中小企業(yè)融資問題研究

摘 要：隨著我國國際化進程的飛速發(fā)展，中小企業(yè)由于其自身的特點和缺陷，以及其他因素的影響，在其發(fā)展過程中遇到了融資難問題。面對嚴峻的融資困境，中小企業(yè)迫切需要符合我國國情和企業(yè)特點的行之有效的融資途徑，因此，如何有效地解決中小企業(yè)的融資問題成為政府和企業(yè)共同關注的焦點問題。

關鍵詞：中小企業(yè)；融資；融資能力；融資渠道；信用觀念

一、中小企業(yè)的界定及融資概念

中小企業(yè)是相對于大企業(yè)而言的一個概念，從理論上講，中小企業(yè)一般是指處于創(chuàng)業(yè)階段和成長階段的或規(guī)模在規(guī)定標準以下的法人企業(yè)和自然人企業(yè)。對于中小企業(yè)，也有廣義和狹義之分。廣義的中小企業(yè)，是相對于國家確認的大型企業(yè)之外的所有企業(yè)，其中包括小型企業(yè)、微型企業(yè)和中型企業(yè)。狹義的中小企業(yè)是指除了微型企業(yè)（雇員人數(shù)在8人以下的具有法人資格的企業(yè)和個人獨資企業(yè)、合伙企業(yè)以及工商登記注冊的個體和家庭經(jīng)濟組織）之外的所有企業(yè)。

所謂融資是指為了支付超過現(xiàn)金的購貨款而采取的貨幣交易手段或是為取得資產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段，其實質是在貨幣資金的持有者和需求者之間，采用直接或間接的方式進行資金融通的一種活動。融資有狹義和廣義之分，從廣義上來講，融資是指資金在持有者之間流動并以余補缺的一種經(jīng)濟行為，這是資金雙向互動的過程，包括資金的融入和資金的融出，也就是說，既包括籌資，也包括對資金的運用。而狹義上的融資單指資金的融入，是一個企業(yè)進行資金籌集的行為方式和過程，具體來講，是指企業(yè)根據(jù)自身生產(chǎn)經(jīng)營狀況和資金擁有狀況，為滿足企業(yè)未來經(jīng)營發(fā)展需要，通過科學而有效的預測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向企業(yè)的債權人或投資者進行資金的籌集，來進行經(jīng)營管理活動所需要的理財行為。

二、中小企業(yè)融資的基本特點

由于我國特殊的經(jīng)濟體制，導致中小企業(yè)既有計劃經(jīng)濟的特點也有市場經(jīng)濟的特點。首先，資金融入主體不同。目前，我國中小企業(yè)的成分相當復雜，它不同于成熟市場經(jīng)濟條件下的具有明晰產(chǎn)權關系和企業(yè)形態(tài)的單一業(yè)主制、合伙制和有限責任公司制成分，它既包括帶著大量計劃經(jīng)濟色彩的國有企業(yè)、城鄉(xiāng)集體企業(yè)和個體私營企業(yè)，也包括依據(jù)新工商企業(yè)登記規(guī)范的要求而成立的有限責任公司、合伙企業(yè)、個人獨資企業(yè)以及“三資”企業(yè)。其次，融資市場不同。由于我國金融市場體系發(fā)育還不健全，資本市場、貨幣市場和票據(jù)市場還存在很多問題，因此對于中小企業(yè)來說，可選擇的融資渠道很少。最后，融資環(huán)境不同。目前，我國社會法制還不十分健全，信用化程度較低，尤其是中小企業(yè)，產(chǎn)品質量可信度較低，自身信用觀念淡薄，信譽缺失，而且財務信息披露的真實性可靠性較低，信息不對稱問題嚴重，導致金融機構對中小企業(yè)的偏見長期存在，使得融資過程更為繁瑣，融資成本更高，貸款審批程序較大型企業(yè)更為嚴格，貸款申請更加難以獲得批準。

三、中小企業(yè)融資難存在的問題

1.中小企業(yè)內源融資能力存在缺陷

目前，在我國，中小企業(yè)的內源融資是其主要資金來源，但是在融資能力方面仍存在缺陷。首先，我國中小企業(yè)自身規(guī)模較小，留存的收益不充足，很難再次投資。我國中小企業(yè)一般是在地緣、人緣和血緣的基礎上建立起來的，家族式企業(yè)占比較高。這種家族式管理方式在企業(yè)發(fā)展前期是適合于企業(yè)發(fā)展的，但隨著企業(yè)規(guī)模的擴充，便成了制約企業(yè)發(fā)展的絆腳石，家長制、唯親性的管理方式弱化了企業(yè)內控制度，降低了企業(yè)生產(chǎn)效率，增加了管理和生產(chǎn)成本，難以形成資金的積累。另外，企業(yè)經(jīng)營規(guī)模較小，同行業(yè)間的競爭壓力較大，自身抗風險能力較弱，企業(yè)壽命周期較短，這是中小企業(yè)所具有的普遍特征。由于受自身規(guī)模的制約，中小企業(yè)創(chuàng)利能力偏弱，欠缺自我儲蓄和自我積累能力，再加上日常折舊積累不足，成本支出較高，很難形成資本積累。

