P2P平臺運營中的信用狀況分析

劉敏志

[摘 要]隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，P2P平臺成為網(wǎng)絡(luò)時代頗受關(guān)注的運營平臺。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融平臺“爆雷”風(fēng)險事件，各地相繼出臺了互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治方案，P2P要想更好地進行運營必須進行整改，國家對互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的要求就是合規(guī)的平臺進行業(yè)務(wù)調(diào)整，不合規(guī)平臺加速淘汰清理，留給行業(yè)和投資人一片干凈的投資凈土。

[關(guān)鍵詞]P2P;政府金融管理機構(gòu)監(jiān)管;P2P平臺自身風(fēng)控管理能力

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2019.36.062 ?針對互聯(lián)網(wǎng)金融平臺“爆雷”風(fēng)險事件，各地相繼出臺了互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治方案，吉林省互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室簽發(fā)了《關(guān)于開展互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作自查及研究下一階段工作方案的通知》（吉機發(fā)1355號，2018年7月19日），對穩(wěn)步推進互聯(lián)網(wǎng)金融，特別是網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險專項整治工作提出了明確要求。文件明確規(guī)定：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域清理整頓完成時間延長至2019年6月，其他領(lǐng)域重點機構(gòu)應(yīng)于2018年6月底前將存量違規(guī)業(yè)務(wù)化解至零。

1 P2P現(xiàn)狀

1.1 行業(yè)內(nèi)外易受輿論影響而恐慌

根據(jù)互金協(xié)會最新消息可知：近期中國P2P網(wǎng)貸平臺關(guān)停數(shù)量增加，預(yù)計P2P退潮或仍將持續(xù)2～3年，3年后正常運轉(zhuǎn)平臺預(yù)計不超過200家，僅為目前運營平臺數(shù)量的10%左右。預(yù)計新一輪對P2P的監(jiān)管細則及現(xiàn)場檢查即將開啟，或在2019年6月前完成進一步的整改驗收。這意思就是說，P2P網(wǎng)貸平臺爆雷的情況并不會停止，而會一直持續(xù)下去，甚至可能延續(xù)2～3年。而現(xiàn)在正常運營的網(wǎng)貸平臺數(shù)量在1830家左右，三年后如果剩余不足10%的話，也就是能夠剩下100多家，按照互金協(xié)會目前披露的數(shù)量120家來看，綜合數(shù)量也不會比這個數(shù)超出多少。

面對這個靠什么都感覺靠不住的P2P行業(yè)，在合規(guī)的重壓下圈內(nèi)圈外似乎都彌漫著一股詭異的驚悚感。不良平臺的行業(yè)從業(yè)者，自知內(nèi)部在操作上存在著一些不正規(guī)的情況，心中僅存的那一絲正義，都會為這樣的平臺以及自己的未來感到焦慮甚至恐慌。而用戶看到自己身邊的平臺一個個地都在倒下，特別是那些熟知的，不管是對平臺的信心還是對自我的安慰，也都在被逐漸消磨。

1.2 合規(guī)政策與監(jiān)管部門倒逼行業(yè)自清

P2P的安全問題，有相當(dāng)一部分出借人表示自己已經(jīng)不再敢接觸P2P這個行業(yè)，甚至脫離了這個行業(yè)。由此，這也間接的表明了有許多投友很明顯信任感已經(jīng)在下降。再加上近期雷潮四起，如果平臺真的是誠實運營與合規(guī)，一般情況下是不會遭到擠兌的。而如今正在遭到與已經(jīng)遭到擠兌的平臺，無外乎是自身運營能力不足，再加上本身項目或者資產(chǎn)不合規(guī)，存在標的與項目期限錯配，受到監(jiān)管的沖擊比較大，從而導(dǎo)致用戶的復(fù)投意愿不會太高。在有關(guān)人士看來，當(dāng)前行業(yè)頻繁爆雷，實際上是監(jiān)管政策倒逼所致，后面還會有類似的情況反復(fù)上演。不過還有人士認為，一些P2P網(wǎng)貸平臺的退出是行業(yè)良性退出的一個必然結(jié)果，這并不是所有的平臺都是非法集資或者惡意趨利，有些平臺可能確實出現(xiàn)了一些風(fēng)險，例如無法兌付或者逾期、展期的情況，可就整個行業(yè)來說，P2P網(wǎng)貸還是向著好的方向發(fā)展，并沒有偏離互金互惠的軌道。

1.3 高息的背后可能也是最后的狂歡

隨著風(fēng)險的暴露，以前打著高息的平臺已經(jīng)逐漸退出舞臺，網(wǎng)貸行業(yè)整體收益率下行。整個P2P行業(yè)的綜合收益率保持在8.56%～10.98%。這也就意味著原來一直活躍在各大平臺喜歡投資短期一月與三月標的獲得高收益率的羊毛黨們，已經(jīng)沒有太多的羊毛可以薅。而一些心懷不軌的平臺，正是利用了羊毛黨們的這種心理“請君入甕”，在羊毛黨們都入套的時候，再計劃趁機撈上一筆以便跑路。

