我國(guó)環(huán)境保護(hù)投融資方式研究

南開(kāi)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 張?chǎng)?/p>

長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，由于受到了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響，我國(guó)在環(huán)境保護(hù)的投融資之中習(xí)慣對(duì)政府的財(cái)政加以倚靠，這就是政府思維上的大包大攬與 資金在來(lái)源上過(guò)于單一的結(jié)果。目前，環(huán)境保護(hù)被列入公共用品之中，需要來(lái)自于政府的支持，并且在這之中政府需要發(fā)揮出重要的作用。但經(jīng)研究表明，我國(guó)政府在財(cái)政方面所面臨的財(cái)政赤字逐漸變得嚴(yán)重，若是處置不得當(dāng)勢(shì)必會(huì)爆發(fā)債務(wù)危機(jī)。在這一情況下，需要加緊對(duì)我國(guó)環(huán)境保護(hù)中投融資渠道加以開(kāi)發(fā)，對(duì)資金的來(lái)源進(jìn)行拓寬，使經(jīng)濟(jì)社會(huì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

1 我國(guó)環(huán)境保護(hù)投融資面臨投資效率不高的原因

我國(guó)在環(huán)保上存在的投資效率不高這一現(xiàn)象非常普遍，最主要的表現(xiàn)形式就是對(duì)處理城市的污水和垃圾設(shè)施、治理工業(yè)污染的設(shè)施在建設(shè)與運(yùn)營(yíng)中的管理都存在效率不高的現(xiàn)象，尤其是以上這些設(shè)施不可以正常的運(yùn)轉(zhuǎn)或者是并未實(shí)現(xiàn)設(shè)計(jì)中的預(yù)期的效果與效率。致使治理環(huán)境污染的設(shè)施在建設(shè)與運(yùn)營(yíng)中存在低效率的主要原因是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的缺乏。在城市環(huán)境的基礎(chǔ)設(shè)施這一領(lǐng)域之中，長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，我國(guó)政府所采取的就是政府進(jìn)行投資建設(shè)，事業(yè)單位對(duì)設(shè)施進(jìn)行管理與運(yùn)營(yíng)的這一模式，這是屬于政府壟斷的模式，是在制度上對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的排擠，嚴(yán)重缺乏效率。在這個(gè)領(lǐng)域之中，發(fā)達(dá)國(guó)家也有過(guò)這一類似模式。但是，我國(guó)所在的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制之下產(chǎn)生的這一政府壟斷的模式而造成的問(wèn)題是非常的嚴(yán)重與復(fù)雜[1]。在工業(yè)污染治理方面，大部分企業(yè)都是自行建設(shè)污染治理設(shè)施，然后再由企業(yè)自身進(jìn)行運(yùn)營(yíng)與管理，較少的企業(yè)會(huì)采用委托合同這一方式，對(duì)社會(huì)化的分工與規(guī)模的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)做到充分的利用，讓專業(yè)化的企業(yè)進(jìn)行污染的治理。因?yàn)橐?guī)模不經(jīng)濟(jì)，中小企業(yè)所采用的自己對(duì)設(shè)施進(jìn)行建設(shè)與運(yùn)營(yíng)的分散治理模式嚴(yán)重?fù)p失了投資效率。此外，這個(gè)狀況也與我國(guó)的環(huán)保服務(wù)業(yè)市場(chǎng)化的發(fā)展程度有關(guān)。在城市環(huán)境的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域中，市場(chǎng)化具有的本質(zhì)就是將政府在這個(gè)領(lǐng)域中壟斷的格局打破。在做法上主要包含以下三個(gè)方面：第一，城鎮(zhèn)中的居民需繳納處理生活污水和垃圾的費(fèi)用，向政府之外的投資者進(jìn)行城市環(huán)境的基礎(chǔ)設(shè)施這一領(lǐng)域的開(kāi)放，在設(shè)施的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)上需要面向社會(huì)進(jìn)行公開(kāi)招標(biāo)；第二，對(duì)現(xiàn)在的政府建設(shè)與事業(yè)單位運(yùn)營(yíng)的方式作出改革，將競(jìng)爭(zhēng)的這一機(jī)制引入其中，交給企業(yè)進(jìn)行商業(yè)化的管理；第三，鼓勵(lì)公共部門(mén)之外的一切經(jīng)濟(jì)主體參與到建設(shè)、運(yùn)營(yíng)與管理設(shè)施之中，進(jìn)行社會(huì)資金的吸收。因?yàn)椋Ｊ郊瓤梢允雇顿Y的效率得到提升，還具有融資的功能。因此，我國(guó)近些年來(lái)進(jìn)行的相關(guān)實(shí)踐非?；钴S，在治理環(huán)境污染的市場(chǎng)化政策與模式上都取得了重要的進(jìn)展。但是，就我國(guó)總體的形式而言，市場(chǎng)化的實(shí)踐依然處在發(fā)展初期階段。

