有效混改實(shí)現(xiàn)“上下同欲”

魯桐

十八屆三中全會的召開，標(biāo)志著我國國企改革進(jìn)入第三階段——以管資本為主的國有產(chǎn)權(quán)改革。它是在兩個層面進(jìn)行的：其一在國有資產(chǎn)管理體制上，通過國有資產(chǎn)的資本化管理，實(shí)現(xiàn)從管企業(yè)到管資本的監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變。近年來從中央到地方，紛紛成立國有資本投資公司、運(yùn)營公司，通過出臺新的授權(quán)清單，逐步實(shí)現(xiàn)政企分開的目標(biāo)。其二，在國企層面上，通過推動國企的混合所有制改革，改變國企的經(jīng)營機(jī)制和治理效率，從而實(shí)現(xiàn)提高國企運(yùn)行效率的目標(biāo)。應(yīng)該看到，新一輪國企改革這兩個層面的改革是密不可分、互為因果的。沒有國有資產(chǎn)管理體制上的改革，單純推行混合所有制，良好愿望只能成為泡影。另一方面，國企混合所有制的市場化改革，反過來對國有資產(chǎn)管理體制提出新的要求，有助于形成對國有股東的市場化約束，從而促進(jìn)國資國企改革。

國企改革的第一個層面，涉及國家（或國有股權(quán)代表機(jī)構(gòu)）作為一個所有者行使股東權(quán)利的邊界問題。世界各國管理和運(yùn)營國企的經(jīng)驗(yàn)表明，國有股東應(yīng)該以一個知情的和積極的所有者行事，通過制定清晰的國家所有權(quán)政策，確保國企的治理具有必要的專業(yè)性和有效性，并以透明和問責(zé)方式貫徹實(shí)施。近兩年，從中央到地方國有資產(chǎn)管理體制，如何實(shí)現(xiàn)從管企業(yè)到管資本的過渡還處于探索階段，雖然出臺了一大堆國企改革文件，如何落地還是個未知數(shù)。最新的是，國務(wù)院2019年4月發(fā)布《改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制方案》。

相比之下，近兩年在國企層面混合所有制推進(jìn)的步伐要快得多。特別是參與市場競爭的商業(yè)類國企形成了幾種混改模式，如聯(lián)通模式（國家控股）、北方信托模式（國資由控股轉(zhuǎn)為參股），為國企改革探索了寶貴經(jīng)驗(yàn)。從重慶鋼鐵公司的案例中我們看到，重慶鋼鐵通過引入戰(zhàn)略投資者——四源合投資，形成了以董事會為核心的治理體系，這種因股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化帶來的治理機(jī)制的變革，是重慶鋼鐵浴火重生的不二法門。

從重慶鋼鐵混改成功的案例中，我們不難總結(jié)出國企混改成功的一些共性關(guān)鍵要素。一是“混”和“改”的關(guān)系，如果僅僅在所有制混合，沒有實(shí)質(zhì)性的企業(yè)機(jī)制和治理變革，國企的混改很難成功。在這方面，股東的訴求十分關(guān)鍵。在實(shí)踐中，由于國有股東和非國有股東的訴求不同導(dǎo)致經(jīng)營目標(biāo)扭曲，結(jié)果合作方不歡而散的例子屢見不鮮。二是混改能否保障公司利益相關(guān)者的不同利益，也是決定混改能否成功的關(guān)鍵要素。在重慶鋼鐵的案例中，新老股東的相互信任與合作，管理層的充分授權(quán)，員工利益的有效保障，形成了上下同欲的局面。三是形成激勵相容機(jī)制，有效地調(diào)動了管理層和員工的積極性和創(chuàng)造力。

重慶鋼鐵扭虧為盈的混改實(shí)踐再次說明公司治理是重要的，市場化的治理機(jī)制是決定企業(yè)核心競爭力的關(guān)鍵要素。

作者系中國社會科學(xué)院公司治理研究中心主任、研究員