全球單晶光伏王者隆基股份配股募資39億擴(kuò)產(chǎn)

朱應(yīng)芬

4月3日，隆基股份（601012.SH）發(fā)布配股發(fā)行公告，將以4月8日為股權(quán)登記日，按每10股配售3股的比例向全體股東配售837241060股新股，配股價(jià)格為4.65元/股。本次配股募集資金總額不超過(guò)39億元，其中25.4億元用于寧夏樂(lè)葉5GW單晶電池項(xiàng)目，10.6億元用于滁州樂(lè)葉5GW單晶組件項(xiàng)目，3億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

持續(xù)多年重金投入研發(fā)，打造單晶王者的技術(shù)護(hù)城河

2000年成立、2012年上市的隆基股份，作為全球最大的太陽(yáng)能單晶光伏產(chǎn)品制造商，業(yè)務(wù)已覆蓋單晶硅片、電池、組件、分布式電站以及地面電站等全產(chǎn)業(yè)鏈。在生產(chǎn)基地的部署上，隆基股份以西安為中心，逐步布局全國(guó)并放眼海外，規(guī)模優(yōu)勢(shì)、一體化優(yōu)勢(shì)凸顯。2017年，將業(yè)務(wù)重心置于國(guó)內(nèi)的隆基股份成為光伏市場(chǎng)一只最大“黑馬”，首次榮登國(guó)內(nèi)組件出貨的頭把交椅。2018年初，隆基股份發(fā)布《單晶硅片業(yè)務(wù)三年戰(zhàn)略規(guī)劃》，力爭(zhēng)單晶硅片產(chǎn)能在2018、2019、2020年底分別達(dá)到28GW、36GW、45GW。

光伏行業(yè)屬于高端技術(shù)密集型行業(yè)，核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)則是搭建產(chǎn)業(yè)護(hù)城河的基石。隆基股份近幾年的研發(fā)投入保持在當(dāng)期營(yíng)收的5%以上，2015～2017年研發(fā)投入合計(jì)約20億元，足見(jiàn)其對(duì)技術(shù)研發(fā)的重視程度。依托持續(xù)的高研發(fā)投入，隆基股份率先將金剛線切片技術(shù)全面量產(chǎn)，大幅降低切片成本，同時(shí)擁有單晶硅生長(zhǎng)、大裝料高拉速、單晶改性、低衰PERC電池、雙面發(fā)電等多項(xiàng)國(guó)際領(lǐng)先的核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)。2019年1月，隆基單晶雙面PERC電池轉(zhuǎn)換效率達(dá)到24.06%，第六次刷新世界紀(jì)錄，打破PERC電池24%的效率瓶頸。

單晶或成光伏發(fā)電新主流，隆基股份加速擴(kuò)產(chǎn)正當(dāng)時(shí)

從全球范圍來(lái)看，70%的國(guó)家和地區(qū)光伏發(fā)電的成本已經(jīng)低于當(dāng)?shù)貍鹘y(tǒng)能源發(fā)電，未來(lái)光伏發(fā)電將成為絕大多數(shù)地區(qū)最經(jīng)濟(jì)的電力能源。為了加快國(guó)內(nèi)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，今年1月，國(guó)家發(fā)改委和國(guó)家能源局發(fā)布風(fēng)電、光伏發(fā)電無(wú)補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)政策，站在能源戰(zhàn)略高度，推動(dòng)清潔能源技術(shù)進(jìn)步和成本下降，預(yù)計(jì)“十四五”初期風(fēng)電、光伏發(fā)電將逐步全面實(shí)現(xiàn)平價(jià)?！凹夹g(shù)進(jìn)步驅(qū)動(dòng)平價(jià)上網(wǎng)提前到來(lái)，光伏黃金時(shí)代得以真正開(kāi)啟。”隆基股份總裁李振國(guó)的新春致辭擲地有聲。

單、多晶硅片之爭(zhēng)一直是光伏行業(yè)的焦點(diǎn)。得益于設(shè)備及技術(shù)的快速迭代，近幾年單晶的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)放大、逐步擠壓多晶市場(chǎng)份額，PV InfoLink統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全球單晶硅片產(chǎn)出占比由2016年18.5%提升至2018年46%。行業(yè)分析師認(rèn)為，光伏平價(jià)上網(wǎng)的實(shí)現(xiàn)將更有利于單晶市場(chǎng)份額的快速提升，單晶提效降本的空間更大，因此單晶替代趨勢(shì)仍將延續(xù)，有望反超多晶成為市場(chǎng)主流。由于硅片行業(yè)的規(guī)模效應(yīng)顯著，龍頭企業(yè)憑借產(chǎn)能大、供給穩(wěn)定，掌握了市場(chǎng)定價(jià)權(quán)。隆基股份作為單晶龍頭，專注于轉(zhuǎn)化效率更高、衰減率更低的單晶路線，近年來(lái)持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，降低生產(chǎn)成本，不斷鞏固自身在單晶市場(chǎng)的王者地位。

光伏邁入黃金時(shí)代，配股將為隆基股份打開(kāi)新空間

全球能源體系變革開(kāi)啟，光伏市場(chǎng)真正迎來(lái)黃金時(shí)代，高效單晶產(chǎn)品供需缺口擴(kuò)大，皆為隆基股份的發(fā)展創(chuàng)造了絕佳機(jī)遇。需要注意的是，在技術(shù)密集之外，資本密集是光伏行業(yè)的另一特性。若想保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，把握行業(yè)機(jī)遇，隆基股份必須保持高強(qiáng)度研發(fā)投入，并將大量研發(fā)成果大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。不論是技術(shù)提升還是產(chǎn)能擴(kuò)大，都要以充裕的資金作為強(qiáng)有力的后盾，而多元化的融資渠道正是隆基股份充實(shí)彈藥庫(kù)的保障。

未來(lái)兩三年，既是光伏產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)“平價(jià)上網(wǎng)”的關(guān)鍵時(shí)期，也是隆基股份實(shí)現(xiàn)新跨越的關(guān)鍵時(shí)期。如果隆基股份本次配股能夠順利實(shí)施，九成以上的募集資金將用于寧夏樂(lè)葉5GW高效單晶電池項(xiàng)目及滁州樂(lè)葉5GW高效單晶組件項(xiàng)目，其中寧夏項(xiàng)目將全面導(dǎo)入高效單晶PERC電池技術(shù)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能擴(kuò)充，滁州項(xiàng)目將全面導(dǎo)入最新組件研發(fā)成果、產(chǎn)品性能全面超越國(guó)家能源局關(guān)于“技術(shù)領(lǐng)跑者”基地計(jì)劃的指標(biāo)要求。依托以上兩個(gè)項(xiàng)目的實(shí)施，隆基股份將進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)布局，充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)上下游環(huán)節(jié)的協(xié)同效應(yīng)，為高效單晶產(chǎn)品的市場(chǎng)供給提供產(chǎn)能保障，強(qiáng)化全球領(lǐng)先高效單晶解決方案提供商的戰(zhàn)略地位，提高市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)持續(xù)盈利能力，提升股東回報(bào)。