大數(shù)據(jù)下的熱點經(jīng)濟(jì)問題透視

孟可心

時間：2019年3月1日

地點：國宏大廈

主題：大數(shù)據(jù)下的熱點問題

主講人：李文龍 東盟與中日韓宏觀經(jīng)濟(jì)研究辦公室高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家、博士

主持人：羅蓉 中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院科研部副主任

點評專家：張煥騰 國家發(fā)改委國民經(jīng)濟(jì)綜合司副司長

劉泉紅 中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院市場所副所長

參會嘉賓：來自中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院、國家發(fā)改委國際司、國家發(fā)改委國合中心、國家發(fā)改委培訓(xùn)中心、北京市發(fā)改委研究所、山西發(fā)改委宏觀院、北京師范大學(xué)、北京聯(lián)合大學(xué)等科研人員。

主持人：今天的主講人，李文龍博士，來自AMRO，東盟與中日韓宏觀經(jīng)濟(jì)研究辦公室，這是由東盟十國和中日韓政府共同發(fā)起的國際金融組織，主要職責(zé)是監(jiān)測東亞經(jīng)濟(jì)及預(yù)防金融危機(jī)。李文龍博士有在中國人民銀行總行國際司和國際貨幣基金組織（IMF）工作的經(jīng)歷，他一直從事東亞經(jīng)濟(jì)的監(jiān)測與研究，目前主要運(yùn)用大數(shù)據(jù)及人工智能化技術(shù)，對全球宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行高頻可視化分析。今天，他將為我們談?wù)劥髷?shù)據(jù)下有關(guān)中國經(jīng)濟(jì)的熱點問題。

李文龍：我主要講兩個問題，一是關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)形勢及風(fēng)險，二是關(guān)于“一帶一路”的經(jīng)濟(jì)形勢及風(fēng)險。我們基于大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)，以高頻、專業(yè)及可視化的方式對各類經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行智能處理，以更方便、快捷的方式展示經(jīng)濟(jì)走勢并揭示其中的風(fēng)險點。

先看中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，2018年四季度GDP增速為6.4%，創(chuàng)2009年一季度年以來最低水平。按支出法GDP增速看，消費基本保持較為穩(wěn)定增長，而投資增速呈現(xiàn)下行態(tài)勢。從增速貢獻(xiàn)度看，2018年第四季度消費貢獻(xiàn)度增加，投資貢獻(xiàn)度下降，凈出口則表現(xiàn)為負(fù)貢獻(xiàn)度。按供給側(cè)（生產(chǎn)法）的年度GDP增速貢獻(xiàn)度看，私人投資增速高于總投資增速，但仍處于較低水平。

當(dāng)前官方制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)新訂單滑入收縮區(qū)間，其作為先行指標(biāo)預(yù)示未來生產(chǎn)活動面臨一定壓力。制造業(yè)出口新訂單進(jìn)一步收縮，顯示了近期出口產(chǎn)品面臨的壓力。工業(yè)產(chǎn)能利用率總體繼續(xù)保持較高水平，顯示過剩產(chǎn)能壓力有限。2018年第四季度利用率為76%，較上季度略有下降，主要原因有兩個，一方面局部地區(qū)去產(chǎn)能進(jìn)程緩慢或者有一定反彈，另一方面是訂單的下降對產(chǎn)能利用率形成新的壓力。

2019年1月份，消費品零售同比增速處于下行態(tài)勢，環(huán)比增速也繼續(xù)呈現(xiàn)放緩態(tài)勢。預(yù)計這種情況將延續(xù)，消費會呈現(xiàn)緩坡下行態(tài)勢，但仍高于投資增速，且繼續(xù)成為拉動經(jīng)濟(jì)最為主要的動力。預(yù)計2019年，全年GDP增速在6.2%左右，其中，上半年增速會繼續(xù)下降，下半年將略有反彈。

我們的經(jīng)濟(jì)大數(shù)據(jù)庫分析顯示，2019年，中國面臨的主要經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，包括經(jīng)濟(jì)下行、不確定的國際政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系、外貿(mào)壓力及由此制造業(yè)面臨的壓力、地方債務(wù)及外部流動性沖擊等。從目前采取的降稅等措施看，可以有效對沖掉一部分的風(fēng)險，雖然經(jīng)濟(jì)增速將延續(xù)下行，但屬于預(yù)期及承受范圍內(nèi)的緩坡放慢。

