金融投資對于證券市場的效用研究

陳星 東方證券股份有限公司沈陽長江南街證券營業(yè)部

前言：改革開放至今，我國市場經(jīng)濟體制已處于相對完善的狀態(tài)中，且我國證券市場也獲得了跨越式進步，而證券市場的這種進步，與市場經(jīng)濟的發(fā)展有著不可分割的關(guān)系，且也受益于投資結(jié)構(gòu)與數(shù)量等層面的優(yōu)化。本文先詳細敘述了金融理論和金融投資的界定，而后以此為基礎(chǔ)，研究了金融投資對于證券市場的效用，以期為證券市場的進步與發(fā)展提供良好建議。

一、金融理論和金融投資的界定

（一）金融理論

隨著世界經(jīng)濟的飛速發(fā)展，以證券市場與貨幣市場為主要理論的金融理論體系，也漸漸完善起來，通過研究金融理論對證券市場的效用，不難發(fā)現(xiàn)以下幾點：其一，金融投資理論。以投資來說，其本質(zhì)為一種成本最小化、及效用最大化的階段。所以，個體在進行金融投資時，應(yīng)重視思考與衡量證券資產(chǎn)之間的組合方式，及投資期限的最終收益率。其二，金融市場理論。投資對證券市場是存在效用的，在此基礎(chǔ)下，貨幣市場和證券市場二者之間是有著很大關(guān)系的，這種關(guān)系主要體現(xiàn)為金融投資為商品經(jīng)濟的一種概念內(nèi)容，其代表性理論主要涵蓋機會、成本等方面內(nèi)容[1]。其三，金融工具創(chuàng)新，伴隨信息技術(shù)的不斷發(fā)展，在金融學(xué)領(lǐng)域中，對各項信息技術(shù)的運用也越發(fā)普遍，且也在一定程度上推動了我國金融領(lǐng)域的革新，但金融工具創(chuàng)新，也并不是毫無缺點可言，其就像一把雙刃劍，有利也有弊，其中的“利”體現(xiàn)在其可推動證券市場的發(fā)展，其主要“弊”體現(xiàn)于，在運用過程中存在較大的風(fēng)險性，難以保障證券市場的總體穩(wěn)定性。

（二）金融投資

依據(jù)金融理論與證券市場在不斷發(fā)展過程中的實踐經(jīng)驗，則可界定金融投資為一種微觀行為，流通、及購買和售賣證券市場中的債券、股票以及期貨等資產(chǎn)的個體行為。股票投資市場為深交所與上交所。期貨投資市場包含諸多行業(yè)，如科技、亦或農(nóng)業(yè)行業(yè)等。另外，對于不同地區(qū)來說，還有著不同的期貨市場，這種不同主要體現(xiàn)在形式上的不同，債券投資品種主要涵蓋企業(yè)與政府債券這兩種，通俗來講，就是金融投資對證券市場很多方面都會產(chǎn)生較大影響，甚至?xí)ξ覈C券市場的運作狀態(tài)產(chǎn)生直接影響。

二、金融投資對于證券市場的效用研究

（一）強化證券市場的深度

金融投資對證券市場的效用主要涵蓋市場理論工具創(chuàng)新，以及投資理論等諸多方面的內(nèi)容，在本次研究中，通過界定金融理論相關(guān)概念，而后對金融市場對證券市場的效用進行了詳細研究。細致來說，金融投資可強化證券市場的深度，這種深度主要指的是在交易過程中的實際主體數(shù)量，這也為判斷證券市場進步與發(fā)展真實狀況的重要依據(jù)。因許多非貨幣資本與貨幣資本涌入至證券市場之中，受理性框架的限制，經(jīng)濟人會針對利益目標，涌入證券市場之中，如此就會提高證券市場交易主體的數(shù)量，也會強化證券市場的深度。除此之外，隨著金融與商品市場的飛速進步與發(fā)展，我國證券市場的效率以及規(guī)模等均獲得了質(zhì)的飛躍，為更好的提升證券市場的實際深度，則應(yīng)將其視為有效保障以及重要基礎(chǔ)，以有效挖掘其深度。同時，我國證券市場機制也漸漸健全，在證券市場之中，金融投資的效應(yīng)也越發(fā)凸顯出來，如此不但利于防范風(fēng)險因素的出現(xiàn)，也利于推動我國證券市場的發(fā)展與進步。

