虛擬貨幣交易群體境外遷移情況研究

許源　趙云　渠昊

基金項(xiàng)目：中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金【LGYB201902】。

中圖分類號(hào)：F820? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2019.12.263

一、引言

虛擬貨幣，顧名思義，就是虛擬的貨幣，沒(méi)有實(shí)體，存在于虛擬的網(wǎng)絡(luò)空間中。目前并沒(méi)有法定含義，通過(guò)文獻(xiàn)研究以及虛擬貨幣的特征，本文中虛擬貨幣的含義為“由非金融機(jī)構(gòu)發(fā)行，基于密碼學(xué)和點(diǎn)對(duì)點(diǎn)技術(shù)，在互聯(lián)網(wǎng)上由程序依據(jù)特定的算法產(chǎn)生的貨幣，能購(gòu)買現(xiàn)實(shí)商品、虛擬貨幣或電子化服務(wù)的近似貨幣”。具有代表性的虛擬貨幣有比特幣、以太坊和萊特幣等。

目前世界各國(guó)對(duì)于虛擬貨幣的監(jiān)管政策主要為三種態(tài)度：

第一種態(tài)度為完全禁止虛擬貨幣，代表性的國(guó)家有玻利維亞、厄瓜多爾、孟加拉、印度等。2019年6月10日，據(jù)外媒報(bào)道，印度近期提議的法案草案《禁止加密貨幣和官方監(jiān)管數(shù)字貨幣2019年法案》中提出禁止虛擬貨幣，規(guī)定持有、購(gòu)買、出售虛擬貨幣都是犯罪行為，可判處1到10年監(jiān)禁，并不可保釋。

第二種態(tài)度為限制其發(fā)展，代表性國(guó)家有中國(guó)、俄羅斯、納米比亞。2017年9月，俄羅斯央行發(fā)布對(duì)虛擬貨幣的警告。俄央行表示，“鑒于加貨幣流通和使用的高風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)可加密貨幣的時(shí)機(jī)尚不成熟，此外還包括以加密貨幣計(jì)價(jià)或與之關(guān)聯(lián)的任何金融工具，都不可以在俄羅斯聯(lián)邦進(jìn)入流通或者有組織交易和清算結(jié)算基礎(chǔ)設(shè)施，不可以與加密貨幣及其衍生金融工具進(jìn)行交易”。

第三種態(tài)度為采取積極監(jiān)管的策略，代表性國(guó)家有美國(guó)、加拿大、日本、瑞士等。瑞士、日本等富裕國(guó)家以非常開(kāi)放的態(tài)度歡迎虛擬貨幣業(yè)務(wù)，他們甚至相互競(jìng)爭(zhēng)，希望成為“區(qū)塊鏈樞紐”和“加密島國(guó)”，并試圖通過(guò)友好的法律環(huán)境，甚至是補(bǔ)貼來(lái)吸引公司。

二、虛擬貨幣發(fā)展概況

2009年1月，首個(gè)比特幣開(kāi)源客戶端和首批比特幣發(fā)布，比特幣網(wǎng)絡(luò)正式上線。比特幣的創(chuàng)始人中本聰通過(guò)挖礦的方式，獲得50個(gè)比特幣。2009年10月，比特幣的匯率首次公布，1美元可以兌換1309.03個(gè)比特幣。2013年末，有價(jià)值的虛擬貨幣僅67種，到2018年末，虛擬貨幣增加到2073種，增長(zhǎng)了近30倍。

截至2019年5月末，根據(jù)虛擬貨幣統(tǒng)計(jì)網(wǎng)站coinmarketcap.com所公布的虛擬貨幣數(shù)量多達(dá)2160種，其中有價(jià)值的有1817種，市場(chǎng)價(jià)值共計(jì)1838億美元，其中市值最大的是比特幣共計(jì)1034億美元。虛擬貨幣種類間的市值差異非常大，比特幣市值占虛擬貨幣總額比重為56.3%，而所有虛擬貨幣種類中84%的虛擬貨幣市值占總市值的43.7%。市值排名變化劇烈，近期以來(lái)名為Ether（以太幣）的虛擬貨幣嶄露頭角，市值超過(guò)Litecoin（萊特幣）和Ripple（瑞波幣）成為市值第二大的虛擬貨幣，表1所示為市值占比排行榜前十名的虛擬貨幣的基本情況。虛擬貨幣的另一主要特征為價(jià)格波動(dòng)劇烈，僅以比特幣為例，2010年一個(gè)比特幣價(jià)格不足14美分，2013年價(jià)格飆升至1242美元，增長(zhǎng)8871倍，2015年價(jià)格回落至430美元，于2017年末增長(zhǎng)到歷史最高點(diǎn)19850美元，而近期價(jià)格又降至5843美元。

