地方政府融資平臺公司的轉(zhuǎn)型與發(fā)展探究

李素云

摘要：在市場經(jīng)濟(jì)模式下，地方政府融資平臺公司面臨著諸多的挑戰(zhàn)，其轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為了一種必然趨勢，唯有如此才能夠適應(yīng)市場發(fā)展需要，在市場中保持穩(wěn)定運行。本文將對地方政府融資平臺公司的發(fā)展現(xiàn)狀和潛在風(fēng)險加以探討和分析，并提出其轉(zhuǎn)型的基本思路和有效路徑，以期能夠推動地方政府融資平臺公司的順利轉(zhuǎn)型，確保地方政府融資平臺公司的效用得以最大化的展現(xiàn)出來。

關(guān)鍵詞：地方政府 融資平臺公司 轉(zhuǎn)型 發(fā)展

所謂地方政府融資平臺公司就是地方政府與相關(guān)職能部門創(chuàng)建的經(jīng)濟(jì)實體，為城鄉(xiāng)公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)籌措了大量的資金，之于地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了卓越的貢獻(xiàn)。然而隨著我國城鎮(zhèn)化建設(shè)步伐的不斷加快，地方政府融資平臺公司面臨的風(fēng)險也越來越多，其經(jīng)營壓力日益沉重，傳統(tǒng)的經(jīng)營管理模式已經(jīng)不能滿足市場發(fā)展需求，可以說，地方政府融資平臺公司的轉(zhuǎn)型已然迫在眉睫。

一、地方政府融資平臺公司的發(fā)展現(xiàn)狀及風(fēng)險分析

眾所周知，我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)明顯的不均衡狀態(tài)，東部沿海城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速率較快，在這一地區(qū)的地方政府融資平臺公司分布較為集中，城鄉(xiāng)公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和維護(hù)因而獲得了有力的資金支持，相關(guān)工作的開展極為順利，不但減輕了地方政府的財政負(fù)擔(dān)，而且對于地方社會經(jīng)濟(jì)的建設(shè)起到了積極的推動作用。可是從地方政府融資平臺公司的經(jīng)營管理現(xiàn)狀來看，受到公司性質(zhì)、管理模式和融資規(guī)模的影響，致使地方政府融資平臺公司風(fēng)險問題日益突出，歸納而言可以概括為以下幾點：

其一，地方政府融資平臺公司與地方政府之間的關(guān)系十分密切，當(dāng)我國財政和貨幣政策發(fā)生變化時其受到的影響將會首當(dāng)其沖，一旦地方政府融資平臺公司的融資空間遭到壓縮，地方政府的償債壓力就會隨之增大，極有可能讓地方政府陷入到融資困境中。其二，絕大多數(shù)地方政府融資平臺公司都缺少主營業(yè)務(wù)，其收入主要來源于地方政府的財政撥款，當(dāng)?shù)胤秸馁Y金鏈斷裂，無法保證注入資金的充足時，地方政府融資平臺公司就將遭遇嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。其三，地方政府融資平臺公司會向金融機(jī)構(gòu)提交貸款申請，在金融機(jī)構(gòu)對其進(jìn)行信用評價以后來決定是否批準(zhǔn)貸款發(fā)放，而當(dāng)前的擔(dān)保模式使得地方政府融資平臺公司也面臨著一定的法律風(fēng)險。

二、地方政府融資平臺公司轉(zhuǎn)型的基本思路

要想保證地方政府融資平臺公司能夠順利轉(zhuǎn)型，必須要制定科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽?zhàn)略方針，明確把握工作思路，給地方政府融資平臺公司的轉(zhuǎn)型提供指導(dǎo)依據(jù)，使其向著市場化、多元化的方向蓬勃發(fā)展。一般來說，地方政府融資平臺公司的轉(zhuǎn)型思路為，以地方政府為主導(dǎo)，遵循市場發(fā)展的客觀規(guī)律，從不同層次和不同角度有計劃、有目的的實施轉(zhuǎn)型，以此來保障地方政府融資平臺公司的良好運營和健康發(fā)展。在其發(fā)展道路上，地方政府融資平臺公司應(yīng)著重做好三項工作：

首先，加強(qiáng)功能定位。地方政府通常會借助發(fā)行債券的形式來償還公益性債務(wù)，地方政府融資平臺公司也要將這一部分債務(wù)分擔(dān)起來，無形中增加了地方政府融資平臺公司的債務(wù)壓力。對此，地方政府融資平臺公司應(yīng)加大融資風(fēng)險的防控力度，應(yīng)用市場化運作模式，杜絕為公益性債務(wù)買單，進(jìn)而達(dá)成成本投入的最小化和所獲收益的最大化，這樣才能實現(xiàn)政企的完全分離，地方政府融資平臺公司的管理水平也會邁上一個嶄新的臺階。

其次，加強(qiáng)所有制定位。地方政府融資平臺公司應(yīng)降低社會資本的準(zhǔn)入門檻，逐漸用社會資本來替代國有資本，逐步轉(zhuǎn)型為民營化企業(yè)，并提供一系列的優(yōu)惠政策來吸引社會資本的主動加入，進(jìn)一步提高融資效率。具體而言，地方政府融資平臺公司可以通過上市、發(fā)行股票、增資配股、債務(wù)重組等多種形式來吸收社會資本，還要保證國有資本在地方政府融資平臺公司中仍然占據(jù)著有利的控股地位。

