“特朗普新政”下中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行風(fēng)險及應(yīng)對策略分析

陳林 萬攀兵 周立宏

內(nèi)容提要?新一屆美國聯(lián)邦政府對國外以雙邊談判、貿(mào)易政策施行貿(mào)易保護(hù)主義，在國內(nèi)以積極的財政政策為企業(yè)減稅減負(fù)，通過緊縮的貨幣政策吸引國際資本流入本國，“雙管齊下”擠壓貿(mào)易對象國的經(jīng)常賬戶與資本賬戶。面對這種西方發(fā)達(dá)國家前所未有的“特朗普新政”，中國相機(jī)出臺因行業(yè)制宜的宏觀調(diào)控措施，防范化解中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)運(yùn)行風(fēng)險，對推動中國產(chǎn)業(yè)邁向中高端水平、維護(hù)國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義。為此，本文結(jié)合特朗普政府的系列戰(zhàn)略動向——“貿(mào)易戰(zhàn)”“貨幣戰(zhàn)”及“稅制改革”，歸納出中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)可能面臨的各種風(fēng)險，并提出積極可行的政策短期應(yīng)對與長期調(diào)整。

關(guān)鍵詞?“特朗普新政”?供給新政?貿(mào)易保護(hù)?國際保守新政?高技術(shù)產(chǎn)業(yè)

〔中圖分類號〕F741?〔文獻(xiàn)標(biāo)識碼〕A?〔文章編號〕0447-662X（2019）06-0031-08

一、引言

所謂“特朗普新政”是指，對國外，以雙邊談判、貿(mào)易政策施行貿(mào)易保護(hù)主義;在國內(nèi)，以積極的財政政策為企業(yè)減稅減負(fù);通過緊縮的貨幣政策吸引國際資本流入本國，進(jìn)一步擠壓貿(mào)易對象國的經(jīng)常賬戶與資本賬戶。新一屆美國聯(lián)邦政府的這種“貿(mào)易保護(hù)”與“供給主義”的“雙管齊下”施政綱領(lǐng)，在西方資本主義國家可謂前所未有。

盡管新一屆美國政府執(zhí)政時間較短，對這些經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施效果做出全面評估為時尚早，但這種特立獨(dú)行、與經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展趨勢相悖的“特朗普新政”，或?qū)ΜF(xiàn)行國際經(jīng)濟(jì)體系和秩序產(chǎn)生重大沖擊。①此前，在中國等新興市場國家和發(fā)展中國家加快推進(jìn)全球化和貿(mào)易談判之時，特朗普上任伊始就相繼退出“跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定（Tran-Pacific Partnership Agreement，TPP）”和“巴黎協(xié)定（The Paris Agreement）”，重啟“北美自由貿(mào)易協(xié)定（North American Free Trade Agreement，NAFTA）”談判和對華“301調(diào)查”，其政策體現(xiàn)出了極大的不確定性與濃厚的保守主義色彩。②

作為美國最大的貿(mào)易伙伴之一，日本企業(yè)及其國民經(jīng)濟(jì)首當(dāng)其沖。據(jù)路透社報道，2018年6月，受美國貿(mào)易保護(hù)主義的影響，日本對美出口迎來17個月以來首降，其中，日本龍頭產(chǎn)業(yè)汽車以及半導(dǎo)體制造產(chǎn)業(yè)受沖擊最為顯著。③由于受到“特朗普新政”的顯著負(fù)面沖擊，2018年6月29日，一向視美國為親密盟友的日本政府在一份意見書中，明確譴責(zé)美國貿(mào)易保護(hù)主義的做法是“對國際上自由貿(mào)易體系的嚴(yán)重干擾”，稱“將給世界經(jīng)濟(jì)帶來破壞性影響”，并試圖繞開美國直接與歐盟簽署雙邊自由貿(mào)易協(xié)定（EU-Japan Deep and Comprehensive Free Trade Agreement）來應(yīng)對特朗普政府的貿(mào)易保護(hù)主義行徑。轉(zhuǎn)引自路透社網(wǎng)，https：//www.reuters.com/artide/us-usa-trade-japan/japan-holds-out-for-multilateral-trade-approach-with-u-s-in-new-talks-idUSKBN1KV00L，2018年8月10日。

美國作為世界最大的經(jīng)濟(jì)體和中國第二大貿(mào)易伙伴，其主張的逆全球化的貿(mào)易政策勢必也會對中國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。任繼球：《特朗普經(jīng)濟(jì)政策對我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響》，《宏觀經(jīng)濟(jì)管理》2017年第6期。2018年是中美貿(mào)易關(guān)系對抗升級之元年，中國政府一方面合理迎“敵”，堅決抵制特朗普政府不合理的貿(mào)易政策，另一方面也積極向內(nèi)調(diào)整，進(jìn)一步擴(kuò)大改革開放水平。2018年6月，中國政府發(fā)布《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）（2018年版）》，持續(xù)推進(jìn)金融、交通運(yùn)輸、文化等服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的開放。針對中美貿(mào)易戰(zhàn)中備受關(guān)注的“中國制造2025”，中國政府正逐步調(diào)整面向高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的支持性政策，完善和強(qiáng)化知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)。但歸根結(jié)底，“特朗普新政”絕非一時興起，其手段、形式和力度可能不斷豐富和強(qiáng)化。趙碩剛：《特朗普政府頻繁發(fā)起對華貿(mào)易爭端的動因、影響及對策建議》，《國際貿(mào)易》2018年第5期;張玉環(huán)：《特朗普政府的對外經(jīng)貿(mào)政策與中美經(jīng)貿(mào)博弈》，《外交評論》2018年第3期。這勢必會使中國國民經(jīng)濟(jì)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)運(yùn)行遭受巨大風(fēng)險，深刻研判上述風(fēng)險是做好進(jìn)一步應(yīng)對特朗普激進(jìn)主義貿(mào)易政策的關(guān)鍵。