?表1：虛擬貨幣市值占比排行榜前十的幣種

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三、我國(guó)對(duì)于虛擬貨幣的監(jiān)管政策

由于虛擬貨幣具有去中心化、匿名性、跨國(guó)性以及交易快捷、不可撤銷等特點(diǎn)，存在著被濫用于從事逃稅、恐怖融資、洗錢、非法集資和集資詐騙、敲詐勒索等犯罪活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，并且會(huì)對(duì)傳統(tǒng)貨幣體系產(chǎn)生巨大沖擊。因此我國(guó)始終高度關(guān)注虛擬貨幣的交易風(fēng)險(xiǎn)，早在2013年這一貨幣形式未得到普遍性關(guān)注的時(shí)候，人民銀行聯(lián)合其他五大部門(mén)，牽頭發(fā)布《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》，在通知中否認(rèn)了虛擬貨幣所具備的可流通功能，與真正意義上的貨幣存在本質(zhì)性差異。并且通知中嚴(yán)禁各金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)，要求相關(guān)提供虛擬貨幣登記或交易的線上平臺(tái)自覺(jué)擔(dān)負(fù)起反洗錢的責(zé)任。

但是隨著虛擬貨幣不斷被熱炒，我國(guó)國(guó)內(nèi)依然難以有效控制虛擬貨幣價(jià)格不斷上漲的趨勢(shì)，各個(gè)交易平臺(tái)中客戶的資金規(guī)模逐步壯大。在整個(gè)市場(chǎng)上產(chǎn)生了諸多跟風(fēng)性項(xiàng)目，出現(xiàn)了各種復(fù)雜性代幣，基于虛擬貨幣形式出現(xiàn)了各項(xiàng)融資行為，由此在這一領(lǐng)域集聚了更高的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)表明，截至2017年9月前，國(guó)內(nèi)虛擬貨幣交易平臺(tái)交易量排名為全世界第一，占全球份額達(dá)70%。2017年9月4日，人民銀行等7部門(mén)針對(duì)防范代幣融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)再次頒布了《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》。公告明確了代幣發(fā)行融資本質(zhì)上是一種未經(jīng)批準(zhǔn)的非法公開(kāi)融資行為。并且要求任何組織和個(gè)人不得非法從事代幣發(fā)行融資活動(dòng)，這一公告中禁止各類組織以及個(gè)體從事與代幣相關(guān)的融資業(yè)務(wù)，禁止各金融機(jī)構(gòu)參與代幣發(fā)行以及融資交易。

四、國(guó)內(nèi)監(jiān)管政策落地后的虛擬貨幣交易情況

2017年9月4日后，因國(guó)內(nèi)禁止虛擬貨幣交易平臺(tái)開(kāi)展法幣與代幣、虛擬貨幣相互之間的兌換業(yè)務(wù)，所有項(xiàng)目以及虛擬貨幣交易平臺(tái)全部相繼被關(guān)停。在完成監(jiān)管部門(mén)所要求的清退虛擬貨幣和法幣工作后，許多代幣融資項(xiàng)目以及虛擬交易平臺(tái)陸續(xù)出走“海外”，將公司總部和服務(wù)器平臺(tái)設(shè)立在國(guó)外。此前，中國(guó)為虛擬貨幣交易第一大國(guó)，每天虛擬貨幣交易量占全球虛擬貨幣總交易量的90%左右，隨著中國(guó)虛擬貨幣成交量大幅萎縮，“日本、韓國(guó)取代中國(guó)，成為亞洲最活躍的地區(qū)，擁有23家本土化交易平臺(tái)，并且逐步開(kāi)放至外籍用戶”，接納國(guó)內(nèi)交易群體。

