P2P融資平臺風險規(guī)避探究

溫卓群 劉曉涵 田震

（河北金融學院金融系，河北 保定 071000）

一、引言

第三次技術革命興起，具有跨界混合行業(yè)經營、同時貫穿多層次市場體系的互聯網金融，以其信息儲存量大、產品更迭速度快、不受時空限制等優(yōu)勢取得長足發(fā)展。與此同時，信息不對稱性、效益依賴性、風險多樣性等劣勢也隨之而來。當下，企業(yè)居于合規(guī)化的牌照資源及流量競爭的主要資源爭奪，使得互聯網金融公司需快速提升風險控制的核心能力。

P2P融資平臺將額度較小的資金流充分聚集，為資金需求者提供短期貸款。同時，作為中介機構，主要通過電子商務專業(yè)網絡平臺進行業(yè)務辦理，負責對借款方的經濟償還能力、經營管理水平及企業(yè)文化發(fā)展背景等實，進行詳盡考察，收取相應的賬戶管理費和服務費等手續(xù)費用。P2P融資平臺通過對資金需求者資金方面的滿足、建立健全互聯網征信體系、充分提高社會閑置資金流利用率，來鞏固其在借貸行業(yè)地位。

在互聯網浪潮的巨大風口下，P2P新興產業(yè)借此拓寬了融資地域、人群、渠道；當然的，也在部署過程中面臨不同于傳統(tǒng)意義上的網絡風險，由于業(yè)務范圍和平臺的拓寬，原來具有的風險也一定程度上加劇擴散?；诖?，我們不能一味固守傳統(tǒng)，仍用傳統(tǒng)規(guī)避風險的方式解決現有問題，必須要研究具有互聯網金融特點的風險規(guī)避法則。

二、現狀述評

（一）P2P融資平臺運營模式

P2P網絡借貸模式的運作，主要是通過出借方和資金需求方在P2P融資平臺創(chuàng)建賬號，并且發(fā)布詳細的借款信息，并通過P2P融資平臺利用借款信息對資金需求方進行償還能力評定和信用評級，此時出借方對合規(guī)的資金需求者進行資金出借，資金需求方按償還準則對出借方進行還本付息，完成自助式融資，平臺可協助完成償債業(yè)務。

宜信公司于2006年成立，我國首家P2P小額信用貸款服務機構誕生，拉開了P2P融資服務的序幕，自此以后，共有六種經營模式在我國出現。詳細介紹如圖1所示。

依據網貸天眼提供的相關數據：到2019年2月，我國P2P網貸平臺數量累計達6591家，其中問題平臺5090家，在運營平臺1501家。通過對比2017年及2019年網貸評級綜合實力排行發(fā)現，以人人貸和陸金服為代表的純線上模式和線上線下相結合模式居于主導，在長期內發(fā)展較為穩(wěn)定，綜合評級排名靠前。據此，以下以這兩種模式為對象深入分析其流程和脫穎而出的原因：

純線上模式作為一種新興模式，以其作為核心搭建一個全獨立式的借貸融資平臺，出借人從線上獲得貸款利率、期限等融資標的信息，自主進行貸款申請和填寫信用評級，平臺利用自身算法程度對資金需求者進行信用等級核查，由此得到資金需求者所能使用的貸款額度，這種是國外眾多P2P融資平臺主要采用模式之一。

圖1 P2P運營模式

線上線下相結合的模式，多為傳統(tǒng)貸款平臺入駐互聯網演變而來，也有一部分特別開放了線下當面咨詢服務。由于線上客戶成本比較高，一些網貸平臺為了降低客戶成本，吸引更多潛在投資者，會選擇開線下咨詢試點，線上主攻理財端，同時公開接待業(yè)務信息及相關法律服務流程，而將借貸來源、借款審批和待后管理的環(huán)節(jié)放在線下，有助于更客觀地評價投資者的資信狀況和還款能力，便于精準定位融資成本和金額、期限等，更具有靈活性和針對性。

（二）P2P網貸平臺公司的四大風險

接下來闡述四類對P2P影響較大的主要風險。

信用風險（資金需求者風險）。作為游離于中央銀行系統(tǒng)之外的P2P網貸平臺公司，并沒有健全自身的信用體系建設，辦理借貸業(yè)務時的信用憑據主要是資金需求者自行提供的信息，易造假，易提供錯誤依據，難以做出客觀公正的判斷。借貸關系形成后，還款期限中，資金需求者和出借方雙方的行為，尤其資金需求者的還款行為可被控制性差，存在必然的信用風險。

另外，針對于P2P融資平臺大部分信貸產品，由于缺乏流動性，提取相關用戶信用信息效率較低，信用風險評估效果受到直接影響，從而使信用風險增加。

法律風險。我國目前在經營性質等方面未對P2P融資平臺做出更為明確法律規(guī)定，甚至有時P2P融資平臺為創(chuàng)造非法收益，其業(yè)務突破監(jiān)管邊界，對資金需求者和出借人雙方造成不可估量的損失。