總之，面對咄咄逼人的“特朗普新政”，一直享譽(yù)質(zhì)量口碑的“日本制造”，尚且遭受如此之大的政策沖擊，那么，中國又應(yīng)出臺哪些因行業(yè)制宜、因時制宜的宏觀調(diào)控措施，以防范化解中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)運(yùn)行風(fēng)險？據(jù)此，本文結(jié)合美國政府的系列戰(zhàn)略動向，從“特朗普新政”的表現(xiàn)形式及其帶來的全球經(jīng)濟(jì)影響出發(fā)，對“特朗普新政”背景下中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)即將應(yīng)對的各種運(yùn)行風(fēng)險進(jìn)行研究，并在此基礎(chǔ)上提出積極可行的政策短期應(yīng)對與長期調(diào)整。

二、“特朗普新政”的主要內(nèi)容

深入剖析“特朗普新政”對全球經(jīng)濟(jì)的影響，以及對中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)帶來的沖擊，需要首先厘清“特朗普新政”具體的政策措施究竟為何。為此，本部分將全面梳理“特朗普新政”下的“貿(mào)易戰(zhàn)”“貨幣戰(zhàn)”以及“稅改政策”等手段的主要內(nèi)容。

1.“貿(mào)易戰(zhàn)”手段的主要內(nèi)容

（1）實(shí)行貿(mào)易保護(hù)。特朗普上任后簽署備忘錄并指令聯(lián)邦商務(wù)部以“國家安全”的名義對進(jìn)入美國的外國鋼鐵產(chǎn)品和鋁產(chǎn)品開展“232調(diào)查”，U.S. Department of Commerce， “The Effect of Imports of Steel and Aluminum on The National Security： An Investigation Conducted under Section 232 of the Trade Expansion act of 1962， as Amended，” U.S. Department of Commerce， 2018.而實(shí)際上美國進(jìn)口的鋼鐵或鋁產(chǎn)品多屬于民用產(chǎn)品，未涉及到國家安全層面。與此同時，美國越來越多地以保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)為由使用“337調(diào)查”進(jìn)行貿(mào)易保護(hù)，尤其是對華貿(mào)易。中國自加入WTO以來，已多次主動放松外商投資的限制性措施，以前所未有的力度加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，正致力于貫徹實(shí)施嚴(yán)格的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)政策。然而，2017年8月，特朗普仍執(zhí)意授權(quán)貿(mào)易代表對華展開了“301調(diào)查”，并于2018年3月宣布對華開出600億美元罰單，轉(zhuǎn)引自搜狐網(wǎng)，http：//www.sohu.com/a/252481380_31370，2018年9月7日。導(dǎo)致該調(diào)查從一種“談判籌碼”已然演化為“真槍實(shí)棒”的貿(mào)易制裁。此外，美國也加大了“雙反”（反傾銷和反補(bǔ)貼）力度。2017年6月21日，美國商務(wù)部對進(jìn)口自中國大陸及臺灣地區(qū)、印度、韓國和越南的細(xì)旦滌綸短纖進(jìn)行反傾銷立案調(diào)查，并對進(jìn)口自中國和印度的涉案產(chǎn)品發(fā)起反補(bǔ)貼立案調(diào)查（轉(zhuǎn)引自全球紡織網(wǎng)，https：//www.tnc.com.cn/info/c-001001-d-3652178.html，2018年7月3日）;2017年8月，對進(jìn)口自日本、韓國和臺灣地區(qū)不銹鋼板材和帶材進(jìn)行第三次反傾銷反補(bǔ)貼裁決，并決定維持“雙反”措施（轉(zhuǎn)引自搜狐網(wǎng)，http：//www.sohu.com/a/169631103_803114，2017年9月5日）。在缺乏足夠證據(jù)和合理動機(jī)的情況下，各項“單邊主義”條款的大范圍濫用，完全體現(xiàn)了特朗普政府在“國家安全”與“知識產(chǎn)權(quán)”皮囊下的貿(mào)易保護(hù)主義行徑。

（2）實(shí)行“雙邊主義”。特朗普上任以來，就高調(diào)宣布美國退出《跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定》（TPP）、《聯(lián)合國氣候變化框架公約的京都議定書》（《京都協(xié)定》）、聯(lián)合國教科文組織等，并積極推動《北美自由貿(mào)易協(xié)定》（NAFTA）、世界貿(mào)易組織（WTO）的重新談判，試圖與其他國家分別進(jìn)行一對一的雙邊貿(mào)易談判。唐宜紅、張鵬楊：《美國特朗普政府對華貿(mào)易保護(hù)的新態(tài)勢》，《國際貿(mào)易》2017年第10期。這一點(diǎn)特朗普在出席達(dá)沃斯世界論壇結(jié)束會議致辭中已作出明確表示：“美國已做好了與所有國家進(jìn)行雙邊貿(mào)易協(xié)定談判的準(zhǔn)備”，WTO多邊貿(mào)易體制受到嚴(yán)重沖擊，蘇華：《特朗普政府對多邊貿(mào)易體制的沖擊及WTO的角色變化》，《國際經(jīng)濟(jì)合作》2018年第4期。或?qū)㈩A(yù)示著奧巴馬執(zhí)政時期初步形成的“世界多極化”的終結(jié)。