但國(guó)內(nèi)仍存在部分人想通過(guò)“炒幣”盈利，這小部分人為了順利進(jìn)行虛擬貨幣交易，便尋求其它交易方式，經(jīng)調(diào)查和研究發(fā)現(xiàn)其中主要包括“用戶線下交易”“場(chǎng)外擔(dān)保交易”“境外虛擬貨幣交易平臺(tái)交易”三種方式。

（一）用戶線下交易

一類是用戶線下交易，該方式較為直接。買家支付虛擬貨幣的約定價(jià)值后，賣家手中的虛擬貨幣直接轉(zhuǎn)入買家的賬戶。這種方式主要存在于用戶的面對(duì)面交易中，或是社交網(wǎng)絡(luò)溝通完成后的在線交易中，其缺點(diǎn)較為明顯。首先，用戶點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易由于缺乏公開(kāi)信息發(fā)布平臺(tái)，用戶之間交易匹配渠道不夠暢通，無(wú)法形成長(zhǎng)期的大規(guī)模交易。其次，由于缺乏第三方擔(dān)保，交易由用戶點(diǎn)對(duì)點(diǎn)完成，且虛擬貨幣一般都是匿名交易，交易時(shí)無(wú)法審核用戶雙方的信息，因此具有較高的欺詐風(fēng)險(xiǎn)。

（二）場(chǎng)外擔(dān)保交易

場(chǎng)外擔(dān)保交易，是指賣家將虛擬貨幣托管在平臺(tái)上，平臺(tái)保證用戶交易的安全性，買家通過(guò)銀行卡、支付寶或微信轉(zhuǎn)賬用法幣進(jìn)行交易。平臺(tái)為交易者提供發(fā)布廣告的場(chǎng)所，與電商模式相類似，交易的流程基本分為以下四個(gè)步驟：第一步，賣家在平臺(tái)發(fā)布交易信息，同時(shí)把需要賣出的虛擬貨幣托管到平臺(tái)上;第二步，買家拍下想要數(shù)量的虛擬貨幣后，平臺(tái)鎖定賣家相應(yīng)數(shù)量的幣;第三步，買方向賣家放在平臺(tái)上的銀行賬戶或支付寶、微信二維碼付款;第四步，賣家確認(rèn)收到款后，平臺(tái)將鎖定的幣釋放給買方，完成交易。

目前經(jīng)過(guò)巡查，發(fā)現(xiàn)名為“可盈可樂(lè)”（https：//www.coincol a.com/）的場(chǎng)外擔(dān)保交易網(wǎng)站，需使用技術(shù)手段才能正常登陸，可免費(fèi)進(jìn)行注冊(cè)，注冊(cè)時(shí)需提供手機(jī)號(hào)碼或電子郵箱，支持用戶在自定價(jià)格后掛單買賣虛擬貨幣，由交易網(wǎng)站提供托管或轉(zhuǎn)賬服務(wù)，保護(hù)買賣雙方，創(chuàng)建廣告交易每筆收取一定的費(fèi)用，購(gòu)買和出售虛擬貨幣時(shí)無(wú)手續(xù)費(fèi)。該平臺(tái)提供比特幣、以太坊和萊特幣等多種虛擬貨幣的交易行情，且支持使用銀行匯款、支付寶和微信作為付款方式，可作為境內(nèi)用戶交易虛擬貨幣的方式。

（三）境外虛擬貨幣交易平臺(tái)交易

平臺(tái)交易是通過(guò)有第三方保障交易安全的平臺(tái)進(jìn)行交易，交易者可以在交易平臺(tái)上充值法幣、虛擬貨幣，交易所撮合交易雙方，承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，可以避免交易者在交易過(guò)程中遇到詐騙等問(wèn)題。交易者可直接從平臺(tái)購(gòu)買或賣出虛擬貨幣，平臺(tái)指定該種虛擬貨幣的價(jià)格，平臺(tái)在收到買家的付款后，把相應(yīng)的虛擬貨幣發(fā)送至買家的賬戶。相對(duì)于場(chǎng)外交易的高風(fēng)險(xiǎn)，使用境外虛擬貨幣交易平臺(tái)算是一種風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的交易方式，且價(jià)格隨交易平臺(tái)價(jià)格實(shí)時(shí)變化，一般不會(huì)遇到場(chǎng)外交易有價(jià)無(wú)市的情況。

