網貸平臺風險管理文獻綜述

賴詩琳

（泉州財貿干校，福建 泉州362000）

1 國外網絡借貸研究

國外網絡借貸在借款成功因素方面的研究主要集中在借款人信息披露方面，如：性別（Ravina，2007）、種族、（Barasinska，2009）、年齡（Pope 等，2008）、借款金額（Pruo，2010）文化與地域、照片（Duarte、Ravina，2012）、借款信息的描述等，研究發(fā)現符合投資者偏好或是有加入網絡社群、能有背書擔保等能給出借人可信任感的軟信息，提供越齊全、文本描述越詳實有技巧、信息披露越多，借款成功率越高。

國外網絡借貸在出借行為方面的研究主要集中在出借人的信息推斷能力、羊群行為、理性學習行為三方面。Lyer 從出借人信息推斷能力研究，他認為出借人可以信息推斷借款者質量并決定競標利率。Herzenstein.et al（2010）、Wang（2010）、Michal（2011）、Lee（2012） 和Eunkyoung Lee，Byungtae Lee(2012)從出借人羊群行為研究。Herzenstein.et al 認為羊群行為可以降低出借人風險，縮短競標過程；Wang 認為羊群行為會造成出借人資金浪費，錯失良好借款項目并增加投資風險；Michal 提出出借人羊群行為隨著借款人信息及投標累計呈邊際遞減；Lee B、Lee E 提出出借人的羊群行為具有盲目性缺陷；Eunkyoung Lee，Byungtae Lee 證實網絡借貸存在隨著標的邊際效益遞減的從眾效應。

國外網絡借貸在網絡借貸平臺方面的研究主要從平臺自身定位、作用、行為等方面考慮。Greiner&Wang 和Herrero－Lopez 認為平臺是將資金供需雙方鏈接的中介平臺。Steelmann（2006）認為網貸無實名制的交易行為會面臨信息不對稱及信用風險。Miller 實證發(fā)現平臺披露的借款者信用信息越全面，越能幫助老投資者甄別借款者質量，越能吸引甄別能力高的新出借者進入平臺，同時能使平臺總體的違約率降低7%，投資者回報率提高12%。Lin（2009）認為出借人和借款人能利用平臺上實時公布的信息節(jié)約搜索借款需求、獲得資金支持的時間成本。Rocholl（2010）認為平臺可能以自己利益為導向引入高風險項目，使出借人資本受損。Freedman S.和JinG Z.（2014）提出，基于社交網絡的網貸平臺整體違約率高，在此類平臺投資需更加謹慎。Wei 和Lin 認為平臺設定的一口價機制提高借款成功率的同時也提高了借款利率和違約率。

2 國內網絡借貸研究

國內的研究除了圍繞風險與監(jiān)管展開以外，還有平臺本身的網絡借貸發(fā)展模式及特征、借款人的借款成功因素和出借人的出借行為等方面的研究。

國內網絡借貸在借款成功因素方面，李焰（2014）、王會娟（2014）、繆連英（2014）、錢炳（2015）、張正平（2015）、陳曉紅（2016）分別肯定了信息提供詳細程度、“勤奮”和“成功”人格特征的描述、推薦信任和朋友關系的社會資本、高聲譽高信用、社會資本和財務因素、借款人發(fā)布的軟信息與出借人相似等因素，對借款成功率的正面作用。

國內網絡借貸在出借行為方面，陳冬宇（2013）和劉志明（2014）分別基于社會認知理論、說服的雙過程模型，發(fā)現借款人的社會資本、信息的啟發(fā)式和系統(tǒng)式線索對投資者出借行為的影響。曾江洪等（2014）、廖理等（2015）和吳佳哲（2015）分別利用拍拍貸、人人貸、Kiva 數據論證了出借人羊群行為的存在及理性，存在及特點、存在及原因。吳慶田等（2016）對影響出借人決策的因素排序。廖理等和何平平等實證肯定出借人信息推斷能力。王正位利用人人貸數據肯定出借人理性學習行為。

網貸風險監(jiān)管方面，國外學者大多從個人征信體系、信用評估、加強行業(yè)自律和監(jiān)管等角度完善P2P 行業(yè)的風險監(jiān)管體系[1]。Lin（2009）對Prosper 的平臺數據進行分析，認為平臺借款人信用資質對平臺借款的成功還款起著至關重要的作用。借款人的信用水平越高，提供的個人信息越詳細，平臺的信用評估成本越低，借款還款率越高。Iyer（2009）發(fā)現將互聯網社交信息引入P2P 平臺大數據征信系統(tǒng)，能夠幫助平臺更好地降低信用風險，有利于降低平臺借款的逾期率。Weiss（2010）認為網絡借貸的非法詐騙行為給整個P2P 網貸行業(yè)的聲譽造成了惡劣的影響，應加強網絡借貸的風險控制體系建設。

