供應(yīng)鏈金融對(duì)泉州中小企業(yè)的影響分析

□陳毅華 劉佳麗

一、中小企業(yè)推進(jìn)供應(yīng)鏈金融的必要性及實(shí)施的現(xiàn)狀

(一)中小企業(yè)推進(jìn)供應(yīng)鏈金融的必要性。泉州中小企業(yè)目前面臨著融資缺口大、貸款利率高、基礎(chǔ)薄弱等嚴(yán)重問題，而通過供應(yīng)鏈金融可以記錄一整條供應(yīng)鏈上的信息流，能夠有效解決中小企業(yè)面臨的信息不對(duì)稱問題，并且據(jù)2017年泉州經(jīng)濟(jì)和信息委員公布，泉州有502家產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)，具備核心企業(yè)的資質(zhì)，因此通過這些大型企業(yè)帶動(dòng)泉州中小企業(yè)的發(fā)展，對(duì)于促進(jìn)泉州經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有積極的作用。

(二)泉州供應(yīng)鏈金融現(xiàn)狀。泉州供應(yīng)鏈金融起步相對(duì)較晚，從2010～2014年，中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、民生銀行分別對(duì)鞋服產(chǎn)業(yè)、茶產(chǎn)業(yè)以及建筑建材行業(yè)開展了供應(yīng)鏈金融服務(wù)；平安銀行與泉州食品行業(yè)進(jìn)行合作成立了泉州分行食品行業(yè)金融中心，建立合作的食品企業(yè)已達(dá)20余家、授信額度超15億元、授信敞口近8億元。并且在2013～2018年期間九牧王有限公司、本益新材料等行業(yè)龍頭企業(yè)陸續(xù)都采用供應(yīng)鏈金融模式。

二、供應(yīng)鏈金融對(duì)泉州中小企業(yè)融資影響分析

(一)供應(yīng)鏈金融促進(jìn)泉州中小企業(yè)融資的優(yōu)勢(shì)。

1.降低信息不對(duì)稱，提升還貸可信度。因?yàn)楹诵钠髽I(yè)處于供應(yīng)鏈上的關(guān)鍵位置，所以在眾多企業(yè)中選擇合作企業(yè)時(shí)，肯定會(huì)先審查核實(shí)將要合作的企業(yè)相關(guān)信息情況；物流公司、倉(cāng)儲(chǔ)公司等企業(yè)可以憑借自身的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，了解融資企業(yè)的相關(guān)信息；銀行可以通過合作來減少中小企業(yè)的信息不對(duì)稱現(xiàn)象。在供應(yīng)鏈所產(chǎn)生的商譽(yù)影響機(jī)制下，中小企業(yè)為了在未來與核心企業(yè)長(zhǎng)期合作中發(fā)展自己，必然會(huì)盡力降低信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

2.提高了銀行放貸積極性。隨著企業(yè)間供應(yīng)鏈體系的構(gòu)建與完善，金融機(jī)構(gòu)在頻繁交易的情況下能夠?qū)献鞣降男庞枚扰c經(jīng)營(yíng)情況有比較全面的把握，此外，借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，企業(yè)的信用形象、財(cái)務(wù)情況、經(jīng)營(yíng)管理等狀況也陸續(xù)在線上平臺(tái)進(jìn)行公開，這種數(shù)據(jù)一體化的信息共享方式能夠有效幫助銀行全面掌握中小企業(yè)的基本情況，從而提高銀行放貸的積極性。

3.實(shí)現(xiàn)了銀企共贏。在完善的供應(yīng)鏈體系上，隨著中小企業(yè)與核心企業(yè)的深入合作，將促進(jìn)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理更加規(guī)范，也就能更容易地達(dá)到銀行機(jī)構(gòu)的貸款門檻。在當(dāng)前階段，銀行已無法在大企業(yè)融資市場(chǎng)中挖掘出更多的需求，必須將服務(wù)對(duì)象轉(zhuǎn)向不斷完善的供應(yīng)鏈企業(yè)上，隨著供應(yīng)鏈上企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理情況的改善、信用度的提升，銀行在放貸上的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)更低，銀企間全新的合作局面不僅能進(jìn)一步滿足中小企業(yè)的融資需求，也為銀行獲得了許多具有發(fā)展?jié)摿Φ目蛻?，形成了雙方共贏的最佳效果。

(二)供應(yīng)鏈金融的劣勢(shì)。

1.操作風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)的線上供應(yīng)鏈金融仍處于待完善階段，對(duì)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)過分依賴，平臺(tái)仍存在諸多不合理的地方，且欠缺完善的管控措施，導(dǎo)致業(yè)務(wù)開展中隱含諸多問題，嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的賬戶信息和交易內(nèi)容被非法泄露。而操作風(fēng)險(xiǎn)涉及到供應(yīng)鏈融資的全部階段，這些漏洞一旦被別有用心的人利用，極有可能產(chǎn)生難以挽回的損失。

2.組合性風(fēng)險(xiǎn)。完整的供應(yīng)鏈牽扯的范圍較廣，涉及到極為復(fù)雜的行業(yè)、機(jī)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)利益體。這些主體共同構(gòu)建供應(yīng)鏈融資體系，且其核心目標(biāo)均為獲取盡可能多的利益。在謀求經(jīng)濟(jì)效益的過程中，可能會(huì)出現(xiàn)部分不利于供應(yīng)鏈正常秩序的行為。而且，各主體間也并不是完全一致的，容易影響供應(yīng)鏈的協(xié)同發(fā)展，可能激發(fā)較為復(fù)雜的組合型風(fēng)險(xiǎn)。