2.“貨幣戰(zhàn)”手段的主要內(nèi)容

2008年爆發(fā)全球金融危機(jī)，美聯(lián)儲通過多輪量化寬松政策提升美國出口競爭力，促使外流企業(yè)回流美國，美國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先于全球回暖。而在2015年12月正式啟動加息以來，美聯(lián)儲先后于2016年12月、2017年3月再度加息。轉(zhuǎn)引自新華網(wǎng)，http：//www.xinhuanet.com/world/2017-06/15/c_129633650.htm，2017年6月15日。實(shí)施偏緊貨幣政策會推動美元走強(qiáng)，國際資本回流美國，進(jìn)而影響消費(fèi)和投資。然而，為了讓“高收入的驅(qū)動效應(yīng)”只留在美國，美聯(lián)儲不惜將一些國家列為匯率操縱國，通過提高關(guān)稅沖銷美元升值的不利影響，美聯(lián)儲加息通道的開啟，李若愚：《美聯(lián)儲加息對我國貨幣政策的影響分析》，《清華金融評論》2016年第2期;譚小芬：《美聯(lián)儲加息對中國經(jīng)濟(jì)金融的負(fù)面影響及其應(yīng)對》，《新視野》2016年第1期。顯然已逐步演變?yōu)橐活愘Q(mào)易保護(hù)措施，即“貨幣戰(zhàn)”。

3.“稅改政策”的主要內(nèi)容

特朗普自執(zhí)政以來，就一直積極推進(jìn)稅改，以實(shí)現(xiàn)其競選時對選民作出的承諾。2017年12月20日，以特朗普為代表的共和黨最終以兩票的微弱優(yōu)勢通過了稅改方案。22日，《減稅與就業(yè)法案》正式簽署，并于2018年1月1日實(shí)施生效。轉(zhuǎn)引自搜狐網(wǎng)，http：//www.sohu.com/a/208342018_267106，2017年12月4日。不同于以往的稅改行動，特朗普政府的稅改政策涉及個人所得稅、企業(yè)所得稅、跨境所得稅等多個稅種。其中，針對企業(yè)所得稅作出大幅度下調(diào)，由原先35%降至21%的水平，宋瑋、邱牧遠(yuǎn)：《特朗普稅改效應(yīng)》，《中國金融》2018年第6期。再加上對境外子公司海外利潤實(shí)行低至15.5%的一次性征稅稅率，轉(zhuǎn)引自搜狐網(wǎng)，http：//www.sohu.com/a/298431212_603349，2019年3月1日。此次對稅制調(diào)整的力度堪稱歷史之最。而美國作為世界上第一大經(jīng)濟(jì)體，此次減稅行動必將對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一系列影響。

三、“特朗普新政”帶來的全球經(jīng)濟(jì)影響

美國作為世界上第一大經(jīng)濟(jì)體，其政策舉措必然牽涉全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?！疤乩势招抡毕碌摹百Q(mào)易戰(zhàn)”“貨幣戰(zhàn)”以及“稅改政策”等逆全球化的政策舉措必將對全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成沖擊，中國也無法獨(dú)善其身。厘清“特朗普新政”帶來的全球經(jīng)濟(jì)沖擊，有利于中國識別“特朗普新政”下本國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行風(fēng)險及可能的應(yīng)對策略。為此，本節(jié)將全面梳理“特朗普新政”下的“貿(mào)易戰(zhàn)”“貨幣戰(zhàn)”以及“稅改政策”等手段帶來的全球性影響。

1.“貿(mào)易戰(zhàn)”手段帶來的全球經(jīng)濟(jì)影響

（1）他國產(chǎn)業(yè)發(fā)展受到遏制。美國以保護(hù)國家安全和知識產(chǎn)權(quán)為名實(shí)行貿(mào)易制裁舉措，實(shí)際意圖為遏制他國產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以鞏固美國霸權(quán)地位。以中國為例，美國在2018年3月宣布對中國出口的1300種產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅，轉(zhuǎn)引自搜狐網(wǎng)，http：//www.sohu.com/a/246191478_611448，2018年8月9日。而這1300種產(chǎn)品所屬行業(yè)正是《中國制造2025》中重點(diǎn)突破的領(lǐng)域。中國目前正處于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，經(jīng)濟(jì)由高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量增長的攻關(guān)期，阻礙中國產(chǎn)業(yè)升級，防止中國進(jìn)一步崛起、威脅美國霸權(quán)地位正是美國意圖所在?？梢姡Q(mào)易制裁并非簡單的貿(mào)易問題，而是上升到國家的戰(zhàn)略高度。

（2）國際貿(mào)易秩序受到?jīng)_擊。自布雷頓森林體系形成后，國際貿(mào)易格局逐步形成了以美國為中心的“中心-外圍”貿(mào)易體系。M.P. Dooley， D. Folkerts-Landau and P. Garber， “An Essay on the Revived Bretton Woods System，” NBER Working Paper， no.9971， 2003.在“中心-外圍”貿(mào)易體系中，“中心國家”美國具有技術(shù)優(yōu)勢，以輸出技術(shù)產(chǎn)品為主，而“外圍國家”以輸出初級產(chǎn)品為主。隨著各國技術(shù)水平的不斷提升，全球貿(mào)易格局逐漸呈現(xiàn)多元化發(fā)展，不再需要美國充當(dāng)世界貿(mào)易的“中心國”，以美國為中心的“中心-外圍”貿(mào)易體系開始逐漸瓦解。美國實(shí)行“雙邊主義”嚴(yán)重沖擊WTO多邊貿(mào)易體制，蘇華：《特朗普政府對多邊貿(mào)易體制的沖擊及WTO的角色變化》，《國際經(jīng)濟(jì)合作》2018年第4期。妄圖重塑以美國為中心的國際貿(mào)易體系。

