中國(guó)對(duì)外直接投資與出口規(guī)模的影響研究

趙倩 楊婧

摘 要：本文在OFDI出口效應(yīng)相關(guān)理論基礎(chǔ)之上，對(duì)當(dāng)前發(fā)展階段中國(guó)OFDI與出口規(guī)模效應(yīng)關(guān)系問(wèn)題進(jìn)行了研究。利用2005—2016年中國(guó)29個(gè)省份的面板數(shù)據(jù)對(duì)OFDI出口規(guī)模效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果顯示：在當(dāng)前發(fā)展階段，中國(guó)的OFDI并沒(méi)有導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)業(yè)出口萎縮。相反，OFDI能夠通過(guò)產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)作用拉動(dòng)配套產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品出口，通過(guò)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升來(lái)擴(kuò)大出口產(chǎn)品市場(chǎng)占有率。因此，我們從政府角度給出宏觀政策參考，并在中國(guó)當(dāng)前開(kāi)放形勢(shì)下提出企業(yè)OFDI的發(fā)展方向建議。

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資;出口規(guī)模效應(yīng);出口創(chuàng)造;出口替代

中圖分類號(hào)：F74文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1008-4428（2019）05-0138-02

一、 引言

2001年中國(guó)加入世界貿(mào)易組織后，沖破國(guó)家間的阻礙，迅速與世界各國(guó)在競(jìng)爭(zhēng)與合作中建立起經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系，我國(guó)在對(duì)外貿(mào)易的過(guò)程中也實(shí)現(xiàn)了綜合國(guó)力的提升。一方面，2008年國(guó)際金融危機(jī)之后，全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易形勢(shì)普遍不樂(lè)觀，貿(mào)易出口外部需求的緊縮也成為中國(guó)難以回避的問(wèn)題。在市場(chǎng)需求不足的背景下，各國(guó)為保護(hù)本國(guó)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額而采取設(shè)置貿(mào)易壁壘等方式，而中國(guó)作為不被承認(rèn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位的國(guó)家，在這一過(guò)程中，遭受了不少國(guó)外“反傾銷”。另一方面，伴隨2002年“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施，我國(guó)對(duì)外直接投資總額連年增長(zhǎng)。在此之后，“走出去”工作體系不斷完善，中國(guó)對(duì)外直接投資連續(xù)十五年的增長(zhǎng)，增長(zhǎng)約78倍。近些年來(lái)，關(guān)于中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資真實(shí)性和合規(guī)性，政府進(jìn)行了更為嚴(yán)格的把關(guān)并取得一定成效，市場(chǎng)主體對(duì)外投資更趨成熟和回歸理性。在傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)下降的形勢(shì)下，我國(guó)開(kāi)始將勞動(dòng)密集型生產(chǎn)鏈轉(zhuǎn)移到海外國(guó)家進(jìn)行。同時(shí)，部分企業(yè)為了拓寬產(chǎn)品市場(chǎng)，吸收發(fā)達(dá)國(guó)家先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，也開(kāi)始將投資延伸到發(fā)達(dá)國(guó)家。穩(wěn)步增長(zhǎng)的OFDI與并不向好的出口形勢(shì)之間是否存在必然的聯(lián)系，是當(dāng)前形勢(shì)下亟待解決的問(wèn)題。