3.法律體系不完善。我國(guó)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)仍處于起步階段，發(fā)展仍不夠成熟，而且缺乏相關(guān)的監(jiān)管法規(guī)。而供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)也因欠缺法律約束和引導(dǎo)，導(dǎo)致不規(guī)律風(fēng)險(xiǎn)的頻發(fā)。而一旦出現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)鉆法律漏洞，或業(yè)務(wù)開展隨意性較大，極有可能對(duì)融資企業(yè)的發(fā)展埋下隱患。

(三)實(shí)證分析。

1.假設(shè)條件及變量的設(shè)定。H1：中小企業(yè)存在一定的融資約束，即現(xiàn)金—現(xiàn)金流敏感性較為顯著；H2：供應(yīng)鏈金融的發(fā)展能夠有效地緩解中小企業(yè)面臨的融資約束。

模型方程設(shè)定：△Cashi,t=α0+α1CFi,t+α2SCFi,t*CFi,t+α3Salesi,t+ui+εi,t

2.回歸結(jié)果分析。通過測(cè)算發(fā)現(xiàn)，企業(yè)現(xiàn)金流CF的系數(shù)都是正數(shù)，且多數(shù)都在1%的水平上顯著。因而泉州中小上市企業(yè)的確具有一定的外部融資約束問題，需要持有一部分現(xiàn)金流來應(yīng)對(duì)未來所需要的投資需求。通過觀察企業(yè)現(xiàn)金流CF與供應(yīng)鏈金融發(fā)展水平SCF的交乘項(xiàng)回歸系數(shù)，可以看出其系數(shù)都是負(fù)值且顯著性水平較高，說明供應(yīng)鏈金融發(fā)展水平的提高會(huì)改善泉州中小企業(yè)融資環(huán)境。通過交叉項(xiàng)系數(shù)進(jìn)行對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，民營(yíng)中小企業(yè)的交叉項(xiàng)系數(shù)的絕對(duì)值比國(guó)有中小企業(yè)絕對(duì)值大，說明了供應(yīng)鏈金融發(fā)展水平對(duì)民營(yíng)中小企業(yè)促進(jìn)作用更為明顯。綜上所述H1、H2假設(shè)都成立。

三、供應(yīng)鏈金融促進(jìn)中小企業(yè)融資發(fā)展對(duì)策

(一)構(gòu)建有效的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制。在貸前授信審查階段，要全面把握整個(gè)供應(yīng)鏈及供應(yīng)鏈中相關(guān)企業(yè)具體情況，并在此基礎(chǔ)上作出合理的選擇。著重評(píng)估整體供應(yīng)鏈條的運(yùn)轉(zhuǎn)效率、所涉及企業(yè)實(shí)際貿(mào)易狀況、第三方物流企業(yè)的綜合水平、核心企業(yè)的信用狀況等信息。而核心企業(yè)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的狀況以及中小企業(yè)履約的實(shí)際狀況，與銀行信貸資金的安全狀況密切關(guān)聯(lián)。在貸后風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)階段，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)與第三方物流企業(yè)構(gòu)建有效的合作關(guān)系，及時(shí)互通資金流和物流信息，對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)管控，并不斷建立和完善可行的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，最大幅度降低信貸資金損失的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)完善供應(yīng)鏈融資相關(guān)法律法規(guī)。而要想實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融健康發(fā)展，政策的傾斜以及法律的支持是前提條件。所以好的政策環(huán)境十分關(guān)鍵。一是我國(guó)應(yīng)該實(shí)現(xiàn)動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保制度的建立和完善，通過該制度的完善，確保中小企業(yè)在金融融資行為時(shí)，能夠合理實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的管控；二是要對(duì)相應(yīng)法律法規(guī)進(jìn)一步完善，通過法律法規(guī)為中小企業(yè)融資提供保障；三是實(shí)現(xiàn)行業(yè)法規(guī)的制定，實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一行業(yè)管控標(biāo)準(zhǔn)。

(三)構(gòu)建供應(yīng)鏈融資服務(wù)平臺(tái)。通過使用區(qū)塊鏈技術(shù)構(gòu)建出一個(gè)把政府作為核心，把各融資企業(yè)、銀行、第三方物流當(dāng)做主體的一個(gè)供應(yīng)鏈融資服務(wù)平臺(tái)。平臺(tái)有助于促進(jìn)公司內(nèi)部監(jiān)管，使得企業(yè)自身不斷思考創(chuàng)新模式穩(wěn)步邁進(jìn)。當(dāng)使用這個(gè)平臺(tái)的時(shí)候，銀行可以迅速了解公司規(guī)模和水平，公司也能夠很快了解相關(guān)優(yōu)惠政策和措施。公司和銀行之間信息交流方便，提高了工作效率，節(jié)約了各方成本，而且使得融資的安全性得到有效保證。隨著科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展，供應(yīng)鏈也逐漸走進(jìn)人們的生活，所以基于此的平臺(tái)搭建也是一種不可逆的趨勢(shì)。

供應(yīng)鏈金融作為一種新興的融資方式，在促進(jìn)中小企業(yè)融資中表現(xiàn)出極大的優(yōu)勢(shì)，但是供應(yīng)鏈金融同樣還存在相關(guān)法律制度缺失、信用體系不完善等問題。因此，要不斷完善供應(yīng)鏈金融體系，以發(fā)揮并促進(jìn)其在中小企業(yè)融資的作用和優(yōu)勢(shì)。