiàn)出企業(yè)利用合理的成本資金，不斷取得資金，從而有效提升企業(yè)運(yùn)行發(fā)展的整體水平。資產(chǎn)負(fù)債率若是相對較高，那么融資成本也會有所提升，對企業(yè)取得經(jīng)濟(jì)效益以及資本積累造成一定影響：同時會提高融資難度，在企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生部分問題以及出現(xiàn)資金市場較為緊張的現(xiàn)況下，導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險出現(xiàn)，進(jìn)而對企業(yè)在市場問的生存能力造成一定影響。換而言之，資產(chǎn)負(fù)債率若是具有科學(xué)性，即便是企業(yè)內(nèi)產(chǎn)生局部問題，依舊存在修整時機(jī)，并不會出現(xiàn)極為致命的打擊;反之，若資產(chǎn)負(fù)債率相對較高，如出現(xiàn)任何異常現(xiàn)象，都有可能會為企業(yè)來致命傷害。所以，確保資產(chǎn)負(fù)債率長期處于科學(xué)合理狀態(tài)，是維系企業(yè)正常運(yùn)營以及防范、規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險的首要基礎(chǔ)。

一、資產(chǎn)負(fù)債率的概述與現(xiàn)況

所謂資產(chǎn)負(fù)債率，主要指綜合性標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)的所有經(jīng)濟(jì)活動均會為資產(chǎn)負(fù)債率帶來一定影響。因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率具有較強(qiáng)的綜合性與系統(tǒng)性，其在企業(yè)日常運(yùn)營中極易被忽視，多數(shù)認(rèn)為其與實(shí)際項(xiàng)目之間存在較遠(yuǎn)的差距。因此，對資產(chǎn)負(fù)債率展開科學(xué)與全面的管理與控制，還需經(jīng)過對企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)進(jìn)行管理與控制的方式才可以達(dá)到該目的。那么，在企業(yè)正常經(jīng)營時，資產(chǎn)負(fù)債率又是怎樣增加的？盡人皆知，企業(yè)日常運(yùn)營活動實(shí)質(zhì)上是屬于資金流動的一個過程，資金成本的主要需求多數(shù)源自企業(yè)規(guī)模拓展方面，而對于資金補(bǔ)充，多數(shù)都出自債務(wù)及權(quán)益資本。長期運(yùn)營的企業(yè)均具備較強(qiáng)的表現(xiàn)特性，也就是呈現(xiàn)出投資規(guī)模及營業(yè)規(guī)模的提升，主要的不同是因?yàn)槊總€企業(yè)發(fā)展的初始點(diǎn)有所差別，純粹的將規(guī)模大及發(fā)展快為追求初始點(diǎn)的資金流動主要呈現(xiàn)為：運(yùn)營收入、資金融資及應(yīng)收款、存貨提升、現(xiàn)金流發(fā)生缺陷及資產(chǎn)負(fù)債率提高?？梢?，若想對資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行有效的控制，就需對企業(yè)內(nèi)部資金運(yùn)作的全過程做進(jìn)一步反推處理，對企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的核心標(biāo)準(zhǔn)展開全面的管理與控制，促使企業(yè)效率與風(fēng)險，可以處于長期平衡狀態(tài)，保證企業(yè)無論是戰(zhàn)略趨勢，或安全邊界，甚至是提升企業(yè)運(yùn)行效率奠定良好的基礎(chǔ)，由此達(dá)到企業(yè)持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。

