潤啤整合喜力中國前景值得看好

華潤啤酒（00291.HK）截至去年12月底止全年業(yè)績，營業(yè)額按年升7.2%至318.67億元（人民幣.下同）;純利9.77億元，按年跌16.9%。

華潤啤酒（00291.HK）于2018財年對部分產(chǎn)品適度調(diào)整價格，加上中高檔啤酒銷量增長4.8%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步提升，促使整體平均銷售價格按年上升12.3%。受東北市場容量下滑及競爭影響，加上局部市場因為產(chǎn)品漲價造成銷量減少，潤啤于2018年啤酒銷量按年下降4.5%至約1，128.5萬千升。

銷售成本則因為部分原材料、包裝物成本上漲及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步提升而增加。在落實高端化戰(zhàn)略方面，公司去年底與喜力（Heineken）集團就收購喜力中國業(yè)務(wù)簽訂股份購買主協(xié)議，就潤啤在內(nèi)地、香港和澳門內(nèi)獨占使用Heineken品牌簽訂商標許可協(xié)議，以及就與喜力集團之間的長期戰(zhàn)略合作關(guān)系簽訂了框架協(xié)議。

高端市場競爭激烈

根據(jù)上述協(xié)議，喜力將向潤啤授權(quán)在內(nèi)地、香港和澳門獨占使用喜力品牌，而喜力集團將合作支持加快潤啤的中國啤酒品牌在國際市場中的發(fā)展。此長期戰(zhàn)略亦為潤啤提供在內(nèi)地高端啤酒市場發(fā)展的一個重要和戰(zhàn)略性的機遇。

此外，潤啤已成立整合工作小組，統(tǒng)籌整合工作，提前制定聯(lián)合商業(yè)計劃，為與喜力集團的長期戰(zhàn)略合作做好準備。潤啤前景值得看好，于收購喜力中國后，計劃在開始的一至兩年，重點將喜力中國業(yè)務(wù)整合，致力維持公司行業(yè)首選地位，相信高端市場競爭將更激烈。

下半年現(xiàn)協(xié)同效益

同時，潤啤現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)及銷售團隊可助規(guī)?？焖贁U張，而喜力亦可助潤啤擴展其高端品牌「雪花」。隨著目前啤酒行業(yè)發(fā)展穩(wěn)定，不受經(jīng)濟放緩影響，未來公司會將喜力旗下更多品牌帶到中國，相信明年下半年可完成體現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。

潤啤同時正積極探索機會，舒緩成本上漲帶來的壓力。另外，恒生指數(shù)公司公布季度檢討結(jié)果，宣布將潤啤納入恒生中國企業(yè)指數(shù)成分股。投資者可于現(xiàn)價買入潤啤，目標價為42港元，跌破36港元止蝕。

潤啤去年營業(yè)額上升7.2%至318.67億元人民幣，純利減少16.9%至9.8億元人民幣。

華潤啤酒（00291.HK）半年走勢圖