透視中國經(jīng)濟年報

劉琳

2018年中國宏觀經(jīng)濟的成績單日前出爐。1月21日，國家統(tǒng)計局發(fā)布2018年經(jīng)濟年報，2018年中國GDP總量超過90萬億元，比上年增加近8萬億元，同比增長6.6%，實現(xiàn)了6.5%左右的預期增長目標。

“總的來看，2018年國民經(jīng)濟繼續(xù)運行在合理區(qū)間，實現(xiàn)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進。”國家發(fā)改委副主任、國家統(tǒng)計局局長寧吉喆在1月21日就2018年國民經(jīng)濟運行情況答記者問時表示。

多位接受《財經(jīng)國家周刊》采訪的專家表示，2018年經(jīng)濟數(shù)據(jù)一方面反映出經(jīng)濟總量和結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整方面的亮點，另一方面，部分指標也顯露出經(jīng)濟穩(wěn)增長的向好趨勢。

結(jié)構(gòu)調(diào)整亮點

除了總量增長達標，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整是2018年經(jīng)濟數(shù)據(jù)中更為引人注目的地方。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2018年全國規(guī)模以上工業(yè)增加值比上年實際增長6.2%，這一數(shù)據(jù)雖然在整體上比2017年12月的同比增幅收窄了0.4個百分點，但工業(yè)增加值的細分數(shù)據(jù)則體現(xiàn)出工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的高質(zhì)量變化。

“中國經(jīng)濟從追求傳統(tǒng)的基礎(chǔ)產(chǎn)能的增加，正在轉(zhuǎn)變?yōu)楦咝录夹g(shù)研發(fā)的創(chuàng)新、利用，從傳統(tǒng)工業(yè)的增長轉(zhuǎn)為中高端制造業(yè)的增長，所以在這樣一個交替的時期，看總量數(shù)據(jù)遠遠不夠，而是要對結(jié)構(gòu)性數(shù)據(jù)等指標進行綜合考量?！眹倚畔⒅行难芯繂T牛犁說。

民間投資

2018 年民間投資增速加快，成為支撐固定資產(chǎn)投資的主要因素。

細分數(shù)據(jù)顯示，2018年高技術(shù)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)的增加值分別比上年增長11.7%、8.9%和8.1%，增速分別比規(guī)模以上工業(yè)快5.5、2.7和1.9個百分點。

除此之外，新興工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量也快速增長，鐵路客車、微波終端機、新能源汽車、生物基化學纖維、智能電視、鋰離子電池和集成電路分別增長183.0%、104.5%、40.1%、23.5%、18.7%、12.9%和9.7%。

從投資規(guī)模來看，雖然2018年固定資產(chǎn)投資增幅與往年相比較為平穩(wěn)，但高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)投資比上年分別增長16.1%和11.1%，分別比制造業(yè)整體投資增幅快6.6和1.6個百分點。

從資金來源來看，2018 年民間投資增速加快，成為支撐固定資產(chǎn)投資的主要因素。2018 年民間投資同比增長 8.7%，與 2017 年較 2016 年下滑 2.8個百分點不同的是，2018 年是上漲了 2.7 個百分點。

中國國際經(jīng)濟交流中心研究員徐洪才認為，在更高層次的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)上做加法，是高質(zhì)量發(fā)展的一個體現(xiàn)，但傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不能被遺忘?；A(chǔ)傳統(tǒng)工業(yè)的位置仍然十分重要，提高這一領(lǐng)域的效益，也是高質(zhì)量發(fā)展不能缺少的一部分。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2018年去產(chǎn)能方面，鋼鐵、煤炭的年度去產(chǎn)能任務提前完成，且部分行業(yè)的產(chǎn)能利用率還有所提高，比如黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)產(chǎn)能利用率分別為78.0%和70.6%，分別比上年提高了2.2和2.4個百分點。

穩(wěn)增長向好指標

值得注意的是，2018年12月部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)的變化趨勢，顯露出穩(wěn)增長的向好趨勢。

最為明顯的積極因素來自于與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)的數(shù)據(jù)。仍然看工業(yè)增加值，這一指標雖然從2018年全年來看不算強勁，但12月單月同比增幅達到5.7%，比11月環(huán)比也上升了0.3個百分點。

北京大學國民經(jīng)濟研究中心報告表示，從工業(yè)增加值分項來看，12月整體工業(yè)增加值增速高于上月，主要受采礦業(yè)增加值增速上升的影響。北京大學經(jīng)濟學院教授蘇劍認為，采礦業(yè)回暖得益于2018年底基礎(chǔ)建設(shè)發(fā)力，建筑業(yè)景氣回升。

