孫靜
【摘要】當(dāng)代的中國正處于大力提倡企業(yè)自主創(chuàng)新、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)亟待轉(zhuǎn)型的時期。然而,作為重要創(chuàng)新主體的科技型中小企業(yè)一直以來深受融資瓶頸的束縛,尤其是那些處于初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè),這一矛盾顯得尤為突出??萍笺y行作為一種創(chuàng)新型金融支持,能較好地滿足科技型企業(yè)的融資需求,但目前我國科技銀行的發(fā)展一直處于摸索階段。本文針對初創(chuàng)期科技型企業(yè)的特點,借鑒美國已有的成熟科技銀行運作模式經(jīng)驗,提出相關(guān)的政策建議,探索適合我國科技銀行發(fā)展的模式及策略。
【關(guān)鍵詞】科技型中小企業(yè);初創(chuàng)期;科技銀行;美國硅谷銀行
一、研究背景
在國外,科技銀行作為一種創(chuàng)新的金融支持,其獨特的營運模式及在解決科技型中小企業(yè)融資的有效性,得到越來越多的關(guān)注。其中美國的硅谷銀行模式是運作典范。如何借鑒國外已有的成功發(fā)展經(jīng)驗,促進(jìn)我國科技銀行的發(fā)展,對改善我國科技型中小企業(yè)融資環(huán)境具有重要意義。
二、科技銀行的國外發(fā)展經(jīng)驗借鑒——美國硅谷銀行
作為世界上第一個商業(yè)化運作的創(chuàng)業(yè)銀行,硅谷銀行專門為高新科技企業(yè)和創(chuàng)業(yè)公司提供金融服務(wù),在為科技型中小企業(yè)提供融資支持方面取得了極大的成功。硅谷銀行將客戶明確定位于受風(fēng)險投資支持并且沒有上市的美國高科技企業(yè),客戶可以通過硅谷銀行的知識經(jīng)驗和網(wǎng)絡(luò),在較短時間內(nèi)獲得融資。初創(chuàng)期的企業(yè)不僅能夠較容易地獲得貸款支持,還可以通過銀行尋找到天使投資或者風(fēng)險投資家,當(dāng)企業(yè)要拓展海外市場甚至上市、并購,都可以通過硅谷銀行獲得資金和咨詢服務(wù)。
(一)明確的投資原則和專業(yè)化的市場定位
1993年正是處于高科技產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的時期,硅谷銀行決定將服務(wù)對象定位于新創(chuàng)的、發(fā)展速度較快、被其他銀行認(rèn)為有較大風(fēng)險而不愿提供服務(wù)的中小企業(yè)身上。但其在篩選客戶時有著明確的原則:一是企業(yè)要有明確的發(fā)展方向和合理的企業(yè)定位,二是有價值、有發(fā)展前途的產(chǎn)品或服務(wù),產(chǎn)品或服務(wù)的理念要符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢;三是企業(yè)要有有效地管理結(jié)構(gòu),能發(fā)揮作用為企業(yè)服務(wù);四是企業(yè)管理層要具有良好的背景或經(jīng)驗;五是有合理的發(fā)展計劃及財務(wù)預(yù)算;六是要有齊全的財務(wù)報表及會計系統(tǒng)。
(二)獨特的盈利模式
得益于美國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀,硅谷銀行突破了銀行業(yè)債權(quán)式和股權(quán)式投資的限制,實現(xiàn)了債券和股權(quán)、直接和間接相融合的投資模式。對于債權(quán)投資,硅谷銀行主要是從客戶的基金中提取部分資金,將資金以借貸的形式投入創(chuàng)業(yè)企業(yè)。由于客戶多處于高風(fēng)險領(lǐng)域,因而硅谷銀行的貸款利率普遍高于其他商業(yè)銀行,而硅谷銀行的資金成本又是較低的,有利于銀行獲得存貸差利潤。許多創(chuàng)業(yè)者從風(fēng)險投資者那里得到一筆投資后,馬上在硅谷銀行開一個賬戶,并在銀行的幫助下建立起一套財務(wù)體制,這些客戶對存款的利率也不敏感,而且在存款中有30%左右是不付利息的活期存款賬戶。資金成本低,貸款利率高,保證了硅谷銀行可以得到較高的回報率;采用股權(quán)投資時,硅谷銀行與創(chuàng)業(yè)企業(yè)簽訂協(xié)議,將資金以股權(quán)或認(rèn)股權(quán)形式對企業(yè)進(jìn)行投入,以便在退出中獲利,一旦公司成功上市或股票升值,就能給硅谷銀行帶來巨大的收益。
