宏晟光電財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存疑涉嫌虛增收入和利潤(rùn)

胡振明

作為一家擬在科創(chuàng)板上市的高科技企業(yè)，宏晟光電相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)難言健康，其不僅營(yíng)業(yè)收入存在虛增嫌疑，且有通過(guò)少計(jì)材料成本虛增利潤(rùn)的可能，而其采購(gòu)數(shù)據(jù)若從財(cái)務(wù)勾稽角度分析也是存在明顯疑點(diǎn)的。

7月22日，科創(chuàng)板開(kāi)市，首批科創(chuàng)板股票的漲幅表現(xiàn)讓人驚羨，平均漲幅高達(dá)139.55%，不僅讓相關(guān)公司整體市值大幅提升，且也造就一百多位億萬(wàn)富豪?？苿?chuàng)板“造富”效應(yīng)吸引力巨大，吸引了包括廣州宏晟光電科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“宏晟光電”）在內(nèi)的多家高科技企業(yè)積極申報(bào)科創(chuàng)板IPO。

宏晟光電是一家主要生產(chǎn)光纖面板、光纖倒像器、光纖耦合器、波分復(fù)用器、光纖隔離器等光纖器件的企業(yè)，報(bào)告期內(nèi)（2016年至2018年，下同），公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)都實(shí)現(xiàn)了持續(xù)增長(zhǎng)，然而若仔細(xì)梳理其招股書(shū)披露的內(nèi)容，可發(fā)現(xiàn)該公司不僅在營(yíng)業(yè)收入方面存在虛增的嫌疑，且還有通過(guò)少計(jì)材料成本虛增利潤(rùn)的可能，而采購(gòu)數(shù)據(jù)方面也同樣存在疑點(diǎn)。

涉嫌少計(jì)薪酬虛增利潤(rùn)

招股書(shū)披露，隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，宏晟光電的職工人數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)中有增態(tài)勢(shì)。從其披露的社會(huì)保險(xiǎn)的繳納人數(shù)及未繳納人數(shù)測(cè)算，報(bào)告期內(nèi)公司職工總?cè)藬?shù)分別有1217人、1207人和1687人，其中，2018年的職工人數(shù)有明顯的增長(zhǎng)。正常情況下，與職工人數(shù)明顯增長(zhǎng)同步的應(yīng)是公司的人工成本增長(zhǎng)。

在報(bào)告期各年末，宏晟光電應(yīng)付職工薪酬分別有1194.50萬(wàn)元、1339.47萬(wàn)元和1736.22萬(wàn)元（如表1），2017年和2018年分別較前一年增長(zhǎng)了144.97萬(wàn)元和396.75萬(wàn)元。當(dāng)然，這只是年末作為流動(dòng)負(fù)債體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表中未發(fā)放的職工薪酬，年內(nèi)其它已發(fā)放薪酬體現(xiàn)為合并現(xiàn)金流量表中的“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”。

在合并現(xiàn)金流量表中，宏晟光電2017年和2018年“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”分別有8466.18萬(wàn)元和11363.70萬(wàn)元，綜合年末應(yīng)付職工薪酬增長(zhǎng)的144.97萬(wàn)元和396.75萬(wàn)元，可合理推算出宏晟光電在2017年和2018年的職工薪酬總額分別達(dá)到了8611.15萬(wàn)元和11760.45萬(wàn)元。然而，《紅周刊》記者通過(guò)分析招股書(shū)披露的銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用中的職工薪酬數(shù)據(jù)以及主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的直接人工，發(fā)現(xiàn)這一綜合結(jié)果與前述推算的結(jié)果卻是存在明顯差異的。

招股書(shū)披露，宏晟光電2017年的銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用中的薪酬福利費(fèi)分別為108.72萬(wàn)元和1172.62萬(wàn)元，同時(shí)研發(fā)費(fèi)用當(dāng)中有753.32萬(wàn)元職工薪酬，由此合計(jì)推算，2017年期間費(fèi)用中一共有2034.66萬(wàn)元的職工薪酬。同樣的方法，可測(cè)算出2018年期間費(fèi)用中有3231.58萬(wàn)元的職工薪酬。

除了期間費(fèi)用中的職工薪酬，還有作為主營(yíng)業(yè)務(wù)成本直接人工的生產(chǎn)工人薪酬。招股書(shū)披露，宏晟光電2017年和2018年直接人工分別有5758.33萬(wàn)元和7288.44萬(wàn)元?？梢?jiàn)，生產(chǎn)工人的薪酬在職工薪酬總額占居了大多數(shù)。

