基于排他型交叉效率方法的電氣設(shè)備行業(yè)上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)

□李 磊 費(fèi)湘軍

一、引言

企業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)一直是企業(yè)內(nèi)部管理部門、政府相關(guān)部門、企業(yè)利益相關(guān)者所關(guān)心的問題。電氣設(shè)備是我國(guó)工業(yè)的重點(diǎn)工程，行業(yè)正在逐漸進(jìn)入依靠創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、加快轉(zhuǎn)型升級(jí)、高效管理及生產(chǎn)的持續(xù)健康發(fā)展的關(guān)鍵階段。傳統(tǒng)電氣設(shè)備公司正在遭遇最嚴(yán)峻的考驗(yàn)，行業(yè)規(guī)模逐步下滑，競(jìng)爭(zhēng)激烈，毛利率不斷下滑。在此背景下，提高我國(guó)電氣設(shè)備行業(yè)的績(jī)效水平尤為重要，電氣設(shè)備行業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

針對(duì)我國(guó)電氣設(shè)備行業(yè)的績(jī)效，已有一些學(xué)者做了相應(yīng)的研究。劉超(2010)將綠色產(chǎn)品和綠色度概念引入到電氣設(shè)備全生命周期各個(gè)環(huán)節(jié)中，建立了電氣設(shè)備綠色評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。金明華，高建偉(2012)根據(jù)企業(yè)服務(wù)化轉(zhuǎn)型過程中的實(shí)際特點(diǎn)，利用平衡計(jì)分卡方法建立了電氣設(shè)備制造企業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)體系，以提升顧客的滿意度和企業(yè)的服務(wù)效率。朱長(zhǎng)征(2012)對(duì)陜西省電氣設(shè)備產(chǎn)業(yè)效率及其變動(dòng)情況進(jìn)行研究，結(jié)果顯示陜西省電氣設(shè)備產(chǎn)業(yè)效率逐步提高。粟美維，田峰(2015)利用EVA方法，對(duì)創(chuàng)業(yè)板電氣設(shè)備行業(yè)上市公司的績(jī)效進(jìn)行了研究。從上述文獻(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)針對(duì)電氣設(shè)備行業(yè)上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)相對(duì)不足；另外，這些研究采用的是傳統(tǒng)數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法，會(huì)導(dǎo)致評(píng)價(jià)結(jié)果被高估的現(xiàn)象。因此，本文將從定量角度，利用排他型交叉效率模型對(duì)我國(guó)電氣設(shè)備行業(yè)上市公司的績(jī)效進(jìn)行客觀合理的評(píng)價(jià)。

二、評(píng)價(jià)方法和數(shù)據(jù)

(一)評(píng)價(jià)方法。針對(duì)企業(yè)或者組織的績(jī)效評(píng)價(jià)，數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法(DEA)是最常用的評(píng)價(jià)方法。DEA由Charnes等(1978)提出，該方法最顯著的特性就是從投入和產(chǎn)出視角測(cè)算被評(píng)價(jià)單元的生產(chǎn)效率。然而，傳統(tǒng)的模型對(duì)企業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)存在兩大缺陷：一是所有的企業(yè)不能完全被排序(孫加森，2014)；二是CCR模型是單向評(píng)價(jià)體系(也稱自評(píng)體系)，即每個(gè)企業(yè)在評(píng)價(jià)過程中會(huì)從“利己”因素選擇偏好權(quán)重，從而導(dǎo)致評(píng)價(jià)結(jié)果“虛高”(吳杰，2008))。

為了解決上述問題，一些拓展的二次目標(biāo)DEA模型(也稱交叉效率模型)被提出來(lái)。其中最為經(jīng)典并且使用最多的是排他型交叉效率模型(Sexton et al，1986；Doyle et al，1994)。排他型交叉效率模型的優(yōu)點(diǎn)在于：一是可以對(duì)所有的決策單元進(jìn)行完全排序；二是最終的權(quán)重綜合了所有單元的權(quán)重，有效克服了評(píng)價(jià)結(jié)果“虛高”現(xiàn)象。鑒于這些優(yōu)點(diǎn)，本文主要采用排他型交叉效率模型對(duì)我國(guó)電氣設(shè)備行業(yè)的績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)，同時(shí)與傳統(tǒng)DEA方法的計(jì)算結(jié)果進(jìn)行比較分析。

(二)樣本和數(shù)據(jù)。本文選取電氣設(shè)備行業(yè)139家上市公司作為研究對(duì)象，研究數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)。投入指標(biāo)包括員工人數(shù)、研發(fā)投入金額、總資產(chǎn)和營(yíng)業(yè)成本，產(chǎn)出指標(biāo)為營(yíng)業(yè)收入，所有企業(yè)的統(tǒng)計(jì)性數(shù)據(jù)如表1所示。