五、境外虛擬貨幣交易平臺(tái)分析

（一）境外交易平臺(tái)

由于我國(guó)禁止境外虛擬貨幣交易平臺(tái)對(duì)國(guó)內(nèi)開(kāi)放，因此本文以研究為目的使用技術(shù)手段登錄境外平臺(tái)網(wǎng)站。

境外交易平臺(tái)有代理交易的作用，經(jīng)巡查交易流量較大的平臺(tái)有Bittrex、Kraken、Bitstamp、日本Mt.Gox和之前屬于中國(guó)境內(nèi)的火幣網(wǎng)、幣安網(wǎng)和OKEX等。經(jīng)過(guò)網(wǎng)絡(luò)搜索巡查發(fā)現(xiàn)，目前主要有以下十個(gè)平臺(tái)可以進(jìn)行虛擬貨幣的交易和兌換，如表1所示

?? 表2：交易量前十的交易網(wǎng)站基本情況

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（二）交易平臺(tái)的盈利方式

一般而言，虛擬貨幣交易平臺(tái)的盈利方式分為以下三種：

1. 交易手續(xù)費(fèi)。該部分利潤(rùn)是平臺(tái)盈利的主要來(lái)源。根據(jù)虛擬貨幣大數(shù)據(jù)分析平臺(tái)——非小號(hào)（www.feixiaohao.com）數(shù)據(jù)顯示，2018年1月7日幣安網(wǎng)的交易金額為78.16億美元，以手續(xù)費(fèi)率0.1%計(jì)算，幣安網(wǎng)賺取的金額為781.6萬(wàn)美元。

2. 平臺(tái)上幣費(fèi)。貨幣發(fā)行方想要在各大交易平臺(tái)上推廣貨幣，須向交易平臺(tái)繳納一定的上幣費(fèi)，并且還需要每年支付系統(tǒng)維護(hù)費(fèi)和其他費(fèi)用。2018年2月，火幣網(wǎng)旗下交易所HADAX（海達(dá)克斯）啟動(dòng)投票上幣活動(dòng)。在第一期的上幣活動(dòng)中，排名前三的幣種總費(fèi)用高達(dá)1.4億元，平均每個(gè)項(xiàng)目耗資約4000萬(wàn)元左右。該種行為可能涉嫌和發(fā)行方同流合污，發(fā)行推廣沒(méi)有價(jià)值的“空氣幣”，騙取交易者資金。

3. 發(fā)行平臺(tái)幣。目前，幣安、火幣Pro和OKEx等交易平臺(tái)，都推出了平臺(tái)幣，并且已經(jīng)進(jìn)行推廣交易。以幣安幣為例，其發(fā)行數(shù)量為2億個(gè)，并且承諾永不增發(fā)。根據(jù)coinmarketcap.com顯示的數(shù)據(jù)，幣安幣上線半年后，市值就達(dá)到了近百倍的增長(zhǎng)。目前以市值38億美元，單幣價(jià)格近27美元，在虛擬貨幣總市值排行榜排第7名。

六、虛擬貨幣交易即時(shí)通訊群組分析

即時(shí)通訊工具作為虛擬貨幣交易者之間進(jìn)行交流的重要工具和手段，從政府監(jiān)管的角度而言，必須對(duì)其進(jìn)行有效監(jiān)測(cè)。

由于境內(nèi)對(duì)于虛擬貨幣的嚴(yán)厲監(jiān)管，境外虛擬貨幣交易平臺(tái)為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)大多采用Telegram作為用戶交流工具，經(jīng)過(guò)巡查，發(fā)現(xiàn)多個(gè)境外相關(guān)Telegram群組，群組涉及境內(nèi)已關(guān)停虛擬貨幣交易平臺(tái)、各類ICO幣官方信息、資訊分享、價(jià)格查詢等方面，如圖1、圖2所示。

