地方政府投融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型發(fā)展思考

赫景慧

摘要：地方政府投融資平臺(tái)一直是促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展城鎮(zhèn)化建設(shè)的重要支柱，對(duì)于當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展與城市化建設(shè)帶來了一定的推動(dòng)作用，在新形勢(shì)下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度有所放緩，政策更加完善，地方政府投融資平臺(tái)也暴露了一系列的問題，例如地方政府債務(wù)逐漸增加，平臺(tái)透明度較低，監(jiān)管不力等，這些對(duì)其發(fā)展造成了制約，平臺(tái)轉(zhuǎn)型迫在眉睫，本文正是基于這種背景下，首先闡述了地方政府投融資平臺(tái)的相關(guān)概念，對(duì)其有一個(gè)大體的了解，其次，闡述地方政府投融資平臺(tái)的現(xiàn)狀以及轉(zhuǎn)型必要性，最后，闡述針對(duì)地方政府投融資平臺(tái)提出的優(yōu)化策略，以求通過合理的優(yōu)化策略促進(jìn)地方政府投融資平臺(tái)的發(fā)展與進(jìn)步。

關(guān)鍵詞：地方政府投融資平臺(tái);轉(zhuǎn)型;優(yōu)化策略

一、地方政府投融資平臺(tái)的相關(guān)概念

地方政府投融資平臺(tái)是依托政府建立的通過融資手段募集資金，并且將資金用于當(dāng)?shù)氐氖姓ㄔO(shè)和公用事業(yè)的城市建設(shè)投資公司，其依靠政府為背景，通過融資項(xiàng)目等獲得城市建設(shè)所需要的資金，其發(fā)展具有一定的時(shí)代意義與客觀性，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與完善，其出現(xiàn)符合城市化建設(shè)的具體要求，但是，在新形勢(shì)下，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的到來，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度放緩，政策更加完善，對(duì)于地方政府投融資平臺(tái)的要求也逐漸提高，其經(jīng)營(yíng)受到了一定的制約，發(fā)展現(xiàn)狀不容樂觀，主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面，首先，地方政府投融資平臺(tái)的數(shù)量在過去幾年呈現(xiàn)飛速上升的趨勢(shì)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)大約有6000家政府投融資平臺(tái)，其中70%左右為縣區(qū)級(jí)投融資平臺(tái)，負(fù)債規(guī)模巨大，平均資產(chǎn)負(fù)債率約為70%左右，而資產(chǎn)的利潤(rùn)率卻很低，這就意味著債務(wù)數(shù)額龐大，幾乎沒有盈利，給當(dāng)?shù)氐呢?cái)政造成了巨大的壓力，其次，平臺(tái)內(nèi)部的機(jī)構(gòu)設(shè)置不合理，缺乏獨(dú)立的法人機(jī)構(gòu)，政府干預(yù)較多，由于缺乏董事會(huì)，總經(jīng)理等獨(dú)立的法人，導(dǎo)致決策科學(xué)性與實(shí)用性較差，在進(jìn)行具體的業(yè)務(wù)操作時(shí)程序不規(guī)范，這就導(dǎo)致開展業(yè)務(wù)較為混亂，有一些項(xiàng)目的投資收益并不能覆蓋成本，導(dǎo)致虧損嚴(yán)重，賬實(shí)不符等，最后，地方政府干預(yù)平臺(tái)過多，由于地方政府投融資平臺(tái)是在依靠政府背景創(chuàng)建的，帶有一定的公益性和社會(huì)屬性，但是，地方政府干預(yù)平臺(tái)過多，責(zé)任不清晰，導(dǎo)致平臺(tái)在開展具體的業(yè)務(wù)時(shí)不能根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)環(huán)境做出判斷，經(jīng)常出現(xiàn)責(zé)任不明等現(xiàn)象，最終導(dǎo)致負(fù)債率節(jié)節(jié)升高，償債能力低下，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較高，影響了平臺(tái)的穩(wěn)定發(fā)展運(yùn)營(yíng)。

二、地方政府投融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型的必要性分析

從以上分析可知，過去幾年，地方政府投融資數(shù)量有明顯上升，但是其發(fā)展現(xiàn)狀不容樂觀，普遍存在負(fù)債率較高，資金周轉(zhuǎn)不力，并且法人治理結(jié)構(gòu)不善等現(xiàn)象，在新形勢(shì)下已經(jīng)不能實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展與進(jìn)步，因此，轉(zhuǎn)型迫在眉睫，其必要性主要體現(xiàn)在可以優(yōu)化法人治理結(jié)構(gòu)，符合城鎮(zhèn)化建設(shè)的要求和經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)要求等。

