2018年山西資本市場十大新聞

不覺間，2018年已然收官。相較于2017年的“熱鬧喧囂”，2018年無疑“平靜”許多，而感覺最深的卻只有一個(gè)字——”難”：國改有難題，民企望解難，上市亦難看。展望2019年，希望“破冰”。

山西省支持民營企業(yè)發(fā)展大會召開：十年探路見“真章”

2018年11月26日，山西省支持民營企業(yè)發(fā)展大會在太原召開，會議對支持山西省民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展工作進(jìn)行了全面部署，宣介省委省政府出臺的《關(guān)于支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》，并對百名山西省優(yōu)秀中國特色社會主義事業(yè)建設(shè)者進(jìn)行了表彰。

對于民企和民營經(jīng)濟(jì)，山西省委書記駱惠寧明確強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)信——民營經(jīng)濟(jì)強(qiáng)，山西經(jīng)濟(jì)才能強(qiáng);民營經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)，山西經(jīng)濟(jì)才能轉(zhuǎn);民營經(jīng)濟(jì)活，山西經(jīng)濟(jì)才能活。要堅(jiān)信——在山西實(shí)現(xiàn)“兩轉(zhuǎn)”的歷程中，民營經(jīng)濟(jì)與國有經(jīng)濟(jì)一樣功不可沒，在山西開創(chuàng)新局的征途上，民營經(jīng)濟(jì)與國有經(jīng)濟(jì)同樣還將大有作為。

眾所周知，在以大國企為主導(dǎo)的格局形成后，并沒有使山西經(jīng)濟(jì)“脫胎換骨”，反而面臨“國企大而不強(qiáng)、民企力不從心”的尷尬局面。駱惠寧書記看似簡單的幾句話，山西卻為此走過了十年。此次支持民營企業(yè)發(fā)展大會雖是乘勢之舉，但從主政者的表態(tài)及“信息量”十足的支持民企“30條”，可以清晰看到山西省希冀民營經(jīng)濟(jì)“破局”的決心。

紓困民企、激發(fā)民營經(jīng)濟(jì)活力，已經(jīng)成為山西省在加快推進(jìn)國企改革的同時(shí)，盤活經(jīng)濟(jì)必須要下的“另一盤大棋”。如今東風(fēng)已至，但愿山西民企發(fā)展的春天亦如期而至。

山西燃?xì)饧瘓F(tuán)正式掛牌：懸而未決的全省燃?xì)赓Y源整合重組

2018年3月20日，備受矚目的山西燃?xì)饧瘓F(tuán)正式掛牌成立。注冊信息顯示，山西燃?xì)饧瘓F(tuán)由晉煤集團(tuán)全資控股，注冊資本僅為1000萬元，主要高管均來自晉煤集團(tuán)，此前呼聲甚高的國新能源等國企并沒有“現(xiàn)身其中”，顯然這是初定“框架”。

眾所周知，隨著作為七大煤企的晉煤集團(tuán)高調(diào)宣布將“主攻”燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)，晉煤集團(tuán)主導(dǎo)山西燃?xì)饧瘓F(tuán)的格局已然敲定。而就當(dāng)市場認(rèn)為全省燃?xì)庹蠈⑷胬_序幕之時(shí)，不曾想這卻是山西燃?xì)饧瘓F(tuán)最后一次“高調(diào)亮相”。

雖然官方曾對外透露山西燃?xì)饧瘓F(tuán)要于2018年9月底全面完成重組，且之后頻頻傳出擬人股的“緋聞對象”，但直至2018年收官，牽動人心的重組方案甚至“突破性”動作仍未對外發(fā)布，顯然市場所期待的全省燃?xì)赓Y源整合重組仍懸而未決。

籌組方案的意外提前“泄密”，尤其晉煤和國新能源兩大省屬國企誰將主導(dǎo)全省燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)重組整合，再加之重組方案遲遲未落地，無疑讓其成為最“牽動心弦”的專業(yè)化大集團(tuán)。

