駕馭金融科技革命

奧古斯丁·卡斯滕斯

墨西哥銀行前行長，現(xiàn)為國際清算銀行總經(jīng)理。

金融科技創(chuàng)業(yè)公司和硅谷大企業(yè)開發(fā)的新技術(shù)，正在使銀行和金融服務(wù)變得比以往任何時(shí)候都更加高效便捷。事實(shí)上，新技術(shù)已經(jīng)使金融業(yè)走到了十字路口，因此看到一些傳統(tǒng)金融企業(yè)遭遇與曾為世界攝影業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的柯達(dá)公司相同的命運(yùn)。為了引領(lǐng)未來的道路，政策制定者必須確保能為新產(chǎn)品和商業(yè)模式創(chuàng)造一個(gè)公平競爭的環(huán)境。

初創(chuàng)金融科技企業(yè)都受益于基于云端的高性價(jià)比信息技術(shù)服務(wù)、傳統(tǒng)IT成本的減低高適應(yīng)性的商業(yè)模式。而作為市場(chǎng)后進(jìn)者，它們還可以從現(xiàn)有企業(yè)及其前輩的錯(cuò)誤中吸取教訓(xùn)。這就解釋了為何創(chuàng)業(yè)企業(yè)一直在深度鉆研那些可以促進(jìn)金融包容性的服務(wù)，如P2P貸款以及移動(dòng)匯款和支付。

但初創(chuàng)企業(yè)也面臨來自大型科技企業(yè)的激烈競爭，與以客戶為中心的手段相結(jié)合，大型科技企業(yè)能夠提供新形式的金融服務(wù)。例如中國科技巨頭騰訊就在旗下的即時(shí)通訊APP微信中嵌入了方便使用的支付選項(xiàng)，而亞馬遜則通過其在線市場(chǎng)為商家提供信用額度。借助這類方式，大型科技企業(yè)通?？梢栽诒葌鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管限制更少的情況下運(yùn)營。

各類金融市場(chǎng)參與者則越來越多地將人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)應(yīng)用于從客戶互動(dòng)到合規(guī)等各個(gè)方面。尤其是像比特幣這種以區(qū)塊鏈分布式分類賬技術(shù)為基礎(chǔ)的加密資產(chǎn)引發(fā)了眾多炒作。雖然區(qū)塊鏈確實(shí)為貿(mào)易融資和匯款等應(yīng)用帶來了希望，但它尚未被廣泛用于支付，也未被主流機(jī)構(gòu)所接受。

當(dāng)前最大的危險(xiǎn)在于金融科技可能會(huì)在未能提供可行替代品的情況下擾亂那些為更廣大利益服務(wù)的商業(yè)模式。為了應(yīng)對(duì)硅谷日益激烈的競爭，傳統(tǒng)銀行可能會(huì)承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)以維護(hù)自身不斷縮小的市場(chǎng)份額。而這種急于改革商業(yè)模式或采用不熟悉和快速迭代技術(shù)的做法可能會(huì)削弱內(nèi)部流程，形成另一個(gè)產(chǎn)生潛在損失的根源。

就加密資產(chǎn)而言，很難看出它們有任何好處。它們?nèi)狈ω泿诺幕緦傩?，很容易出現(xiàn)波動(dòng)性估值和被操縱，而且非常耗能，其不透明性還引發(fā)了消費(fèi)者和投資者保護(hù)問題并為逃稅和洗錢大開方便之門。

為了遏制與創(chuàng)新相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，政策制定者和監(jiān)管者需要具有創(chuàng)造性，靈活性且精通技術(shù)。他們應(yīng)該考慮創(chuàng)建一些創(chuàng)新中心去將企業(yè)家和老牌企業(yè)聯(lián)合起來，并建立允許創(chuàng)新者在安全環(huán)境中測(cè)試新技術(shù)和產(chǎn)品的“監(jiān)管沙箱”。這兩項(xiàng)措施都可以幫助政策制定者隨時(shí)了解不斷變化的環(huán)境。

為了防止監(jiān)管套利，規(guī)則制定者應(yīng)遵循“同等風(fēng)險(xiǎn)，同等監(jiān)管”的信條。在加密世界中，“同等風(fēng)險(xiǎn)，同等監(jiān)管”意味著通過“初始幣發(fā)行”籌集資金的企業(yè)應(yīng)該受制于與股票發(fā)行企業(yè)相同的標(biāo)準(zhǔn)和審查。大型科技企業(yè)在數(shù)據(jù)訪問和共享方面不應(yīng)享有不正當(dāng)優(yōu)勢(shì)?，F(xiàn)有的數(shù)據(jù)隱私法律法規(guī)給不道德操作留下了太多漏洞，因此需要進(jìn)行改革。政策制定者始終要牢記的問題是一個(gè)人為了獲得金融服務(wù)應(yīng)該放棄多少隱私。

由于創(chuàng)新不分國界，“同等風(fēng)險(xiǎn)，同等監(jiān)管”也必須適用于每個(gè)國家。因此監(jiān)管、法律、稅務(wù)，會(huì)計(jì)和電信當(dāng)局之間的國內(nèi)和國際協(xié)調(diào)也至關(guān)重要。政府還必須預(yù)測(cè)創(chuàng)新對(duì)用戶和勞動(dòng)者的影響，尤其是要通過引入培訓(xùn)計(jì)劃使人們能掌握跟上變革步伐所需的技能。

金融創(chuàng)新帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)是顯而易見的，而對(duì)此的政策回應(yīng)也必須雙管齊下，不得偏廢。