“一帶一路”倡議下的中國對外投資分析

丁浩穎

（上海師范大學(xué)，上海 200234）

一、現(xiàn)狀分析

“一帶一路”是中國“走出去”戰(zhàn)略的重要標(biāo)志。 “一帶一路”共涉及 65 個國家和地區(qū)。2013年，中國對外直接投資首次突破1000億美元，外商投資流量居世界第三位?！耙粠б宦贰毖鼐€國家越來越成為中國對外直接投資的重要目的地。

截至2013年，中國沿線64個國家和地區(qū)的直接投資存量達(dá)到720億美元。它占中國外國直接投資總額的11%左右，而2003年僅為4%。

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由表一可看出2013年中國對沿線地區(qū)直接投資的投資明顯增多，而且沿線地區(qū)比重明顯加強(qiáng)。2013年，中國對東南亞的直接投資為72.7億美元，庫存達(dá)到356.7億美元，占“一帶一路”地區(qū)投資流量和庫存的一半以上。在2003 - 2013年期間，中國對中亞的直接投資年均增長率為69，遠(yuǎn)高于其他地區(qū)的年均增長率。

二、特征分析

（一）投資規(guī)模

除了一些小額投資外，中國企業(yè)在“一帶一路”的總投資在過去四年中已超過600億美元。在過去十年中，中國對“一帶一路”沿線國家的直接投資增長迅速。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計，中國對“一帶一路”沿線65個國家的直接投資從2003年的2億美元急劇上升至2013年的134億美元。中國對外直接銷售總額的比例從7.1%上升到12.4%，年均增長率為61.1%。它明顯快于中國49.6的外國直接投資年均增長率。根據(jù)傳統(tǒng)基金會的數(shù)據(jù)，2013年，中國對“一帶一路”國家大型項目的投資達(dá)到了249.2億美元。 占中國對外直接投資總額的23.1%。

（二）投資行業(yè)

圖1 中國“一帶一路”沿線各類直接投資的區(qū)位結(jié)構(gòu)分析

中國在“一帶一路”沿線國家的直接投資行業(yè)也存在很大差異。中國在“一帶一路”沿線國家直接投資的最大和最重要的產(chǎn)業(yè)是能源部門。交通運(yùn)輸業(yè)也占有重要地位，其投資規(guī)模僅次于能源投資。此外，電信業(yè)等技術(shù)作為信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一部分，投資也是中國沿著“一帶一路”沿線國家直接投資的最重要的工業(yè)區(qū)之一。不同地區(qū)的投資行業(yè)比例如圖1所示。

從圖1可以看出，中國在東盟國家的能源和技術(shù)投資占很大比例，西亞的投資主要基于交通運(yùn)輸。 對南亞的交通運(yùn)輸行業(yè)和技術(shù)行業(yè)都有投資。例如，黃涇港是一個新成立的綜合項目，涉及由馬來西亞凱捷開發(fā)公司牽頭的深水碼頭。其中，深圳港計劃投資80億林吉特（約合人民幣124億元）和中國電力建設(shè)集團(tuán)有限公司。中國電力建設(shè)）中國鹽田港集團(tuán)有限公司和中國山東日照港集團(tuán)有限公司港口計劃在2019年建成。

三、風(fēng)險分析

從“一帶一路”沿路國家看，主要由發(fā)展中國家構(gòu)成，具有較大的發(fā)展差異，國情也復(fù)雜多樣。在給予中國企業(yè)擴(kuò)大外資的機(jī)會的同時，也給中國的外國投資帶來了風(fēng)險。“一帶一路”倡議國家的投資風(fēng)險主要是由于地緣政治因素。惡劣的商業(yè)環(huán)境給中國企業(yè)海外投資帶來了很多不確定因素。通過將采礦業(yè)作為主要投資行業(yè)和國有企業(yè)等敏感領(lǐng)域作為投資的主體，中國企業(yè)海外投資的風(fēng)險更加明顯。 法律觀念薄弱，風(fēng)險意識薄弱，本土化程度低，社會責(zé)任差，影響了中國企業(yè)海外投資的形象。

（一）政治風(fēng)險

在阿拉伯，敘利亞，伊拉克等“一帶一路”沿線地區(qū)，國內(nèi)政局十分不穩(wěn)，執(zhí)政黨不斷變化。這意味著這些國家對外貿(mào)易政策也會不穩(wěn)定，而一帶一路沿線投資的很多項目都是長期的。因此，政治不穩(wěn)定將給擬議的項目和在建項目以及外國投資者的合法權(quán)益帶來許多不穩(wěn)定因素。

（二）環(huán)境風(fēng)險

中國大多數(shù)企業(yè)對生態(tài)環(huán)境保護(hù)缺乏足夠的重視。近年來，由于當(dāng)?shù)厣鷳B(tài)環(huán)境的破壞，中國企業(yè)的外商投資造成了不利影響。一方面，中國的石油，天然氣，礦產(chǎn)，鋼鐵，電力工業(yè)等企業(yè)在外商投資的重要領(lǐng)域極易受到污染。另一方面，由于“一帶一路”沿線發(fā)展中國家的生態(tài)環(huán)境脆弱，環(huán)境保護(hù)的法治體系并不完善。環(huán)境監(jiān)測機(jī)制不夠完善，對環(huán)境造成嚴(yán)重破壞。

（三）市場風(fēng)險

發(fā)展中國家占“一帶一路”沿線國家的大多數(shù)。其中一些發(fā)展中國家對外匯利率政策不透明，實(shí)際市場匯率和實(shí)際利率差異很大。此外，其他發(fā)達(dá)國家也存在市場危機(jī)，如歐債危機(jī)和次貸危機(jī)。 這些風(fēng)險對中國在歐洲國家的一帶一路投資產(chǎn)生了更大的影響。

四、總結(jié)

因此我們可以看到，“一帶一路”倡議的實(shí)施帶給中國企業(yè)的不僅僅是對外投資的區(qū)域的擴(kuò)展，投資發(fā)展的高潮，同時也有著極大的風(fēng)險?！耙粠б宦贰笨缭降牟煌瑖液偷貐^(qū)，不同的法律制度和社會背景，不同的矛盾和沖突，給中國投資者帶來了一些未知和不確定因素。

所以，為了順利實(shí)現(xiàn)一帶一路戰(zhàn)略，保證這一戰(zhàn)略的長期穩(wěn)定發(fā)展，中國作為該戰(zhàn)略的首創(chuàng)者，它應(yīng)該發(fā)揮主導(dǎo)作用，使“一帶一路”建設(shè)在一個標(biāo)準(zhǔn)化和有序的機(jī)制內(nèi)運(yùn)作。 提前做好調(diào)查與風(fēng)險防范，積極達(dá)成與投資國的雙邊協(xié)定，形成統(tǒng)一的機(jī)制。