（3）全球價值鏈被迫重塑。為了保護(hù)美國鋼鐵業(yè)和其他制造業(yè)，美國前任總統(tǒng)奧巴馬簽署了《2009年美國復(fù)蘇和再投資法案》，其中1605節(jié)包含了“只買美國貨”的貿(mào)易保護(hù)主義條款。轉(zhuǎn)引自搜狐網(wǎng)，http：//business.sohu.com/20151019/n423563072.shtml，2015年10月19日。而特朗普就任總統(tǒng)后也多次重申“貿(mào)易自由化造成美國制造業(yè)就業(yè)大規(guī)模流失”，因而延續(xù)了這一做法，要求聯(lián)邦機(jī)構(gòu)嚴(yán)格按照法律條文執(zhí)行，“購美國貨、雇美國人”，并研究緊縮H-1B簽證，防止雇主雇傭成本更低的外國工人。在此基礎(chǔ)上，特朗普通過對返銷美國的產(chǎn)品征稅等措施，干預(yù)汽車、電子領(lǐng)域等重要跨國公司的投資行為，引導(dǎo)“制造業(yè)回流”。轉(zhuǎn)引自新浪網(wǎng)，http：//news.sina.com.cn/o/2017-04-19/doc-ifyeimzx6989281.shtml，2017年4月19日。貿(mào)易失衡或許并不是美國失業(yè)的根本原因，夏先良：《中美貿(mào)易失衡、產(chǎn)業(yè)分工與美國失業(yè)率》，《財貿(mào)經(jīng)濟(jì)》2010年第11期。美國減少制成品進(jìn)口也解決不了失業(yè)問題，項松林、趙曙東：《中美貿(mào)易對美國就業(yè)影響研究——基于美國制造業(yè)面板數(shù)據(jù)的分析》，《世界經(jīng)濟(jì)研究》2010年第11期。以此為由實(shí)施單邊主義和貿(mào)易保護(hù)不僅會適得其反，而且會破壞全球價值鏈的演變，嚴(yán)重影響全球經(jīng)濟(jì)增長。

2.“貨幣戰(zhàn)”手段帶來的全球經(jīng)濟(jì)影響

（1）全球貨幣政策不同步性突出。美元利率上升可能造成全球流動性在短期出現(xiàn)拐點(diǎn)，迫使其他國家尤其是新興市場國家調(diào)整政策以應(yīng)對可能的資金外流。美聯(lián)儲啟動加息的同時，歐央行和日本央行貨幣政策寬松力度不斷升級，英格蘭銀行維持現(xiàn)行貨幣政策。轉(zhuǎn)引自搜狐網(wǎng)，http：//www.sohu.com/a/203182982_651109，2017年11月8日。而據(jù)《中國金融穩(wěn)定報告（2016）》統(tǒng)計，2015年以來，受美聯(lián)儲加息預(yù)期影響，新興市場經(jīng)濟(jì)體貨幣政策進(jìn)一步分化為寬松陣營（俄羅斯、韓國、匈牙利、印度尼西亞、印度、烏克蘭等）和收緊陣營（巴西、秘魯、南非、智利、墨西哥、沙特、阿聯(lián)酋、科威特等），而哈薩克斯坦、阿根廷、阿塞拜疆、南蘇丹等經(jīng)濟(jì)體先后宣布放棄固定匯率制度，允許匯率自由浮動。全球央行政策周期上的分化反映了不同國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的差異，而這種不同步性會是影響未來世界宏觀經(jīng)濟(jì)的重要因素。

（2）新興市場國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到?jīng)_擊。全球金融危機(jī)之后，以美國為代表的發(fā)達(dá)國家進(jìn)行量化寬松操作，這導(dǎo)致了美元等貨幣的利率下降。新興市場本國企業(yè)及政府繼而融入大量美元資金，許多國家大量發(fā)行了美元計價債務(wù)。而本輪美聯(lián)儲加息造成這些企業(yè)及政府的美元債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，可能將在償還貸款的問題上面臨困難，提高了對沖外匯敞口風(fēng)險。龔霖丹、劉相龍：《論國際形勢變化對福建省經(jīng)濟(jì)金融的影響及應(yīng)對》，《福建金融》2017年第4期。此外，美元升值直接作用于以美元計價的大宗商品，未來價格可能承受更大下行壓力。Y.S. Wang and Y.L. Chueh， “Dynamic Transmission Effects between the Interest Rate， the US Dollar， and Gold and Crude Oil Prices，” Economic Modelling， vol.30， no.8， 2013， pp.792～798.對于原本通脹水平就高，資源自給能力較弱的新興經(jīng)濟(jì)體（如印度），大宗商品價格下跌有助于促進(jìn)其經(jīng)濟(jì)增長。賀強(qiáng)、王汀?。骸睹缆?lián)儲加息對中國的影響與應(yīng)對策略》，《價格理論與實(shí)踐》2016年第10期。然而，大宗商品價格下行的長期趨勢無疑不利于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，使得大多數(shù)發(fā)展中國家對抗通縮異常艱難。

