2018年中藥材市場盤點及2019年市場趨勢展望

賈海彬

天地云圖醫(yī)藥信息(廣州)公司，廣東 廣州 510000

2018年，在全球農(nóng)副產(chǎn)品價格走低背景下，國內(nèi)中藥材連續(xù)盲目生成造成的惡果凸顯，中藥材價格綜合200指數(shù)進入近20年來最長下行周期。由于質(zhì)量標準提升，稅票管理及輔料、包裝材料漲價等因素，國內(nèi)中藥飲片及中成藥價格出現(xiàn)明顯漲幅，與中藥材行情下行態(tài)勢相背離。

2019年，極端天氣發(fā)生概率加大、《中華人民共和國藥典》(2020版)標準修訂以及中成藥管控政策大幅調(diào)整等因素，都將深刻影響到相關(guān)中藥材原料供需格局。

1 中藥材原料價格下滑與后端制造品漲價并行

1.1 2018年全球農(nóng)副產(chǎn)品價格再次下行

根據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織發(fā)布數(shù)據(jù)[1]，受石油價格下降及全球經(jīng)濟增速放緩影響，2011—2018年，全球糧價經(jīng)歷了長達8年的下行，2018年同比再回落3.17%，創(chuàng)下近30年最長下行周期(見圖1)。這一波降幅已超過1996年1月—2002年1月上一輪下行期。根據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織預測，2019年全球谷物價格指數(shù)理論上應會小幅反彈，但難有大漲。

圖1 1990—2017年全球谷物價格指數(shù)運行態(tài)勢

通過多項指數(shù)模擬，發(fā)現(xiàn)反映國內(nèi)中藥材市場行情運行的中藥材天地網(wǎng)中藥材價格綜合200指數(shù)運行情況與全球糧價緊密關(guān)聯(lián)(見圖2)。通過等比例縮放，二者保持錯峰相關(guān)性，即中藥材價格下行，多在糧價下行6個月后發(fā)生。其原因是在藥糧比作用下，糧價過低會刺激各地加強中藥材種植積極性，從而導致中藥材跌價；反之亦然。王伽伯等[2]發(fā)現(xiàn)“藥糧價變化比差值”指標可以較好地扣除糧價波動對指標的影響，從而得到修正的中藥材價格相對變化趨勢。

圖2 2008年1月—2018年1月全球藥糧價格指數(shù)運行對比模擬圖

1.2 2018年國內(nèi)中藥材整體價格走勢

根據(jù)中藥材天地網(wǎng)中藥材價格綜合200指數(shù)顯示，最近一波中藥材下行大周期從2011年7月開始持續(xù)至今，持續(xù)時間長達7.5年。因中藥材生產(chǎn)的周期性特點，中藥材價格綜合200指數(shù)在2013年、2016年出現(xiàn)過兩波反彈，符合中藥材行情9年一個大周期、3年一個小周期的特征。

2018年中藥材價格綜合200指數(shù)開盤點位2 349.17點，12月31日收盤點位2 199.60點，下降149.57點，環(huán)比下降6.3%[3]，較2017年持續(xù)下跌，但跌速放緩(見圖3)。

圖3 國內(nèi)中藥材價格綜合200指數(shù)2018年走勢

在2018年的中藥材價格綜合200指數(shù)構(gòu)成品種中，漲幅前10位中沒有價格翻倍的品種出現(xiàn)(見表1)，而在2017年，價格翻倍的構(gòu)成品種有2個，2016年有9個[3]。

表1 2018年中藥材價格綜合200指數(shù)構(gòu)成品種漲幅前10位

2018年的中藥材價格綜合200指數(shù)構(gòu)成品種跌幅前10位中(見表2)，白及、覆盆子和草果三個品種跌幅超過50%[3]；而浙貝母、三七、山茱萸等常用中藥材行情下行，也引起行業(yè)關(guān)注。

表2 2018年中藥材價格綜合200指數(shù)構(gòu)成品種跌幅前10位

1.3 中藥材原料降價與中藥飲片及中成藥漲價對比明顯

通過對2018年國內(nèi)OTC市場銷售前25位中成藥品種的原料及產(chǎn)品價格分析發(fā)現(xiàn)，25個樣本的中藥投料平均漲幅只有2.98%，除了金銀花、苦地丁等原藥材漲價因素外，還有人工牛黃、人工冰片、薄荷腦、熊云氧膽酸等中藥工業(yè)品漲價所致，見圖4。

