2019江西銅業(yè)調(diào)研報告

陳雨桐｜文

由上海期貨交易所舉辦的2019年第二期（銅）產(chǎn)業(yè)培訓(xùn)基地培訓(xùn)活動近日在江西舉行。活動邀請了自然資源部、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會、北京安泰科信息開發(fā)有限公司等權(quán)威機構(gòu)專家為學(xué)員現(xiàn)場授課，并到江西銅業(yè)進行實地調(diào)研，促進雙方交流學(xué)習(xí)。

由上海期貨交易所舉辦的2019年第一期期貨大講堂風(fēng)險管理研討班（走進江銅）暨2019年第二期（銅）產(chǎn)業(yè)培訓(xùn)基地培訓(xùn)活動近日在江西舉行。來自實體企業(yè)及期貨公司的代表50 余人參加活動。活動分為兩個部分，其一為理論培訓(xùn)，邀請了自然資源部、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會、北京安泰科信息開發(fā)有限公司以及江西銅業(yè)集團有限公司（以下簡稱“江西銅業(yè)”）的專家為學(xué)員現(xiàn)場授課，就當(dāng)前市場較為關(guān)心的全球銅礦情況，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策尤其是廢銅進口政策等進行了深入的探討。其二為實地調(diào)研，活動組織學(xué)員前往江西銅業(yè)南昌總公司、銅產(chǎn)業(yè)園、江銅再生資源公司及貴溪冶煉廠生產(chǎn)線實地調(diào)研。

此次活動通過產(chǎn)業(yè)知識講解及實地調(diào)研相結(jié)合的方式，不僅讓期貨從業(yè)人員了解到銅全產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)狀和發(fā)展前景，更是為期貨從業(yè)人員與實體產(chǎn)業(yè)客戶搭建深入溝通的平臺，促進雙方充分交流，讓期貨從業(yè)人員更加明確企業(yè)的需求，從而更好地利用期貨服務(wù)實體經(jīng)濟。

江西銅業(yè)南昌總公司

江西銅業(yè)集團是中國最大的銅生產(chǎn)基地，擁有十座銅礦，包括目前國內(nèi)規(guī)模最大的德興銅礦以及3 座海外銅礦，其銅冶煉規(guī)模位列世界第二。

江西銅業(yè)從1992年開始就積極進入期貨市場，有著26年的套期保值經(jīng)歷。多年來，江西銅業(yè)注重實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟的共同發(fā)展，堅持套保，并嘗試對持倉頭寸進行期限套利、跨市套利、貨幣市場套利等、以求更好地抓住市場機會、提高保值效果。套期保值模式上，江西銅業(yè)也不斷根據(jù)理論的發(fā)展探索適合自身的套保模式，從最初的機械套保模式衍生出了包括綜合保值模式、比價保值模式、貿(mào)易保值模式以及期現(xiàn)互動模式在內(nèi)的多種先進套保手段，從而逐步實現(xiàn)利潤最大化的目的。同時，江西銅業(yè)還成立了由套期保值“決策委員會”“執(zhí)行委員會”和“風(fēng)控領(lǐng)導(dǎo)小組”為主的三位一體的保值決策、管理和風(fēng)控體系，確保了公司套期保值的及時和穩(wěn)健運行。

可以說正是參與了期貨市場并綜合運用套期保值，才更好地促進了江西銅業(yè)開拓經(jīng)營、提升質(zhì)量、創(chuàng)建品牌，令其穩(wěn)健發(fā)展，成為中國銅業(yè)的排頭兵。

銅桿廠A

生產(chǎn)經(jīng)營情況：主要生產(chǎn)銅桿，產(chǎn)能7.6 萬噸/年。

原料采購：集團內(nèi)部的電解銅。

主要產(chǎn)品：光面銅管（外徑φ4～ φ19mm，壁厚0.31mm ～1.4mm）和內(nèi)螺紋銅管(φ5 ～φ9.52mm）。

成品銷售：主要銷售給下游空調(diào)企業(yè)。

生產(chǎn)工藝：會添加鎳等金屬以增加銅桿的硬度。

漆包線廠B

生產(chǎn)經(jīng)營情況：主要生產(chǎn)漆包線，年產(chǎn)能2.5 萬噸。

主要產(chǎn)品：180 級聚酯亞胺漆包銅圓線、200 級聚酰胺酰亞胺復(fù)合聚酯亞胺漆包銅圓線等，以200 級產(chǎn)品為主，規(guī)格一般為φ0.100 ～2.000mm。

