長虹公司償債能力評(píng)價(jià)與改進(jìn)建議

李娟 安徽天路航空科技股份有限公司

前言：一個(gè)企業(yè)想要持續(xù)的經(jīng)營和繼續(xù)發(fā)展并且擴(kuò)張的話，企業(yè)往往避免不了會(huì)選擇負(fù)債經(jīng)營，負(fù)債經(jīng)營不僅使企業(yè)能夠繼續(xù)經(jīng)營下去，這時(shí)候，償債能力的分析就至關(guān)重要了，它是評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)能力的重要指標(biāo)之一。因此，企業(yè)在盡可能的利用外部資金的同時(shí)，也應(yīng)該重視對(duì)企業(yè)償債能力的分析。企業(yè)為了能夠持續(xù)和正常的經(jīng)營下去，就必須加強(qiáng)對(duì)償債能力的管理。

一、償債能力概述

償債能力，顧名思義，就是償還債務(wù)的能力和實(shí)力，企業(yè)的償債能力直接影響著企業(yè)的生存，這也是債權(quán)人對(duì)企業(yè)能不能歸還借錢的判別。償債能力的種類有短期和長期兩種。

短期的償債能力說的是企業(yè)可以在短時(shí)間內(nèi)償還完債務(wù)，而這個(gè)短的時(shí)間可能是一年，也可能是一個(gè)運(yùn)營的周期。而長期的償債能力說的就是企業(yè)在較長的時(shí)間里才能夠償還完債務(wù)，這個(gè)較長的時(shí)間可能是一年更久，也可能是多個(gè)運(yùn)營的周期之久。

二、影響上市公司償債能力分析的因素

（一）短期償債能力分析的影響因素

1.企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性的大小。任何企業(yè)的運(yùn)營都在于資金的量，企業(yè)的資金多，企業(yè)發(fā)展的快；企業(yè)的資金少，企業(yè)發(fā)展就有了充分的保障，而直接影響著資金的多少就是流動(dòng)資金量。資金流動(dòng)量又影響著企業(yè)短期的償債能力。如果企業(yè)資金流動(dòng)量的大，那么相應(yīng)的在短期內(nèi)償債能力也就強(qiáng)。如果企業(yè)資金流動(dòng)量小，那么相應(yīng)的在短期內(nèi)償債能力就會(huì)弱。

2.企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模與結(jié)構(gòu)。影響企業(yè)短期的償債能力的原因還有流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模大小。當(dāng)然，流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)也是影響企業(yè)短期的償債能力的原因。企業(yè)應(yīng)該收到的賬目和企業(yè)存下來的貨物，這兩者的比例則是影響本企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模和結(jié)構(gòu)的主要原因。通過對(duì)這兩者的比例進(jìn)行調(diào)整進(jìn)行提升企業(yè)的短期償債能力。

3.企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量水平。一個(gè)人能生存下去，身體里的血液有著至關(guān)重要的作用，就如一個(gè)企業(yè)能夠更好更健康的發(fā)展下去，企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金水平的高低也是非常重要的，企業(yè)的短期債務(wù)一般都會(huì)用流動(dòng)性較強(qiáng)的現(xiàn)金來償還。

（二）長期償債能力分析的影響因素

1.企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)。一棟古老的建筑能存在那么長的時(shí)間，他的內(nèi)部構(gòu)造一定有著他獨(dú)特的地方。一個(gè)企業(yè)想要長期的生存和發(fā)展下去，那就一定要有著良好的資金構(gòu)成，如今，許多企業(yè)選擇以融資來改變企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，這時(shí)候企業(yè)擁有著較強(qiáng)的資金結(jié)構(gòu)的話，融資起來就比較容易了，企業(yè)有著足夠的資金來源，才能增強(qiáng)企業(yè)的長期償債能力，才能為企業(yè)日后的發(fā)展做保障。

