• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    我國數(shù)字巨頭企業(yè)形成機(jī)制分析

    2019-03-01 02:28:58陶剛吳賈
    財經(jīng)界·上旬刊 2019年2期
    關(guān)鍵詞:滴滴基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字

    陶剛 吳賈

    “世界正從物質(zhì)的走向信息的,從原子的進(jìn)入比特的”,數(shù)字經(jīng)濟(jì)概念的提出人——尼葛洛龐帝在他的《數(shù)字化生存》中寫到。隨后的二十年間,計算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)從軍用普及到商用,地球上越來越多的人連入到互聯(lián)網(wǎng)這個虛擬世界,數(shù)字經(jīng)濟(jì)持續(xù)蓬勃發(fā)展,極大地改變著人們的工作和生活方式,在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域不斷涌現(xiàn)著世界級的數(shù)字巨頭企業(yè)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)和數(shù)字企業(yè)成為各國政商界、學(xué)術(shù)界不得不關(guān)注的經(jīng)濟(jì)熱點現(xiàn)象,因為互聯(lián)網(wǎng)這個虛擬世界和現(xiàn)實世界正在并持續(xù)地發(fā)生著深刻的相互影響,彼此塑造,交融演進(jìn)。

    據(jù)第四屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會統(tǒng)計顯示,截止2017年年中全球網(wǎng)民總數(shù)達(dá)38.9億人,目前全世界22%的生產(chǎn)總值與數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字產(chǎn)業(yè)緊密相關(guān),到2020年將使全球經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)增加值2萬億美元,到2025年全球經(jīng)濟(jì)總值增量的一半將來自于數(shù)字經(jīng)濟(jì)。2016年,中國移動通信用戶總規(guī)模超13.6億戶,其中4G用戶達(dá)8.9億戶。數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)??偭窟_(dá)到22.58萬億元,躍居全球第二,GDP占比近三成。電子商務(wù)交易額達(dá)26.1萬億元,全球居首。共享經(jīng)濟(jì)交易額達(dá)3.45萬億元,呈井噴式發(fā)展。截止2017年年底,全球最高市值的五大公司被蘋果、谷歌、微軟、臉書和亞馬遜五家美國的數(shù)字巨頭包攬。在中國,人們的工作生活也早已離不開百度、阿里、騰訊、京東。互聯(lián)網(wǎng)無處不在,數(shù)字生活無處不在。獨角獸本意為神話中稀有而高貴的神獸,著名投資人Aileen Lee借其比喻估值超過10億美元的創(chuàng)業(yè)公司。但是這樣的“獨角獸”公司在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域誕生得越來越多,越來越快。根據(jù)美國咨詢公司PitchBook發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2017年全球共有57家初創(chuàng)企業(yè)估值超過10億美元,成為新晉“獨角獸”,而成長的周期已經(jīng)縮短為三年,從0到10億美元。

    一、網(wǎng)絡(luò)世界的無界性

    從古時的鴻雁傳書,到十九世紀(jì)的莫爾斯電報,到上世紀(jì)七十年的阿帕網(wǎng),再到今天無處不在的互聯(lián)網(wǎng),信息技術(shù)不斷地重塑著人們的生活與工作?;ヂ?lián)網(wǎng)的世界沒有邊界,信息技術(shù)的發(fā)展使得在千里之外的人們能以極低的成本進(jìn)行溝通,這在一個世紀(jì)前幾乎是無法想象的。如果沒有政策、語言、文化的區(qū)別,全球就是一個統(tǒng)一的大市場,只要能連入互聯(lián)網(wǎng),就能進(jìn)行商業(yè)貿(mào)易,實現(xiàn)分工協(xié)作。托馬斯·弗里德曼曾在《世界是平的》一書中描述過這樣的世界。在工業(yè)時代建立起來的商業(yè)系統(tǒng),信息溝通成本高,商品流通渠道繁復(fù)(如圖1)在傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈渠道下,商品從廠商到需求端需要經(jīng)過總代理、區(qū)域代理、地方代理三級甚至更多層級的商品流通體系。而電子商務(wù)供應(yīng)鏈渠道,將中間層層分銷的渠道整合縮減,廠商和需求端間的溝通成本大為降低。