（3）多渠道沖擊下可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)周期波動。美國貨幣政策調(diào)整的外溢效應(yīng)，很大程度上取決于各國當(dāng)時的諸多條件。本輪不斷強(qiáng)化的加息和美元升值預(yù)期，將引發(fā)全球資產(chǎn)配置的變化和風(fēng)險的重新評估，已初步顯現(xiàn)出對全球新興市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響。以印度為例， 2016年11月印度莫迪政府宣布廢除占據(jù)總流通量80%的舊版500及1000盧比紙幣，并且對居民持有黃金采取限制措施。在美聯(lián)儲加息的背景下，“廢鈔令”改革對印度金融業(yè)、零售業(yè)、制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生一定程度的沖擊，短期內(nèi)削弱了印度經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率。李稻葵、胡思佳、石錦建：《經(jīng)濟(jì)全球化逆流：挑戰(zhàn)與應(yīng)對》，《經(jīng)濟(jì)學(xué)動態(tài)》2017年第4期。此外，諸如馬來西亞、印度尼西亞等大多數(shù)新興市場經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速也相應(yīng)大幅度放緩，部分國家甚至出現(xiàn)負(fù)增長，如2016年巴西GDP同比下跌3.8%，轉(zhuǎn)引自騰訊網(wǎng)，https：//finance.qq.com/a/20170308/004885.htm，2017年3月8日。俄羅斯GDP同比下跌3.7%。轉(zhuǎn)引自鳳凰財經(jīng)網(wǎng)，http：//finance.ifeng.com/a/20160403/14304703_0.shtml，2016年4月3日。

3.“稅改政策”帶來的全球經(jīng)濟(jì)影響

（1）所得稅調(diào)整將對全球產(chǎn)業(yè)鏈布局產(chǎn)生一定沖擊。特朗普政府下的稅改政策涉及個人所得稅、企業(yè)所得稅、跨境所得稅等多個稅種。其中，針對企業(yè)所得稅作出大幅度下調(diào)，由原先35%降至21%的水平，宋瑋、邱牧遠(yuǎn)：《特朗普稅改效應(yīng)》，《中國金融》2018年第6期。再加上對境外子公司海外利潤實(shí)行低至15.5%的一次性征稅稅率，轉(zhuǎn)引自搜狐網(wǎng)，http：//www.sohu.com/a/220576755_499191，2018年2月2日。這會在一定程度上產(chǎn)生企業(yè)回流現(xiàn)象，使一部分在海外投資建廠的企業(yè)回歸美國本土。稅率調(diào)整前，為規(guī)避國內(nèi)高昂稅收， 大量企業(yè)將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至海外，利用他國低廉的勞動力與原材料進(jìn)行生產(chǎn)與貿(mào)易，企業(yè)的這一生產(chǎn)活動使得美國損失了巨額稅收。另外，企業(yè)的外遷使得就業(yè)崗位向海外轉(zhuǎn)移，國內(nèi)勞動者的就業(yè)不飽和，致使美國出現(xiàn)“產(chǎn)業(yè)空心化”現(xiàn)象。本次對稅率所作的大幅度調(diào)整，或?qū)θ虍a(chǎn)業(yè)鏈布局產(chǎn)生一定沖擊。

（2）稅制改革可能引發(fā)各國間的減稅競爭。美國的減稅行動在增加本國國內(nèi)就業(yè)，引發(fā)資金內(nèi)流，刺激經(jīng)濟(jì)增長的同時，還會在長期內(nèi)產(chǎn)生外溢效應(yīng)。部分經(jīng)濟(jì)實(shí)力突出的國家為抵消美國減稅政策所致的美元外流現(xiàn)象，也會采取相應(yīng)的減稅措施，從而形成減稅競爭。王炳楠、于泓斌、何泰森：《特朗普稅改的影響及其應(yīng)對策略》，《新金融》2018年第4期。英國首相宣稱，至2020年企業(yè)所得稅將由20%逐步下調(diào)至17%。法國總理菲利普也宣布將在2022年以前，使強(qiáng)制性征稅減少200億歐元。轉(zhuǎn)引自新浪網(wǎng)，http：//finance.sina.com.cn/zt_d/qqjs2017/？_dao.9106498114067516，2017年12月14日。各國間的減稅競爭不僅引發(fā)了全球稅收秩序混亂格局，還使得各國對G20國等國際經(jīng)濟(jì)政策框架下的《稅基侵蝕和利潤轉(zhuǎn)移（BEPS）行動計劃》等反國際稅收惡性競爭成果置若罔聞。

（3）部分新興市場國家的債務(wù)風(fēng)險與財政赤字風(fēng)險加劇。美國一系列的減稅措施加劇了國家的財政赤字和負(fù)債水平，并且這種債務(wù)風(fēng)險將蔓延至部分新興市場國家內(nèi)部，債務(wù)風(fēng)險的控制對于各國來說任重而道遠(yuǎn)。2017年底，美國聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模已突破20萬億美元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率高達(dá)110%。轉(zhuǎn)引自新浪網(wǎng)，http：//finance.sina.com.cn/roll/2017-12-25/doc-ifypwzxq6210318.shtml，2017年12月25日。特朗普稅改政策推行后，美國聯(lián)邦政府負(fù)債規(guī)模將會進(jìn)一步擴(kuò)大。相比之下，新興經(jīng)濟(jì)體雖然整體負(fù)債規(guī)模遠(yuǎn)低于美國，但受到資金外流、貨幣貶值、融資成本提升的影響，其債務(wù)規(guī)模正以高于經(jīng)濟(jì)增長的速度快速增加，巴西和科威特等國便是其中的典型代表。轉(zhuǎn)引自搜狐網(wǎng)，http：//www.sohu.com/a/202563346_538698，2017年11月6日。

四、中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行風(fēng)險

在“特朗普新政”強(qiáng)力的貿(mào)易保護(hù)下，全球價值鏈面臨重塑，以中國為主導(dǎo)的供應(yīng)鏈或?qū)l(fā)生重大演變，中國的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展也必將受到深刻影響。基于前文的分析思路，本節(jié)將嘗試識別“特朗普新政”下中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行風(fēng)險，為后文提出針對性的應(yīng)對策略提供理論基礎(chǔ)。