早期的局部均衡理論認(rèn)為，OFDI是對(duì)對(duì)外貿(mào)易的替代。出口和對(duì)外直接投資被視為企業(yè)進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)的兩個(gè)重要途徑。Brainard（1993、1997）在研究集中生產(chǎn)與鄰近生產(chǎn)關(guān)系決策中發(fā)現(xiàn)，當(dāng)鄰近生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)大于集中生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)時(shí)，相比于出口貿(mào)易企業(yè)更傾向于選擇直接投資。當(dāng)東道國(guó)向第三國(guó)出口成本更低，分公司會(huì)對(duì)母公司出口形成一定程度的替代。Belderbosa和Sleuwaegen（1998）利用500多家日本企業(yè)的OFDI與對(duì)外貿(mào)易的數(shù)據(jù)分析，指出在反傾銷等貿(mào)易壁壘的影響下，OFDI對(duì)出口是替代的。Hejazi和Safarian（2001）利用引力模型分析了美國(guó)1982—1994年間對(duì)51個(gè)國(guó)家的直接投資和貿(mào)易出口相關(guān)數(shù)據(jù)，指出美國(guó)的OFDI對(duì)其對(duì)外貿(mào)易具有明顯的促進(jìn)作用，但不同行業(yè)的促進(jìn)作用不同。魏剛和謝臻（2009）建立VAR模型實(shí)證分析了中國(guó)在1983—2007年OFDI與進(jìn)出口貿(mào)易關(guān)系，指出OFDI對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響非常微弱，原因可能是當(dāng)時(shí)我國(guó)OFDI還處于起步階段、規(guī)模較小導(dǎo)致的。蔣冠宏，蔣殿春（2014）利用1498家對(duì)外直接投資的工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)中國(guó)對(duì)外直接投資在總體上是促進(jìn)了企業(yè)出口，且對(duì)高收入國(guó)家投資的出口促進(jìn)效應(yīng)更為顯著。毛其淋，許家云（2014）認(rèn)為OFDI不僅顯著提高了企業(yè)出口占銷售的比例，同時(shí)增加了企業(yè)的出口概率。Pain和Wakelin（2002）利用OECD成員國(guó)1971—1992年的相關(guān)數(shù)據(jù)，通過(guò)時(shí)間序列分析發(fā)現(xiàn)OFDI對(duì)出口貿(mào)易影響相對(duì)復(fù)雜，法國(guó)、德國(guó)和瑞典三個(gè)國(guó)家OFDI對(duì)出口貿(mào)易影響為負(fù)，但在日本、美國(guó)以及英國(guó)的研究中呈現(xiàn)相反的結(jié)論。王飛，朱璋，莊雷（2015）對(duì) 1995—2014年OFDI存量數(shù)據(jù)并結(jié)合錢納里“標(biāo)準(zhǔn)結(jié)構(gòu)”模型對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)進(jìn)行的實(shí)證分析中發(fā)現(xiàn)OFDI沒(méi)有顯著推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，而引入政策變量后則發(fā)現(xiàn)政策支持有助于推動(dòng)出口貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

在OFDI對(duì)出口規(guī)模的影響中，因?yàn)闃颖具x擇和時(shí)間上的差異，OFDI出口規(guī)模效應(yīng)仍舊沒(méi)有一致的結(jié)論。在全球經(jīng)濟(jì)下行、中國(guó)出口遭遇寒冬的背景下，重新研究OFDI與出口之間的關(guān)系仍舊具有現(xiàn)實(shí)意義。本文利用中國(guó)29個(gè)省份2005—2016年面板數(shù)據(jù)研究中國(guó)快速增長(zhǎng)的對(duì)外直接投資與不斷下降出口規(guī)模之間的替代或創(chuàng)造效應(yīng)并給出合理解釋。

二、 影響機(jī)制

OFDI的貿(mào)易效應(yīng)有兩種，一種是“貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)”，即OFDI拉動(dòng)母國(guó)對(duì)外貿(mào)易增長(zhǎng);另一種是“貿(mào)易替代效應(yīng)”，即OFDI對(duì)母國(guó)的貿(mào)易增長(zhǎng)起阻礙作用。無(wú)論是拉動(dòng)還是抑制，本質(zhì)都是OFDI增加或減少進(jìn)出口貿(mào)易。那我國(guó)OFDI究竟是拉動(dòng)還是抑制出口呢？接下來(lái)將從兩個(gè)角度進(jìn)行影響機(jī)制分析：

（一）出口創(chuàng)造效應(yīng)

從理論上看，對(duì)外直接投資可能會(huì)拉動(dòng)母國(guó)企業(yè)的出口，其潛在的影響機(jī)制體現(xiàn)為：

1. 產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)帶動(dòng)出口增長(zhǎng)

原材料、零部件、中間產(chǎn)品或生產(chǎn)設(shè)備出口等對(duì)東道國(guó)的不斷輸出會(huì)促進(jìn)母國(guó)出口增長(zhǎng)。當(dāng)跨國(guó)公司為了拓展現(xiàn)有市場(chǎng)而不斷在東道國(guó)建立分支機(jī)構(gòu)或設(shè)廠時(shí)，生產(chǎn)過(guò)程中使用到的原材料、零部件、生產(chǎn)設(shè)備等也會(huì)不斷地增加。這基于兩點(diǎn)原因：一是如果這些資本品，東道國(guó)沒(méi)有生產(chǎn)或生產(chǎn)不達(dá)標(biāo)，正好可以由母公司部門或母國(guó)其他供應(yīng)商提供時(shí)，可以促進(jìn)母國(guó)出口增加;二是隨著跨國(guó)公司與東道國(guó)開(kāi)展多項(xiàng)業(yè)務(wù)，建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系時(shí)，可以促進(jìn)原材料、中間品等進(jìn)口，從而擴(kuò)大了母國(guó)的出口規(guī)模，由此產(chǎn)生了出口創(chuàng)造效應(yīng)。

2. 質(zhì)量提升帶動(dòng)出口增長(zhǎng)