    圖1 傳統(tǒng)供應(yīng)鏈渠道與B2B 電商供應(yīng)鏈渠道對比圖

    圖2 數(shù)字巨頭企業(yè)成長示意圖

    圖3 梅特卡夫法則示意圖

    電子商務(wù)公司通過對信息流的整合,以搭建“平臺”的方式重塑商業(yè)渠道,如淘寶、京東等,信息流的改變直接作用于物流和資金流。以淘寶網(wǎng)為例,如果和傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)形態(tài)類比,它就是一個存在于虛擬世界的沒有邊界的百貨大樓。實體百貨大樓生意是否興隆,有一個關(guān)鍵因素就是地理位置好不好,人流量大不大,而像淘寶網(wǎng)這樣的電子商務(wù)平臺卻可打破時空的限制,通過商業(yè)模式的創(chuàng)新,在互聯(lián)網(wǎng)的世界構(gòu)建商業(yè)信用,比如引入“支付寶”這樣的資金中轉(zhuǎn)平臺。根據(jù)中國電子商務(wù)發(fā)展報告的數(shù)據(jù),我國電子商務(wù)從1997年的萌芽起步,到2007年的成交額突破2.4萬億元,再到2017年的29.16萬億元,二十年間發(fā)生了爆發(fā)式的增長。與電子商務(wù)蓬勃發(fā)展景象相對的是傳統(tǒng)百貨行業(yè)的收縮,據(jù)中國百貨行業(yè)發(fā)展報告,我國2015年關(guān)閉31家大型百貨店,并且這種收縮態(tài)勢還在持續(xù)。傳統(tǒng)百貨業(yè)正在通過增強線下用戶到店體驗和增加線上渠道的O2O模式,在摸索著轉(zhuǎn)型升級,以適應(yīng)新形勢下的消費形態(tài)。

    正是由于網(wǎng)絡(luò)世界的無界性,規(guī)模經(jīng)濟(jì)和自我強化的效應(yīng)得到無限放大(如圖2)圖中左邊的五個圓形代表初始時期五家電商領(lǐng)域的競爭企業(yè),其中有一兩家競爭企業(yè)具有先發(fā)優(yōu)勢,圖中圓形的面積代表企業(yè)的實力。通過一段時間的發(fā)展,若具有先發(fā)優(yōu)勢的企業(yè)能保持它的領(lǐng)先實力,那么它將很快在網(wǎng)絡(luò)世界實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng),具備更強的用戶吸引能力和資源吸收能力,反過來有進(jìn)一步增加其規(guī)模效應(yīng)。而在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的模式下,因為時空的限制,這種規(guī)模效應(yīng)并不會快速擴(kuò)大,往往只能形成區(qū)域性龍頭。該模式同樣適用于分析除電商平臺外的其他數(shù)字巨頭企業(yè)的成長過程。

    二、梅特卡夫法則

    數(shù)字經(jīng)濟(jì)孕育巨型企業(yè)的天然基因是網(wǎng)絡(luò)世界的無界性,數(shù)字企業(yè)面對著比傳統(tǒng)企業(yè)大得多的市場規(guī)模,也面臨著更加激烈殘酷的競爭。而加速這一切的是市場對于數(shù)字企業(yè)的估值模式。傳統(tǒng)的估值模式皆不適用于數(shù)字企業(yè),如基于資產(chǎn)凈值或者基于盈利的估值方法。一是數(shù)字企業(yè)不存在如傳統(tǒng)企業(yè)那樣的大額固定資產(chǎn),二是由于數(shù)字企業(yè)為了快速擴(kuò)張,絕大部分的盈余都會用于再投資,甚至進(jìn)行超額融資,比如京東為了自建物流體系,在上市之前通過5筆超二十億美元的融資,才渡過難關(guān),成為我國第二大電子商務(wù)平臺。