? ? 圖1

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通過(guò)搜索與挖掘，本文收集了境內(nèi)外相關(guān)的虛擬貨幣公開(kāi)Telegram群組，根據(jù)統(tǒng)計(jì)情況，相關(guān)群組累計(jì)人數(shù)近45萬(wàn)，鑒于此群體用戶重疊可能性較大，因此具體人數(shù)無(wú)法精確測(cè)算，但最大的中文群組“幣安官方中文群”人數(shù)高達(dá)78300人，即最少有近8萬(wàn)名虛擬貨幣交易者在高頻翻墻使用境外Telegram服務(wù)。具體群組成員分布情況如表3所示。

由此可見(jiàn)，我國(guó)目前雖然出臺(tái)相關(guān)政策禁止虛擬貨幣的交易，但是仍然有大量人員挖掘、持有、買賣虛擬貨幣。

??圖2： Telegram群組有關(guān)虛擬貨幣的推廣

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? 表3：Telegram虛擬貨幣群組發(fā)現(xiàn)情況

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七、虛擬貨幣交易導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)

虛擬貨幣交易可能引發(fā)各類風(fēng)險(xiǎn)，目前已引起許多學(xué)者和政府部門(mén)的重視。2018年8月24日，銀保監(jiān)會(huì)、中央網(wǎng)信辦、公安部、人民銀行、市場(chǎng)監(jiān)管總局五部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范以“虛擬貨幣”“區(qū)塊鏈”名義進(jìn)行非法集資的風(fēng)險(xiǎn)提示》，再次對(duì)以虛擬幣、區(qū)塊鏈名義的非法集資活動(dòng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)警示。

虛擬貨幣境外交易引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)除了有其他學(xué)者分析、歸納的法律風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、隱藏犯罪等風(fēng)險(xiǎn)。其中交易風(fēng)險(xiǎn)還包括雙重支付風(fēng)險(xiǎn)、匿名交易風(fēng)險(xiǎn)、交易安全風(fēng)險(xiǎn)，還存在下列風(fēng)險(xiǎn)：

（一）詐騙風(fēng)險(xiǎn)及維權(quán)成本高

境外平臺(tái)受到的詐騙風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于境內(nèi)平臺(tái)，近期有報(bào)道表明，日本、韓國(guó)等過(guò)出現(xiàn)了多個(gè)虛擬貨幣交易釣魚(yú)網(wǎng)站。國(guó)內(nèi)用戶如果在境外平臺(tái)注冊(cè)投資受騙后，高額的維權(quán)成本導(dǎo)致用戶權(quán)益受到損害后難以向境外平臺(tái)運(yùn)營(yíng)方申請(qǐng)賠償。

（二）交易平臺(tái)缺乏監(jiān)管

目前世界各國(guó)對(duì)虛擬貨幣都存在監(jiān)管法律空白、監(jiān)管責(zé)任主體不清等問(wèn)題。境外虛擬貨幣交易平臺(tái)往往存在破產(chǎn)、停業(yè)等風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)這樣的情況，虛擬貨幣投資持有者將面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。另外交易平臺(tái)有可能坐莊操縱價(jià)格，由于虛擬貨幣交易業(yè)務(wù)極不透明，交易平臺(tái)很容易通過(guò)自買自賣、刷單等方式操縱交易價(jià)格獲利，損害投資者利益。此外，交易平臺(tái)本身存在欺詐風(fēng)險(xiǎn)。許多交易平臺(tái)的 ICO 項(xiàng)目打著區(qū)塊鏈、數(shù)字貨幣的名目虛構(gòu)項(xiàng)目募集資金。

（三）增加了國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)信息管理的難度

要使用Telegram軟件和訪問(wèn)境外部分被禁網(wǎng)站，需架設(shè)VPN和使用VPN“翻墻”登陸境外網(wǎng)站，從法律角度而言，違反了《中華人民共和國(guó)計(jì)算機(jī)信息網(wǎng)絡(luò)國(guó)際聯(lián)網(wǎng)管理暫行規(guī)定》（國(guó)務(wù)院令第195號(hào)）第六條，屬違法行為。另外，從客觀上助長(zhǎng)了翻墻軟件和境外加密通信軟件Telegram的傳播，加大了國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)信息管理的難度。

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