2.企業(yè)的獲利能力。獲利能力的大小也是影響企業(yè)長期償債能力的關(guān)鍵因素，沒有一個(gè)債權(quán)人和投資者愿意花資金去投資一個(gè)沒有利潤的項(xiàng)目，一切的投資都是以賺取利潤為目的的，企業(yè)獲利能力強(qiáng)，吸引了廣大投資者和債權(quán)人的眼光，那么企業(yè)的長期償債能力必定增強(qiáng)，企業(yè)的獲利能力弱，就沒有資金者和債權(quán)人愿意去投資項(xiàng)目，那么，這個(gè)企業(yè)的長期能力必定減弱，甚至導(dǎo)致自己的企業(yè)破產(chǎn)。所以，獲利能力的大小也是影響企業(yè)長期償債能力的關(guān)鍵因素。

三、長虹公司償債能力分析

（一）長虹公司簡(jiǎn)介

四川長虹有限公司創(chuàng)立于1958年，在國內(nèi)自主研發(fā)電器行業(yè)中算得上是歷史悠久，它的總部設(shè)在我國的四川綿陽。長虹公司本著責(zé)任和創(chuàng)新的精神想把自己的企業(yè)做成全球性的企業(yè)，它們奉行的企業(yè)文化是“三滿意”，以自己強(qiáng)大的員工團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)自己的企業(yè)之夢(mèng)。

（二）長虹公司償債能力分析

1.短期償債能力分析。長虹企業(yè)的流動(dòng)比率在2013年至2018年之間并沒有太大的變化，可以得出該企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性變化不大，2013年到2018年流動(dòng)比率有著明顯的上升，是由于企業(yè)在2013年開始擴(kuò)大規(guī)模，因此 2018年流動(dòng)比率有著明顯增加。存貨和應(yīng)收賬款在2014年到2017年有著明顯增多，銷售收入減少，該企業(yè)可能存在著銷售問題。面對(duì)大幅度增加的負(fù)債，必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)流動(dòng)比率下降，償債能力有所降低，2018年的流動(dòng)比率達(dá)到了歷史最低。從計(jì)算出來的速動(dòng)比率來看，企業(yè)2013到2018年的數(shù)據(jù)為：0.95、1.06、0.91、0.94、0.98、0.84；比值基本維持在1左右，在2014年達(dá)到了最高1.06，這是因?yàn)槠髽I(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)與企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債相差不大，有足夠的能力去償還負(fù)債。從上表的數(shù)據(jù)可以分析出企業(yè)的現(xiàn)金比率維持在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的范圍，而2015、2016和2018年因?yàn)槠髽I(yè)的市場(chǎng)占有率下降，現(xiàn)金比率都明顯偏低，導(dǎo)致企業(yè)短期償債能力下降，這說明該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況可能存在著一些問題。

2.長期償債能力分析。長虹公司從2013到2018年的公司資產(chǎn)在逐步的增加，在2017年達(dá)到了最大值6022461萬元，與此同時(shí)，負(fù)債也在當(dāng)年達(dá)到最大值，說明企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債有著一定的相關(guān)關(guān)系。而因?yàn)樵撈髽I(yè)在2014年經(jīng)歷了匯率貶值的現(xiàn)象，資產(chǎn)有了明顯的下降。非流動(dòng)負(fù)債在近幾年內(nèi)有著明顯的減少，說明企業(yè)長期負(fù)債正在逐漸的減少。再來看看股東權(quán)益，從2013年到2017年，股東權(quán)益逐年上升，說明企業(yè)管理得當(dāng)，發(fā)展前景良好，在2018年遭遇了匯率貶值，導(dǎo)致股東權(quán)益有所減少。長虹公司一般的經(jīng)驗(yàn)值在0.5左右，在0.5以下說明企業(yè)長期償債能力較強(qiáng)，但也不能過于太低，太低了說明企業(yè)對(duì)自身的前途發(fā)展缺乏信心。通過分析可知，長虹公司的資產(chǎn)負(fù)債率在2013年到2018年都在0.5以上，說明企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的變化比較同步，因而，長虹公司在長期的時(shí)間內(nèi)，償還債務(wù)的能力也沒有那么的強(qiáng)大。