將期間費(fèi)用和主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中的薪酬項(xiàng)目綜合起來(lái)，不難得知，2017年和2018年已經(jīng)被計(jì)入費(fèi)用或成本的薪酬合計(jì)達(dá)7792.99萬(wàn)元和10520.02萬(wàn)元，顯然，這一結(jié)果與根據(jù)應(yīng)付職工薪酬及相關(guān)現(xiàn)金流量測(cè)算出來(lái)的同期職工薪酬總額8611.15萬(wàn)元和11760.45萬(wàn)元明顯不同，相比之下，期間費(fèi)用及主營(yíng)業(yè)務(wù)成本少計(jì)了818.16萬(wàn)元和1240.43萬(wàn)元的薪酬成本。

出現(xiàn)這種情況，很可能就是該公司期間費(fèi)用及主營(yíng)業(yè)務(wù)成本當(dāng)中披露的職工薪酬數(shù)據(jù)被少計(jì)了，因?yàn)槠陂g費(fèi)用和成本的少計(jì)可變相提升公司利潤(rùn)大小。而從差異金額來(lái)看，僅這一項(xiàng)就可以虛增兩千萬(wàn)元的利潤(rùn)，這對(duì)于宏晟光電每年數(shù)千萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)規(guī)模而言，其影響是不可小覷的。

少計(jì)材料成本

宏晟光電粉飾業(yè)績(jī)的手法還不止少計(jì)期間費(fèi)用，《紅周刊》記者分析其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所涉及的原材料成本數(shù)據(jù)時(shí)發(fā)現(xiàn)，公司很可能還存在少計(jì)材料成本的情形。

2018年，宏晟光電向前五名供應(yīng)商采購(gòu)的金額為4673.90萬(wàn)元，占當(dāng)期采購(gòu)總額的34.57%，由此可測(cè)算出2018年的采購(gòu)總額為13520.10萬(wàn)元（如表2）。當(dāng)然，這其中還包括了657.07萬(wàn)元電費(fèi)，在剔除電費(fèi)的影響后，則計(jì)入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本及存貨成本的原材料采購(gòu)額有12863.03萬(wàn)元。

在主營(yíng)業(yè)務(wù)成本方面，2018年直接材料為8053.61萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的43.24%，這跟上述12863.03萬(wàn)元原材料采購(gòu)額相比較，可知這年的采購(gòu)當(dāng)中還有4809.42萬(wàn)元并沒(méi)有全部走完產(chǎn)銷(xiāo)全程而轉(zhuǎn)入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本，仍然留在存貨中，體現(xiàn)為庫(kù)存原材料及各類(lèi)庫(kù)存產(chǎn)品材料成本的增加。

存貨方面，2018年年末庫(kù)存的原材料和委托加工物資分別有1885.95萬(wàn)元和347.49萬(wàn)元，跟上一年年末相同項(xiàng)目金額比較，減少了93.90萬(wàn)元，這意味著當(dāng)年的采購(gòu)不但沒(méi)有使庫(kù)存材料出現(xiàn)增加，反而因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)還少量消耗了上一年的庫(kù)存。連同未轉(zhuǎn)入主營(yíng)成本的4809.42萬(wàn)元采購(gòu)額，相當(dāng)于在產(chǎn)品和產(chǎn)成品（包括庫(kù)存商品和發(fā)出商品，下同）這兩類(lèi)產(chǎn)品庫(kù)存的材料成本比上一年年末增加了4903.32萬(wàn)元才對(duì)。

雖然招股書(shū)并沒(méi)有年披露庫(kù)存產(chǎn)品的原材料成本數(shù)據(jù)，但2018年年末在產(chǎn)品、庫(kù)存商品和發(fā)出商品合計(jì)有5866.80萬(wàn)元，相比于上一年年末相同項(xiàng)目的合計(jì)金額4574.38萬(wàn)元僅增加了1292.42萬(wàn)元，僅從這個(gè)金額來(lái)看是明顯小于上述分析得知的材料成本增加額4903.32萬(wàn)元的。

考慮到產(chǎn)品的成本結(jié)構(gòu)和主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的結(jié)構(gòu)基本相同，《紅周刊》記者以直接材料占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例43.24%測(cè)算，三種產(chǎn)品1292.42萬(wàn)元庫(kù)存增加額中，實(shí)際上只體現(xiàn)了558.84萬(wàn)元的原材料成本增加。這跟理論上應(yīng)該增加的4903.32萬(wàn)元相比較，出現(xiàn)了4344.48萬(wàn)元的差異，也就是說(shuō)，有4344.48萬(wàn)元采購(gòu)金額既沒(méi)有計(jì)入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本也沒(méi)有計(jì)入庫(kù)存成本，難免讓人懷疑其有少計(jì)成本的可能。