1.“貿(mào)易戰(zhàn)”——高技術(shù)產(chǎn)業(yè)遭遇針對性遏制

國際貿(mào)易的發(fā)展講究比較優(yōu)勢，過去三十余年正是由于美方的技術(shù)優(yōu)勢和中方的廉價勞動力優(yōu)勢，雙方各取所需，成為彼此的合作者。隨著中國人口紅利的消失，中國亟須提高自主研發(fā)能力，以尋求新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，這也意味著中美雙方的差距逐漸削弱，趨同性增加。中美雙方的關(guān)系將會從合作者演變?yōu)楦偁幷撸绹允羌蓱勚袊@一強(qiáng)大競爭者的進(jìn)一步崛起。特朗普基于技術(shù)轉(zhuǎn)移、知識產(chǎn)權(quán)方面的擔(dān)憂，針對中國開展“301”調(diào)查，“301”調(diào)查是指根據(jù)美國《1974年貿(mào)易法》中第301條款，美國貿(mào)易代表可對外國不合理、不公正的貿(mào)易做法實(shí)行單邊制裁，包括取消貿(mào)易優(yōu)惠、征收高額關(guān)稅等。也對中國引資引技工作構(gòu)成了極大挑戰(zhàn)。2018年3月，美國單方面宣布將對中國出口至美國的1300種產(chǎn)品征收高額關(guān)稅，轉(zhuǎn)引自搜狐網(wǎng)，http：//www.sohu.com/a/246191478_611448，2018年8月9日。對中國加征關(guān)稅的產(chǎn)品正是屬于《中國制造2025》中重點(diǎn)突破的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，包括航空航天、信息和通信技術(shù)、機(jī)械工業(yè)等，同時，還加強(qiáng)了對獲取美國制造業(yè)重大技術(shù)的相關(guān)中國個人和實(shí)體的出口管制與投資限制，美國遏制中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意圖昭然若揭，除非中國放棄轉(zhuǎn)型升級和《中國制造2025》的國家戰(zhàn)略，否則美國將不再以自己的市場和技術(shù)支撐中國發(fā)展。另一方面，由于全球貿(mào)易格局多元化，美方對中方高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的遏制需要其他國家的配合，美國“貿(mào)易戰(zhàn)”手段中的“雙邊主義”起到了孤立中方的作用。如果中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品無法輸送到國外，那么對中國高新技術(shù)企業(yè)的運(yùn)營將會帶來巨大阻礙?！疤乩势招抡毕碌摹百Q(mào)易戰(zhàn)”手段將會對中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展帶來巨大沖擊。

2.“貨幣戰(zhàn)”——資本回流，形成抽血效應(yīng)

中國資本市場長期受到政府管制，借貸利率相比其他國家處于低水平狀態(tài)。資本價格較低，就會使得資金需求大于供給，從而產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)學(xué)中的“排隊”現(xiàn)象，而受政府信用背書的國有企業(yè)由于身份優(yōu)勢，往往能夠“插隊”，即輕易獲得銀行貸款。因此，長期以來中國民營企業(yè)要想獲得銀行貸款普遍比國有企業(yè)更為困難，盡管民營企業(yè)被認(rèn)為更具創(chuàng)新活力。吳延兵：《中國哪種所有制類型企業(yè)最具創(chuàng)新性》，《世界經(jīng)濟(jì)》2012年第6期。同時，企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新活動需要大量的研發(fā)投入，民營企業(yè)資本拮據(jù)的現(xiàn)象抑制了中國的創(chuàng)新活力，外資的流入為中國的技術(shù)創(chuàng)新帶來一定的資金支持作用。正如圖1所示，自2015年底以來，美國通過多輪加息政策，提高利率，強(qiáng)化美元價值，截止到2018年，美國聯(lián)邦基金利率達(dá)到1.8%，到2019年1月，美國聯(lián)邦基金利率進(jìn)一步提升到2.4%，如此大幅度地加息，致使大量資本回流美國，對中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)形成抽血效應(yīng)，企業(yè)資金鏈斷裂，技術(shù)創(chuàng)新活動難以為繼。同時，正如前文所述，“特朗普新政”的“貨幣戰(zhàn)”手段通過加劇新興市場外債壓力、擠壓出口市場以及加劇通縮壓力等也將惡化其他新興國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，考慮到其中不少國家是中國高技術(shù)產(chǎn)品的輸入國，其經(jīng)濟(jì)環(huán)境的惡化將抑制中國高技術(shù)產(chǎn)品的對外出口，對中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來阻礙。由此可見，“特朗普新政”下的“貨幣戰(zhàn)”手段通過對中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)形成抽血效應(yīng)以及惡化其外部發(fā)展環(huán)境，抑制了中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