技術(shù)尋求性O(shè)FDI的對(duì)象一般是技術(shù)水平較高的發(fā)達(dá)國(guó)家，因此母國(guó)可以近距離接觸東道國(guó)的技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，通過(guò)技術(shù)溢出效應(yīng)和示范效應(yīng)，掌握東道國(guó)有而母國(guó)不曾擁有的先進(jìn)技術(shù)，提高出口產(chǎn)品的質(zhì)量和競(jìng)爭(zhēng)力，從而擴(kuò)大出口規(guī)模。比如電子科技、生物工程等方面的企業(yè)，可以通過(guò)OFDI的方式，學(xué)習(xí)借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)的前沿技術(shù)，從而提高本企業(yè)的產(chǎn)品附加值，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)本國(guó)出口規(guī)模。

3. 結(jié)構(gòu)優(yōu)化推動(dòng)出口增長(zhǎng)

一些投資國(guó)為了獲得國(guó)外先進(jìn)的資本、高技術(shù)、戰(zhàn)略性資產(chǎn)，會(huì)直接在被投資國(guó)建立分支機(jī)構(gòu)，吸收當(dāng)?shù)氐馁Y本、技術(shù)、人才等要素，然后將這些成果轉(zhuǎn)移給投資國(guó)，投資國(guó)就可以通過(guò)逆向技術(shù)溢出效應(yīng)，提高生產(chǎn)率，優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，從而增加出口量。

（二）出口替代效應(yīng)

對(duì)外直接投資也可能會(huì)抑制母國(guó)企業(yè)的出口，其潛在的影響機(jī)制體現(xiàn)為：

1. 根據(jù)H-O理論，OFDI引致的資本、勞動(dòng)力等要素的跨國(guó)流動(dòng)，會(huì)降低兩個(gè)國(guó)家之間的要素稟賦結(jié)構(gòu)和價(jià)格差異，兩國(guó)之間的貿(mào)易量會(huì)隨著要素稟賦結(jié)構(gòu)差異的趨同而縮小。

2. 一些國(guó)家為保護(hù)本國(guó)市場(chǎng)，設(shè)置各種貿(mào)易規(guī)則，阻礙了投資國(guó)進(jìn)一步的市場(chǎng)開(kāi)拓。同時(shí)由于投資國(guó)缺乏相關(guān)要素稟賦，生產(chǎn)某種產(chǎn)品不具有比較優(yōu)勢(shì)。因此這類尋求資源和效率的投資國(guó)會(huì)選擇在東道國(guó)設(shè)立子公司、分公司，并在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行生產(chǎn)銷售，減少?gòu)哪竾?guó)進(jìn)口同質(zhì)產(chǎn)品，所以母國(guó)出口量會(huì)受到抑制。

3. 根據(jù)生命周期理論，原先從母國(guó)進(jìn)口的東道國(guó)企業(yè)可能會(huì)通過(guò)學(xué)習(xí)模仿掌握母國(guó)生產(chǎn)產(chǎn)品的技術(shù)，進(jìn)而開(kāi)始自己生產(chǎn)，減少?gòu)哪竾?guó)進(jìn)口該產(chǎn)品。

盡管當(dāng)前關(guān)于對(duì)外直接投資與出口規(guī)模關(guān)系的研究并不在少數(shù)，通過(guò)上述對(duì)作用機(jī)制的梳理，當(dāng)前中國(guó)OFDI與出口規(guī)模之間究竟存在怎樣的關(guān)系，仍沒(méi)有得出一致意見(jiàn)，需要根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況做出進(jìn)一步分析。

三、 實(shí)證分析

（一）模型設(shè)定和數(shù)據(jù)說(shuō)明

為了更加準(zhǔn)確的估計(jì)OFDI的出口規(guī)模效應(yīng)，基于數(shù)據(jù)可得性，本文最大限度地選取全國(guó)29個(gè)省、市和直轄區(qū)（除貴州省、西藏自治區(qū)）在2005—2016年間相關(guān)面板數(shù)據(jù)。選取省份層面每年度對(duì)外貿(mào)易出口額作為被解釋變量，對(duì)外直接投資流量作為核心解釋變量，借鑒以往文獻(xiàn)，地區(qū)GDP、地區(qū)技術(shù)水平、勞動(dòng)力成本以及對(duì)外直接投資均會(huì)對(duì)出口貿(mào)易產(chǎn)生影響，同時(shí)考慮到地區(qū)GDP本身包括進(jìn)出口貿(mào)易額，這里選取地區(qū)固定資產(chǎn)投資規(guī)模代替地區(qū)GDP衡量各省收入水平。因此在模型設(shè)定時(shí)，引入外商直接投資、R&D水平、勞動(dòng)力成本以及固定資產(chǎn)投資作為控制變量。另外，通過(guò)對(duì)所采用變量取對(duì)數(shù)來(lái)盡可能避免宏觀數(shù)據(jù)回歸過(guò)程中的異方差問(wèn)題。其中，省份層面OFDI流量來(lái)自2005—2017年《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，F(xiàn)DI實(shí)際利用額變量來(lái)自2005—2017年對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易年鑒，其他控制變量來(lái)自各省、市、自治區(qū)統(tǒng)計(jì)年鑒?；谝陨嫌懻摚⒁韵旅姘寤貧w模型：

