2019年蛋氨酸、賴氨酸、維生素市場行情分析

◆文┃中糧（北京）飼料科技有限公司 馬桂燕

1 蛋氨酸

進入2019年，蛋氨酸價格延續(xù)上年的頹勢，弱勢依舊，元旦乃至春節(jié)的備貨對蛋氨酸的提振作用依舊有限，1-3月份國內(nèi)固體蛋氨酸價格在17.5～21.0元/kg的區(qū)間的振蕩；截止3月下旬，國內(nèi)固體蛋氨酸價格低至17.5元/kg。多數(shù)地區(qū)固體蛋氨酸價格跌破近10多年來低點，有些地區(qū)固體蛋氨酸價格低至17.2元/kg（圖1）；主要原因是廠家的競爭較為激烈，供應(yīng)極其充足，整體供大于求。另外，作為主要蛋氨酸的主要原料原油價格的強勢上漲也并沒有從成本面上提振蛋氨酸市場。

據(jù)了解，2019年3月份以來，終端工廠只有零星少量補貨，整體成交積極性并不旺盛。固體、液體蛋氨酸市場成交價分別為17.2元 /kg、13.7元/kg。國內(nèi)蛋氨酸生產(chǎn)廠家生產(chǎn)比較正常，住友貨源到貨延遲，市場詢價積極性較多，但受需求弱勢的影響，進口產(chǎn)品與國內(nèi)產(chǎn)品價差縮小，價格持續(xù)下滑，3月底德固賽提價提振市場，蛋氨酸市場關(guān)注度較高；但由于大部分客戶有2個月以上的蛋氨酸庫存敞口，成交依舊較弱，預(yù)計未來的30-45天需求清淡，短期內(nèi)上漲難度大，后期以平穩(wěn)或偏弱為主；另外預(yù)計6月份左右，進口增量會流入到國內(nèi)，供應(yīng)會略顯過剩。鑒于此，蛋氨酸整體庫存不建議做太高，以20天到一個月為宜。

2019年一季度，國內(nèi)雞蛋和雞肉價格表現(xiàn)強勢，家禽養(yǎng)殖利潤可觀，國內(nèi)毛雞、雞蛋價格上漲（圖2、圖3），養(yǎng)殖效益較2018年同期好轉(zhuǎn)，家禽補欄積極性強，禽料需求恢復(fù)明顯，對蛋氨酸價格有一定的提振作用，但仍難改蛋氨酸行情的頹勢。

圖1 2016-2019年國內(nèi)固體蛋氨酸周價格趨勢圖

圖2 2016-2019年國內(nèi)毛雞價格

從基本面上來看，近半年以來國內(nèi)禽類養(yǎng)殖效益十分可觀，但生豬養(yǎng)殖效益較差，豬料需求一般，蛋氨酸整體的需求沒有太多的改善；從供應(yīng)層來看，當(dāng)前國內(nèi)和國外的蛋氨酸整體供應(yīng)都較為充足，廠家互相競價出貨的現(xiàn)象也較為普遍?？傮w供大于求的形勢直接打壓了蛋氨酸的市場行情。2019年1、2季度，畜禽整體養(yǎng)殖需求一般，因此預(yù)計蛋氨酸市場的需求不會出現(xiàn)太大的偏差，2季度市場價格主要以弱勢穩(wěn)定為主，當(dāng)然不排除蛋氨酸在廠家挺價及限量出貨的銷售策略下出現(xiàn)階段性的上漲，但對整體的行情影響不會太大，建議飼料廠在價格相對低點分批補庫，庫存不宜太高。

圖3 2016-2019年國內(nèi)雞蛋周價格行情圖

2 賴氨酸

2019年第一季度國內(nèi)98.5%賴氨酸價格基本在7.25～7.8元/kg的區(qū)間弱勢振蕩（圖4），走勢和蛋氨酸較為相似，究其主要原因也是供大于求。當(dāng)前國內(nèi)賴氨酸生產(chǎn)廠家供應(yīng)商供應(yīng)太過集中，且一季度豬料消費較為疲弱，養(yǎng)殖戶補欄積極性差，賴氨酸的需求很難上量（圖5）。