3.“稅改政策”——企業(yè)回流，技術(shù)外溢效應(yīng)減弱

一國的技術(shù)進(jìn)步主要通過引進(jìn)技術(shù)和自主研發(fā)兩種模式，中國改革開放初期由于自主創(chuàng)新能力薄弱，通過“以市場換技術(shù)”的模式引進(jìn)技術(shù)，即通過改善外資企業(yè)的對華投資環(huán)境，提高對外資企業(yè)的吸引力，讓出一部分市場以獲得外資企業(yè)原本不肯轉(zhuǎn)讓的先進(jìn)技術(shù)。近四十年來，中國依賴于“以市場換技術(shù)”的政策快速提升了工業(yè)技術(shù)水平，并積累了高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)和技術(shù)基礎(chǔ)。2017年底，美國參議院通過稅改政策大幅度降低美國企業(yè)的稅率。正如圖2所示，美國企業(yè)稅改前的所得稅為35%，稅改后美國企業(yè)稅率降到21%，此外，對美國企業(yè)留存海外的利潤一次性征稅，其中現(xiàn)金利潤的稅率為15.5%。轉(zhuǎn)引自新浪網(wǎng)，http：//finance.sina.com.cn/world/2017-12-21/doc-ifypxmsq8910261.shtml，2017年12月21日。如此大規(guī)模且意圖明顯的減稅政策將會導(dǎo)致大量高技術(shù)企業(yè)回流美國，帶走先進(jìn)技術(shù)的同時也帶走了高質(zhì)量的人力資本，中國“以市場換技術(shù)”的政策將受到遏制，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)重新轉(zhuǎn)回美國本土，中國獲取的知識外溢效應(yīng)降低，或?qū)⒆璧K中國在核心技術(shù)上的突破，減緩中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)程，進(jìn)而導(dǎo)致制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級壓力增加。由此可見，“特朗普新政”下的稅改政策通過大幅度降低稅率吸引高技術(shù)企業(yè)回流美國，在中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)自主研發(fā)能力還相對欠缺的情況下，中國企業(yè)獲取的技術(shù)外溢效應(yīng)減弱，抑制了中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

五、中國的應(yīng)對策略

面對本國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)低迷，美國政府始終在尋求合適的經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，特朗普以保護(hù)勞動力就業(yè)為主要緣由提出一系列重振實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)制造業(yè)回流的政策，深深戳中美國工薪階層的痛點(diǎn)。2018年以來特朗普的國內(nèi)民意急升，其根本原因在于，新任美國總統(tǒng)在不斷兌現(xiàn)他的競選承諾——包括對中國、歐盟等展開貿(mào)易戰(zhàn)，改善貿(mào)易逆差，制造更多的工作崗位，吸引海外投資。因而，盡管跳出國際規(guī)則的“特朗普新政”已造成“失道寡助”，但其仍有很大的思想市場，甚至存在進(jìn)一步升級的風(fēng)險。中國仍需謹(jǐn)慎關(guān)注特朗普對華經(jīng)貿(mào)政策走向，做好打“持久戰(zhàn)”的準(zhǔn)備，避免被美國一時的緩和所欺騙，積極和妥善地應(yīng)對其對中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)運(yùn)行的影響。在推進(jìn)行業(yè)、企業(yè)發(fā)展時，應(yīng)當(dāng)借鑒日美貿(mào)易之間的經(jīng)驗和教訓(xùn)，避免踏入日本企業(yè)的困境。一方面，在促進(jìn)行業(yè)、企業(yè)發(fā)展過程中要銳意進(jìn)取，適時而變，不要拘泥于刻板的發(fā)展模式;另一方面，必須兼顧外部的環(huán)境變化，包括其他新興國家的競爭以及以美國為首的西方國家對中國所形成的外部壓力。本文依據(jù)“特朗普新政”背景下中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)可能面臨的運(yùn)行風(fēng)險，相應(yīng)提出以下對策建議：

1.精準(zhǔn)發(fā)力優(yōu)化談判效率，避免貿(mào)易戰(zhàn)全面升級

美國忌憚中國的技術(shù)進(jìn)步，利用“貿(mào)易保護(hù)”以及“雙邊主義”遏制中國進(jìn)一步轉(zhuǎn)型升級，由于“特朗普新政”下的“貿(mào)易戰(zhàn)”手段嚴(yán)重阻礙中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，加之前期貿(mào)易談判成果付諸東流，中國需進(jìn)一步精準(zhǔn)發(fā)力以優(yōu)化貿(mào)易談判效率。一是堅持在WTO框架下與美國進(jìn)行談判，將WTO框架與雙邊貿(mào)易談判結(jié)合起來，在理解與運(yùn)用WTO規(guī)則的基礎(chǔ)上與美國進(jìn)行雙邊談判。同時，應(yīng)在國際輿論體系上明確中國反對貿(mào)易保護(hù)和反對美國進(jìn)一步變本加厲推動貿(mào)易戰(zhàn)的堅定態(tài)度，以聯(lián)合其他國家形成反制力量。二是解構(gòu)特朗普的談判心理與技巧，為今后持續(xù)的雙邊貿(mào)易談判做理論準(zhǔn)備，美方忌憚中國通過轉(zhuǎn)型升級威脅自身的國際地位，除非中國放棄《中國制造2025》，美方不會輕易善罷甘休，中國需要做好“長期抗戰(zhàn)”準(zhǔn)備，從容面對“激將法”，不輕易作出公開判斷，以避免使自身陷于談判的不利之地，一旦雙邊貿(mào)易談判未能奏效，中國要打好與美國的輿論戰(zhàn)，要讓其他國家明白中國是貿(mào)易全球化的擁護(hù)者，而美國是最大的貿(mào)易保護(hù)主義者，其貿(mào)易保護(hù)主義行為會給全球貿(mào)易體系帶來最大的不確定性。三是加強(qiáng)形勢研判，尋求戰(zhàn)略平衡點(diǎn)，中國和美國是當(dāng)今世界最重要的兩大經(jīng)濟(jì)體，在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，中美關(guān)系進(jìn)一步惡化對于兩國乃至世界的經(jīng)濟(jì)發(fā)展均會造成損害，中國需要適時推動中美磋商談判，有效管控貿(mào)易爭端，避免貿(mào)易戰(zhàn)全面升級，阻礙中國轉(zhuǎn)型升級之路。