國內網貸風險監(jiān)管方面，張金艷（2013）基于“人人貸”平臺把網絡借貸分為三種類別，分析其共同存在的風險種類，如政策風險、信用風險等和依據各自特性存在的諸如違規(guī)風險之類的特定風險。王國梁（2013）在研究我國網貸行業(yè)發(fā)展歷程、現狀后，基于大部分網貸平臺的運營模式，從宏觀提出創(chuàng)設良好的行業(yè)發(fā)展環(huán)境、增強金融經濟相關知識的普及、支持普惠金融發(fā)展及轉型創(chuàng)新、增強監(jiān)管力度等建議。在網貸行業(yè)狀況頻發(fā)的狀態(tài)下，樊云慧（2014）呼吁借鑒國外網貸行業(yè)發(fā)展經驗因時制宜、因地制宜制定合適的監(jiān)管制度，尤其要明確我國網貸行業(yè)的監(jiān)管機構及監(jiān)管政策的實施部門，將監(jiān)管制度有效實施、相關措施落到實處。趙玉平、胡鵬（2015）圍繞違約風險縱深研究，從平臺風險控制手段分析其違約風險的產生原因，并提出有針對性的建議，從而讓平臺的違約風險通過違約率、違約損失率等指標的降低切實體現。高舒婭（2015）認為對P2P 網絡借貸平臺存在諸如非法集資、信息披露、舉證職責分擔等的問題，并從資金池、金融消費者保護、責任劃分三方面，分析網貸平臺所面臨的法律風險問題，強調要規(guī)范并監(jiān)管網貸平臺資金池的使用。羅建華，譚嘉玲（2015）認為我國P2P 網貸存在政策風險、信貸技術風險、信用風險、中間賬戶監(jiān)管缺位風險，這四個風險制約P2P 行業(yè)的發(fā)展，并分析了出現上述風險的原因。王長江，楊金葉（2015）肯定了網貸行業(yè)對經濟的正面作用和對實體經濟的促進，但由于我國網貸行業(yè)的特性和風險，需要國家的力量去引導扶持，國家應鼓勵、引導其正面發(fā)展，既不能過分寬松，也不因過嚴而限制行業(yè)發(fā)展，要創(chuàng)新對網貸行業(yè)的監(jiān)管手段，進行適度監(jiān)管。曹陽（2016）認為我國應從制度上建立相應的體系，規(guī)范化監(jiān)管網貸行業(yè)，如在法律里用條文規(guī)定，信息披露的程度、安全、表現，全國性信用體系的建立、個人賬戶管理及自律管理等方面規(guī)范帶動行業(yè)的發(fā)展，從而降低我國網貸行業(yè)由于國情和經濟社會現狀所面臨的各種風險，走出對我國網貸行業(yè)的中國式監(jiān)管困境，讓我國金融安全、公平和效率之間的統(tǒng)一在網貸行業(yè)中體現。葉青等（2016）認為P2P 平臺的監(jiān)管應從平臺實力、風險識別水平、風險治理水平、風險承擔水平、保證金以及風險特征等層面綜合考慮。孫寶文等（2016）通過構建指標體系對P2P 風險進行了評估，并運用實證模型進行了考察，發(fā)現P2P 風險管理與平臺運營時間長短、高管教育水平以及平臺收益相關。劉超、崔玉靜（2017）基于我國P2P 網絡借貸的發(fā)展情況，深入分析了我國P2P 網絡借貸存在信用風險、欺詐風險、信息安全風險和操作風險，提出了引入信用評級機制、引入第三方存管制度、建立網絡借貸平臺檔案數據庫、實行“負面清單制”管理模式和優(yōu)化P2P 網絡借貸平臺業(yè)務流程五點風險管理對策。

3 結論

國外學者大多默認征信體系完善，在此前提下以實證研究為工具從借貸雙方、平臺作用以及這兩方面產生的風險進行網貸行業(yè)的研究。在風險管理方面則側重以平臺或者整個網貸行業(yè)某一個方面的風險進行點的研究，側重小方面的縱深研究，或者方法上的完善。

國內學者則默認征信體系不完善，在此基礎上主要從風險識別與防范、風險監(jiān)管等角度切入，對網絡借貸的定性研究較多，相關實證研究傾向于依托個體平臺數據，注重從宏觀方面來探討和研究網貸平臺面臨的問題、發(fā)展趨勢、管理等。