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    淺析企業(yè)融資的困境與出路

    2019-09-10 07:22:44劉杰
    中國(guó)商論 2019年6期
    關(guān)鍵詞:抵押物融資資金

    劉杰

    摘要:眾所周知房地產(chǎn)公司屬于資金密集型企業(yè),產(chǎn)品開發(fā)周期長(zhǎng),前期墊資多,尤其是在開發(fā)前期時(shí)經(jīng)常會(huì)面對(duì)融資困難的壓力。對(duì)于民營(yíng)中小型房地產(chǎn)企業(yè)來說,由于大部分不是上市公司,企業(yè)自身規(guī)模較小,管理能力相對(duì)較差,企業(yè)內(nèi)部資金留存少,融資能力弱,政策—旦對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)生不利變化時(shí)紛紛陷入融資困境,由此可能引發(fā)一系列風(fēng)險(xiǎn)和不穩(wěn)定事件。本文通過對(duì)民營(yíng)中小型房地產(chǎn)企業(yè)面臨的融資難、融資貴等現(xiàn)狀的分析,提出改變?nèi)谫Y困境的出路和建議。指出可以通過加強(qiáng)戰(zhàn)略合作、集團(tuán)內(nèi)部融資,以及與銀行探索新的融資方式等解決對(duì)策。

    這些年來,房地產(chǎn)企業(yè)推動(dòng)著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,逐漸發(fā)展成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的支柱。然而由于新政策的實(shí)行使相當(dāng)一部分投資者對(duì)房地產(chǎn)投資產(chǎn)生憂慮,從而使得房地產(chǎn)企業(yè)在融資上越來越受制于銀行等金融機(jī)構(gòu)。雖然現(xiàn)今產(chǎn)生了許多創(chuàng)新型的金融工具,但是中小型房地產(chǎn)企業(yè)由于自身?xiàng)l件受限,在金融工具和融資方式的選擇上也普遍受到約束,所以制約中小型房地產(chǎn)企業(yè)前期發(fā)展的關(guān)鍵原因就是資金的缺乏。眾所周知房地產(chǎn)公司屬于資金密集型企業(yè),產(chǎn)品開發(fā)周期長(zhǎng),前期墊資多,尤其是在開發(fā)前期時(shí)經(jīng)常會(huì)面對(duì)融資困難的壓力,比如發(fā)生爛尾樓等情況,由此可能引發(fā)一系列風(fēng)險(xiǎn)和不穩(wěn)定事件。對(duì)于民營(yíng)中小型房地產(chǎn)企業(yè)來說,由于大部分不是上市公司,企業(yè)自身規(guī)模較小,管理能力相對(duì)較差,融資能力弱,在對(duì)外融資時(shí)更是面臨融資難、融資貴的情況。

    1 當(dāng)前民營(yíng)中小型房地產(chǎn)企業(yè)的融資困境

    1.1 外部融資周期長(zhǎng)

    民營(yíng)中小型房地產(chǎn)企業(yè)相對(duì)于全國(guó)性跨區(qū)域大型房地產(chǎn)開發(fā)公司而言,大多數(shù)情況下在本地區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng),很少能跨區(qū)域搞開發(fā)項(xiàng)目。本地項(xiàng)目一般體量不大,開發(fā)面積也相對(duì)較少,加上國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)整,金融部門對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)保持謹(jǐn)慎支持的態(tài)度,因此融資周期對(duì)比以前來說變長(zhǎng),時(shí)效性變差。

    1.2 抵押物不足、押品估值較低

    一般情況下,民營(yíng)中小型房地產(chǎn)企業(yè)抵押物大多是用于項(xiàng)目開發(fā)的土地或者已建成的商鋪。由于抵押物所處地理位置、交通條件、配套設(shè)施、周邊商業(yè)氛圍、升值潛力等并不一定都占優(yōu)勢(shì),評(píng)估價(jià)值相對(duì)來說比較低,從而在硬件方面也在一定程度上制約了融資規(guī)模。

    1.3 外部融資渠道比較單一

    很多民營(yíng)中小型房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)階段的外部融資渠道比較單一,大部分是銀行貸款形式,主要包括開發(fā)貸款和客戶個(gè)人按揭貸款。由于限購(gòu)政策的實(shí)施,客戶群大幅減少,個(gè)人按揭貸款往往受到很大影響,更進(jìn)一步制約了貸款的額度。