2.堅定不移實(shí)施對外開放戰(zhàn)略，對接“一帶一路”倡議

“特朗普新政”下逆全球化的貿(mào)易保護(hù)戰(zhàn)略已然引起各國強(qiáng)烈抨擊，或已造成“失道寡助”的局面。中國需要堅定不移地實(shí)施對外開放戰(zhàn)略，主動承擔(dān)大國責(zé)任，維護(hù)國際貿(mào)易秩序，更深入地融入國際貿(mào)易體系，所謂“得道多助”，中國可借助他國力量幫助自己實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。一是堅持?jǐn)U大對外開放、擴(kuò)大進(jìn)口，進(jìn)一步擴(kuò)大允許外資準(zhǔn)入的領(lǐng)域，挑選高質(zhì)量的外資企業(yè)，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，快速提高本國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平。擴(kuò)大進(jìn)口無論是對上游還是下游企業(yè)的成長都是利好。對下游企業(yè)而言，如果進(jìn)口的產(chǎn)品是中間品，相當(dāng)于降低了生產(chǎn)成本，企業(yè)可以將更多的資金用于技術(shù)研發(fā)，有利于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。對上游企業(yè)或者面臨激烈競爭的同一類產(chǎn)業(yè)而言，將迫使企業(yè)在面臨外有壓力的情況下，通過創(chuàng)新研發(fā)來激發(fā)企業(yè)的核心競爭力，提高利潤，同時提高企業(yè)的全要素生產(chǎn)率。可見，中國對外開放、擴(kuò)大進(jìn)口的戰(zhàn)略也有利于中國技術(shù)進(jìn)步。二是對接“一帶一路”倡議，“一帶一路”是新常態(tài)下中國尋求“外圍國家”的一種新嘗試和新途徑，中國需要以“一帶一路”為契機(jī)，利用“一帶一路”構(gòu)建以中國為“中心國”的中心-外圍體系，以此密切和“一帶一路”沿線國家與城市的貿(mào)易投資關(guān)系，拓展中國在“一帶一路”投資貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中的核心國家功能，嘗試在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演更為重要的角色。同時需要指出的是，中國尋找的“外圍國家”應(yīng)該集中于勞動力過剩且技術(shù)相對落后的發(fā)展中國家，這樣才能與中國實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、合作共贏。中國利用與“外圍國家”的技術(shù)差距優(yōu)勢，對外輸出本國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品，提高本國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品的國際知名度，推動中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

3.加大創(chuàng)新投入支持力度，提高本國自主創(chuàng)新能力

“特朗普新政”下的“稅改政策”引致高技術(shù)企業(yè)回流美國，壓縮了中國技術(shù)引進(jìn)與模仿的空間，同時“特朗普新政”下的“貨幣戰(zhàn)”手段對中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)形成抽血效應(yīng)，加之美國對中國有意的技術(shù)封鎖，中國轉(zhuǎn)型之路可謂困難重重，中國轉(zhuǎn)型升級能否成功將完全取決于自主創(chuàng)新能力推動的技術(shù)進(jìn)步能否快速實(shí)現(xiàn)。為此，中國亟須以此為契機(jī)，加大創(chuàng)新投入支持力度，構(gòu)建與完善內(nèi)部創(chuàng)新體系。一是加大高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)扶持力度，對于有發(fā)展前景的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品給予適當(dāng)補(bǔ)貼，幫助企業(yè)完成轉(zhuǎn)型升級。尤其是針對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，這類產(chǎn)業(yè)在中國的發(fā)展時間較短，前景不明確，民營資本不敢輕易涉足，中國需要加大對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)和政策扶持力度來使得中國的產(chǎn)業(yè)模式得到更加長足的發(fā)展，同時政府也需要建立良好的退出機(jī)制，避免出現(xiàn)政府過度引導(dǎo)導(dǎo)致高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品過剩。二是以企業(yè)為突破口，努力提高自主創(chuàng)新和自主研發(fā)能力。一方面，應(yīng)加速企業(yè)轉(zhuǎn)型升級步伐，克服核心技術(shù)約束，開展重大技術(shù)和新興業(yè)務(wù)的技術(shù)研究，促進(jìn)技術(shù)升級，形成完整產(chǎn)業(yè)鏈;另一方面，須建立科技創(chuàng)新能力評價體系，逐步完善科技創(chuàng)新的考核與激勵機(jī)制，營造和諧科技氛圍，培養(yǎng)科技人才，培育新業(yè)務(wù)，促進(jìn)科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化，提升科技創(chuàng)新能力，從而加速實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級、提升企業(yè)核心競爭力，進(jìn)而不斷增強(qiáng)其在國際市場中的競爭力及其在國際分工體系和產(chǎn)業(yè)鏈中的地位。三是強(qiáng)化知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略意識。國家應(yīng)建立完善的知識產(chǎn)權(quán)法律體系，加快建設(shè)現(xiàn)代知識產(chǎn)權(quán)制度，同時加快造就龐大的高素質(zhì)知識產(chǎn)權(quán)人才隊伍。對于企業(yè)而言，應(yīng)樹立知識產(chǎn)權(quán)法律風(fēng)險防范意識，對于掌握的專利技術(shù)應(yīng)及時申請保護(hù)，同時在進(jìn)入別國市場前應(yīng)當(dāng)先對對象國市場是否存在相關(guān)專利進(jìn)行系統(tǒng)調(diào)查，避免知識產(chǎn)權(quán)糾紛發(fā)生。

作者單位：暨南大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院

責(zé)任編輯：牛澤東