    由于傳統(tǒng)估值方式不適用于數(shù)字企業(yè),市場采用基于用戶流量的方式對數(shù)字企業(yè)進(jìn)行估值,其中有代表性的方法是梅特卡夫法則(Metcalfes law),該法則是以“以太網(wǎng)”(Ethernet)創(chuàng)始人羅伯特·梅特卡夫(Robert Metcalfe)之姓來命名的,梅氏法則認(rèn)為數(shù)字企業(yè)的估值與其用戶數(shù)量的平方成正比,即V~N2,其中表示企業(yè)價值,表示用戶數(shù)量。圖3形象地展示了兩家數(shù)字企業(yè)的競爭態(tài)勢,圖中斜對角的兩個正方形面積表示對應(yīng)的企業(yè)估值,邊長表示對應(yīng)的用戶數(shù)量。根據(jù)梅特卡夫法則,一家數(shù)字企業(yè)的用戶數(shù)量增長將帶來平方次的企業(yè)估值增長,這解釋了圖2中為什么初始具有領(lǐng)先優(yōu)勢的數(shù)字企業(yè),經(jīng)過一段時間的發(fā)展可以快速成為行業(yè)的巨頭和霸主。所以數(shù)字企業(yè)的工作狀態(tài)是比較緊張的,需要經(jīng)常加班加點迭代更新軟件產(chǎn)品,為的是增強用戶體驗,能更快地引流用戶,用戶數(shù)量的增加將極大地提升企業(yè)估值,在沒有時空限制作為屏障的網(wǎng)絡(luò)世界,這種競爭是白熱化,速度常常意味著得到全部或是被淘汰出局。

    在梅特卡夫法則速度的驅(qū)動下,我國新興數(shù)字企業(yè)成長為巨頭速度也越來越快,以共享經(jīng)濟(jì)的代表——滴滴出行為例,從2012年上線至今,滴滴用戶數(shù)從零增長到覆蓋近我國三分之一人口,2017年全國平均每人使用滴滴出行5次。目前,滴滴出行已啟動在港股上市計劃,根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測滴滴最新估值約550億美元。在成長為打車市場巨頭之前,滴滴出行是將和其同一年誕生的快的打車,以及國際打車競爭對手優(yōu)步(Uber)合并之后才獲得今日的市場地位。以滴滴和快的競爭案例為例,滴滴與快的都成立于2012年秋,據(jù)網(wǎng)絡(luò)公開信息,2013年10月,滴滴出行市場占有率第一,達(dá)到59.4%。為爭奪市場份額,滴滴與快的甚至在2014年展開了聲勢浩大的補貼大戰(zhàn),其中滴滴出行補貼規(guī)模超14億元,快的打車也補貼了近10億元。在巨額燒錢補貼的背后是雙方的融資大戰(zhàn),最終滴滴出行保持了領(lǐng)先優(yōu)勢,于2015年2月將快的打車合并。滴滴與快的之戰(zhàn)作為一個行業(yè)縮影,體現(xiàn)了倚重市場占有率的估值模式對數(shù)字企業(yè)成長帶來激勵和加速效應(yīng),得到全部或者淘汰出局。

    三、中國巨大的人口和基礎(chǔ)設(shè)施紅利

    網(wǎng)絡(luò)世界沒有時空限制,天然具有孕育巨頭企業(yè)的沃土,市場占有率模式的估值又使得具有領(lǐng)先優(yōu)勢的數(shù)字企業(yè)能得到資本支持,迅速擴(kuò)大自己的領(lǐng)先實力成為巨頭。根據(jù)搜狐財經(jīng)數(shù)據(jù),2007年中國進(jìn)入全球科技公司市值百強榜單的公司僅有4家,且排名均在五十名之后。而10年之后中國進(jìn)入全球科技百強的公司已增至13家,且騰訊、阿里穩(wěn)居前十的位置。而能讓中國的數(shù)字企業(yè)快速成長,獲得與國際數(shù)字巨頭企業(yè)同等地位的關(guān)鍵因素在于中國巨大的市場紅利。

    (一)我國數(shù)字企業(yè)的發(fā)展直接受益于中國互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的成就

    根據(jù)《中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報告2017》的數(shù)據(jù),截止2017年6月,中國骨干網(wǎng)帶寬已超過100Tbps,寬帶接入端口數(shù)量達(dá)7.4億個,移動通信用戶總規(guī)模超13.6億戶。農(nóng)村信息基礎(chǔ)設(shè)施實現(xiàn)跨越式發(fā)展,電信普遍服務(wù)能力大幅提升,實現(xiàn)了100%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)和93.5%的行政村通寬帶。內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)(CDN)等應(yīng)用基礎(chǔ)設(shè)施快速發(fā)展。IPv6等互聯(lián)網(wǎng)關(guān)鍵資源擁有量大幅增長。目前,我國已確立網(wǎng)絡(luò)強國和發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)的國家戰(zhàn)略,未來網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還將不斷完善。2015年我國網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資在4000億元水平,同比增長10%;2016年和2017年投資將累計超過7000億元。按照上述投資規(guī)模估算,“十三五”期間,我國網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資規(guī)模將達(dá)1.75萬億元??陀^上使得我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有了堅實的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)。