（一）優(yōu)化法人治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)監(jiān)督管理

通過上述分析可知，地方政府投融資平臺(tái)背靠地方政府，責(zé)任主體不清晰，內(nèi)部結(jié)構(gòu)不完善，其問題主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一方面，由于內(nèi)部缺乏董事會(huì)，經(jīng)理層等，在進(jìn)行決策與管理時(shí)不能根據(jù)平臺(tái)的實(shí)際發(fā)展情況以及經(jīng)營(yíng)環(huán)境對(duì)項(xiàng)目做出準(zhǔn)確判斷，盲目舉債，監(jiān)督管理不力，導(dǎo)致負(fù)債率居高不下，另一方面，地方政府沒有充足的資本支持，導(dǎo)致平臺(tái)業(yè)務(wù)盲目發(fā)債，存在違規(guī)操作，違規(guī)擔(dān)保等現(xiàn)象，高額的利息不能支付等，通過優(yōu)化法人治理結(jié)構(gòu)，一方面，可以設(shè)立專門的董事會(huì)，決策管理層，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行認(rèn)真考察，根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)對(duì)項(xiàng)目做出科學(xué)決策，并且在執(zhí)行項(xiàng)目的過程中加強(qiáng)監(jiān)督管理，弱化資金風(fēng)險(xiǎn)，另一方面，可以規(guī)避違規(guī)操作，弱化政府的權(quán)力，將平臺(tái)的發(fā)展放在首位，認(rèn)真考慮項(xiàng)目的投資利潤(rùn)率，符合法律規(guī)定操作各種業(yè)務(wù)，最終促進(jìn)地方投融資平臺(tái)的發(fā)展與進(jìn)步。

（二）城鎮(zhèn)化建設(shè)的要求

目前，我國(guó)出臺(tái)了一系列的關(guān)于城鎮(zhèn)化建設(shè)的政策，城鎮(zhèn)化水平以每年1%的發(fā)展速度增長(zhǎng)，隨著城鎮(zhèn)化的不斷深化，城鎮(zhèn)人口的擴(kuò)張，勢(shì)必會(huì)給城市建設(shè)發(fā)展造成巨大的壓力，而財(cái)政預(yù)算無法滿足其資金要求，需要通過地方政府投融資平臺(tái)來獲取項(xiàng)目資金，因此，地方政府投融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型迫在眉睫，以求通過轉(zhuǎn)型募集較多的城市建設(shè)發(fā)展的資金，深化當(dāng)?shù)氐某擎?zhèn)化建設(shè)。

（三）國(guó)家政策的要求

目前，我國(guó)的政策也對(duì)地方政府投融資平臺(tái)業(yè)務(wù)提出了更加細(xì)化的要求，例如在債務(wù)上如何借，如何還以及如何利用募得的資金進(jìn)行市場(chǎng)運(yùn)作等，這些政策意味著國(guó)家對(duì)地方政府投融資平臺(tái)不再是粗放式的管理，管理更加細(xì)化，要求更加明確，因此，地方政府投融資平臺(tái)需要對(duì)這些政策進(jìn)行認(rèn)真研讀，然后對(duì)自身經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，以求符合國(guó)家政策基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展與進(jìn)步。

三、針對(duì)地方政府投融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型提出的優(yōu)化策略

根據(jù)以上分析，本文針對(duì)地方政府投融資平臺(tái)出現(xiàn)的問題提出優(yōu)化策略，以求促進(jìn)地方政府投融資平臺(tái)的發(fā)展與進(jìn)步。

（一）厘清政府與平臺(tái)之間的關(guān)系，優(yōu)化法人治理機(jī)構(gòu)