    1.4 外部融資限制條款多、條件比較苛刻

    民營(yíng)中小型房地產(chǎn)企業(yè)由于自身規(guī)模較小,內(nèi)部管理能力較差,在對(duì)外融資過程中議價(jià)能力弱,經(jīng)常處于劣勢(shì)。銀行等金融部

    門的要求條件高,限制條款多,有些要求過于苛刻,阻礙著項(xiàng)目開發(fā)。比如銀行經(jīng)常在主借款合同以外要求企業(yè)簽訂一項(xiàng)財(cái)務(wù)顧問附帶合同,另行支付一筆不菲的財(cái)務(wù)顧問費(fèi)。還有的條款不是約定到期一次還本,而是規(guī)定分期償還本金,實(shí)際上就是變相提高了利率,企業(yè)慘淡經(jīng)營(yíng),甚至最后淪為給銀行打工的地步,更談不上發(fā)展壯大了。

    1.5 內(nèi)部融資嚴(yán)重不足

    民營(yíng)中小型房地產(chǎn)企業(yè)前期開發(fā)規(guī)模小,自身管理能力差,資金使用效率不高,限購(gòu)前盲目投資擴(kuò)張,內(nèi)部資金留存嚴(yán)重不足,內(nèi)部融資幾乎可以忽略不計(jì)。

    2 民營(yíng)中小型房地產(chǎn)企業(yè)融資困境的對(duì)策和出路

    2.1 利用國(guó)家支持性政策,適時(shí)縮短融資周期

    由于受國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型及中美貿(mào)易摩擦的影響,中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)目前遇到一些暫時(shí)性的困難,國(guó)家加大了對(duì)中小微企業(yè)的支持力度,特別是提出對(duì)民營(yíng)企業(yè)的融資難、融資貴的情況要加以改變。民營(yíng)中小型房地產(chǎn)企業(yè)可以充分了解政策,利用政策,爭(zhēng)取與銀行等金融機(jī)構(gòu)積極合作,抓住機(jī)遇,縮短融資周期,提高融資的時(shí)效性。

    2.2 加大招商引資力度,提高抵押物價(jià)值

    針對(duì)民營(yíng)中小型房地產(chǎn)企業(yè)抵押物估值不高的情況,可以加大招商引資力度。比如與公交公司合作,在項(xiàng)目所在地開設(shè)公交站點(diǎn),改善交通條件,完善周圍配套設(shè)施。引入知名幼兒園、早教機(jī)構(gòu)和餐飲連鎖企業(yè),提升抵押物的知名度,進(jìn)而提高評(píng)估價(jià)值,增加融資規(guī)模。

    2.3 加強(qiáng)戰(zhàn)略合作,拓展外部融資渠道

    適當(dāng)引入戰(zhàn)略合作方,不再局限于僅向銀行等金融機(jī)構(gòu)外部融資。比如可與有意向并具備相當(dāng)實(shí)力的戰(zhàn)略投資方合作,約定對(duì)方出一定比例貨幣資金合作開發(fā),緩解民營(yíng)中小型房地產(chǎn)企業(yè)自身的資金壓力。這種情況下要根據(jù)企業(yè)自身特點(diǎn)及合作方式來選擇債權(quán)融資還是權(quán)益融資形式對(duì)企業(yè)更有利。

    另外還可以與施工單位合作,由施工單位墊付部分工程資金,約定用開發(fā)產(chǎn)品抵頂部分債務(wù),在房?jī)r(jià)上升的情況下,施工單位也樂意接受這種合作模式。這樣也可以在一定程度上緩解企業(yè)的資金壓力,減少現(xiàn)金流支出。

    再有就是與大中型知名超市、餐飲連鎖企業(yè)、教育機(jī)構(gòu)合作,可采取以租代售方式,既緩解企業(yè)資金壓力,又提高了開發(fā)產(chǎn)品知名度,有利于商品房銷售,加快加大資金回流力度。