    (二)我國數(shù)字企業(yè)的發(fā)展共享中國非互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的紅利

    現(xiàn)代基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平是衡量國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的一個重要指標(biāo),因為基礎(chǔ)設(shè)施具有巨大的“外部經(jīng)濟(jì)效應(yīng)”,是各行各業(yè),尤其是制造業(yè)深化發(fā)展的重要基礎(chǔ),我國向來重視對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入。另一方面基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資具有“周期長、投資大、見效慢”的特點,中國特色的社會主義市場經(jīng)濟(jì)一大優(yōu)勢在于可以集中資源辦大事。過去二十多年間,中國的基礎(chǔ)設(shè)施獲得了超越式發(fā)展,不僅與發(fā)展中國家相比遙遙領(lǐng)先,與發(fā)達(dá)國家相比也豪不遜色,并且在相當(dāng)多的細(xì)分領(lǐng)域已處于世界一流。拿交通運輸業(yè)來說,據(jù)《中國交通運輸發(fā)展》白皮書,截至2015年年底,全國高速鐵路1.9萬公里,位居世界第一。全國高速公路通車?yán)锍?2.35萬公里,位居世界第一??梢哉f沒有發(fā)達(dá)路網(wǎng)系統(tǒng),電子商務(wù)的現(xiàn)代物流就發(fā)展不起來,數(shù)字經(jīng)濟(jì)實際上共享中國龐大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的紅利。

    (三)我國數(shù)字企業(yè)的發(fā)展得益于中國巨大的人口規(guī)模

    中國是世界人口最多的國家,并且城鎮(zhèn)化率從二十年前的31.91%大幅提升到2017年的58.52%,大量人口進(jìn)入城市工作生活,形成強大的聚集效應(yīng)。這是數(shù)字經(jīng)濟(jì)中共享經(jīng)濟(jì)形成的關(guān)鍵因素,根據(jù)《中國共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展年度報告(2018)》,中國共享經(jīng)濟(jì)已覆蓋交通出行、房屋住宿、知識技能、生活服務(wù)等眾多領(lǐng)域,2017年中國共享經(jīng)濟(jì)市場交易額約為4.9萬億元,規(guī)模世界第一,提供共享經(jīng)濟(jì)服務(wù)的服務(wù)者人數(shù)約7000萬人,對新增就業(yè)崗位的貢獻(xiàn)近10%。在全球十大新興“獨角獸”榜單中,滴滴出行、美團(tuán)外賣等4家中國共享經(jīng)濟(jì)企業(yè)位列其中。以美團(tuán)外賣為例,如果像歐美那樣分散的居住形式,平均每單外賣的成本將上升幾十倍,中國城市人口的聚集程度使得每次外賣派送可完成較多訂單,大幅拉低了平均每單外賣成本。正是成本這個非技術(shù)因素使得中國的共享經(jīng)濟(jì)走在世界前列。