我再談?wù)劇耙粠б宦贰庇嘘P(guān)沿線國家的宏觀經(jīng)濟(jì)及風(fēng)險情況。數(shù)據(jù)庫智能分析顯示，2018年，南亞及東盟新五國領(lǐng)跑“一帶一路”國家經(jīng)濟(jì)增速，而位于中東地區(qū)的伊朗和也門兩國的GDP增速呈現(xiàn)負(fù)增長。2019年，受全球經(jīng)濟(jì)增長下行影響，多數(shù)國家GDP增速相對2018年會有所下降，但少數(shù)國家增速有可能觸底反彈，會有一定的改善，尤其是土耳其、伊朗以及部分中亞及東歐國家將表現(xiàn)明顯。

財政方面，多數(shù)國家都處在財政赤字狀況，少數(shù)國家呈現(xiàn)財政盈余。從政府債務(wù)/GDP比值看，希臘位居第一，其次是黎巴嫩和新加坡，中亞及東歐國家的債務(wù)水平較低。預(yù)計2019年，中東及中亞一些國家的債務(wù)水平會較2018年有所上升，一些國家的政府總債務(wù)水平會有所下降，尤其是也門、希臘、塞浦路斯等。

外部失衡方面，新加坡、科威特、泰國、沙特等擁有大量的經(jīng)常賬戶順差，顯示具有較強(qiáng)的應(yīng)對外部沖擊能力。不丹、馬爾代夫、黑山、老撾等一些國家的經(jīng)常賬戶存在大量逆差，表明外部脆弱性較大。預(yù)計2019年，文萊、不丹和土耳其等國家的經(jīng)常賬戶會有所改善，但伊拉克、蒙古等國家的經(jīng)常賬戶會進(jìn)一步惡化。

外匯儲備方面，截止2019年1月，愛沙尼亞、斯洛伐克、塞浦路斯及黑山等國家的外匯儲備同比上升，沙特、以色列、土耳其等國家的外匯儲備數(shù)額在下降。從外匯儲備可以支付的進(jìn)口月數(shù)看，卡塔爾與保加利亞等的外匯儲備充足度有所改善，顯示其應(yīng)對資本流出的能力在提升。也門、敘利亞及委內(nèi)瑞拉等外匯儲備數(shù)據(jù)報送嚴(yán)重滯后或缺失，這要么是因為其不具備報送儲備資產(chǎn)的能力，要么是儲備資產(chǎn)出現(xiàn)了大幅下降。儲備數(shù)據(jù)缺數(shù)情況是分析一個國家面臨的外部脆弱性及內(nèi)部運(yùn)轉(zhuǎn)的重要參考指標(biāo)。

“一帶一路”大數(shù)據(jù)分析顯示，多數(shù)沿線國家經(jīng)濟(jì)增長保持在全球平均水平左右，經(jīng)濟(jì)及金融形勢相對穩(wěn)定。部分國家受內(nèi)部債務(wù)及結(jié)構(gòu)性問題的拖累，在全球發(fā)達(dá)國家貨幣政策進(jìn)一步分化的影響下，全球資產(chǎn)價格波動性增加，導(dǎo)致這些國家資本外流面臨持續(xù)壓力，外匯儲備下降，貨幣貶值。這對那些經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一、缺乏彈性的國家是巨大挑戰(zhàn)。中東地區(qū)面臨的地緣政治風(fēng)險較大，其經(jīng)濟(jì)增長及穩(wěn)定發(fā)展仍面臨較大不確定性。

主持人：感謝李博士的精彩演講。下面有請國家發(fā)改委國民經(jīng)濟(jì)綜合司張煥騰副司長就李博士的主要觀點和結(jié)論進(jìn)行交流。

張煥騰：我想請教兩個問題。一是如何獲取、分析、展示更高頻的宏觀數(shù)據(jù)。二是關(guān)于債務(wù)，您介紹的智能技術(shù)呈現(xiàn)的基本上是債務(wù)規(guī)模占GDP的比重，國家合作之間有很多資金相互往來，因此對方國家債務(wù)的質(zhì)量對中國的投資者或者是工程承包商都具有很重要的意義，希望能夠?qū)εc我國合作的大國債務(wù)結(jié)構(gòu)以及由此反映出來的質(zhì)量進(jìn)行更深入的分析。