（二）模型檢驗(yàn)及結(jié)果分析（見(jiàn)表1）

模型1中沒(méi)有加入任何控制變量，通過(guò)觀察R2發(fā)現(xiàn)對(duì)外直接投資能夠解釋出口變動(dòng)的51.52%，并且平均而言，對(duì)外直接投資每增加1%，出口增加0.556%。改革開(kāi)放以來(lái)，大量涌入的外商直接彌補(bǔ)了中國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的資金短板，并且通過(guò)直接和間接的溢出拉動(dòng)了我國(guó)出口貿(mào)易的增長(zhǎng)，于是模型2中進(jìn)一步控制外商實(shí)際投資，OFDI對(duì)出口彈性系數(shù)下降但仍舊通過(guò)了1%的顯著性水平檢驗(yàn)，并且OFDI每增加1%，出口貿(mào)易平均上漲0.275%，外商直接投資同樣在1%的顯著性水平上促進(jìn)了對(duì)外貿(mào)易出口。模型3中，OFDI、FDI和技術(shù)研發(fā)水平均在1%的顯著性水平上促進(jìn)了對(duì)外貿(mào)易出口，OFDI每增加1個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)外貿(mào)易出口增加0.240個(gè)百分點(diǎn)。在模型4中，對(duì)勞動(dòng)力成本、FDI、技術(shù)市場(chǎng)成交額變量進(jìn)行控制，以O(shè)FDI為核心解釋變量對(duì)對(duì)外貿(mào)易出口額進(jìn)行回歸，我們得出OFDI對(duì)對(duì)外貿(mào)易出口的影響是促進(jìn)的，并且解釋變量均能夠通過(guò)1%的顯著性檢驗(yàn)，其中勞動(dòng)力成本變量系數(shù)為負(fù)數(shù)，這也比較符合我們的預(yù)期，適齡勞動(dòng)力不足和中國(guó)不斷上漲的高物價(jià)水平倒逼勞動(dòng)工資需求上升，同時(shí)面對(duì)東南亞地區(qū)在勞動(dòng)成本方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，曾經(jīng)一度推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)崛起的低成本優(yōu)勢(shì)，轉(zhuǎn)而成為其在出口過(guò)程中的阻礙。模型5中加入全部解釋變量后，分析發(fā)現(xiàn)固定資產(chǎn)投資系數(shù)與我們的預(yù)期相反，但并不顯著，對(duì)外直接投資仍然在1%的顯著性水平下促進(jìn)了出口貿(mào)易的增長(zhǎng)。

四、 結(jié)論及政策建議

通過(guò)對(duì)現(xiàn)階段我國(guó)29個(gè)省級(jí)面板數(shù)據(jù)分析，我們能夠發(fā)現(xiàn)不斷增加的OFDI并不會(huì)抑制我國(guó)產(chǎn)品的出口。相反從出口總量上看，我國(guó)OFDI對(duì)出口起到了顯著的促進(jìn)作用，OFDI每增加一個(gè)百分比，出口總量增加0.306個(gè)百分比。大量涌入的FDI、技術(shù)研發(fā)也能顯著的促進(jìn)我國(guó)出口規(guī)模。

從政府角度講，在當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于由高速度增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展過(guò)渡期，要進(jìn)一步推動(dòng)供給側(cè)改革，減少無(wú)效供給，增加出口產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力。此外要開(kāi)展新一輪的科技創(chuàng)新活動(dòng)，加大產(chǎn)業(yè)科研投入，培養(yǎng)世界級(jí)創(chuàng)新力產(chǎn)業(yè)集群。

面對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家高筑的稅收壁壘，企業(yè)可以通過(guò)更加靈活的投資促進(jìn)政策帶動(dòng)出口。加強(qiáng)跨國(guó)企業(yè)母國(guó)公司與東道國(guó)之間聯(lián)系，以保證子公司在東道國(guó)獲取的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)知識(shí)能夠最大程度為母國(guó)企業(yè)所利用。

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作者簡(jiǎn)介：

趙倩，女，山東德州人，南京財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際經(jīng)貿(mào)學(xué)院碩士研究生，研究方向：國(guó)際貿(mào)易學(xué);

楊婧，女，江蘇揚(yáng)州人，南京財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際經(jīng)貿(mào)學(xué)院碩士研究生，研究方向：國(guó)際貿(mào)易學(xué)。