同樣的方法分析2017年采購(gòu)和成本情況，也有相似的差異。根據(jù)2017年宏晟光電向前五名供應(yīng)商采購(gòu)的金額及其占比，可知這年采購(gòu)總額為8668.67萬(wàn)元，剔除電力費(fèi)用521.58萬(wàn)元之后，當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中的直接材料金額和存貨成本中原材料的增加額應(yīng)該有8147.09萬(wàn)元。

可實(shí)際上，2017年主營(yíng)業(yè)務(wù)成本當(dāng)中的直接材料僅有5788.73萬(wàn)元，而存貨中，原材料和委托加工物資合計(jì)2327.34萬(wàn)元，相比于上一年年末相同項(xiàng)增加了1309.50萬(wàn)元。整體核算結(jié)果與上述的8147.09萬(wàn)元增加額相比還差了1048.86萬(wàn)元。

相差的部分在存貨中并不能得到合理的體現(xiàn)，因?yàn)?017年末存貨當(dāng)中在產(chǎn)品、庫(kù)存商品和發(fā)出商品合計(jì)比上一年年末僅增加了312.01萬(wàn)元而已。如果以直接材料占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例40.70%測(cè)算增長(zhǎng)額中所含的材料成本，則實(shí)際上只體現(xiàn)了126.99萬(wàn)元的增長(zhǎng)，還有921.87萬(wàn)元采購(gòu)額既沒(méi)體現(xiàn)在主營(yíng)業(yè)務(wù)成本當(dāng)中，也沒(méi)體現(xiàn)在存貨的相關(guān)材料成本中。

綜合來(lái)看，2017年和2018年的主營(yíng)成本、存貨成本與采購(gòu)的差異金額累計(jì)超過(guò)了5000萬(wàn)元，這樣大的差異顯然是難以讓人接受的，畢竟宏晟光電的存貨規(guī)模也只有幾千萬(wàn)元。

值得注意的是，在成本中少計(jì)原材料金額就跟少計(jì)薪酬一樣，都是能夠起到多計(jì)利潤(rùn)達(dá)到“粉飾”業(yè)績(jī)的效果，而若不是出于這樣的目的，那為何成本與采購(gòu)之間會(huì)出現(xiàn)數(shù)千萬(wàn)元的差距呢？

涉嫌多計(jì)營(yíng)業(yè)收入

不管是成本中出現(xiàn)的薪酬問(wèn)題，還是成本中原材料少計(jì)的問(wèn)題，實(shí)際上都指向了宏晟光電有虛增利潤(rùn)的嫌疑。那么，除了虛增利潤(rùn)外，其持續(xù)增長(zhǎng)的營(yíng)業(yè)收入又是否合理呢？

招股書(shū)披露，宏晟光電2018年?duì)I業(yè)收入有31660.06萬(wàn)元，其中17684.38萬(wàn)元是出口收入（如表3所示），一般情況下，計(jì)算增值稅時(shí)只需要考慮13975.68萬(wàn)元內(nèi)銷(xiāo)收入就可以了，與此同時(shí)還要考慮到2018年5月稅率下調(diào)影響（5月1日前按17%稅率，之后按16%稅率計(jì)算銷(xiāo)項(xiàng)稅額），則2018年含稅營(yíng)業(yè)收入為33942.75萬(wàn)元。

理論上，含稅營(yíng)業(yè)收入跟現(xiàn)金流量、應(yīng)收款項(xiàng)、預(yù)收款項(xiàng)等財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)存在合理的勾稽關(guān)系。如果宏晟光電招股書(shū)披露的營(yíng)業(yè)收入沒(méi)有問(wèn)題，則財(cái)務(wù)報(bào)表中必然體現(xiàn)為相同規(guī)模的現(xiàn)金流量流入，或者相同規(guī)模的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款等經(jīng)營(yíng)性債權(quán)的增加，反之亦然。 現(xiàn)金流量方面，2018年宏晟光電“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”有27241.16萬(wàn)元，剔除預(yù)收款項(xiàng)減少額261.30萬(wàn)元影響，則與2018年?duì)I業(yè)收入相關(guān)的現(xiàn)金流量流入金額為27502.46萬(wàn)元。與33942.75萬(wàn)元含稅營(yíng)收勾稽，有6440.29萬(wàn)元含稅營(yíng)收未獲得現(xiàn)金流入，理論上這將形成相應(yīng)金額的新增債權(quán)，體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表中相關(guān)項(xiàng)目中。

在資產(chǎn)負(fù)債表中，2018年年末宏晟光電的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款合計(jì)為10490.09萬(wàn)元，同時(shí)壞賬準(zhǔn)備為564.45萬(wàn)元，兩者合計(jì)結(jié)果與上一年年末相同項(xiàng)目的金額相比較，新增了4405.05萬(wàn)元。顯然，這一結(jié)果與理論上新增的6440.29萬(wàn)元明顯不同，相差了2035.24萬(wàn)元，意味著2018年有2035.24萬(wàn)元含稅營(yíng)業(yè)收入既沒(méi)有現(xiàn)金流量流入，也沒(méi)有相應(yīng)的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款作支撐，即使是考慮到軍品銷(xiāo)售享受的增值稅優(yōu)惠，也不太可能對(duì)此有較大的影響，由此也就讓人懷疑其有虛增收入的可能。