非法集資風險。當前，出現多家P2P融資平臺進行資金相互拆借，形成的資金鏈較長，一方出現問題則整個資金鏈條會出現連鎖反應，使非法集資案件顯得難以控制，如圖2所示。

平臺風險。主要分為資質風險、管理風險和技術風險。詳細介紹如圖3所示。

圖2 非法集資風險

圖3 平臺風險

三、結論

通過對當前P2P融資平臺六大運營模式的淺析，以及對四大風險的把控，我們提出了以下三個建議，以規(guī)避P2P融資平臺風險，以下對這三方面進行詳述。

（一）頂層監(jiān)管與行業(yè)自律并重

制約P2P融資平臺規(guī)范發(fā)展主要因素是存在監(jiān)管體系之外游離、資金流向很難被挖掘、可能引起系統(tǒng)性風險等影子銀行特征。但隨著監(jiān)管體系的完善、風險專項整治的實施、法規(guī)逐步健全，市場的合規(guī)性約束逐步升級，使網絡借貸市場由探索期邁入了市場啟動期。

根據國家相關部門制定并發(fā)布的政策，提高P2P融資平臺準入競爭門檻，以淘汰不合規(guī)的企業(yè)，提升整個行業(yè)的信譽水平。在強調政府監(jiān)管的現有監(jiān)管制度的同時，以中國互聯網金融協會為代表的等行業(yè)自律組織，通過軟法監(jiān)管，制定行業(yè)自律規(guī)則，確立行業(yè)標準，在行業(yè)范圍內統(tǒng)一使用，調整社會關系，明確規(guī)定權利義務發(fā)生制，及其發(fā)生之后獎懲的準則。雖然要有統(tǒng)一的行業(yè)規(guī)范，但是也應分門別類地對不同P2P融資平臺制定不同的標準。

由此，在整個P2P融資平臺供應鏈的底層機構，支付機構提供資金流支持，托管銀行進行托管服務對接，其他機構依照法律制度，對P2P平臺進行信用評級、資金供給和征信擔保等服務，如：保障平臺可提供線下項目平臺擔保，為融資者提供抵質押服務，以打造更為完備的P2P融資平臺供應鏈條。

（二）完善信用體系建設

首先應打造對于資金需求者本身的信用體系平臺。在這個過程中，可嘗試與我國個人檔案體系掛鉤，與行政各部門及市場各企業(yè)進行相關配合，整合全部個人信用信息，實現信息流融通，打造信息共享化平臺。如：身份財產證明、信用繳費記錄等基本信用信息，測評信用額度，掛鉤個人身份制度，在擔保價值正好等于能為其測評得到的信用額度時，提供抵押貸款。在對資金需求者進行提交信息審核時，拒絕對多次信用違約行為人借貸。

其次，采用模型進行評分。我國在信用評定方面未見有規(guī)范性文件出臺，若僅憑借個人經驗會出現非理性判斷的可能。在互聯網金融時代，可以利用大數據和人工智能進行數據挖掘比對，根據多元化信息來源，如微博等社交平臺數據、交通罰款信息、教育程度等，結合行為金融學等相關知識，通過編寫算法程序，采用信用評分模型，對不同資金需求者進行五等級劃分，為優(yōu)、良、中、輕度失信和重度失信，披露失信人，或不為其建立借款標的，或對這類資金需求者進行細致描述，在獲知資金需求者信用等級的情況下讓出借人者自行選擇是否進行投資。

最后，大力鼓勵信用級別在良以上的資金需求者。提供相應優(yōu)惠措施為信用評定為優(yōu)秀的資金需求者增加融資機會，或降低其貸款利率以減少融資成本，或提供擔保，鼓勵出借人者購買，以達到減少其滿標用時的目的，使得資金需求者盡快獲得使用資金。

（三）完善信息披露制度

在P2P融資平臺的監(jiān)管制度中，信息披露制度占據重要位置，是行業(yè)規(guī)范化上的一種體系，是使平臺良性運行、優(yōu)化規(guī)范制度的所必不可少的標準規(guī)則，是整個P2P融資平臺的基礎和中心。

制度應保證公正、透明、專業(yè)、規(guī)范，以保護投資人權利和借款人隱私為準則，進行信息分類、分級，通過專業(yè)的風控團隊進行信息資料多級審批，務必要規(guī)范使用相關資料，進行合規(guī)的制度管理。

通過P2P融資平臺對資金需求者的融資項目進行實地考察，諸如對資格資質評審、對經營狀況進行核查、評估抗風險能力等，進行一定的信息披露。通過完善的信息流，進行資料的收集與整理，篩選可靠項目，進行針對該項目的全面行業(yè)調研，進行再次風險評估，以設計合理的融資方案，以便于對企業(yè)資金需求與公司業(yè)務實用性匹配分析。采用不失圭撮的信息，最快時間、最大限度對風險進行揭示和評估，以便于正向引導P2P融資平臺，穩(wěn)定業(yè)內。

P2P融資平臺下屬部分需要對融資項目進行盡責調查，主要對其資質、經營、產品、銷售及市場、財務、債權人債務人及行業(yè)地位市場份額等情況進行現場勘察。其風控部，對資料、信用、賬證、反擔保進行實地核查，進行風險揭示，制定風險控制措施，并出具風控報告；評審會進行閉門投票、綜合評判，以出具評審報告，落實擔保措施。在融資項目上線前應通過運營中心進行再次審核，組織公示相關披露信息，出具投行報告。在借貸完成之后，進行項目運行監(jiān)管、反擔保措施監(jiān)管，定期報送數據，預警和解決突發(fā)情況。