由于地方政府投融資平臺(tái)是依托政府建立的，在執(zhí)行相關(guān)項(xiàng)目時(shí)政府牽涉較多，不能發(fā)揮其市場(chǎng)功能，因此，需要理清政府與平臺(tái)之間的關(guān)系，優(yōu)化平臺(tái)的法人治理機(jī)構(gòu)，首先，將平臺(tái)逐漸從政府部門脫離，發(fā)揮其市場(chǎng)作用，政府不再以平臺(tái)的名義辦理舉債業(yè)務(wù)，平臺(tái)能夠根據(jù)市場(chǎng)情況與經(jīng)營(yíng)目標(biāo)選擇項(xiàng)目建設(shè)，承擔(dān)自身的風(fēng)險(xiǎn)，其次，優(yōu)化法人治理機(jī)構(gòu)，為了保證平臺(tái)能夠穩(wěn)定進(jìn)行運(yùn)作，必須在平臺(tái)內(nèi)部建立合理的法人機(jī)構(gòu)，搭建董事會(huì)，總經(jīng)理以及監(jiān)事會(huì)等機(jī)構(gòu)，董事會(huì)與總經(jīng)理職位的確定可以幫助平臺(tái)在目前的經(jīng)營(yíng)狀況下實(shí)現(xiàn)科學(xué)決策，而監(jiān)事會(huì)則可以通過制定內(nèi)控系統(tǒng)對(duì)平臺(tái)的資本運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督，提升資金監(jiān)管效率，這樣就將政府與平臺(tái)互相分離，權(quán)利與責(zé)任非常明確，提升了平臺(tái)的管理水平，促進(jìn)地方政府投融資平臺(tái)的轉(zhuǎn)型順利完成。

（二）拓寬平臺(tái)的融資渠道，降低負(fù)債率

通過上文分析可知，地方政府融資平臺(tái)的負(fù)債率節(jié)節(jié)攀升，與管理層的科學(xué)決策與盲目舉債有較大的關(guān)系，因此，應(yīng)該在平臺(tái)內(nèi)部建立有效的內(nèi)控監(jiān)督機(jī)制，并且拓寬融資渠道，保證平臺(tái)資金運(yùn)作，一方面，政府內(nèi)部設(shè)定合理的內(nèi)部控制與審計(jì)制度，對(duì)項(xiàng)目，資金運(yùn)作等進(jìn)行定期審計(jì)，判斷項(xiàng)目的收益率，選擇合適的項(xiàng)目，并且對(duì)項(xiàng)目的全環(huán)節(jié)的操作進(jìn)行監(jiān)督與控制，規(guī)避出現(xiàn)資金風(fēng)險(xiǎn)，負(fù)債率過高等現(xiàn)象，其次，需要拓寬融資渠道，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，政府投融資平臺(tái)資金風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，負(fù)債率過高的原因是采用傳統(tǒng)單一的融資渠道，利用舉債等形式獲得資金，這就無疑加大了資產(chǎn)負(fù)債比率，因此，需要?jiǎng)?chuàng)新業(yè)務(wù)模式，根據(jù)項(xiàng)目的特點(diǎn)以及企業(yè)的財(cái)務(wù)情況，利用資產(chǎn)證券化，信托，公私合企等方式進(jìn)行資金運(yùn)作，提升資金周轉(zhuǎn)率，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）加強(qiáng)預(yù)算管理，尋求新的業(yè)務(wù)發(fā)展

在政府融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型過程中，為了規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，要與政府建立有效的溝通機(jī)制，穩(wěn)步推進(jìn)平臺(tái)的順利轉(zhuǎn)型，一方面，要加強(qiáng)預(yù)算管理，科學(xué)編制預(yù)算，對(duì)政府投融資平臺(tái)的資金進(jìn)行合理規(guī)劃，對(duì)資金進(jìn)行有效歸集，統(tǒng)一管理，統(tǒng)一使用，另一方面，為了提升資產(chǎn)運(yùn)作效率，需要尋求新的業(yè)務(wù)發(fā)展，利用先進(jìn)的管理理念，孵化新興的業(yè)務(wù)模式，可以拓展到文化，教育，高新技術(shù)以及衛(wèi)生等多種領(lǐng)域，從而有效盤活資金，將政府融資平臺(tái)打造成綜合性較強(qiáng)，業(yè)務(wù)多元化的資產(chǎn)管理運(yùn)營(yíng)公司，促進(jìn)其發(fā)展進(jìn)步。

四、小結(jié)

近幾年，地方政府投融資平臺(tái)數(shù)量激增，但是經(jīng)營(yíng)問題暴露的越來越多，在新形勢(shì)下，如何做好平臺(tái)轉(zhuǎn)型成為重中之重，本文通過闡述地方政府投融資平臺(tái)的概念，現(xiàn)狀，分析了地方政府融資平臺(tái)出現(xiàn)問題的原因，并且針對(duì)其轉(zhuǎn)型必要性進(jìn)行了分析，最后，針對(duì)政府融資平臺(tái)出現(xiàn)的問題從內(nèi)控機(jī)制，業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新以及法人治理優(yōu)化等方面提出了優(yōu)化策略，以求推動(dòng)地方政府投融資平臺(tái)的轉(zhuǎn)型與完善。

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