（三）長虹公司償債能力的建議和對(duì)策

1.加強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)營管理，提高資金的利用效率。當(dāng)今社會(huì)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的越來越快，經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也越來越強(qiáng)烈。面對(duì)越發(fā)激烈的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，長虹企業(yè)如何在該環(huán)境中生存下去，良好的經(jīng)營管理是必不可少的。一個(gè)企業(yè)的償債能力并不高的話，管理者必定有著不可推卸的責(zé)任，良好的管理素質(zhì)和投資意識(shí)是一個(gè)優(yōu)秀的管理者所必須具備的，這樣就能夠及時(shí)的為企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，減少企業(yè)不必要的損失，進(jìn)而增加企業(yè)的利潤，使企業(yè)能在該行業(yè)有著一塊立足之地，并且有著長遠(yuǎn)的立足之地。

要想提高企業(yè)的償債能力，除了為企業(yè)提供良好的經(jīng)營管理之外，資金的利用率也是決定性的原因。企業(yè)在投資、經(jīng)營的時(shí)候使每一筆資金都收到最大的利潤，可以有效的提高企業(yè)的償債能力。

2.選擇合理的借款方式，制定合理的償債計(jì)劃。在如今經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的時(shí)代，很多企業(yè)都面臨資不抵債，最后走向破產(chǎn)的結(jié)局，很多研究和分析發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)破產(chǎn)的原因并不因?yàn)槠髽I(yè)沒有足夠的資金去支付它所欠的債務(wù)，欠的債務(wù)多并不可怕，它并不是致使企業(yè)破產(chǎn)的決定性原因。但是很多的企業(yè)有足夠的資金去償還它所欠下的債務(wù)，企業(yè)依然破產(chǎn)了。這是因?yàn)檫@些企業(yè)并沒有認(rèn)清自己的債務(wù)，沒有把自己的資金用在該用 的地方上，使得這些資金沒有發(fā)揮出它最大的價(jià)值，有錢要用在刀刃上，很明顯這些企業(yè)都把資金和錢打水漂了，沒有科學(xué)系統(tǒng)的合理計(jì)劃。有計(jì)劃才能更好的去執(zhí)行，負(fù)債和資金的運(yùn)作往往有著密不可分的關(guān)系，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)企業(yè)各個(gè)階段的發(fā)展來對(duì)企業(yè)進(jìn)行一系列的負(fù)債管理。

3.提高資產(chǎn)質(zhì)量，優(yōu)化償債指標(biāo)。企業(yè)想要持續(xù)經(jīng)營下去必定離不開資金的支持，企業(yè)的管理者必須加強(qiáng)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的有效控制，減少不必要的日常營業(yè)外支出，達(dá)到減少企業(yè)不必要的損失，增加企業(yè)的利潤的目的，這樣就能保證企業(yè)有足夠的流動(dòng)資金來滿足日常的經(jīng)營活動(dòng)，并且要加強(qiáng)負(fù)債管理并及時(shí)支付企業(yè)的借款利息和本金，提高企業(yè)的償債指標(biāo)。除此之外，也要根據(jù)企業(yè)的實(shí)際需求增加或減少資產(chǎn)，保證資產(chǎn)的質(zhì)量，這是為長虹企業(yè)提高償債能力打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)的前提。

結(jié)論：總之，償債能力的高低直接關(guān)系著企業(yè)能否正常的持續(xù)經(jīng)營下去，是企業(yè)各種厲害關(guān)系當(dāng)中的重中之重，在現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)如此激烈的環(huán)境下，企業(yè)應(yīng)該提高自身在償還債務(wù)方面的能力，這是他能長期健康發(fā)展的重要前提。提高企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量，優(yōu)化企業(yè)的償債指標(biāo)，并且選擇合理的借款方式和制定合理的償債計(jì)劃，為企業(yè)的每一步都打好基礎(chǔ)，才能讓企業(yè)更好更快的發(fā)展。