最后，加強(qiáng)市場定位。為了實現(xiàn)地方政府融資平臺公司的成功轉(zhuǎn)型，通常需要開展大量的準(zhǔn)公益性項目，鼓勵社會資本積極參與到城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，與此同時地方政府融資平臺公司還要對社會資本進(jìn)行嚴(yán)格的約束，對準(zhǔn)公益性項目進(jìn)行深入分析，選擇最為適宜的合作模式，促進(jìn)地方政府融資平臺公司與社會資本的互利共贏。

三、地方政府融資平臺公司轉(zhuǎn)型的有效路徑

（一）加快政策調(diào)整

地方政府應(yīng)積極實施政策調(diào)整，將債務(wù)責(zé)任主體予以明確劃分，抑制融資規(guī)模的急劇擴(kuò)張，這會變相的減輕地方政府融資平臺公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)，將地方政府融資平臺公司從債務(wù)危機(jī)中解放出來。除此之外，地方政府還要肅清融資市場中的不良風(fēng)氣，對于地方政府融資平臺公司的違規(guī)行為予以嚴(yán)厲的懲治，徹底扭轉(zhuǎn)地方政府融資平臺公司賬面混亂，管理不到位的弊端，使之真正成為地方政府財政創(chuàng)收的有效渠道，充分發(fā)揮地方政府融資平臺公司的職能，為地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)保駕護(hù)航。

（二）引入優(yōu)質(zhì)資本

不少地方政府融資平臺公司在注冊資本方面都不夠明確，固定資產(chǎn)比較有限，極大的限制了其發(fā)展規(guī)模。在地方政府融資平臺公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵時期，應(yīng)考慮優(yōu)質(zhì)資本的引入，還要加強(qiáng)對注冊資本的審核，以保證其真實性，確保地方政府融資平臺公司在社會上擁有良好的形象。地方政府對于融資平臺公司的發(fā)展應(yīng)起到引導(dǎo)和調(diào)控的作用，將流動性較好的土地、股權(quán)等資源融入到融資平臺公司當(dāng)中，為其順利轉(zhuǎn)型增添助力，這一舉措的落實還能夠創(chuàng)造可持續(xù)融資條件，大大增強(qiáng)了地方政府融資平臺公司對于融資風(fēng)險的抵御能力。

（三）完善公司內(nèi)部制度

雖然地方政府融資平臺公司有著政府職能部門的影子，但是其作為經(jīng)濟(jì)主體，不能脫離市場環(huán)境獨立存在，否則將會在經(jīng)濟(jì)環(huán)境變更時面臨淘汰的命運。為了更好的適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，必須要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)落后的經(jīng)營思想，結(jié)合國家政策法規(guī)和地方政府融資目標(biāo)來制定公司的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃和內(nèi)部管理制度，為公司融資業(yè)務(wù)活動的開展進(jìn)行計劃、組織、協(xié)調(diào)和控制，這會增強(qiáng)地方政府融資平臺公司對市場環(huán)境的適應(yīng)能力，給地方政府融資平臺公司的轉(zhuǎn)型注入源源不斷的生機(jī)和活力。

（四）剝離純公益性債務(wù)

純公益性債務(wù)的剝離能夠讓地方政府融資平臺公司的內(nèi)部資產(chǎn)變得更加純凈，減輕公司的償債壓力，要求對地方政府融資平臺公司進(jìn)行徹底的清查、清理與整改。地方政府融資平臺公司正式轉(zhuǎn)型以后，要多在市場中搜尋那些可創(chuàng)造實際利潤的高水平經(jīng)營項目，例如建材、物流、軍房地產(chǎn)業(yè)等，實現(xiàn)全面的市場化運作，促進(jìn)其向著產(chǎn)業(yè)化的方向發(fā)展，鼓勵準(zhǔn)公益性項目的加入，同時與政府合作實行PPP經(jīng)營模式。

（五）拓展融資渠道

地方政府融資公司需要不斷拓寬自身融資渠道，做到大膽轉(zhuǎn)型，消除傳統(tǒng)中社會資本進(jìn)入的“擠出效應(yīng)”。在這一方面，融資公司在拓寬融資渠道過程中本身要保留控股地位，但通過民間資本大量引入來充實融資平臺資本實力。比如借鑒國外同行業(yè)優(yōu)秀經(jīng)驗?zāi)Ｊ?，像PFI私人主動融資模式、BOT特許權(quán)融資模式等。將公益性資產(chǎn)完全歸還給政府，同時對公司內(nèi)部存量資產(chǎn)進(jìn)行有效盤活，最終實現(xiàn)資源的高效整合和利用。

地方政府融資平臺公司的轉(zhuǎn)型之路遭遇著眾多的艱難險阻，需要明確轉(zhuǎn)型思路和發(fā)展方向，堅定不移的朝著既定路線大跨步前進(jìn)。地方政府融資平臺公司應(yīng)做好政策調(diào)整，加強(qiáng)制度建設(shè)，剝離純公益性債務(wù)，積極拓展融資渠道，致力于將地方政府融資平臺公司的金融風(fēng)險降到最低，從而提高地方政府的融資能力，助力地方城鎮(zhèn)化的快速發(fā)展。

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