(三)有效的風(fēng)險控制手段
與風(fēng)險創(chuàng)業(yè)投資公司的緊密合作是硅谷銀行業(yè)務(wù)成功運作和風(fēng)險控制最主要的手段。首先,硅谷銀行的主要是為風(fēng)險投資機構(gòu)所投資的企業(yè)提供商業(yè)銀行服務(wù)的,即只有一個創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得了創(chuàng)業(yè)投資,才能獲得硅谷銀行的貸款資金支持;其次,硅谷銀行的很多投資業(yè)務(wù)是通過風(fēng)險投資公司完成的,即銀行先把資金投入到風(fēng)險投資公司,由風(fēng)險投資公司去尋找項目進(jìn)行投資,而此時銀行通過風(fēng)投獲得的收益分紅來實現(xiàn)盈利,此時硅谷銀行往往對風(fēng)險投資基金直接投資,成為他們的股東或合伙人,彼此之間建立更加堅實的合作基礎(chǔ)。
三、科技銀行的國內(nèi)實踐現(xiàn)狀
商業(yè)銀行從資產(chǎn)的安全性、流動性考慮,普遍比較重視企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績和盈利能力等硬性指標(biāo),而科技型中小企由于自身的經(jīng)濟(jì)實力和財務(wù)管理科學(xué)化的欠缺,往往達(dá)不到銀行規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn);另外,科技型中小企業(yè)的貸款具有單筆金額小、頻率高等特點,在一定程度上加大了商業(yè)銀行服務(wù)成本,銀企之間的信息不對稱等也阻礙了科技型中小企業(yè)從銀行獲得貸款。
由于科技金融總體發(fā)展滯后及現(xiàn)有金融體制限制等多方面原因,目前雖然我國已組建了科技銀行,但關(guān)于真正科技銀行的實踐仍為空白,科技銀行的發(fā)展還處于萌芽狀態(tài)。
(一)成都銀行高新支行、中國建行成都高新支行
2009年1月銀監(jiān)會先后批準(zhǔn)成都銀行高新支行、中國建行成都高新支行為首批科技銀行。這兩家“科技銀行”分別是以“支行”的形式存在,滿足科技型中小企業(yè)融資需求??萍贾锌梢宰灾鳑Q定貸款利率,實行更加靈活的信貸政策;另一方面也具有一定政策性銀行的特性,要享受政府特殊的扶持政策。但從保證其可持續(xù)發(fā)展的角度,科技銀行實行純粹的商業(yè)化運作。
(二)杭州科技銀行
杭州銀行科技支行于2009年7月成立,其籌辦是由杭州市政府牽頭多方參與的行為成果。杭州科技銀行主要為成立時間不超過5年、注冊資金在500萬元以下的高科技中小型企業(yè)提供300萬元以下額度的融資服務(wù)。新成立的科技銀行采用“銀行+擔(dān)保+額外風(fēng)險收益補償機制”的運作模式,即科技銀行對科技型中小企業(yè)提供基準(zhǔn)利率貸款,由擔(dān)保機構(gòu)對科技型中小企業(yè)實行優(yōu)惠的擔(dān)保措施,政府給予風(fēng)險補償和激勵。
(三)漢口銀行光谷支行
漢口銀行光谷支行于2009年9月成立,著重支持成長中的科技型中小企業(yè),成立2年以上的高科技企業(yè)均可提出申請。同時東湖高新區(qū)還將為這家銀行提供2000萬元的貸款風(fēng)險補償基金,若發(fā)生貸款損失,漢口銀行光谷支行、政府、擔(dān)保公司將按照1∶2∶7的比例承擔(dān);漢口銀行光谷支行為此還推出專利權(quán)質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押等十余款創(chuàng)新貸款融資產(chǎn)品。
從新成立的這幾家商業(yè)銀行科技支行實踐來看,由于銀監(jiān)會給了更大的利率浮動政策,使其面臨高風(fēng)險的同時能獲得相對較高的收益;同時政府以擔(dān)保和風(fēng)險補償?shù)刃问降慕槿肽軌蚪档蜕虡I(yè)銀行給中小企業(yè)貸款的風(fēng)險,在一定程度上能夠激發(fā)商業(yè)銀行向中小企業(yè)貸款的積極性。但由于這些科技支行兼具商業(yè)性和政策性雙重目標(biāo),政府的政策性資源很可能被銀行用于其商業(yè)性目的,也有可能銀行和企業(yè)合謀來套取政府政策性補償。