根據(jù)表1可以發(fā)現(xiàn)，139家上市公司的投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)存在非常大的差距，如員工人數(shù)最大值是29,293人，最小值是176人，最大值是最小值的166倍；研發(fā)投入金額最大值是最小值的76,439倍；總資產(chǎn)最大值是最小值的437倍；營(yíng)業(yè)成本最大值是最小值的1,148倍；營(yíng)業(yè)收入最大值是最小值的1,245倍。

從上市公司上市板塊來(lái)看，這5個(gè)投入和產(chǎn)出數(shù)據(jù)的最大值都來(lái)自于上海電氣股份有限公司，是A股主板上市的大企業(yè)，而投入和產(chǎn)出的最小值基本都是來(lái)源于中小板和創(chuàng)業(yè)板的上市公司，由于中小板和創(chuàng)業(yè)板的上市公司多是中小企業(yè)，最小值出現(xiàn)在這些企業(yè)基本上屬于正?，F(xiàn)象。

三、實(shí)證研究

(一)CCR效率和交叉效率分析。利用排他型交叉效率模型，計(jì)算出139家上市公司的CCR效率平均值為0.835，交叉效率的平均值為0.717，這表明我國(guó)電氣設(shè)備行業(yè)上市公司的整體績(jī)效還不是太理想，仍有較大的提升和改進(jìn)空間。

圖1 電氣設(shè)備行業(yè)139家上市公司CCR效率值和交叉效率值

從圖1還可以得到兩個(gè)主要結(jié)果：一是CCR效率值一般高于交叉效率值。這主要是因?yàn)镃CR模型從“自利”角度挑選最符合自身效率最大化的評(píng)價(jià)權(quán)重，因此會(huì)導(dǎo)致效率值虛高現(xiàn)象。然后這種效率虛高現(xiàn)象在交叉效率方法中并未出現(xiàn)，從圖1可以發(fā)現(xiàn)，紅色的折線要低于藍(lán)色的折線，即交叉效率值低于CCR效率值。二是在CCR方法中，出現(xiàn)了兩個(gè)異常值，如圖1所示，第98家和第114家企業(yè)的效率值為分別為0.02和0.04，導(dǎo)致這一結(jié)果的原因在于本實(shí)證研究存在4個(gè)投入，當(dāng)投入指標(biāo)中有一個(gè)或兩個(gè)投入過大時(shí)，CCR評(píng)價(jià)方法就會(huì)給該企業(yè)一個(gè)很低的評(píng)價(jià)結(jié)果，然而交叉效率方法通過互評(píng)權(quán)重有效回避了異常值問題。

表2 東、中、西部地區(qū)電氣設(shè)備上市公司的效率平均值

(二)區(qū)域性效率分析。表2是電氣設(shè)備行業(yè)139家上市公司的東、中、西部分布情況及其效率平均值，從表2可以發(fā)現(xiàn)大部分電氣設(shè)備行業(yè)上市公司集中在中國(guó)東部地區(qū)，主要原因有以下3個(gè)方面。第一，人口優(yōu)勢(shì)。改革開放以來(lái)，中國(guó)東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展優(yōu)勢(shì)明顯，因此中國(guó)人口流動(dòng)的主要趨勢(shì)是從中西部向東部和東南沿海一帶流動(dòng)。電器設(shè)備生產(chǎn)制造企業(yè)需要大量的中低端技術(shù)職工，東部地區(qū)的人口優(yōu)勢(shì)使得更多的電氣設(shè)備企業(yè)在東部地區(qū)扎根。第二，科技優(yōu)勢(shì)。近年來(lái)，中國(guó)正在加速經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，因此電器設(shè)備行業(yè)也正在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)離不開技術(shù)研發(fā)的支持。而中國(guó)大部分高校和科研院所都集中在東部地區(qū)，因此基于技術(shù)的考慮，電氣設(shè)備企業(yè)更愿意在東部地區(qū)落戶。第三，外貿(mào)出口。隨著中國(guó)“一路一帶”戰(zhàn)略的不斷升級(jí)，沿途國(guó)家對(duì)中國(guó)電氣設(shè)備進(jìn)口需求也在不斷加大，進(jìn)一步刺激了該行業(yè)的外貿(mào)出口，而中國(guó)的外貿(mào)出口主要通過東部的港口將產(chǎn)品運(yùn)送到其他國(guó)家。因此，基于外貿(mào)運(yùn)輸?shù)目紤]，企業(yè)在東部地區(qū)進(jìn)行生產(chǎn)可以進(jìn)一步降低運(yùn)輸成本。另外，從表2還可以發(fā)現(xiàn)，東部地區(qū)電氣設(shè)備上市公司的效率平均值要高于中部和西部地區(qū)。主要原因是一方面東部地區(qū)具有人口優(yōu)勢(shì)，使得員工的培訓(xùn)成本降低；另一方面，基于外貿(mào)港口的空間臨近優(yōu)勢(shì)，運(yùn)輸成本又進(jìn)一步降低。因此，綜合以上2方面原因，使得東部地區(qū)的上市公司的績(jī)效明顯高于其他兩個(gè)地區(qū)。

