億陽集團破產旋渦

龔雄武

一家全國民營500強企業(yè)從債務曝光到申請破產，要多長時間呢？答案是1年零2個月！創(chuàng)造這個記錄的企業(yè)就是億陽集團股份有限公司（以下簡稱“億陽集團”）。

億陽集團的猝然破產并嚴重波及上市子公司的事件，與其背負的160億元債務有關，其中債券發(fā)行約40億元、銀行債務近60億元、非銀系統(tǒng)負債50億元、民間貸款近10億元。在債務雷引爆之后，億陽集團與上市子公司億陽信通股份有限公司（以下簡稱“億陽信通”）進行了一連串反常理操作，比如億陽集團身負巨債卻欲接連兩次對上市公司進行增持，億陽信通發(fā)生兩次停牌兩次重組，進行收購均失利。更加令人哭笑不得的是億陽信通發(fā)行的2017年年報漏洞百出，涉嫌年報造假……

上述實際控制人鄧偉不按常理出牌的操作，讓原本復雜的三角債更加撲朔迷離。但隨后億陽集團擬進行整體重組的消息以及接盤俠華融華僑資產管理股份有限公司的出現(xiàn)，讓這些所有的不合理行為找到了邏輯關聯(lián)。

經研究發(fā)現(xiàn)，鄧偉為了實現(xiàn)債務解套，真正要重組即變賣的資產不是億陽信通，而是億陽集團。億陽集團的兩次連續(xù)增持，可看作鄧偉的資產轉移操作，而億陽信通則成為了鄧偉資產的主要載體。2017?2018年億陽信通的“類財務大洗澡”，為以后大概率的市值反彈創(chuàng)造了條件。億陽信通的兩次收購重組，除了打腫臉充胖子混個噱頭之外，或許正在為重組集團所需的審計工作創(chuàng)造時間。而將上市子公司拉下水，一是便于“大洗澡”，二是分擔債務，三是“自殘”子公司以防止他人覬覦控制權，四則是從個體債務升級為群體性債務，以達“挾天子以令諸侯”的目的。明目張膽地走流程將億陽信通當作擔保人顯然走不通，但是目前事實就是億陽信通已經被神秘人物拉下水，但因“公章被盜用、股東簽名系偽造”令此三角債成為一樁“懸案”，或如此才能真正保全保障轉移資產。

由此可見，鄧偉在債務雷引爆前后，采取的非常規(guī)操作看似錯誤百出，實則是系統(tǒng)化的連環(huán)解套策略。