圖4 2018年中成藥OTC市場銷量前25個成品及其原料價格對比

據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示[4]，2018年國內(nèi)中成藥CPI指數(shù)整體上行2.1%，主要出現(xiàn)在2018年3月份，12月即出現(xiàn)回調(diào)。然而，經(jīng)過對數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn)，25個代表性中成藥平均市場零售價格漲幅高達25.66%，明顯超過整體CPI指數(shù)，引起社會高度關(guān)注，見圖5。

圖5 2009—2019年4月國內(nèi)中藥材及中成藥CPI指數(shù)運行走勢

2 反?，F(xiàn)象背后的原因分析

2018年，國內(nèi)中藥材原料價格繼續(xù)下行與后端工業(yè)品漲價形成強烈反差，本文通過大量數(shù)據(jù)分析和市場調(diào)研，認為原因主要在以下幾方面[5]。

2.1 家種生產(chǎn)快速發(fā)展，供給明顯過剩

在大健康及中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展背景下，發(fā)展中藥材生產(chǎn)成為供給側(cè)改革和精準扶貧的熱點。據(jù)天地云圖大數(shù)據(jù)統(tǒng)計及抽樣調(diào)研，2018年全國585個貧困縣中，幾乎全在發(fā)展中藥材種植，擴張前10位品種分別是柴胡、黃芪、黨參、桔梗、黃芩、黃精、重樓、板藍根、白及和金銀花，見圖6。

圖6 2018年國內(nèi)中藥材扶貧熱點品種統(tǒng)計

據(jù)分析，2004—2017年，中藥材價格綜合200指數(shù)品種產(chǎn)能從1 047 300 t，增長到2 021 600 t，增長了93.03%，年均增速6.65%。2018年，數(shù)據(jù)統(tǒng)計中藥材價格綜合200指數(shù)品種產(chǎn)能突破2 826 800 t，同比增速達到23.30%，超過需求增速10.02%，出現(xiàn)嚴重產(chǎn)能過剩(見圖7)。

圖7 2007—2018年中藥材價格綜合200指數(shù)品種產(chǎn)能增長示意圖

2.2 優(yōu)質(zhì)優(yōu)價趨勢明顯，高品質(zhì)中藥材供不應求

本來，國內(nèi)大部分中藥企業(yè)在質(zhì)量標準上有歷史欠賬，正通過加強檢測、質(zhì)量追溯和經(jīng)典名方開發(fā)等手段提升質(zhì)量門檻。然而，生產(chǎn)端的盲目低水平的重復，導致大量不合格中藥材流入市場，嚴重拉低了市場整體價格和質(zhì)量水平，造成高、低品質(zhì)中藥材價差明顯(圖8)。如河北家種防風價格下跌到10元/kg以下，出現(xiàn)爛市；內(nèi)蒙野生防風價格暴漲

圖8 2016—2018年不同品質(zhì)的原藥材價格增長率

至360元/kg以上，出現(xiàn)多市場斷貨；類似的還有農(nóng)藥低殘留與高殘留人參、大皂角與豬牙皂、黃棗仁與酸棗仁、軟紫草和硬紫草、道地多年生黃芪和普通家種黃芪價格差異等。

2.3 中藥材需求結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化

2.3.1 中藥飲片需求高速增長 根據(jù)國家工信部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)藥工業(yè)連續(xù)4年領跑22個工業(yè)門類。與表現(xiàn)優(yōu)異的中藥飲片板塊相比，中成藥制造持續(xù)低迷，2014—2017年主營業(yè)務收入平均增速只有9.1%；而同時期，中藥飲片工業(yè)的增速高達14.52%(見圖9)。預計2019年，國內(nèi)中藥飲片工業(yè)營收水平增速將超過18%，占整個中藥工業(yè)比重也將從2018年的28.3%上升到30%左右，并帶動中藥飲片渠道原料需求快速增長。據(jù)統(tǒng)計，2018年中藥飲片板塊增加的需求量可直接拉動原藥材銷售量增長200 000 t，銷售額76億元左右。