華潤躋身山西汾酒第二大股東：汾酒打響省屬國企集團(tuán)混改第一槍

2018年2月4日晚間，汾酒集團(tuán)旗下A股上市公司山西汾酒發(fā)布公告稱，汾酒集團(tuán)擬向知名央企華潤集團(tuán)旗下華創(chuàng)鑫睿以51.6億元的對價(jià)，轉(zhuǎn)讓所持山西汾酒11.45%股權(quán)，后者將成為山西汾酒第二大股東。

就在宣布引進(jìn)華潤戰(zhàn)略入股半年后，山西汾酒便決定改組公司董事會，華潤集團(tuán)核心管理層成員、旗下華潤創(chuàng)業(yè)的掌舵人陳朗和華潤雪花總經(jīng)理侯孝海如愿進(jìn)入山西汾酒董事會，此舉意味著汾酒集團(tuán)關(guān)鍵混改動作順利“收官”。

作為汾酒集團(tuán)傾力引進(jìn)的“戰(zhàn)投”，華潤旗下的華潤雪花是中國最大的啤酒生產(chǎn)及銷售企業(yè)，而加速國改的汾酒集團(tuán)則亟待重現(xiàn)“汾老大”風(fēng)采，所以這個(gè)“白酒+啤酒”的有趣組合未來會擦出怎樣的火花值得期待。

作為山西新一輪國企改革的排頭兵，從率先簽訂“責(zé)任狀”，再到加速推進(jìn)集團(tuán)混改，以及如今通過山西汾酒“試水”股權(quán)激勵(lì)，汾酒集團(tuán)已然成為山西國改的重要風(fēng)向標(biāo)。

這一年，類似于永泰能源，美錦能源、當(dāng)代東方兩家主業(yè)發(fā)展同樣穩(wěn)健的山西A股上市公司，也齊齊向外省國資拋出了“橄欖枝”。當(dāng)然上市民企特殊時(shí)刻尋找“最優(yōu)解”無可厚非，只是巧合背后有很多東西值得思考。

永泰能源或迎京能集團(tuán)“入主”：特殊時(shí)刻上市民企的紓困之道

2018年8月23日，永泰能源發(fā)布公告稱，公司控股股東永泰集團(tuán)與北京能源集團(tuán)已簽署戰(zhàn)略重組合作意向協(xié)議，京能集團(tuán)擬通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組、資產(chǎn)注入等多種形式，實(shí)現(xiàn)對永泰集團(tuán)的絕對控股，所以永泰能源將有望成為北京國資控股企業(yè)。

根據(jù)協(xié)議約定，京能集團(tuán)將協(xié)助永泰集團(tuán)降低融資成本，恢復(fù)正常生產(chǎn)經(jīng)營狀態(tài)，并為永泰集團(tuán)后續(xù)轉(zhuǎn)型發(fā)展提供多方面的支持。永泰集團(tuán)愿以全部資產(chǎn)作為標(biāo)的物，按市場公允價(jià)值，實(shí)現(xiàn)京能集團(tuán)對永泰集團(tuán)的絕對控股。在整體并購合作期間，永泰集團(tuán)同意京能集團(tuán)可對永泰集團(tuán)的部分感興趣資產(chǎn)進(jìn)行先期收購。

作為山西省近幾年資產(chǎn)規(guī)模增長最快的上市民企，永泰能源如今已成長為山西最大的民營能源企業(yè)和國內(nèi)最大規(guī)模的民營火力發(fā)電企業(yè)，但不期而至的債務(wù)危局，讓上市公司的正常發(fā)展備受掣肘，選擇“求援”實(shí)力不俗的京能集團(tuán)也在情理之中。

山西三維揮別21年A股史：山西最?！北?zhàn)”終收宮

2018年8月21日，上市公司山西三維發(fā)布公告稱，為了準(zhǔn)確體現(xiàn)公司經(jīng)營特征和業(yè)務(wù)方向，擬更名為“山西路橋股份有限公司”，股票簡稱將變更為“山西路橋”。