2 我國(guó)環(huán)境治理中的投融資方式研究

2.1 市場(chǎng)主導(dǎo)融資模式與政府主導(dǎo)投資方式

我國(guó)對(duì)投融資有著極大的實(shí)際需求，但是基金的累計(jì)過(guò)慢，來(lái)源又受到了限制，應(yīng)該怎樣將解決這個(gè)矛盾問(wèn)題，不同的學(xué)者有著不同的看法。有些學(xué)者認(rèn)為有效的方法就是將環(huán)境保護(hù)變的市場(chǎng)化，將政策性的投資逐漸向商業(yè)化與精英化的投資進(jìn)行轉(zhuǎn)變[2]。例如，法國(guó)、英國(guó)等一些發(fā)達(dá)的國(guó)家與波蘭、韓國(guó)等一些新工業(yè)化的國(guó)家，污染控制投資55%以上是私營(yíng)部門(mén)實(shí)現(xiàn)的，有些國(guó)家在這方面的比例已經(jīng)超過(guò)了70%。即便是傳統(tǒng)的公共投資有著非常明顯的優(yōu)勢(shì)，如日本與法國(guó)，國(guó)家在污染控制中投資的結(jié)構(gòu)也正迅速地朝著市場(chǎng)化這一方向發(fā)展。但是，也有一些學(xué)者認(rèn)為環(huán)境保護(hù)屬于公共事業(yè)，這一領(lǐng)域有著極強(qiáng)的公益性，投資回報(bào)率幾乎為零，對(duì)社會(huì)資金的吸引力是嚴(yán)重缺乏的，政府務(wù)必將主導(dǎo)投資的作用發(fā)揮出來(lái)，即便是有社會(huì)資源樂(lè)于向處理城市中垃圾和污水、工業(yè)污染治理的領(lǐng)域投入，但是最終所承擔(dān)運(yùn)營(yíng)與投資的依然是使用者與政府。社會(huì)資金的介入僅僅是由使用者與政府在設(shè)施服務(wù)中享有優(yōu)先權(quán)，然后再逐步對(duì)費(fèi)用作出分期償還。市場(chǎng)主導(dǎo)型的融資模式在趨利性上是非常強(qiáng)烈的，和環(huán)保產(chǎn)業(yè)中公益的性質(zhì)與高投資、見(jiàn)效慢這一特點(diǎn)是存在著沖突的，若完全倚靠必然導(dǎo)致環(huán)保產(chǎn)業(yè)在發(fā)展中的不協(xié)調(diào)。而政府主導(dǎo)型這一投資模式，就可以很好的對(duì)基金的分布行業(yè)與地域之間存在的矛盾加以協(xié)調(diào)[3]。但是，政府主導(dǎo)型不是支持政府形成壟斷。在工業(yè)污染治理方面，因?yàn)橛兄^(guò)重的歷史包袱，市場(chǎng)資金介入的不夠充足，需要將以政府投資為主體當(dāng)作前提，對(duì)社會(huì)化的分工與規(guī)模的經(jīng)濟(jì)效益加以利用，將企業(yè)污染治理逐漸向?qū)I(yè)化轉(zhuǎn)變，從而將分散治理這一模式下產(chǎn)生的投資效率嚴(yán)重?fù)p失的問(wèn)題加以解決。對(duì)于城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施這一領(lǐng)域，即便是有著較為成熟市場(chǎng)運(yùn)作的污水處理行業(yè)，也需要將政府主導(dǎo)投資的作用發(fā)揮出來(lái)，使給水與排水實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)發(fā)展。

