以金融業(yè)為突破口培育澳門經(jīng)濟新動能，推動大灣區(qū)建設

徐奇淵

2019年是澳門回歸20周年，回歸以來澳門經(jīng)濟取得迅速發(fā)展。目前，澳門人均GDP已超過8萬美元，回歸以來增長了422%，成為全球人均GDP最高的經(jīng)濟體之一。但是，澳門面臨的結構性矛盾也不容忽視，長期以來博彩業(yè)一業(yè)獨大。1999 年，博彩業(yè)占澳門GDP的30%，2017年則超過了49%，其中有多個年份的占比甚至達到63%。為此，中央政府提出了“澳門經(jīng)濟適度多元化”“培育新動能”“融入國家發(fā)展大局”等發(fā)展思路。

同時從區(qū)域融合的角度來看，澳門如何參與大灣區(qū)建設？這似乎是一個難題。在一般的跨區(qū)合作中，各地通常會輸出自身的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，從而獲得共贏。然而，與香港、深圳、廣州等其他灣區(qū)城市不同，澳門的產(chǎn)業(yè)結構高度集中，博彩業(yè)一業(yè)獨大。由于博彩業(yè)的特殊性，澳門不可能向其他地區(qū)輸出博彩業(yè)。同時，澳門其他產(chǎn)業(yè)的競爭力嚴重不足。在這種情況下，澳門參與大灣區(qū)的建設凸顯出力不從心的一面，甚至面臨頗多的壓力。如何充分發(fā)揮澳門所長、服務國家迫切所需？本文指出，基于一個中心、一個平臺的定位，以金融業(yè)為突破口發(fā)展澳門經(jīng)濟，這是一條可行的思路。

當前澳門經(jīng)濟仍面臨較大的結構性問題

對于一般的微型經(jīng)濟體而言，產(chǎn)業(yè)結構高度單一并不是嚴重的問題。但是對于澳門而言，博彩業(yè)一業(yè)獨大在經(jīng)濟、社會、政治領域產(chǎn)生了以下問題：其一，澳門的6張賭牌，逾半由美資控制，而澳門本地的兩大賭王均年事已高，美資對博彩業(yè)這一經(jīng)濟命脈的影響力越來越重要;其二，澳門博彩業(yè)一業(yè)獨大的產(chǎn)業(yè)結構，擠出了其他行業(yè)發(fā)展的機會，對當?shù)氐膭?chuàng)新、創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生了消極的影響;其三，高度依賴于外部客源的博彩業(yè)，容易受到外部經(jīng)濟形勢變化的沖擊，也容易受到周邊國家賭業(yè)開放的沖擊;其四，以博彩業(yè)為支柱的澳門經(jīng)濟，難以融入到國家發(fā)展大局當中，相反還一度受到了反腐敗的沖擊。

2014年12月20日，澳門回歸十五周年，習近平主席發(fā)表重要講話指出，要“積極推動澳門走經(jīng)濟適度多元可持續(xù)發(fā)展道路”。2018年12月18日，習近平會見崔世安特首時再次指出，澳門應“在融入國家發(fā)展大局中拓展發(fā)展空間、培育發(fā)展新動能，以新的發(fā)展成果迎接澳門回歸祖國20周年”。

以此為指導思想，在一國兩制的框架下，澳門已經(jīng)逐步形成了一個中心、一個平臺的鮮明定位，即世界旅游休閑中心、中國與葡語國家商貿合作服務平臺。在此過程中，澳門嘗試扶植了多個新興產(chǎn)業(yè)方向，例如：會展業(yè)、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、海洋高新技術產(chǎn)業(yè)、休閑購物、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、電子商貿新產(chǎn)業(yè)等。不過這些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展均遇到各種問題，距離多元化、新動能的目標差距還甚遠。

以金融業(yè)為突破口培育新動能，具有其可行性

在此背景下，在對澳門經(jīng)濟深入調研的基礎上，筆者認為，應以金融業(yè)為突破口，培育澳門經(jīng)濟新動能。金融業(yè)之所以有望成為抓手，是由于以下原因：