二、系統(tǒng)性風(fēng)險的概述

雖然學(xué)術(shù)界每位學(xué)者對系統(tǒng)性風(fēng)險的了解與定義都有所差異，然而卻都包含以下三種元素：首先，具有較強(qiáng)的抨擊性，促使個別甚至是部分部門出現(xiàn)失誤的風(fēng)險，而這類抨擊極有可能是偶然性與突發(fā)性的，甚至還可能是一定性的。然后，風(fēng)險經(jīng)過特定的途徑進(jìn)行傳播，比如信息、資產(chǎn)負(fù)債率波動等，在此過程中，雖然每個途徑在對風(fēng)險進(jìn)行傳播時不一定具有相同性，但是相互之間存在一定關(guān)聯(lián)的。最后，在大規(guī)模的金融圈內(nèi)，風(fēng)險的不斷傳播會造成國有企業(yè)、國內(nèi)金融結(jié)構(gòu)，甚至是世界金融結(jié)構(gòu)出現(xiàn)許多不確定元素，甚至出現(xiàn)崩潰的現(xiàn)象，最后對實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重的影響。

三、嚴(yán)控資產(chǎn)負(fù)債率與防范系統(tǒng)性風(fēng)險的有效措施

由上述資產(chǎn)負(fù)債率的現(xiàn)狀以及提升資產(chǎn)負(fù)債率下的資金活動的全過程而言，無論是資本支出規(guī)模、存貨占用、賬款收取以及債務(wù)融資規(guī)模等多項(xiàng)因素都是極為關(guān)鍵的，是嚴(yán)格控制資產(chǎn)負(fù)債率以及防范規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險的核心內(nèi)容，因此，可以利用以下手段對資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行優(yōu)化與處理：

首先，需要積極強(qiáng)化企業(yè)經(jīng)營水平。提高企業(yè)經(jīng)營水平以及質(zhì)量是改善資產(chǎn)負(fù)債率的有效手段，并且，優(yōu)質(zhì)的企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量與水平可以為企業(yè)融入外部資本快速優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債率水平奠定了良好的支撐。而這不僅需要優(yōu)化企業(yè)的效益現(xiàn)狀，提高企業(yè)獲得經(jīng)濟(jì)利益的能力，利用提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，提升資本積累。并且，還應(yīng)該不斷優(yōu)化現(xiàn)金流狀況，從而對債務(wù)融資規(guī)模進(jìn)行全面的控制，而必須著重注意的是，應(yīng)該對資本支出規(guī)模進(jìn)行科學(xué)與嚴(yán)格的控制，同時還應(yīng)該不斷提升資本支出過程的資本金額比重。并且還應(yīng)該對應(yīng)收賬款以及存貨資金應(yīng)用進(jìn)行綜合性的控制，從而進(jìn)一步提升資金周轉(zhuǎn)活動速度。

其次，應(yīng)該盤活存量資產(chǎn)。由于資產(chǎn)擁有較強(qiáng)的雙面性，若是可以合理應(yīng)用，便可以為企業(yè)創(chuàng)造巨大的經(jīng)濟(jì)效益，若是應(yīng)用的缺乏合理性，那么便會為企業(yè)增加許多不必要的壓力。在企業(yè)的日常運(yùn)行時，尤其是在對購建資產(chǎn)展開拓展的過程中，就需要對存量資產(chǎn)的全面應(yīng)用進(jìn)行充分的考量。盤活、合理運(yùn)用存量資產(chǎn)，可以有效提高余量資產(chǎn)的應(yīng)用率，呈現(xiàn)其應(yīng)有的機(jī)制，由此必然會優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的現(xiàn)況：反之如果放棄存量，過于注重購建，那么存量資產(chǎn)所帶來的消極影響也極有可能被放大，從而也就變成提升資產(chǎn)負(fù)債率的主要誘因。而針對盤活與應(yīng)用存量資產(chǎn)而言，還應(yīng)該具備良好的心態(tài)，并且需要盤活利用存量資產(chǎn)創(chuàng)設(shè)適宜且完善的制度機(jī)制條件，從而促使市場資源可以達(dá)到最優(yōu)配置。