圖9 2014—2017年中藥工業(yè)主營收入增長幅度

2.3.2 中成藥工業(yè)原料需求連續(xù)下行 雖然中成藥制造工業(yè)營收水平略有上漲，但這是在其銷售價不斷提升前提下帶來的影響。圖10反映了中成藥原料需求的中成藥產(chǎn)能趨勢，已連續(xù)8年振蕩下行。2015年和2018年下半年甚至出現(xiàn)負增長，直接影響到非藥食兩用中藥材品種的需求量(成藥需求量占非藥食兩用中藥材的70%以上，但逐年下降)，進而影響到這些中藥材的市場行情。

圖10 2011年6月—2018年7月中成藥產(chǎn)能增長示意圖

特別是中藥注射劑在臨床醫(yī)療機構(gòu)需求連續(xù)下降，2017年降幅達到2.64%；其在城市公立醫(yī)療機構(gòu)中成藥劑型結(jié)構(gòu)占比也從2013年的40.6%，下滑到2017年的35.86%(見圖11)。2019年預計仍將加速下行，從而影響到相關(guān)中藥材投料需求量和價格。例如，水蛭雖然生產(chǎn)萎縮，價格接近生產(chǎn)成本，但由于黑龍江某注射劑企業(yè)等需求大戶近3年水蛭采購量逐年下降，導致水蛭行情持續(xù)低迷。

圖11 2017年國內(nèi)城市公立醫(yī)療機構(gòu)中成藥需求結(jié)構(gòu)

2.3.3 藥食兩用品種需求量快速增長 隨著民眾“治未病”、大健康和保健理念的不斷增強，藥食兩用類產(chǎn)品消費活躍，需求增速顯著高于非藥食同源品類。據(jù)天地云圖大數(shù)據(jù)分析，2008—2018年，藥食兩用品種貢獻了80.06%以上的中藥材需求增長份額；其中，萬噸以上品種產(chǎn)能占整體中藥材產(chǎn)能超過80%。例如，艾草需求由21世紀初4500 t增長到80 000 t以上，枸杞子需求由20 000 t增長到300 000 t以上；黃芪需求從25 000 t增長到65 000 t以上，都充分說明了藥食兩用品種的廣闊發(fā)展空間(見圖12、13)。

圖12 2017年產(chǎn)量超過10萬噸的藥食兩用大品種

通過上述分析得出，針對目前中藥材市場行情連年下跌的情況，一方是生產(chǎn)過熱；一方是需求結(jié)構(gòu)變化，產(chǎn)能萎縮，產(chǎn)需對接呈現(xiàn)明顯盲目性。面對民眾和需求端日益增長的優(yōu)質(zhì)中藥原料需求，供給側(cè)卻繼續(xù)低端重復建設，訂單農(nóng)業(yè)和個性化定制嚴重缺失，中藥材行情隨之下降。中成藥漲價的核心原因是原料質(zhì)量要求提高。此外，環(huán)保、輔料、勞力成本等投入增加，“兩票制”促使企業(yè)刻意提高原料賬面價格，轉(zhuǎn)嫁高額的臨床銷售費用等也是中成藥漲價的影響因素。

圖13 2017年產(chǎn)量1萬噸～10萬噸的藥食兩用品種

3 2019年國內(nèi)中藥材行業(yè)趨勢分析

3.1 中藥材價格綜合200指數(shù)預期在盤整后上行

理論上，無論是9年大周期還是3年小周期，這一波下行周期都應在2019年7月前后結(jié)束并開始進入上行通道(見圖14)。然而，2018年的中藥材市場運行，包括政策、股市、極端天氣等變量明顯增多，給行情預判帶來極大難度。本文通過對中藥材價格綜合200指數(shù)品種進行壓力測試，分析今年的藥市行情會出現(xiàn)以下變動。

注：圖中虛線部分為2019年中藥材價格綜合200指數(shù)預測趨勢。圖14 2007—2018年中藥材價格綜合200指數(shù)運行圖

2019年2月后，一是由于2018年醫(yī)藥板塊整體低迷造成的原料采購放緩會隨著股市暴漲重新激活；二是《中華人民共和國藥典》(2020版)標準尚未明了，導致市場和企業(yè)普遍庫存空虛；三是劣質(zhì)藥材退市騰挪出來的需求，加上當前半數(shù)家種中藥材已跌無可跌，最終會刺激中藥材價格綜合200指數(shù)在2019年上半年出現(xiàn)行情提前反彈。