    猜你喜歡
    滴滴基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字
    農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有望加速
    公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs與股票的比較
    “滴滴”上的叮嚀
    滴滴斷臂求生?
    汽車觀察(2019年2期)2019-03-15 06:00:00
    “厲害了,我的國”之滴滴打車
    少先隊活動(2018年5期)2018-12-29 12:12:36
    答數(shù)字
    振動攪拌,基礎(chǔ)設(shè)施耐久性的保障
    中國公路(2017年14期)2017-09-26 11:51:43
    數(shù)字看G20
    滴滴Uber 大戰(zhàn)
    5G——“互聯(lián)網(wǎng)+”的基礎(chǔ)設(shè)施
    午夜福利网站1000一区二区三区| 国产人伦9x9x在线观看| 久久av网站| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 欧美中文综合在线视频| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 国产精品亚洲av一区麻豆 | 亚洲精品国产色婷婷电影| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| svipshipincom国产片| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 人妻 亚洲 视频| 999精品在线视频| 好男人视频免费观看在线| 免费在线观看黄色视频的| 午夜福利在线免费观看网站| 成年女人毛片免费观看观看9 | 久久久精品94久久精品| 国产极品粉嫩免费观看在线| 高清黄色对白视频在线免费看| 亚洲视频免费观看视频| 人人妻,人人澡人人爽秒播 | 水蜜桃什么品种好| 亚洲精品国产色婷婷电影| 亚洲人成电影观看| 免费看不卡的av| 亚洲精品国产av成人精品| 日韩av免费高清视频| 只有这里有精品99| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 久久精品久久久久久久性| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 99精品久久久久人妻精品| 国产男女超爽视频在线观看| 亚洲熟女毛片儿| 男女免费视频国产| 男女高潮啪啪啪动态图| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 日本vs欧美在线观看视频| 精品少妇久久久久久888优播| 成人亚洲精品一区在线观看| 亚洲精品成人av观看孕妇| 欧美久久黑人一区二区| 一区二区av电影网| 久久久久久久久久久久大奶| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 久久久久久人人人人人| 亚洲综合精品二区| 天美传媒精品一区二区| 狂野欧美激情性xxxx| 又大又爽又粗| 制服丝袜香蕉在线| 男的添女的下面高潮视频| 国产免费福利视频在线观看| 精品国产乱码久久久久久男人| 美女高潮到喷水免费观看| 精品少妇黑人巨大在线播放| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | 黑人猛操日本美女一级片| 亚洲美女黄色视频免费看| 大陆偷拍与自拍| 国产日韩欧美视频二区| 国产1区2区3区精品| √禁漫天堂资源中文www| 少妇人妻久久综合中文| 亚洲av欧美aⅴ国产| 国产高清不卡午夜福利| 考比视频在线观看| 久久人人97超碰香蕉20202| 中国三级夫妇交换| 一级,二级,三级黄色视频| 蜜桃在线观看..| 韩国精品一区二区三区| 国产 精品1| 亚洲国产欧美网| xxxhd国产人妻xxx| 日韩中文字幕视频在线看片| 色网站视频免费| 欧美黑人精品巨大| 中文字幕亚洲精品专区| 97人妻天天添夜夜摸| 亚洲 欧美一区二区三区| 大码成人一级视频| 一区二区三区精品91| 精品人妻在线不人妻| 国产精品熟女久久久久浪| 国产免费视频播放在线视频| av一本久久久久| 亚洲国产中文字幕在线视频| 十八禁网站网址无遮挡| 日本欧美视频一区| 精品人妻在线不人妻| 国产乱人偷精品视频| 国产亚洲一区二区精品| 亚洲精品国产色婷婷电影| www.精华液| 色吧在线观看| 最黄视频免费看| 免费观看a级毛片全部| 老鸭窝网址在线观看| 老鸭窝网址在线观看| 亚洲精品aⅴ在线观看| 天天添夜夜摸| 男女无遮挡免费网站观看| 国产一级毛片在线| 中文字幕亚洲精品专区| 亚洲国产成人一精品久久久| 999精品在线视频| 亚洲欧美激情在线| 亚洲熟女毛片儿| 美女国产高潮福利片在线看| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 亚洲国产欧美在线一区| 99热网站在线观看| 波多野结衣一区麻豆| 日韩人妻精品一区2区三区| 深夜精品福利| 欧美 日韩 精品 国产| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 91精品国产国语对白视频| 国产片内射在线| 国产亚洲欧美精品永久| 久久久久国产一级毛片高清牌| 日韩不卡一区二区三区视频在线| 国产精品一国产av| 麻豆av在线久日| 永久免费av网站大全| 免费观看人在逋| 天堂中文最新版在线下载| 国产成人系列免费观看| 国产 精品1| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 午夜日韩欧美国产| 一区二区三区四区激情视频| 免费观看性生交大片5| 一级毛片电影观看| 搡老乐熟女国产| 青春草亚洲视频在线观看| av国产久精品久网站免费入址| 