最后，開放資本體系。就企業(yè)長期發(fā)展而言，需要一個漫長的時期，雖然可以培育各類要點(diǎn)資源，但是也同樣可能會面臨較高的風(fēng)險，并且由于具備較強(qiáng)的不確定性，僅依靠自己的能力幾乎無法面對。所以，開放資本體系將是勢在必行的，不僅需要充實(shí)資本，為企業(yè)在發(fā)展過程中科學(xué)規(guī)避與防范風(fēng)險提供良好的支撐，拓展騰挪空間。除此之外，多元股東的積極參與同樣能夠優(yōu)化、規(guī)范企業(yè)管理，為防范、規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險奠定有力的基礎(chǔ)。而這同樣是國家政府部門積極推廣與實(shí)行混合所有制經(jīng)濟(jì)的核心需求。所以，企業(yè)應(yīng)該積極運(yùn)用資本市場，將開放性合理的應(yīng)用于未來戰(zhàn)略投資中，從而提升股權(quán)融資比重，在積累資本實(shí)力的過程中，優(yōu)化企業(yè)資本體系，可以進(jìn)一步防范與規(guī)避企業(yè)內(nèi)的系統(tǒng)性風(fēng)險。

而針對資產(chǎn)負(fù)債率而言，應(yīng)該結(jié)合企業(yè)資產(chǎn)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新水平、流動性以及外部資金條件的具體情況，并展開協(xié)調(diào)掌控，實(shí)行彈性管控。若是外部市場條件較為寬松，資金較為富裕，同時所需資金成本相對較低的時候，資產(chǎn)負(fù)債率能夠適量的提升。與之相反，若是外部市場條件較為緊張，資金較為匱乏，同時所需資金成本相對較高的時候，企業(yè)就需要積極降低資產(chǎn)負(fù)債率，從而應(yīng)對財務(wù)方面所帶來的風(fēng)險問題。若是產(chǎn)品位于市場主動地位，并且資金周轉(zhuǎn)活動較為靈活的時候，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益收獲水平相對較為優(yōu)質(zhì)，同時現(xiàn)金流量也相對較為可靠，可以具備較為優(yōu)質(zhì)的資金累積水平以及風(fēng)險面對能力，在此過程中，便可以適量的對資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行提升，利用實(shí)行的負(fù)債經(jīng)營，可以有效提供企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。與之相反，若是產(chǎn)品位于市場極為被動的地位，并且資金周轉(zhuǎn)活動較為緊張的時候，極有可能會對企業(yè)的正常運(yùn)營造成嚴(yán)重的影響，資金累計水平以及風(fēng)險面對能力也相對較差，在此過程中，則需要適量的降低資產(chǎn)負(fù)債率，由此減少資金成本，同時對債務(wù)風(fēng)險進(jìn)行解決。

四、結(jié)束語

總而言之，我國現(xiàn)階段的社會經(jīng)濟(jì)體系正處于日漸調(diào)整與完善的狀態(tài)，本次經(jīng)濟(jì)優(yōu)化轉(zhuǎn)型極有可能存在較強(qiáng)的風(fēng)險性與不確定性，并且必然會持續(xù)一個較長的時期，也就是說，社會經(jīng)濟(jì)體系在革新與調(diào)整的過程中，雖然為企業(yè)帶來了新的生機(jī)與活力，但是也帶來了許多挑戰(zhàn)與困難。針對企業(yè)來講，合理的對優(yōu)化轉(zhuǎn)型狀態(tài)進(jìn)行調(diào)整是極為必要的。不管作出怎樣的優(yōu)化與調(diào)整，都必然會存在較強(qiáng)的風(fēng)險，甚至?xí)槠髽I(yè)帶來不可挽回的損失，因此，企業(yè)就應(yīng)該適量的對資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行調(diào)整，由此才可以為基于風(fēng)險環(huán)境下的企業(yè)優(yōu)化轉(zhuǎn)型保留出適量的騰挪空間，特別是需要避免資本風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險以及市場風(fēng)險的融合。在對企業(yè)進(jìn)行優(yōu)化與轉(zhuǎn)型時，必須要著重的資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行全面的控制，從而才可以達(dá)到嚴(yán)控資產(chǎn)負(fù)債率，防范系統(tǒng)性風(fēng)險的目的。