也就是從當(dāng)月開始，上市公司“去三維化”隨之明顯加速：山西三維董事會完成換屆，“路橋系”高管全面“人駐”;2018年9月，山西三維控股股東由三維華邦變更為山西路橋集團(tuán)，后者由間接持股變?yōu)橹苯映止?2018年11月，公司撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示獲深交所批準(zhǔn)，公司正式更名“山西路橋”。

如今，隨著最牛“保殼戰(zhàn)”的圓滿收官，“山西三維”21年A股上市史成為過往，“山西路橋”正式走向“前臺”。

歷時(shí)逾兩年，重組方案幾易其稿，傾各方之力，最終艱難闖關(guān)，作為

“欽點(diǎn)”的山西高速公路資產(chǎn)上市平臺，上市公司“新成員”——“山西路成員——“山四跆橋”任重而道遠(yuǎn)。

ST生化等待12年終“摘帽”：山西留給A股的股權(quán)攻防戰(zhàn)經(jīng)典案例

2018年11月20日，山西A股上市公司ST生化發(fā)布公告稱，公司股票自11月22日開市時(shí)起撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示，證券簡稱由“sT生化”變更為“振興生化”，看似只是簡單的兩個(gè)字母，公司卻為此整整等待了12年之久。

而就在此前的2018年5月，浙民投、振興集團(tuán)和佳兆業(yè)三方“握手言和”，浙民投和佳兆業(yè)提名人選如愿進(jìn)入公司董事會，形成雙方“共掌”ST生化的局面，山西A股最強(qiáng)股權(quán)攻防戰(zhàn)就此暫時(shí)平息，顯然盡快實(shí)現(xiàn)摘帽均成為雙方爭奪實(shí)控權(quán)最為迫切的工作，如今在等待半年之后終于“如愿”。

從曾經(jīng)的山西乃至整個(gè)A股市場最強(qiáng)股權(quán)攻防戰(zhàn)，到之后各方為齊力摘帽而“握手言和”，雖然大大出乎市場預(yù)期，但這就是資本市場發(fā)展的路徑。

楊建新?lián)]別20年“掌門”生涯退居二線：山西首富的資本故事未停歇

2018年11月28日，山西A股上市公司”跨境通”發(fā)布公告稱，二股東、原公司總經(jīng)理徐佳東任新一屆董事會董事長，成為上市公司新任掌門，而原公司董事長楊建新將正式退出現(xiàn)有公司管理層，新的角色是公司股東代表監(jiān)事，作為大股東出任該職頗有意思。

毫無疑問，作為當(dāng)前A股跨境電商龍頭，“跨境通”能夠有今天的成績顯然離不開楊建新夫婦的審時(shí)度勢。當(dāng)然自創(chuàng)立百圓褲業(yè)20多年，楊建新夫婦一路走來并非坦途，但連續(xù)多年穩(wěn)坐山西首富無疑是對其不懈堅(jiān)持最好的肯定。

而在“跨境通”成功轉(zhuǎn)型，尤其在順利“入主”福建A股上市公司青松股份之后，楊建新夫婦便有意“退居二線”，希望從“臺前”逐漸轉(zhuǎn)向“幕后”，并嘗試通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓和讓渡可支配表決權(quán)的方式讓出實(shí)控權(quán)，雖然最后未能如愿，但楊建新如今還是決意退出“跨境通”管理層，主動“讓賢”。

作為一步步從本地成長起來的山西首富，楊建新夫婦的成功并非偶然，亦證明山西企業(yè)離開煤同樣可以快速成長，當(dāng)然前提是如何找準(zhǔn)適合自己的路。值得注意的是，楊建新在”跨境通”“功成身退”的同時(shí)，青松股份的資產(chǎn)重組又到了關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