2.2 債權(quán)融資模式與股權(quán)融資方式

長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，我國(guó)在治理環(huán)境的過(guò)程中需要的資金不僅需要國(guó)家撥款，更多是需要通過(guò)債權(quán)的形式進(jìn)行融資，尤其是倚仗國(guó)債的發(fā)行。債權(quán)式的融資模式有著可控性與集中性兩個(gè)特點(diǎn)，但是依然會(huì)存在一定的問(wèn)題。例如，地方政府會(huì)向中央進(jìn)行尋租，跑到中央去批項(xiàng)目、要投資，對(duì)行政手段過(guò)分的依賴，沒(méi)有充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)行資源配置的作用。股權(quán)融資方式因?yàn)槿谫Y具有的直接性、資金來(lái)源具有的分散性與融資者具有的自主性等一些特點(diǎn)，可以將社會(huì)的閑散資金集中起來(lái)融入環(huán)保領(lǐng)域之中。而且我國(guó)在治理環(huán)境中股權(quán)式與產(chǎn)業(yè)化的融資模式可以使環(huán)保企業(yè)的“造血功能”得到增強(qiáng)，使產(chǎn)業(yè)的發(fā)展得到促進(jìn)。在工業(yè)污染治理領(lǐng)域，需要將債權(quán)融資作為主要模式。而且還需要做到的是：第一，使債券的品種實(shí)現(xiàn)多樣化，對(duì)發(fā)行城市中環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的專項(xiàng)國(guó)債加以考慮，對(duì)發(fā)行的主體與借債人做到進(jìn)一步的明確，對(duì)中央政府與地方政府和項(xiàng)目單位之間存在的關(guān)系加以明確，使專項(xiàng)國(guó)債市場(chǎng)化的運(yùn)作得以實(shí)現(xiàn)；第二，將部分國(guó)債更改成為市政債券，吸引眾多社會(huì)的資金用于高投資回報(bào)或者不高但是有著穩(wěn)定利潤(rùn)的基礎(chǔ)設(shè)施，如此一來(lái)，政府就可以將節(jié)省的有限資金用來(lái)投資于低回報(bào)率的公益項(xiàng)目。而在治理城市污染的領(lǐng)域就需要主要應(yīng)用股權(quán)的融資模式：第一，股票市場(chǎng)的融資；對(duì)高效益與大規(guī)模的環(huán)保企業(yè)進(jìn)行股份制的改造，并且做上市的推薦。在審批上市公司的時(shí)候，國(guó)家需要給予一定的優(yōu)惠政策，使環(huán)保投資企業(yè)上市的速度得到加快，對(duì)環(huán)保上市企業(yè)進(jìn)行股票的發(fā)行予以鼓勵(lì)與支持，利用社會(huì)中的融資使企業(yè)資本實(shí)現(xiàn)籌集與擴(kuò)張，使企業(yè)在環(huán)保中的投資能力得到增強(qiáng)；第二，第二股票交易市場(chǎng)的融資。我國(guó)在環(huán)保產(chǎn)業(yè)中的發(fā)展并不成熟，大部分的企業(yè)在規(guī)模上都是中小型的。但是，仍有一些環(huán)保企業(yè)有著高科技的特征和良好的發(fā)展前景，在投資上的價(jià)值也非常高，所以向國(guó)內(nèi)高科技與中小型的企業(yè)給予融資為主的香港第二股票交易市場(chǎng)，一定能夠?yàn)檫@些以綠色為概念的企業(yè)給予廣闊資金來(lái)源。