（二）開拓證券市場的廣度

金融投資不但利于強化證券市場的深度，針對金融市場相關(guān)理論，金融投資對證券市場的主要效用，還涵蓋開拓證券市場的廣度，廣度和深度二者之間有著相對應(yīng)的定義，如上文提起過，深度指的是證券市場交易的實際主體，主要指的是總量，而廣度則主要指的是證券市場實際交易主體的主要類型，為體現(xiàn)證券市場各項風(fēng)險因素的重要指標，若在證券市場之中存在交易主體的主要類型偏少、亦或交易主體十分單一的現(xiàn)象，就代表著證券市場中所存在的風(fēng)險因素較多，如會加大操縱市場，以及暗箱操作等不良行為的出現(xiàn)概率，若一旦發(fā)生這種狀況，則會抑制證券市場的進步及發(fā)展[2]。反之，若增加投資，不但可推動證券市場的進步與發(fā)展，也能夠在總體結(jié)構(gòu)上確保我國證券市場的繁榮與穩(wěn)定。詳細來說，在初期增加金融投資時，證券市場的交易主體和資金總量會快速增加。而在中期，其所具備的結(jié)構(gòu)性效用就會漸漸表現(xiàn)出來，主體類型也會隨著市場開放和競爭程度的提升而隨之提升，這樣非常有助于確保我國證券市場的健康、穩(wěn)定進步及發(fā)展。

（三）加快證券市場的效率

強化證券市場之深度為前期對證券市場的效用，開拓證券市場的廣度為中期對證券市場的效用，而若想提高后期對證券市場的效用，就需加快證券市場的發(fā)展效率。應(yīng)明確的是，證券市場的效率、廣度以及深度這三者之間并不是以獨立狀態(tài)存在的，因此在進行證券市場整體內(nèi)容研究時，應(yīng)多加考慮上述內(nèi)容，以防止產(chǎn)生錯誤偏差，若如此，就會影響到我國證券市場的發(fā)展，也會帶來一些不必要的麻煩[3]。再者，以往的效率主要指的是投入與產(chǎn)出二者之間的關(guān)系，但以現(xiàn)階段證券市場的發(fā)展效益來說，其主要指的是相關(guān)部門對金融進步及社會經(jīng)濟發(fā)展所作出的貢獻，由最終的貢獻程度來作為衡量證券市場健康程度的有效指標。其方式主要涵蓋DEA方法等。伴隨金融投資總量的不斷增加與結(jié)構(gòu)的不斷完善，證券市場對我國社會經(jīng)濟的影響會更為提升，這也能夠為我國社會經(jīng)濟的發(fā)展做出突出貢獻[4]?？梢?，完善證券市場結(jié)構(gòu)，利于加快其效率，且能夠發(fā)揮出的作用也更為明顯，如其利于解除虛擬與實體經(jīng)濟二者之間所存在的隔閡，防止在融資過程中所出現(xiàn)的風(fēng)險因素，同時也利于保障我國證券市場總體環(huán)境的健康性。

另外，以投資者層面來分析，其若想在逐漸發(fā)展期間來謀求更高的經(jīng)濟利益，則應(yīng)有著很強的發(fā)展規(guī)模及發(fā)展實力，且也需具備良好的操作能力、以及決策水平等。金融投資不單為個人行為，也為集體行為，所以在投資期間，需以自身的實際狀況為著手點，不可把全部資金均投擲在某個點上。以主要投資方式來說，詳細內(nèi)容體現(xiàn)如下：第一，反向投資。反向投資主要指的是，投資人根據(jù)證券市場實際運行時的反轉(zhuǎn)狀況，在某一投資活動之中，買入從前表現(xiàn)較差的股票，賣出以往表現(xiàn)較好的股票。第二為動量交易，動量交易主要指的是在某種測定的持有階段，若某一只股票在組合之初的某段時間里，漲幅狀況十分良好，那么投資者在投資期間，則需先了解自身的總體狀況，防止把全部資金運用至某一投資渠道之中。以證券市場本身來說，其經(jīng)濟價值的體現(xiàn)并沒有那么清晰，甚至有時還存在一種隱瞞的特征，致使很多人難以及時看清證券之中所包含的風(fēng)險因素，而如果一旦未能看清這一風(fēng)險因素，購買了相關(guān)產(chǎn)品，那么則會對投資人產(chǎn)生程度不一的影響，更甚會導(dǎo)致投資人血本無歸。

在證券市場中，所有人都想得到十分良好的經(jīng)濟收益。在此情況下，也會在較為穩(wěn)定的階段，失去諸多獲益機會。具體體現(xiàn)為，未能夠正確評估金融投資，影響到投資者對其的有效決策，如此則會造成難以估量的損失。所以，對投資者自身來說，若想切實提升自身的投資水平，則需多了解我國政治情況，將我國經(jīng)濟和政治二者之間緊密結(jié)合起來，以此為判斷依據(jù)，盡可能防止投資者步入至險情之中，從而在最大程度保障投資者的經(jīng)濟利益[5]。

總結(jié)：總而言之，金融投資對于證券市場的效用十分積極，其利于強化證券市場的深度，開拓證券市場的廣度，以及加快證券市場的效率，從而保障證券市場處于良好的運作狀態(tài)之中。