南風(fēng)化工不堪重負(fù)“揮別”奇強(qiáng)：保殼“大戲”國企不缺席

2018年3月9日，山西A股上市公司南風(fēng)化工初步敲定資產(chǎn)置換的基本框架，公司擬將日化資產(chǎn)和部分其他資產(chǎn)與控股股東運(yùn)城鹽化持有的四川蓉興化3290%股權(quán)等值部分進(jìn)行置換，包括知名民族日化品牌“奇強(qiáng)”在內(nèi)的日用洗滌劑系列資產(chǎn)將全部剝離出上市公司體系之外。

雖然之后考慮盈利狀況，放棄了對四川蓉興化工的收購，但臨近2018年收官，南風(fēng)化工旗下日化板塊等16項(xiàng)資產(chǎn)最終還是被全部剝離，運(yùn)城鹽化在焦煤集團(tuán)的支持下成功接盤。借助此舉，除使上市公司凈資產(chǎn)狀況得以明顯改善外，南風(fēng)化工2018年業(yè)績不出意外也將翻紅，成功保殼幾無懸念。

確實(shí)，最終促使南風(fēng)化工下定決心將占據(jù)公司營收半壁江山的日化資產(chǎn)剝離，主因在于迎來了上市以來“最危局”，而揮別“奇強(qiáng)”這一曾經(jīng)為上市公司贏得無限榮光如今卻成沉重包袱的知名洗滌劑品牌，無疑是最為“便捷”的方式。

隨著山西新一輪國企改革啟動以來，可以明顯感覺到山西國資對資產(chǎn)證券化的重視，尤其在IPO遲遲未有突破的情況下，保殼便成為必選項(xiàng)。當(dāng)然全力“保殼”不是最終目的，拓展上市國企的運(yùn)作空間才是根本。

“晉民投”正式掛牌成立：山西民企抱團(tuán)當(dāng)自強(qiáng)

2018年11月26日，山西省國資委召開省屬國企混改項(xiàng)目新聞發(fā)布及推介會，此前備受矚目的“晉民投”舉行了揭牌儀式，此舉意味著山西首家政府主導(dǎo)、民企聯(lián)合組建的山西最大民營投資集團(tuán)正式成立。資料顯示，晉民投全稱為山西晉商民營聯(lián)合投資控股股份有限公司，于2018年11月7日正式注冊，注冊資金為29.5億元，由大同華岳集團(tuán)等五家晉商民企發(fā)起設(shè)立。

山西民企無論整體實(shí)力還是地方重視程度都有所降低，在全省經(jīng)濟(jì)發(fā)展版圖中話語權(quán)日漸式微，組建晉民投除了聯(lián)手做強(qiáng)贏得更多重大項(xiàng)目的參與機(jī)會外，抱團(tuán)取暖無疑是山西民企聯(lián)合組建晉民投的另一大初衷。

從山西國投到晉民投，以及太行基金助力長治南燁實(shí)業(yè)謀局A股，山西各方對民企“主動”抱團(tuán)都給予了足夠的善意，確實(shí)這是一個(gè)可喜的變化。未來晉民投如何在國企環(huán)立的山西經(jīng)濟(jì)版圖中贏得一席之地，顯然還需實(shí)力說話。

省屬國企主要領(lǐng)導(dǎo)“大換血”：關(guān)系全局渴望新氣象

2018年12月26日，山西省委組織部公布最新一批擬任職干部名單，現(xiàn)任潞安集團(tuán)副總經(jīng)理劉俊義擬任集團(tuán)總經(jīng)理，成為黃巍之后潞安又一“80后”出任正廳級領(lǐng)導(dǎo)崗位。

值得注意的是，潞安集團(tuán)也是進(jìn)入2018年以來，繼晉能、同煤、陽煤之后第四家集團(tuán)主要領(lǐng)導(dǎo)出現(xiàn)調(diào)整的山西七大煤企之一。另外，太鋼集團(tuán)和中條山集團(tuán)兩家省屬國企“掌門人”同樣出現(xiàn)了變更。

這一年，既有李曉波、王啟瑞等人的升遷，亦有李秋喜、王樹琪等人的榮退，這些原“掌門人”的離開為省屬國企高管調(diào)整留下了更多空間，就這樣此前并不多見的“大換血”不期而至。