    2.4 與銀行等金融機(jī)構(gòu)合作探索新的融資方式

    鑒于目前民營(yíng)中小型房地產(chǎn)企業(yè)面臨外部融資限制條款多,條件比較苛刻的現(xiàn)狀,可以與銀行等金融機(jī)構(gòu)合作探索新的融資方式。比如有的銀行開發(fā)了“拆遷貸”產(chǎn)品業(yè)務(wù),銀行參與前期拆遷,辦理拆遷項(xiàng)目貸款或者是股權(quán)融資。這樣可以減少很多限制條款,融資方式也變的更加靈活務(wù)實(shí)。

    2.5 提高資金利用率,增加集團(tuán)內(nèi)部融資數(shù)額

    針對(duì)民營(yíng)中小型房地產(chǎn)企業(yè)前期開發(fā)規(guī)模小,自身管理能力差,資金使用效率不高,內(nèi)部融資幾乎可以忽略不計(jì)的情況,要嚴(yán)格控制不必要的費(fèi)用支出,加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理,提高資金利用率。關(guān)鍵崗位,關(guān)鍵人員要特別引起重視。對(duì)于應(yīng)收款項(xiàng)要安排專人負(fù)責(zé),確保應(yīng)收盡收,按時(shí)到賬,增加內(nèi)部資金積累。另外還可以在集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部融資,相對(duì)外部融資而言減少融資成本。

    在當(dāng)前的環(huán)境下,民營(yíng)中小型房地產(chǎn)企業(yè)在獲取資金的過程中依舊受到各種問題的限制。但是,在這樣的環(huán)境中,通過對(duì)自身企業(yè)內(nèi)部管理進(jìn)行完善,將會(huì)使中小型房地產(chǎn)企業(yè)在獲取資金的過程中更加有利。通過加強(qiáng)資金控制使得企業(yè)在資金的周轉(zhuǎn)更為輕松。為了良好的信用評(píng)價(jià),需要對(duì)企業(yè)的信用管理進(jìn)行加強(qiáng)。只有通過對(duì)企業(yè)內(nèi)部管理制度的完善,才能讓中小房地產(chǎn)企業(yè)在面對(duì)眾多融資競(jìng)爭(zhēng)者時(shí)更具有競(jìng)爭(zhēng)力。

    房地產(chǎn)企業(yè)是納稅大戶,尤其是進(jìn)入預(yù)售階段之后,每月繳納的各項(xiàng)稅款對(duì)于企業(yè)來說是一筆不小的現(xiàn)金流出。在不影響企業(yè)整體納稅信用的前提下,可與稅務(wù)機(jī)關(guān)溝通,在企業(yè)經(jīng)營(yíng)暫時(shí)困難時(shí)向稅務(wù)機(jī)關(guān)申請(qǐng)延期繳納稅款。這樣也可以在一定程度上緩解企業(yè)即付資金支出壓力,相當(dāng)于獲得一筆短期無息貸款。

    3 結(jié)語(yǔ)

    為了促使民營(yíng)中小型房地產(chǎn)企業(yè)能夠健康發(fā)展,本文通過對(duì)中小房地產(chǎn)企業(yè)面臨的融資現(xiàn)狀以及困境進(jìn)行了分析,從中給出中小型房地產(chǎn)企業(yè)突破融資瓶頸的一些對(duì)策。進(jìn)而為企業(yè)開拓出更多的融資渠道,讓企業(yè)擁有充足的資金來源,解決企業(yè)缺乏資金的問題。使中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)得到更好的發(fā)展,逐漸走向成熟,從而促進(jìn)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

    值得一提的是,民營(yíng)中小型房地產(chǎn)企業(yè)在解決了前期融資問題后,更要注意融資后資金的管理和使用,利用好財(cái)務(wù)杠桿,避免盲目擴(kuò)張,鋪張浪費(fèi),引發(fā)不必要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),以免出現(xiàn)“有了一頓充,沒有敲米桶”的尷尬境況。融資不是最終目的,只是開發(fā)過程中的重要一環(huán),民營(yíng)中小型房地產(chǎn)企業(yè)最終還是要把開發(fā)產(chǎn)品銷售或者變成現(xiàn)金流入,為社會(huì)大眾提供合格產(chǎn)品,從而增加企業(yè)價(jià)值。企業(yè)要善于借助多種融資平臺(tái),利用好各種融資方式,完成融資目標(biāo),管理好融資資金,才能在經(jīng)營(yíng)中穩(wěn)扎穩(wěn)打,順風(fēng)順?biāo)?,達(dá)到最終目標(biāo)。

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