只是，過度政策扶持等非市場行為會在一定程度是擾亂市場經(jīng)濟規(guī)律。2016—2018年各地特別是貧困地區(qū)的盲目擴種產(chǎn)能，預計在2019年繼續(xù)釋放。故到2019年6月前后，隨著大批家種中藥材上市，中藥材價格綜合200指數(shù)下行壓力會明顯加大。

由此可以判斷，2019年的中藥材市場行情整體上應在振蕩中盤整，為2020年前后的行情反彈蓄能，成為新一輪行情周期的前奏。

3.2 中藥材質(zhì)量門檻繼續(xù)提高，價格兩極分化更為明顯

一方面，中藥材原料供給遠不能適應國內(nèi)日益成熟的優(yōu)質(zhì)優(yōu)價迫切需求，蒼術(shù)、地龍、沒藥等品種成為屢次抽檢“重災區(qū)”(見圖15)；另一方面，一致性評價、經(jīng)典名方開發(fā)以及實戰(zhàn)派中醫(yī)的崛起都將提高對中藥原料的品質(zhì)要求。這種高要求預計在即將頒布的《中華人民共和國藥典》(2020版)以及企業(yè)采購行為上得到集中體現(xiàn)。

圖15 2018年抽檢中藥材質(zhì)量不合格品種前20位

由此，假冒偽劣、低質(zhì)中藥材和地方習用品的生存空間更加逼仄；而道地、高品質(zhì)中藥材價格將持續(xù)上升。2018年酸棗仁、白頭翁、野生防風、合格柴胡等品種價格上漲，與偽品及習用品價差加大，就與這種新趨勢有直接關(guān)系。

3.3 中藥現(xiàn)代化遭遇瓶頸，中藥工業(yè)回歸傳統(tǒng)縱深發(fā)展

經(jīng)歷了30多年“中藥西化”發(fā)展，所謂的“中藥現(xiàn)代化”已遭遇瓶頸。2017年，通過注冊的中藥新藥只有1個。2018年，國家食品藥品監(jiān)督管理總局先后批準了48個新藥上市，但沒有一個是中藥。這種趨勢會大大降低企業(yè)中藥類新藥研發(fā)積極性，而轉(zhuǎn)向經(jīng)典名方制劑、保健食品開發(fā)以及名牌產(chǎn)品的多樣化、多渠道縱深開發(fā)，從而帶來相關(guān)中藥材原料需求增長。如2018年銷售額增速靠前的阿膠、蒲地藍、藿香正氣、連花清瘟、云南白藥等系列產(chǎn)品，必然會帶動驢皮、蒲公英、地丁、板藍根、藿香、茯苓、連翹、重樓等原料的需求量增長。

3.4 中成藥流通結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，導致原料需求變化

據(jù)前瞻數(shù)據(jù)庫預測[6]，治療性仿制藥和治療性創(chuàng)新藥將在醫(yī)藥消費結(jié)構(gòu)中占較大比重(見圖16)。一方面，中成藥不斷借機漲價；另一方面，則是醫(yī)保支出不堪重負。國家勢必會通過醫(yī)保目錄調(diào)整、推出輔助用藥目錄重點監(jiān)控等手段，對一大批非剛性需求中成藥“開刀”。中成藥銷售結(jié)構(gòu)，將從公立醫(yī)療機構(gòu)主導型改變?yōu)镺TC渠道主導型，二者市場份額也會此消彼長。

注：E為預測值。圖16 2016—2026年國內(nèi)醫(yī)藥消費結(jié)構(gòu)變化趨勢及預測

如表3所示，在國內(nèi)公立醫(yī)療機構(gòu)銷量前20位品種中，陰影標注的部分是已被納入輔助用藥并重點監(jiān)控品種，基本都是在醫(yī)療機構(gòu)銷售占比過高的中藥注射劑。被重點監(jiān)控后，其臨床銷售量預計會出現(xiàn)較大幅度下滑，從而影響到丹參、紅花、三七、人參等熱點中藥材需求量。