首先，金融業(yè)在澳門經(jīng)濟中已經(jīng)具有相當?shù)囊?guī)模。2017年，銀行、保險、基金、租賃為內容的狹義金融業(yè)，已經(jīng)占到澳門GDP的11%，如果再加上不動產(chǎn)金融，廣義的金融業(yè)占比則可達到22%。

其次，澳門的資金來源充裕，但目前尚未充分利用好這一優(yōu)勢。一方面，澳門特區(qū)政府擁有巨額財政盈余，財政儲備足以支撐政府五年內無收入運作。另一方面，澳門個人財富存量充裕，而且還通過博彩業(yè)不斷有資金凈流入。

再次，除了同樣具有一國兩制的體制優(yōu)勢之外，澳門發(fā)展金融業(yè)比香港還有其他更多優(yōu)勢。由于澳門稅收主要依賴于博彩業(yè)，因此其他行業(yè)稅率較為優(yōu)惠。例如，企業(yè)所得稅率僅為12%，低于香港的16.5%。同時，由于澳門是一個袖珍經(jīng)濟體，因此澳門發(fā)展金融業(yè)、對接國家戰(zhàn)略的試錯成本遠小于香港。此外，澳門一個中心、一個平臺的定位，尤其是后者，也是香港所不具備的。

最后，從人流、物流、資金流、信息流等角度來看，粵港澳三地一體化，下一個最重要、最快見效的突破口，將是承載著資金流和信息流的金融業(yè)。從CEPA （《內地與香港關于建立更緊密經(jīng)貿關系的安排》）來看，目前港澳同內地之間的貨物貿易自由化程度已經(jīng)很高。同時， CEPA雖然對金融合作有所涉及，但是拓展空間還很大。

在此背景下，澳門金融業(yè)完全可以與香港錯位發(fā)展，發(fā)揮試錯成本低的優(yōu)勢，在融入國家發(fā)展大局中拓展自身發(fā)展的新空間。

澳門發(fā)展金融業(yè)可四管齊下

澳門將金融業(yè)作為突破口，培育經(jīng)濟新動能、并融入到國家發(fā)展大局當中，可從以下三個方面著手：

構建和開放本土征信體系，理順法律體系和金融創(chuàng)新的關系，完善本地金融基礎設施。長期以來，澳門金融業(yè)發(fā)展面臨一個瓶頸，就是缺乏本土的征信體系。澳門是一個袖珍經(jīng)濟體，因此在歷史上，澳門金融業(yè)發(fā)展過程中征信問題的解決：一是靠街坊文化，即熟人社會的口口相傳、四處打聽。二是靠磚頭文化，即通過房屋局查找相關個人或企業(yè)有沒有抵押房產(chǎn)。但是，金融業(yè)面臨的最大問題就是信息不對稱問題。在征信體系不完善的情況下， 澳門本地居民、企業(yè)可能出現(xiàn)過度融資， 而銀行等金融機構則可能因為擔憂信用風險不可測，而提供過少的融資。

與此同時，粵港澳大灣區(qū)的征信體系也相對割裂、沒有完全統(tǒng)一。這也使得大灣區(qū)的跨境金融合作缺乏基礎，提高了大灣區(qū)金融體系運作的風險和成本。隨著現(xiàn)代金融業(yè)的不斷發(fā)展，澳門缺乏健全的信用體系， 越來越制約著本地的金融業(yè)發(fā)展。

因此建議，通過多個渠道來推動澳門、以及澳門所在大灣區(qū)的征信體系建設：第一，本地官方渠道。澳門政府應高度重視征信系統(tǒng)的建設，向民眾解釋建設征信系統(tǒng)和個人隱私保護之間并不矛盾， 并在推進建設征信系統(tǒng)過程中，著力完善個人隱私的立法保護，肅清征信系統(tǒng)建設的立法障礙。第二，本地民間渠道。中資金融機構在粵港澳大灣區(qū)具有最為重要的地位，這些金融機構有條件以非官方的身份，先行推動行業(yè)內的征信體系共建、共享。雖然這一征信體系仍然存在盲點，但已經(jīng)可以覆蓋絕大部分經(jīng)濟主體。第三， 中央層面。人民銀行可以協(xié)調、推動粵港澳三地建立統(tǒng)一的大灣區(qū)征信系統(tǒng)，然后將其作為公共產(chǎn)品，提供給金融機構。