四、推動我國科技銀行發(fā)展的政策及建議
(一)科技銀行在我國發(fā)展面臨的問題
我國在大力拓寬科技型中小企業(yè)融資渠道、推進(jìn)科技銀行發(fā)展的道路還很漫長,結(jié)合實際探索發(fā)展中所發(fā)現(xiàn)的狀況,主要是存在以下幾大障礙:
首先,在國內(nèi)設(shè)立科技銀行,目前還存在法律方面的限制。銀監(jiān)會之所以對科技銀行發(fā)放牌照如此嚴(yán)謹(jǐn),一方面是擔(dān)心此類銀行的風(fēng)險控制能力;另一方面,我國《商業(yè)銀行法》規(guī)定,商業(yè)銀行“不得向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資”,銀行不允許做股權(quán)投資,導(dǎo)致科技銀行承擔(dān)的風(fēng)險與其收益不對稱。除此之外,目前對科技銀行最大的金融抑制來自于金融體制、法規(guī)的利率限制。商業(yè)銀行必須按照人民銀行規(guī)定的貸款利率上下限,確定貸款利率。這在一定程度上限制了金融創(chuàng)新對我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持。
第二,與硅谷銀行所在的美國相比,我國風(fēng)險投資機構(gòu)發(fā)展尚未完善,在當(dāng)前的信貸管理制度下,高科技企業(yè)信息不對稱的問題難以解決,科技銀行所承擔(dān)的高風(fēng)險難以得到足夠的風(fēng)險補償,限制了科技銀行持續(xù)經(jīng)營的能力。
第三,知識產(chǎn)權(quán)的評估作價機制難以建立與運作。科技企業(yè)所依托的領(lǐng)域繁多、專業(yè)門檻高,商業(yè)銀行缺乏配套科技人才,成立行業(yè)專家評審組的成本大,而最終審批貸款出現(xiàn)壞賬與否卻又無法解決責(zé)權(quán)利的分配問題。
(二)加快我國科技銀行發(fā)展的政策建議
1.加快國內(nèi)風(fēng)險投資機構(gòu)的發(fā)展
從硅谷銀行的發(fā)展經(jīng)驗來看,大力發(fā)展風(fēng)險投資是科技銀行發(fā)展的一個重要條件。受相關(guān)法律法規(guī)的制約,我國商業(yè)銀行不能參股企業(yè)。在銀行不參股企業(yè)的前提下,只有通過與風(fēng)投合作,利用風(fēng)險投資加強銀行對企業(yè)的監(jiān)管能力,減少雙方的信息不對稱程度,促進(jìn)兩者之間的優(yōu)勢互補與長期的密切合作,以便形成銀企關(guān)系的良性循環(huán)。
2.加快知識產(chǎn)權(quán)評估、融資的法律法規(guī)建設(shè)
對于高科技中小企業(yè)來說,由于其發(fā)展往往以智力資本投入為主,有形資產(chǎn)所占比例遠(yuǎn)低于其他類型企業(yè),因此其融資難度極大。知識產(chǎn)權(quán)證券化貸款為高科技中小企業(yè)的融資帶來了新的契機。但是限于我國的證券化法律法規(guī)的建設(shè)尚未健全,如何對知識產(chǎn)權(quán)的價值進(jìn)行評估、如何控制其風(fēng)險,都是今后需要進(jìn)一步探究的。
3.建立健全信用擔(dān)保體系
要切實解決科技型中小企業(yè)融資缺口,僅僅依靠商業(yè)性金融體系是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,還需要依靠政策性金融體系的有力支持,建立健全擔(dān)保和保險體系,形成銀行+風(fēng)險投資+擔(dān)保+保險多層次綜合保障,進(jìn)一步促進(jìn)科技銀行的業(yè)務(wù)積極性。同時也要大力強化國內(nèi)的誠信環(huán)境建設(shè),增強科技型中小企業(yè)遵紀(jì)守法的意識,降低違約概率,這樣才能促進(jìn)科技銀行的長遠(yuǎn)發(fā)展。
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