表3 2018年國內(nèi)公立醫(yī)療機構(gòu)中藥類品種銷售前20位統(tǒng)計

注：陰影部分為被納入輔助用藥并重點監(jiān)控的品種。

3.5 中藥材訂單農(nóng)業(yè)和綜合開發(fā)體迎來機遇

隨著經(jīng)典名方開發(fā)，以及傳統(tǒng)中醫(yī)對用藥質(zhì)量關(guān)注，道地藥材溯源已勢在必行。這將給訂制藥園、基地眾籌等新型中藥材訂單農(nóng)業(yè)帶來巨大機遇。但實踐證明，傳統(tǒng)中藥材生產(chǎn)基地建設方式入不敷出，難以良性發(fā)展，其根本原因就在于維護成本過高。在這種背景下，中藥材基地與林業(yè)、旅游和康養(yǎng)等相結(jié)合，從而實現(xiàn)循環(huán)經(jīng)濟、立體經(jīng)濟，將成為中藥材生產(chǎn)的創(chuàng)新模式。

據(jù)統(tǒng)計，2017年中藥材價格綜合200指數(shù)品種內(nèi)(排除大棗、花椒)，林業(yè)類中藥材80種，占比40%，合計產(chǎn)能971 140 t，占中藥材價格綜合200指數(shù)品種產(chǎn)能的48.47%。2017年，全國常用林業(yè)類中藥材產(chǎn)出面積約28.22萬hm2(不計算野生中藥材面積)，蘊藏面積超過286.67萬hm2以上。因此，未來中藥材林業(yè)經(jīng)濟發(fā)展前景廣闊。

3.6 中藥材“傳統(tǒng)押貨”時代終結(jié)，類金融服務登上舞臺

進入市場經(jīng)濟以來，中藥材預期性儲備甚至“囤積炒作”應運而生，俗稱為“押貨”?！把贺洝毙袨閺?0世紀80年代初的散兵游勇，到21世紀初的如火如荼，一度成為河北安國等藥商主要盈利模式。自2010年以來，隨著內(nèi)外資本和大量企業(yè)參與，中藥材的金融屬性日益增強，中藥材“押貨”動輒以億元計，導致多數(shù)中藥材漲價背后，都會有資本的影子。

但隨著信息傳播速度加快、需求企業(yè)與原產(chǎn)地對接加強，中藥材行情波動頻率明顯加快，無論是探底時間還是登頂時間都明顯縮短，從而造成整體中藥材行情波動的振幅降低[7]。這種小范圍的振幅會導致“押貨商”預期收入大大降低，考慮到資金周轉(zhuǎn)率，多數(shù)盲目囤貨行為會得不償失

在這種態(tài)勢下，以亳州藥商為代表的“流水生意”模式，以及需求企業(yè)根據(jù)自身消費能力進行原料合理規(guī)劃，收益將更穩(wěn)定和可持續(xù)?；谕该髌脚_、透明標準和規(guī)范化倉儲的現(xiàn)代中藥材金融服務體系，也將迎來重大機遇。這種配套服務會給內(nèi)外投資尋找合理合法進出通道，通過市場之手調(diào)節(jié)中藥材價格健康運行。

4 總結(jié)

長期以來，中藥原料供給根本無法滿足民眾和行業(yè)日益增長的綠色、道地、閉環(huán)流通需求，而需求新動向又引發(fā)了六大行業(yè)新趨勢[8]。無論是中藥材、中藥飲片還是中成藥領域，都面臨著關(guān)鍵洗牌期。對于劇烈變革，悲觀者看到絕望，樂觀者看到機遇。

政策、資本和行業(yè)的合力正加速改變中藥產(chǎn)業(yè)散亂落后狀態(tài)，逐步將中藥生產(chǎn)流通納入良性運轉(zhuǎn)的生態(tài)圏運營，資源共享從未像今天如此重要。在個過程中，大數(shù)據(jù)引導下的行業(yè)服務平臺，更將起到串聯(lián)產(chǎn)業(yè)鏈、整合優(yōu)勢資源重大作用，可謂“得平臺者得天下”。