基于“中國與葡語國家商貿合作服務平臺”的定位，澳門可以選擇有潛力的大宗商品，建立商品期貨交易所。從2003年開始，“中國—葡語國家經(jīng)貿合作論壇” 已經(jīng)開展了15年，但是目前仍然缺乏實質性的重要進展。一個可探討的切入點是， 在澳門建立商品交易所。品種可以從葡語國家的主要出口商品中篩選，例如，咖啡、可可、腰果、甘蔗、劍麻、玉米、大豆、烏木、紫檀木等各類木材等等。一方面，澳門可以密切對接葡語系國家，推動上述商品交易。另一方面，澳門可依托于內地龐大的市場需求，爭取到上述大宗商品的定價權，在一定程度上融入到國家發(fā)展的大局當中。

基于一個平臺的定位，澳門還可以作為重要節(jié)點，促進中國與葡語國家的貨幣金融合作。目前，澳門金融機構已經(jīng)與葡語國家的幾十家金融機構建立了業(yè)務聯(lián)系，在澳門推動建立葡語國家人民幣清算中心。但是由于人民幣在這些國家的使用規(guī)模較為有限，因此這方面要發(fā)揮更大作用尚需時日。

基于“世界旅游休閑中心”的定位，澳門發(fā)展融資租賃業(yè)務需要考慮與香港的差異化定位，同時中央政府也可考慮給予一定配套支持措施。澳門發(fā)展融資租賃具有一定的資金優(yōu)勢，政府、企業(yè)、個人均有大量的儲蓄盈余。另外，同樣是融資租賃業(yè)務，澳門的發(fā)展思路可以與香港有所區(qū)別?；凇笆澜缏糜涡蓍e中心”的定位，澳門應選擇私人飛機、游艇、豪華轎車等個人奢侈品作為業(yè)務發(fā)展方向，而不是選擇大飛機、船舶等生產(chǎn)、商業(yè)用的資產(chǎn)作為業(yè)務發(fā)展方向。不過，澳門本土的業(yè)務空間較小，如果要向內地擴展，則涉及到跨境資本流動的問題。在這方面，尚需要人民銀行有配套措施，通過對特定資本賬戶的額度審批、許可，逐步為融資租賃業(yè)務的跨境開展提供更為寬松的政策條件。

發(fā)揮試錯成本低的優(yōu)勢，對接國家戰(zhàn)略，融入國家發(fā)展大局。澳門在發(fā)展金融業(yè)、對接國家戰(zhàn)略方面，具有試錯成本低的優(yōu)勢。這體現(xiàn)在以下兩個方面：其一，作為一個袖珍經(jīng)濟體，澳門的人口僅為香港的十分之一左右，經(jīng)濟規(guī)模只有香港的近七分之一。在澳門推動跨境金融業(yè)務、人民幣國際化的試點，其風險和影響更具有可控性。其二，和香港相比，澳門的經(jīng)濟、社會結構更加穩(wěn)定，澳門特區(qū)政府與中央政府的溝通也更加通暢。在此背景下，更適合在澳門進行跨境金融合作試點，然后再推廣到境外其他地區(qū)。

例如，在充分討論和條件成熟的情況下，澳門可以轉向作為首個釘住人民幣的聯(lián)系匯率制度經(jīng)濟體。這可以為中央相關的宏觀、金融部門積累一定的實踐經(jīng)驗，在此基礎上，可以為其他國家試行釘住人民幣的聯(lián)系匯率制度提供經(jīng)驗支持?？傊梢园l(fā)揮試錯成本低的優(yōu)勢，將澳門作為中國參與國際金融體系創(chuàng)新的實驗區(qū)，將澳門的發(fā)展融入國家發(fā)展大局，同時為澳門的發(fā)展提供新動能、新空間。

致謝：調研過程中，筆者和調研團隊訪問了澳門城市大學、澳門特區(qū)財政司、中銀澳門、工銀澳門、澳門國際銀行、澳門特區(qū)政策研究和區(qū)域發(fā)展局（原澳門特區(qū)政策研究室）。本文分析得益于和上述機構專業(yè)人士進行的交流，在此表示感謝，但是文責自負。

（作者單位：中國社會科學院世界經(jīng)濟與政治研究所、澳門城市大學）