国产1区2区3区精品| 一本久久精品| 麻豆乱淫一区二区| 久久久久久久大尺度免费视频| 另类精品久久| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 色视频在线一区二区三区| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| 亚洲五月色婷婷综合| 晚上一个人看的免费电影| 丰满饥渴人妻一区二区三| 无遮挡黄片免费观看| 一级爰片在线观看| 久久久久精品人妻al黑| 美女大奶头黄色视频| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 我的亚洲天堂| 午夜日韩欧美国产| 久久久久国产精品人妻一区二区| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 国产av一区二区精品久久| 亚洲成人av在线免费| 啦啦啦 在线观看视频| 最近最新中文字幕大全免费视频 | 国产一级毛片在线| bbb黄色大片| 成人手机av| 成年女人毛片免费观看观看9 | 日韩制服丝袜自拍偷拍| 男人添女人高潮全过程视频| 成人免费观看视频高清| 超色免费av| 一级片'在线观看视频| 美女福利国产在线| 国产亚洲av高清不卡| 天天影视国产精品| 熟女av电影| 人成视频在线观看免费观看| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 久久久久久久久免费视频了| 日韩 亚洲 欧美在线| 国产成人系列免费观看| 在线精品无人区一区二区三| 日韩av不卡免费在线播放| 国产成人免费观看mmmm| 啦啦啦在线免费观看视频4| 精品少妇一区二区三区视频日本电影 | 国产麻豆69| 久久影院123| 在现免费观看毛片| 精品人妻一区二区三区麻豆| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | 亚洲激情五月婷婷啪啪| 少妇的丰满在线观看| 男男h啪啪无遮挡| 亚洲成人一二三区av| 欧美黑人精品巨大| 精品国产乱码久久久久久男人| 美女主播在线视频| 久久久国产一区二区| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 另类精品久久| 考比视频在线观看| 亚洲av欧美aⅴ国产| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 午夜91福利影院| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | 精品国产乱码久久久久久小说| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 中文字幕精品免费在线观看视频| 亚洲国产精品国产精品| 国产探花极品一区二区| 视频在线观看一区二区三区| 国产精品亚洲av一区麻豆 | 亚洲,欧美精品.| 免费观看人在逋| 日本一区二区免费在线视频| 国产精品女同一区二区软件| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 午夜福利在线免费观看网站| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o | 99久久精品国产亚洲精品| 日本av手机在线免费观看| 超碰97精品在线观看| a级片在线免费高清观看视频| 99精国产麻豆久久婷婷| 精品久久久久久电影网| 亚洲精品久久午夜乱码| 免费看av在线观看网站| 一区福利在线观看| 精品国产露脸久久av麻豆| av福利片在线| 制服人妻中文乱码| 少妇 在线观看| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 女人久久www免费人成看片| 亚洲美女黄色视频免费看| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | 卡戴珊不雅视频在线播放| 蜜桃国产av成人99| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 日韩人妻精品一区2区三区| 男女高潮啪啪啪动态图| 丝袜脚勾引网站| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 欧美日韩综合久久久久久| 国产精品一国产av| 国产成人av激情在线播放| 一边摸一边做爽爽视频免费| 精品一品国产午夜福利视频| 五月开心婷婷网| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 日韩 亚洲 欧美在线| 18禁国产床啪视频网站| 国产黄色免费在线视频| 成人三级做爰电影| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 一级爰片在线观看| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线| 亚洲精品乱久久久久久| 五月天丁香电影| 日韩欧美一区视频在线观看| 天天操日日干夜夜撸| av网站在线播放免费| 9191精品国产免费久久| 久久久久久久大尺度免费视频| 国产成人精品福利久久| 在线观看免费午夜福利视频| 久久99热这里只频精品6学生| 免费看av在线观看网站| 亚洲国产精品999| 欧美日韩成人在线一区二区| 亚洲国产精品一区三区| 日韩中文字幕欧美一区二区 | 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 天天操日日干夜夜撸| 国产激情久久老熟女| 国产精品嫩草影院av在线观看| 男人添女人高潮全过程视频| a级毛片在线看网站| 午夜激情久久久久久久| 美女国产高潮福利片在线看| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 在线精品无人区一区二区三| 国产精品一国产av| 男男h啪啪无遮挡| 国产在线一区二区三区精| 亚洲中文av在线| 