2019年伊始，多數(shù)飼料廠的春節(jié)備貨已完成，只有中小客戶零星采購，由于廠家春節(jié)期間正常開機，節(jié)后需求預(yù)期會進一步走弱，因此1月份直至2月份賴氨酸的市場價格一直較為疲軟；春節(jié)后，生產(chǎn)廠家大成、希杰停報，金玉米、東曉實單議價，節(jié)后部分廠家繼續(xù)拉低報價，市場上有少量補貨成交。賴氨酸依舊弱勢運行，98.5%賴氨酸成交價格7.7元/kg，70%賴氨酸成交價格4.65元/kg，多數(shù)飼料廠以隨買隨用為主；3月中旬，國內(nèi)賴氨酸需求仍然較差，98.5%賴氨酸成交價格7.25元/kg，70%賴氨酸成交價格4.25元/kg，由于各生產(chǎn)廠家在一季度后期出口情況較好，對國內(nèi)市場價格有一定的拉升作用。3月底賴氨酸生產(chǎn)廠家又一次聯(lián)合上調(diào)價格，上調(diào)幅度為200元/t。大成、伊品、東曉、金玉米均已提價，鑒于當(dāng)前各大飼料廠和貿(mào)易商庫存均不高，本次提價會直接提振賴氨酸價格，但不會出現(xiàn)大幅上漲的現(xiàn)象，主要是由于國內(nèi)需求很難有明顯改善，廠家?guī)齑嬉琅f承壓，但受成本影響，進一步下跌可能不大，建議可適當(dāng)增加庫存至30-45天。

圖4 2016-2019年國內(nèi)98.5%賴氨酸市場價格趨勢圖

圖5 2016-2019年國內(nèi)生豬周價格趨勢圖

整體來看，2019年一季度國內(nèi)生豬市場價格逐步趨弱，對賴氨酸市場行情也形成了一定的打壓，預(yù)計2019年二季度賴氨酸市場的行情依舊不容樂觀，當(dāng)然賴氨酸主要原料玉米、環(huán)保政策以及原料玉米價格等因素對賴氨酸市場的影響也是至關(guān)重要，鑒于當(dāng)前價格離賴氨酸生產(chǎn)成本線較為接近，建議飼料廠在賴氨酸價格相對低點可逢低補庫，以不低于45天為宜。

3 維生素

進入2019年以來，單體維生素基本都處于理性回歸態(tài)勢。元旦過后，國內(nèi)多數(shù)維生素市場價格呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，主要是受春節(jié)臨近，廠家和貿(mào)易商出貨意愿強，但在買漲不買跌的心理影響下，終端購買也表現(xiàn)一般，市場行情整體趨弱。春節(jié)后，部分維生素廠家采取挺價策略欲提振市場，尤其是VE市場關(guān)注度明顯提高，價格略有上漲，但市場整體成交積極性有限。3月份，國內(nèi)單體維生素整體表現(xiàn)偏弱，VA價格下跌至320元/kg，致使維生素價格指數(shù)下行，而一季度后期以來，盡管多數(shù)單體維生素生產(chǎn)廠家繼續(xù)實行挺價策略，且多數(shù)品種已經(jīng)價格低至成本線附近，但下游需求及其羸弱，行情依舊表現(xiàn)一般（圖 6、7、8、9）。

另外，預(yù)計2019年上半年我國畜禽飼料消費降幅較為明顯，維生素市場下游需求不足，后期若無突發(fā)事件發(fā)生，市場低迷氛圍難以改變；不過二季度隨著維生素廠家挺價意愿的不斷增強，市場關(guān)注度會有所增加，而一些價格處于相對低點的維生素品種（生物素、VB1、VB2、煙酰胺等），應(yīng)考慮批量補庫。

2019年維生素生產(chǎn)廠家的動態(tài)與環(huán)保影響依舊是中國維生素市場走向的關(guān)鍵影響因素，尤其是B族維生素受環(huán)保因素所占權(quán)重較大，應(yīng)多重視國家環(huán)保政策；當(dāng)然2019年畜禽養(yǎng)殖整體養(yǎng)殖狀況尤其是生豬養(yǎng)殖，同時各大維生素廠家的動向也對其市場行情起到了重要的影響作用，業(yè)內(nèi)應(yīng)重點關(guān)注。

圖6 2016-2019年國內(nèi)VA價格趨勢圖

圖7 2016-2019年國內(nèi)VB1價格趨勢圖

圖8 2016-2019年國內(nèi)VB6價格趨勢圖