同樣，2017年的營(yíng)業(yè)收入也不能夠完全排除被虛增的可能。以17%的稅率計(jì)算，2017年含稅營(yíng)業(yè)收入有25105.95萬(wàn)元，而同期“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”為23458.13萬(wàn)元，預(yù)收款項(xiàng)新增了96.14萬(wàn)元，三者互相勾稽后，還有3448.94萬(wàn)元含稅營(yíng)收未能收到現(xiàn)金流入，理論上這將體現(xiàn)為新增債權(quán)。

然而在2017年年末，宏晟光電的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款6329.82萬(wàn)元連同壞賬準(zhǔn)備319.67萬(wàn)元合計(jì)跟上一年年末同項(xiàng)金額相比，僅新增了1597.72萬(wàn)元債權(quán)，與3448.94萬(wàn)元理論債權(quán)相比仍差了1851.22萬(wàn)元。

采購(gòu)數(shù)據(jù)存在異議

除了利潤(rùn)和營(yíng)收有虛增嫌疑外，宏晟光電報(bào)告期內(nèi)的采購(gòu)數(shù)據(jù)也存不合理情況。

從招股書(shū)披露的向前五名供應(yīng)商采購(gòu)額及其占當(dāng)期采購(gòu)總額比例，推算出報(bào)告期的采購(gòu)總額分別為8637.38萬(wàn)元、8668.67萬(wàn)元和13520.10萬(wàn)元（如表4所示），然而，財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)并不能為此提供支持。

增值稅稅率于2018年5月1日出現(xiàn)下調(diào)，在此之前按17%稅率征收，之后按16%征收，由此可推算出2018年含稅采購(gòu)總額為15728.39萬(wàn)元，與合并現(xiàn)金流量表中11267.20萬(wàn)元“購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”勾稽，宏晟光電并沒(méi)有為其含稅采購(gòu)總額支付全部的款項(xiàng)，理論上這將有會(huì)產(chǎn)生4461.19萬(wàn)元新增債務(wù)，體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)項(xiàng)目中。

在合并資產(chǎn)負(fù)債表中，2018年年末的應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款7206.77萬(wàn)元比上一年年末多出1571.74萬(wàn)元，與理論新增債務(wù)4461.19萬(wàn)元相差很多。與此同時(shí)，宏晟光電的預(yù)付款項(xiàng)跟上一年年末預(yù)付款項(xiàng)相比較也多了247.86萬(wàn)元。

綜合來(lái)看，2018年年末宏晟光電的經(jīng)營(yíng)性債務(wù)實(shí)際上只增長(zhǎng)了1323.88萬(wàn)元，比理論上應(yīng)增加的4461.19萬(wàn)元要少3137.31萬(wàn)元。

在招股書(shū)中，宏晟光電并沒(méi)有披露自己是否存在票據(jù)背書(shū)的情況，而且固定資產(chǎn)、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)的增減情況跟“購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”也無(wú)較大差異。由此就讓人疑惑，宏晟光電的這3000多萬(wàn)元采購(gòu)并無(wú)相關(guān)報(bào)表數(shù)據(jù)支持，是如何出現(xiàn)的呢？

同樣，2017年的采購(gòu)數(shù)據(jù)也存在明顯差異。按17%稅率考慮，2017年含稅采購(gòu)總額為10142.34萬(wàn)元。除了“購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”所體現(xiàn)的8941.27萬(wàn)元已經(jīng)付現(xiàn)之外，應(yīng)該還有1201.07萬(wàn)元的未付現(xiàn)含稅采購(gòu)額體現(xiàn)為財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)付款項(xiàng)增加或預(yù)付款項(xiàng)的減少。

但是招股書(shū)合并資產(chǎn)負(fù)債表卻顯示，應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款5635.03萬(wàn)元跟上一年的5813.83萬(wàn)元相比較，不但沒(méi)有增加，反而減少了178.80萬(wàn)元，同期，預(yù)付款項(xiàng)還增加了114.22萬(wàn)元。一減一增下，宏晟光電2017年經(jīng)營(yíng)性債務(wù)不增反降了293.02萬(wàn)元，跟上述分析測(cè)算結(jié)果應(yīng)該增加1201.07萬(wàn)元正好相反，從而出現(xiàn)了1494.09萬(wàn)元的含稅采購(gòu)額與財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)不相符的異常情況。