只有这里有精品99| 久久久久久久精品精品| 青春草国产在线视频| avwww免费| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 成人国产av品久久久| 夫妻午夜视频| 亚洲欧美清纯卡通| 中文字幕亚洲精品专区| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 国产精品一国产av| 国产成人免费无遮挡视频| 国产精品一区二区精品视频观看| 男女午夜视频在线观看| 成人亚洲欧美一区二区av| 在线观看免费午夜福利视频| 久久青草综合色| 18禁观看日本| 欧美日韩综合久久久久久| 亚洲av男天堂| 欧美乱码精品一区二区三区| 午夜福利乱码中文字幕| 亚洲av国产av综合av卡| 在线观看国产h片| 婷婷色av中文字幕| 色94色欧美一区二区| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 一本久久精品| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 交换朋友夫妻互换小说| 精品一区在线观看国产| 欧美亚洲日本最大视频资源| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 69精品国产乱码久久久| 丁香六月欧美| 欧美97在线视频| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 精品一区在线观看国产| 亚洲熟女毛片儿| 美女高潮到喷水免费观看| 可以免费在线观看a视频的电影网站 | 韩国精品一区二区三区| 黄频高清免费视频| 国产亚洲最大av| 亚洲精品国产av蜜桃| 人体艺术视频欧美日本| 亚洲精品国产一区二区精华液| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 不卡视频在线观看欧美| 国产麻豆69| 国产精品99久久99久久久不卡 | 日韩av免费高清视频| 久久久精品区二区三区| 精品少妇黑人巨大在线播放| 国产精品偷伦视频观看了| 亚洲精品av麻豆狂野| 男女午夜视频在线观看| 男女免费视频国产| 国产一区二区 视频在线| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 啦啦啦在线观看免费高清www| 国产精品一二三区在线看| 国产精品.久久久| 最新在线观看一区二区三区 | 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 久久久久网色| 国产精品国产av在线观看| 国产伦人伦偷精品视频| √禁漫天堂资源中文www| 久久久久国产精品人妻一区二区| 欧美黑人欧美精品刺激| 少妇人妻久久综合中文| 亚洲五月色婷婷综合| 成人亚洲精品一区在线观看| 男女边吃奶边做爰视频| 18禁观看日本| 人成视频在线观看免费观看| 成人漫画全彩无遮挡| 国产爽快片一区二区三区| 90打野战视频偷拍视频| www.精华液| 黄色 视频免费看| 久久人妻熟女aⅴ| 两个人看的免费小视频| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 免费观看人在逋| 校园人妻丝袜中文字幕| 妹子高潮喷水视频| 亚洲成色77777| av网站在线播放免费| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 欧美日韩综合久久久久久| 国产精品免费大片| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 亚洲第一区二区三区不卡| 青春草亚洲视频在线观看| 精品亚洲成国产av| 国产一区二区三区av在线| 最近手机中文字幕大全| 久久av网站| 免费观看a级毛片全部| 国产精品嫩草影院av在线观看| 亚洲精品美女久久av网站| 99热网站在线观看| 男人爽女人下面视频在线观看| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 成人黄色视频免费在线看| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲 | 成人国产麻豆网| 九色亚洲精品在线播放| 看十八女毛片水多多多| 亚洲欧洲国产日韩| 欧美日韩精品网址| 99精国产麻豆久久婷婷| www.熟女人妻精品国产| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| av在线观看视频网站免费| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 国产成人一区二区在线| 国产一区亚洲一区在线观看| 悠悠久久av| 国产精品久久久久久人妻精品电影 | 啦啦啦在线观看免费高清www| 18禁动态无遮挡网站| 国产精品 国内视频| 国产免费一区二区三区四区乱码| 另类亚洲欧美激情| 一本色道久久久久久精品综合| 超碰97精品在线观看| 满18在线观看网站| 亚洲,一卡二卡三卡| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 如何舔出高潮| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 午夜日韩欧美国产| kizo精华| 色吧在线观看| 欧美成人精品欧美一级黄| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o | 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 亚洲,欧美,日韩| 国产一区亚洲一区在线观看| 国产爽快片一区二区三区| 国产精品偷伦视频观看了| 一区二区三区乱码不卡18| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 国产有黄有色有爽视频| 看免费av毛片| 