成品銷售：生產(chǎn)的漆包線主要用于空調(diào)、冰箱等家電的壓縮機，銷售給下游家電生產(chǎn)企業(yè)。

生產(chǎn)工藝：設(shè)備上主要的拉絲機分為立式與臥式，其中立式拉絲機主要用于生產(chǎn)一些規(guī)模較大的產(chǎn)品；由于漆包線的電、化學(xué)、熱、機械性能要求較高，對于設(shè)備會定期進行檢修，同時會根據(jù)客戶要求對投入的原料以及生產(chǎn)工藝進行改進。

再生銅廠C

生產(chǎn)經(jīng)營情況：主要拆解廢六、廢七類銅。

原料采購：國內(nèi)電纜廠購買廢電纜、國內(nèi)采購廢七、歐洲進口廢六。

主要產(chǎn)品：一級銅、二級銅、三級銅、四級銅、銅米、塑米。

成品銷售：主要銷售給下游企業(yè)和冶煉廠。

工廠的生產(chǎn)作業(yè)主要分為3 大塊，其一為廢舊電纜的拆解。工廠主要來自國內(nèi)電纜廠回收廢棄電纜，并將其進行分揀成一級銅、二級銅、三級銅、四級銅，其中一～三級銅會直接賣給下游加工企業(yè)，而四級銅由于存粘膠等雜質(zhì)，則主要賣給冶煉廠進行回爐冶煉，鑄成陽極板，再制成陰極銅出售。

其二為廢七類拆解。自2018年年底，廢七類禁止進口之后，工廠正處于轉(zhuǎn)型階段，原先廢七類銅主要來自美國、日本、歐洲進口，現(xiàn)已全部轉(zhuǎn)為國內(nèi)回收，主要為廢舊家電中的電線，截至上半年，整體廢七供應(yīng)尚可。拆解方面，由于國內(nèi)這些廢線含有較多的電路板、不銹鋼、鐵零件等雜物，需要人工進行預(yù)處理，且其中含銅量高低不一，較高的人工費用令拆解性價比有所下滑，目前工人量是有所減少的。進行過預(yù)處理后的廢線工廠采用濕法搖床的方式制成高品級銅米，即首先將廢線破碎，再利用水搖床分離銅米和塑米。

其三為廢六類拆解。當(dāng)前廠內(nèi)的廢六類銅主要是自歐洲進口，主要包括廢銅管、銅水箱等。針對下半年廢六類進口需要資質(zhì)審核這一問題，負(fù)責(zé)人表示當(dāng)前工廠正在申請，此前相關(guān)部門也已經(jīng)就工廠是否合理分類和處理廢料等問題進行了實地環(huán)保檢查，但目前結(jié)果尚未明了。同時負(fù)責(zé)人表示該廠一年進口的廢六類銅大約在6000 噸左右，而目前庫存大概任由3000 ～4000 噸，其中港口有2000 多噸廢六類銅，工廠下半年廢六類銅拆解預(yù)計不會受到顯著影響。

冶煉廠D

生產(chǎn)經(jīng)營情況：主要涉及銅礦冶煉，陰極銅產(chǎn)能103 萬噸/年。

原料采購：自有礦山、自非洲、智利、秘魯、澳大利亞及加拿大進口的銅精礦。

主要產(chǎn)品：陰極銅、稀貴金屬（金、銀）。

成品銷售：生產(chǎn)的陰極銅會部分外銷給其他中下游企業(yè)、僅部分供集團內(nèi)部生產(chǎn)企業(yè)自用，自陽極泥中提煉出的金錠主要賣給銀行，而銀主要賣給倫敦金屬交易所。

目前廠內(nèi)陰極銅產(chǎn)線共有三條，總產(chǎn)能103 萬噸/年，第一條為傳統(tǒng)工藝法產(chǎn)線，使用的陽極為薄銅板，電解平均時長為11 天，產(chǎn)能35 萬噸/年；第二及第三條產(chǎn)線為PC 法，使用的陽極為不銹鋼板，電解平均時長分別為10 天、9 天，產(chǎn)能分別為35 萬噸/年、38 萬噸/年。參觀的第三條產(chǎn)線為2007年投產(chǎn)，有1064 個電解槽，設(shè)計產(chǎn)能為30 萬噸，經(jīng)過近年來的不斷改進，產(chǎn)能現(xiàn)已提升至38 萬噸，其電流密度與電流效率為3 條產(chǎn)線中最高，生產(chǎn)每噸銅大約消耗320 度直流電，生產(chǎn)成本處于世界較低水平。

當(dāng)前工廠正在致力于建造智能工廠，以減少人工工作量，實現(xiàn)各產(chǎn)線自動化操作、程序化監(jiān)管，全方面做好各產(chǎn)線的監(jiān)管與協(xié)調(diào)工作、產(chǎn)品的質(zhì)量監(jiān)管工作。