2.中小企業(yè)融資渠道較少

當下，我國中小企業(yè)的融資渠道較窄，其資金主要來自于自有資金、銀行借貸和民間融資這幾方面，而在通過資本市場公開募集資金等方面困難重重。首先，小型企業(yè)數(shù)量龐大而且呈持續(xù)增長趨勢，其增長幅度遠大于貸款的增長幅度，因而造成巨大的融資缺口。除了依靠銀行貸款之外，中小企業(yè)還通過各種形式自籌資金，可見其融資手段和渠道較為單一。其次，各大銀行對于中小企業(yè)的放貸工作要求更為嚴格，主要是由于中小企業(yè)信用等級較低，財務信息不對稱，透明化程度不高，對其監(jiān)控審查成本偏高，因而造成中小企業(yè)的貸款申請批復率較低的現(xiàn)象，加重了其融資困難的矛盾。再次，證券市場門檻高，金融市場借貸渠道狹小，發(fā)行的公司債券準入障礙頗多，海外資本市場不穩(wěn)定，種種現(xiàn)象導致中小企業(yè)融資渠道過小，融資困難。最后，資本市場管理體系單一，風險較大，使得風險投資公司在選擇中小企業(yè)的投資行為上極為慎重，阻塞了中小企業(yè)的融資之路。

四、解決中小企業(yè)融資難問題的對策

1.提高中小企業(yè)內源融資能力

中小企業(yè)自身要具備一定的積蓄能力，不僅要創(chuàng)造利潤，還要實現(xiàn)內部資金積累，這對于企業(yè)健康長久地發(fā)展至關重要。建議從以下幾方面來提高中小企業(yè)的內部融資能力。在企業(yè)內部必須建立規(guī)范而科學的財務核算體系，并隨著新政策和新規(guī)定的出臺不斷加以完善調整。在財務管理上要做到清晰有效，各項支出有據(jù)可查，資金使用合理規(guī)范，避免模糊不清，隨意侵占。中小企業(yè)要放遠眼光，將年度利潤進行合理的分配，采取提高偏余公積提化比例等方法，實現(xiàn)企業(yè)資金積累，減少不必要的利潤分配。另外，企業(yè)要提高可擔保資產(chǎn)的儲備，作為資金積累的又一有效途徑。中小企業(yè)還可以考慮以股份配給來代替現(xiàn)金分紅，這種股份配給并不是上市公司的配股，而是配給給內部股東的代替現(xiàn)金紅利的股權，以此來增加企業(yè)自留資金，為企業(yè)內源融資提供資金支持。

2.拓展中小企業(yè)的融資渠道

拓展融資渠道是中小企業(yè)健康發(fā)展的必要條件之一，因而在進一步深化金融改革的同時，應適時推出新的融資渠道，以解決中小企業(yè)融資難問題。建議從以下幾方面入手：（1）開辟中小企業(yè)直接融資新渠道——資本證券化。我國應加快建立輔助中小企業(yè)上市的管理體系，繼續(xù)推進中小企業(yè)進入資本市場的進程。政府也應鼓勵、扶持中小企業(yè)進入資本市場，為其實現(xiàn)融資提供便利條件和廣闊的服務平臺。同時，不斷完善金融法規(guī)和金融制度，吸收盈利能力穩(wěn)定并且可持續(xù)發(fā)展的中小企業(yè)進入資本市場，形成穩(wěn)定良好的市場投資環(huán)境。此外，為有效地規(guī)避風險，也應建立健全退市制度，為投資者提供相應的安全保障。（2）構建債券融資體系，開辟中小企業(yè)的間接融資渠道。我國應根據(jù)中小企業(yè)的發(fā)展特點，建立與之匹配的企業(yè)債券發(fā)行制度，適當降低發(fā)行門檻，擴大發(fā)行范圍。在中小企業(yè)的間接融資方面，可以為具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)提供中長期的低利率貸款和抵押物、質押物擔保。也可以采用企業(yè)債券組合的方式進行融資，整合關聯(lián)度高，地域相近的企業(yè)組建成股份有限公司，并發(fā)行共同的公司債券，以不同的方式為企業(yè)進行融資。（3）對于以制造為主的中小企業(yè)，采用“以租代融”方式，實現(xiàn)間接融資。中小企業(yè)在購買設備前向租賃公司提出融資申請，租賃公司出資購買并出租給企業(yè)使用，企業(yè)只需交納租金，這樣不僅節(jié)省了資金的使用，也降低了投資風險，在一定程度上緩解了融資難的現(xiàn)狀。（4）探索融資保險模式。這是一種有效轉嫁銀行信貸風險的模式，中小企業(yè)可向保險公司購買貸款保證保險，在經(jīng)保險公司風險評估并接受投保請求后，可將保單作為抵押物向銀行申請貸款。當出現(xiàn)中小企業(yè)無法償還銀行貸款的情況時，由保險公司進行賠付，這種模式大大降低了銀行的風險，保障了金融機構的利益，為中小企業(yè)融資掃清了障礙。

五、結論

目前，中小企業(yè)作為我國經(jīng)濟市場化利益主體的重要組成部分，其市場化行為已日趨成熟，其地位也日益提高。因此，我國政府非常重視中小企業(yè)的發(fā)展建設，不僅在政策上予以全面放寬，而且在具體工作中予以鼓勵和扶持。雖然，中小企業(yè)受到外部和內部因素的影響，面臨著融資困境，但在政府、財政、金融機構和企業(yè)的共同努力下，已取得了一定的成效。隨著企業(yè)內部控制管理的不斷加強，金融機構等外部環(huán)境的逐步完善，中小企業(yè)必將逐步擺脫融資困境，走上健康發(fā)展之路。

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[2]郭正光.互聯(lián)網(wǎng)金融對中小企業(yè)融資難的影響[J].時代經(jīng)貿，2016，15：21-23.

作者簡介：單美媛（1996- ），女，漢族，籍貫：遼寧省丹東市，遼寧理工學院，經(jīng)濟管理系，本科生，所學專業(yè)：財務管理