国产精品国产av在线观看| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 亚洲av综合色区一区| 亚洲精品aⅴ在线观看| 啦啦啦在线免费观看视频4| av视频免费观看在线观看| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 韩国高清视频一区二区三区| 国产成人精品久久二区二区91 | 国产免费一区二区三区四区乱码| 一本一本久久a久久精品综合妖精| 精品久久蜜臀av无| 中文字幕亚洲精品专区| 青草久久国产| 午夜福利视频精品| 国产又爽黄色视频| 色婷婷av一区二区三区视频| 国产精品免费视频内射| 波野结衣二区三区在线| 啦啦啦在线免费观看视频4| 久久亚洲国产成人精品v| 国产一区亚洲一区在线观看| 免费黄网站久久成人精品| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 大陆偷拍与自拍| 久久国产亚洲av麻豆专区| 1024视频免费在线观看| 国产精品一国产av| 国产精品国产三级国产专区5o| 国产成人精品无人区| 高清不卡的av网站| 国产成人一区二区在线| 亚洲国产中文字幕在线视频| 男人爽女人下面视频在线观看| 国产精品av久久久久免费| 亚洲,一卡二卡三卡| 男女床上黄色一级片免费看| 欧美国产精品一级二级三级| 国产一区有黄有色的免费视频| 在线观看免费午夜福利视频| 国产精品99久久99久久久不卡 | 一本久久精品| 国产在线免费精品| 久久热在线av| 久久久欧美国产精品| 精品午夜福利在线看| 免费黄频网站在线观看国产| 精品久久久久久电影网| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 午夜日本视频在线| 水蜜桃什么品种好| 高清黄色对白视频在线免费看| 一本大道久久a久久精品| 国产av精品麻豆| av国产久精品久网站免费入址| 性高湖久久久久久久久免费观看| 国产片内射在线| 在线观看免费视频网站a站| 亚洲国产欧美在线一区| 国产精品久久久av美女十八| 国产97色在线日韩免费| www.自偷自拍.com| 看非洲黑人一级黄片| 999精品在线视频| 久久精品亚洲av国产电影网| 一级黄片播放器| 午夜日本视频在线| 黄色视频在线播放观看不卡| 国产成人精品久久久久久| 中文字幕精品免费在线观看视频| 久久精品人人爽人人爽视色| 中文字幕av电影在线播放| 国产成人一区二区在线| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| a级片在线免费高清观看视频| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | 99久久人妻综合| 日韩伦理黄色片| 午夜精品国产一区二区电影| 国产黄色免费在线视频| 美女国产高潮福利片在线看| 丝袜美腿诱惑在线| 精品第一国产精品| 久久亚洲国产成人精品v| 久久影院123| 黄片小视频在线播放| av一本久久久久| 考比视频在线观看| 国产片内射在线| 深夜精品福利| 亚洲国产精品一区三区| 成人午夜精彩视频在线观看| 久久久精品94久久精品| 男人添女人高潮全过程视频| 一边亲一边摸免费视频| 日韩精品免费视频一区二区三区| www.精华液| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 美女扒开内裤让男人捅视频| 老熟女久久久| 日本wwww免费看| 日韩制服丝袜自拍偷拍| 成人黄色视频免费在线看| 国产成人欧美| 国产极品粉嫩免费观看在线| av线在线观看网站| 日韩精品有码人妻一区| 男人舔女人的私密视频| 久久久久精品久久久久真实原创| 18禁观看日本| 精品一区二区免费观看| 久久精品国产a三级三级三级| 中文字幕人妻熟女乱码| 韩国精品一区二区三区| 亚洲av男天堂| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 久久久久视频综合| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 伦理电影免费视频| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 久久99热这里只频精品6学生| 久久久国产精品麻豆| 一区二区三区乱码不卡18| 高清黄色对白视频在线免费看| 亚洲国产精品成人久久小说| 51午夜福利影视在线观看| 国产精品99久久99久久久不卡 | 超碰成人久久| 国产精品 国内视频| 丰满饥渴人妻一区二区三| 国产精品一国产av| 亚洲专区中文字幕在线 | 九九爱精品视频在线观看| 最近最新中文字幕免费大全7| 精品国产一区二区三区四区第35| 欧美少妇被猛烈插入视频| 黄片小视频在线播放| av在线播放精品| 国产精品一区二区在线观看99| 亚洲综合精品二区| 成人毛片60女人毛片免费| 久久久久网色| 欧美日韩成人在线一区二区| 亚洲成人一二三区av| 在线观看免费午夜福利视频| av在线app专区| 大片电影免费在线观看免费| 亚洲人成网站在线观看播放| 看免费av毛片| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 女人爽到高潮嗷嗷叫在线视频| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 亚洲一区中文字幕在线| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o | 纯流量卡能插随身wifi吗| 一级毛片 在线播放| 国产xxxxx性猛交| 亚洲国产精品一区三区| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 我的亚洲天堂| 国产av精品麻豆| 成年人午夜在线观看视频| 亚洲欧美精品自产自拍| 一级黄片播放器| 免费在线观看黄色视频的| 亚洲av在线观看美女高潮| 日韩制服骚丝袜av| av在线app专区| 一边亲一边摸免费视频|