2018 年經(jīng)濟數(shù)據(jù)一方面反映出經(jīng)濟總量和結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整方面的亮點，另一方面，部分指標也顯露出經(jīng)濟穩(wěn)增長的向好趨勢。

再比如，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2018年12月建筑業(yè)商務活動指數(shù)為 62.6%，比上月提升了3.3 個百分點，水泥產(chǎn)量的12月同比增速也比11月提升了 2.7 個百分點。這些指標都從數(shù)據(jù)上給出力證：2018年早些時候暫時處于低迷狀態(tài)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在2018年底開始表現(xiàn)出發(fā)力的勢頭。

“基建的政策閘門正在打開，這是一系列政策促進的結(jié)果。”牛犁說。

從項目準備上，2018年12月以來，國家發(fā)改委密集批復了上海等多個城市的新一輪地鐵建設(shè)規(guī)劃。資金準備方面，財政部預算司副司長郝磊在近期召開的2018年財政收支情況新聞發(fā)布會上表示，近期提前下達的2019年新增地方政府債務限額1.39萬億元，其規(guī)模達到2018年新增債務限額的63%。

用電量是另一個具有積極意味的前瞻性指標。國家能源局數(shù)據(jù)顯示，2018年全社會用電量68449億千瓦時，同比增長8.5%，增速創(chuàng)下了2011年以來新高。另一個反映經(jīng)濟增長的重要指標貨運量則顯示，2018年12月鐵路貨運總發(fā)送量扭轉(zhuǎn)了2017年底的負增長，實現(xiàn)發(fā)送量34648萬噸，比上年同期增長14%。

壓力與對策

在部分指標表現(xiàn)出亮眼和向好的趨勢之外，還有一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)，則表現(xiàn)出經(jīng)濟進一步穩(wěn)增長的壓力。

寧吉喆就2018年國民經(jīng)濟運行情況答記者問時表示，經(jīng)濟運行穩(wěn)中有變、變中有憂，外部環(huán)境復雜嚴峻，經(jīng)濟面臨下行壓力，前進中的問題必須有針對性地解決。

壓力從何來？這從GDP的動態(tài)變化中可見一斑。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2018年一季度至四季度，GDP同比增幅從6.8%逐季降至6.4%。

對于四季度經(jīng)濟增速的下滑，寧吉喆表示，2018年全球經(jīng)濟增長都在回落，中國經(jīng)濟月度乃至季度的一些指標可能發(fā)生波動，這也是正常的，不必過于擔心，關(guān)鍵是要看全年、看走向、看趨勢、看潮流。

從外部經(jīng)濟的走向與趨勢來看，2019年的壓力難以回避。2018年12月份，摩根大通全球綜合PMI為 52.7%，較 11 月份回落 0.5 個百分點。徐洪才認為，全球經(jīng)濟增長趨弱影響外部需求，再加上國際上加征關(guān)稅等激進的貿(mào)易保護主義措施在升級，這對全球投資者的信心將造成沖擊，將導致中國出口持續(xù)承壓。

國內(nèi)經(jīng)濟的壓力則首先從2018年底的制造業(yè)數(shù)據(jù)上體現(xiàn)出來。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速，從2017年的21.9%降至2018年的10.3%。海通證券首席經(jīng)濟學家姜超認為，由于企業(yè)盈利相對來年投資來說屬于先行性指標，因此，2019年制造業(yè)投資可能仍將面臨下行壓力。

從政策效果來看，同樣是有進有憂。在經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示基建投資回暖勢頭的同時，金融部門數(shù)據(jù)則顯示，貸款對于實體經(jīng)濟的支撐還有待發(fā)力。

央行數(shù)據(jù)顯示，2018年12月非金融企業(yè)及機關(guān)團體貸款中，中長期貸款新增額占同類企業(yè)12月新增貸款總額的比例，與2017年同期相比呈下降態(tài)勢。

2018年底召開的中央經(jīng)濟工作會議在談到貨幣政策時指出，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，保持流動性合理充裕，改善貨幣政策傳導機制。

中國人民大學財政金融學院教授趙錫軍表示，短期的票據(jù)融資大多用于資金周轉(zhuǎn)或非實體的投資，對實體經(jīng)濟的促進作用有限，這說明要么企業(yè)中長期投資需求尚待進一步撬動，要么銀行惜貸，資金向?qū)嶓w經(jīng)濟的傳導仍需進一步暢通。