2.3 項(xiàng)目融資模式中的融資方式

自從我國(guó)使用多種形式將外資引入到我國(guó)環(huán)境治理領(lǐng)域后，各種各樣新興的融資模式相繼出現(xiàn)，例如，TOT、ABS和BOT等。各種各樣的融資模式各有利弊。BOT是我國(guó)目前非常常見(jiàn)的融資項(xiàng)目，20世紀(jì)末廣東沙角電廠在我國(guó)的三峽水庫(kù)區(qū)建成的若干個(gè)污水處理廠，使用的就是BOT模式。政府使用BOT模式能夠吸引到大量社會(huì)上閑散的資金與國(guó)外的資金，使財(cái)政的負(fù)擔(dān)得到減輕；并且BOT可以在建立基礎(chǔ)設(shè)計(jì)的前提下將先進(jìn)方法與手段引進(jìn)來(lái)，將項(xiàng)目在建設(shè)上的質(zhì)量得到提升，并且使建設(shè)的進(jìn)度加快，從而使用較低的價(jià)格讓社會(huì)公眾獲益[4]?？傮w來(lái)說(shuō)，上述融資方式的核心目標(biāo)就是將降低風(fēng)險(xiǎn)作為前提進(jìn)行最大限度融資，只是所選擇的是不同的方式而已。所以，簡(jiǎn)單地對(duì)優(yōu)劣加以強(qiáng)調(diào)，并沒(méi)有什么實(shí)際意義，對(duì)融資的方式如何完善才是需要考慮的問(wèn)題。BTO這一方式在我國(guó)經(jīng)驗(yàn)最豐富、實(shí)例最多、時(shí)間最長(zhǎng)，也不能夠因?yàn)檫\(yùn)用出現(xiàn)的些許問(wèn)題就作出否定，而是需要利用立法不斷完善，在對(duì)環(huán)保項(xiàng)目進(jìn)行融資的時(shí)候進(jìn)行推廣，使項(xiàng)目建設(shè)在成功率上得到提高，使融資的成本得到降低。但是，因?yàn)槭艿搅宋覈?guó)在證券上的發(fā)行制度、信用等級(jí)的評(píng)估制度與會(huì)計(jì)的制約制度，需要在我國(guó)的環(huán)保融資之中謹(jǐn)慎使用。TOT這一模式不包含建設(shè)中項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，因此大大地降低了風(fēng)險(xiǎn)，加上TOT所涉及到的環(huán)節(jié)比較少，相應(yīng)的也會(huì)減少一些附屬費(fèi)用，有效地降低融資成本，對(duì)產(chǎn)品價(jià)格降低也是非常有利的。所以，可以參照項(xiàng)目的特點(diǎn)從而在使用上有選擇地進(jìn)行。

3 結(jié)語(yǔ)

綜上所述，現(xiàn)如今，我國(guó)在環(huán)境保護(hù)中的投融資所面臨的問(wèn)題主要有投資的效率低和投資總量不足。投資效率不高是因?yàn)榄h(huán)保設(shè)施在建設(shè)和運(yùn)營(yíng)體制在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力上的缺失。在這一基礎(chǔ)之上，以改善現(xiàn)在已有投資與融資結(jié)構(gòu)目的作為基礎(chǔ)，對(duì)我國(guó)環(huán)境保護(hù)中投融資的方式展開(kāi)研究。目前，環(huán)境保護(hù)被列入公共用品之中，需要來(lái)自于政府的支持，并且在這之中政府需要發(fā)揮出重要的作用，需要加緊對(duì)我國(guó)環(huán)境保護(hù)中投融資渠道的開(kāi)發(fā)，對(duì)資金的來(lái)源進(jìn)行拓寬，使經(jīng)濟(jì)社會(huì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。