表3 不同板塊上市公司效率值

(三)上市板塊效率分析。表3是根據(jù)企業(yè)上市板塊將139家電氣設(shè)備行業(yè)上市公司進(jìn)行了區(qū)分，可以看出創(chuàng)業(yè)板上市的40家上市公司的平均績(jī)效最高，其次是主板上市的51家上市公司，中小板上市的50家上市公司的平均績(jī)效相比較于創(chuàng)業(yè)板和主板最低，但這三個(gè)板塊的上市公司的平均績(jī)效差別并不大。創(chuàng)業(yè)板上市公司的平均效率值略高于其他板塊的主要原因在于：第一，創(chuàng)業(yè)版上市公司的規(guī)模一般比較小，且處于成長(zhǎng)發(fā)展階段，一旦發(fā)現(xiàn)發(fā)展問題，企業(yè)可以集中精力解決掉；第二，國(guó)家對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司募集資金的要求是只能用于發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)。因此創(chuàng)業(yè)板上市公司的績(jī)效要略高于其他板塊的。

表4 CCR有效的15家電氣設(shè)備上市公司

(四)標(biāo)桿企業(yè)分析。表4第三列是通過CCR模型計(jì)算后得出的經(jīng)營(yíng)有效的電氣設(shè)備行業(yè)上市公司，共15家，即這些上市公司的CCR效率值為1。除去這15家運(yùn)營(yíng)有效的上市公司，電氣行業(yè)余下的124家上市公司的績(jī)效都有待提升和改進(jìn)。然而，如前文所述，CCR效率值只能區(qū)分有效和無(wú)效，不能對(duì)有效企業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步區(qū)分和排序，因此通過排他型交叉效率模型計(jì)算出交叉效率值，可以對(duì)15家有效上市公司進(jìn)行完全排序，如第四列所示，可以發(fā)現(xiàn)15家經(jīng)營(yíng)有效的上市公司中，效率值排在前3名的分別是歐普照明、恒順眾昇和藍(lán)海華騰，可以被視為電氣設(shè)備行業(yè)的績(jī)效標(biāo)桿企業(yè)，供其他上市公司學(xué)習(xí)。

歐普照明位于東部沿海城市廣州，是一家創(chuàng)新型快速發(fā)展的公司，集研發(fā)、生產(chǎn)和銷售于一體的全球化照明企業(yè)，產(chǎn)品涵蓋家居、商照、電工、光源等領(lǐng)域，其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率已處于行業(yè)領(lǐng)先地位。恒順眾昇位于東部沿海城市山東，是一家跨國(guó)混合所有制集團(tuán)，主要業(yè)務(wù)有綠色電網(wǎng)建設(shè)、電力電能及新能源開發(fā)、礦產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、園區(qū)開發(fā)等，致力于電能質(zhì)量改善和諧波污染治理設(shè)備的研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，在電能質(zhì)量?jī)?yōu)化及電網(wǎng)節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域取得多項(xiàng)重大成果，達(dá)到了國(guó)際先進(jìn)水平。藍(lán)海華騰位于東部沿海城市深圳，致力于變頻器、伺服驅(qū)動(dòng)器、電動(dòng)汽車控制器、逆變器等電力電子產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)，具有高新技術(shù)企業(yè)和雙軟企業(yè)認(rèn)證，被評(píng)為中國(guó)變頻器十佳企業(yè)之一。通過上述分析可以發(fā)現(xiàn)，歐普照明、恒順眾昇和藍(lán)海華騰都十分注重科技和創(chuàng)新，因此，企業(yè)績(jī)效非常高，處于行業(yè)領(lǐng)先水平，值得行業(yè)其他上市公司學(xué)習(xí)。

四、結(jié)語(yǔ)

本文采用了排他型交叉效率方法研究了我國(guó)電氣設(shè)備行業(yè)上市公司的績(jī)效。主要有以下幾點(diǎn)發(fā)現(xiàn)：第一，我國(guó)電氣設(shè)備行業(yè)上市公司的整體績(jī)效還不是太理想，仍有較大的提升和改進(jìn)空間；第二，位于我國(guó)東部地區(qū)的電氣設(shè)備上市公司的整體績(jī)效要高于中部和西部地區(qū)；第三，在創(chuàng)業(yè)板上市的電氣設(shè)備公司的績(jī)效要略高于其他板塊；第四，電氣設(shè)備行業(yè)上市公司的績(jī)效值排在前3名的分別是歐普照明、恒順眾昇和藍(lán)海華騰，是電氣設(shè)備行業(yè)的績(jī)效標(biāo)桿企業(yè)，供其他上市公司學(xué)習(xí)。