2 P2P平臺陷入困境的原因

2.1 相關(guān)行業(yè)政策缺失

我國第一家P2P是2007年6月在上海成立的“拍拍貸”，而全國性的監(jiān)管法律《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)管理暫行辦法》直到2016年8月才出臺，也就意味著P2P行業(yè)事實上經(jīng)歷了十年的裸奔之旅。金融行業(yè)因其巨大信息不對稱性和利益關(guān)聯(lián)的直接性，一旦脫離監(jiān)管，失控是必然的，只是時間問題。金融必須有門檻，金融必須有監(jiān)管。P2P平臺自發(fā)起之時，就缺乏行之有效的行業(yè)政策，統(tǒng)一的操作標準，再看我們遲到10年的監(jiān)管法律，現(xiàn)在的監(jiān)管格局基本框架是：央行負責(zé)定調(diào)，搭建監(jiān)管制度框架;銀保監(jiān)會負責(zé)行為監(jiān)管;金融辦（局）負責(zé)機構(gòu)監(jiān)管、整改驗收、備案以及備案后監(jiān)管;互金協(xié)會負責(zé)制定自律性的相關(guān)標準，組織培訓(xùn)檢查、會員管理等?？梢?，我國對于P2P行業(yè)的監(jiān)管是典型的“多龍治水”，結(jié)果必然是監(jiān)管真空。

2.2 政府金融管理機構(gòu)監(jiān)管不力

所謂專業(yè)人士做專業(yè)事，政府金融機構(gòu)職能部門缺乏專業(yè)人才對P2P網(wǎng)貸平臺進行指導(dǎo)和監(jiān)督，未能形成有效的管理體系，致使小貸公司和P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在經(jīng)營、競爭方面處于無序狀態(tài)，出現(xiàn)問題直接進入法律層面，給社會和民眾造成恐慌和財產(chǎn)損失。

2.3 P2P平臺自身風(fēng)控管理能力較差

P2P平臺，多數(shù)是由小貸公司演化而來，民營企業(yè)居多，起點參差不齊、魚龍混雜。有些平臺對風(fēng)險把控不重視，不設(shè)置風(fēng)險監(jiān)控崗位，或形同虛設(shè)，以家族式管理為主，做不做，怎么做，老板說了算。朋友貸、親戚貸、自融貸，是其起步的主要客戶來源，隨著時間的推移，這些網(wǎng)貸的局限性就逐漸顯現(xiàn)出來。

從P2P的商業(yè)模式來講，平臺必須嚴守“信息中介本質(zhì)”，因為一旦出現(xiàn)“自融”“資金池”“剛性兌付”等信用混同的問題，P2P絕對不是P2P本身了，就是事實上的“銀行”了，從刑法上也就離“非法經(jīng)營”“集資詐騙”“非法集資”“非法吸收公眾存款”等一系列金融犯罪不遠了。筆者認為，法律風(fēng)險是最大的風(fēng)險，控制刑事犯罪風(fēng)險應(yīng)該是P2P風(fēng)控的底線，一旦控制不好，就是牢獄之災(zāi)。

3 解決的途徑

3.1 在監(jiān)管層面需要有所作為

政府需要完善對P2P行業(yè)的監(jiān)管，墨守成規(guī)地用對信息中介機構(gòu)的監(jiān)管法規(guī)來監(jiān)管P2P平臺已經(jīng)完全沒有意義。國內(nèi)對P2P的多頭監(jiān)管一直在“踢皮球”，這就需要建立有效的主管部門，例如美國貸款平臺均由證監(jiān)會進行監(jiān)督，出售給投資者的都是在證監(jiān)會注冊的產(chǎn)品，這也換來了美國貸款平臺“零跑路”記錄。此外，無論哪家機構(gòu)主導(dǎo)監(jiān)管，建立和完善信息披露制度、推進P2P信用體系建設(shè)以及打擊騙貸黑產(chǎn)是重中之重。

3.2 納入人民銀行征信系統(tǒng)

將小貸公司、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺等非銀融資納入人民銀行征信系統(tǒng)，對公司客戶和個人征信進行全方位監(jiān)控，不留死角，避免非銀資金體外循環(huán)。

3.3 平臺層面，業(yè)務(wù)合規(guī)化、風(fēng)控科技化刻不容緩

很多網(wǎng)貸平臺由于深陷“自融”“資金池”“剛性兌付”等經(jīng)營模式問題，目前要求其一夜之間完全合規(guī)是不現(xiàn)實的，那么就需要在爆雷潮中暫停新增不合規(guī)業(yè)務(wù)規(guī)模的同時加速融資，增強資金流動性，增強資本實力，維護好投資者信心，減少資金流出和客戶流出，為化解平臺危機爭取時間和空間。當(dāng)爆雷潮過后，P2P平臺需要進行反思和整改，只有合規(guī)化經(jīng)營、比拼金融科技水平，進而回歸最初的信息中介平臺才能熬到官方備案的幸福時刻。

3.4 投資者層面

投資者需要真正樹立風(fēng)險意識，投資P2P是絕對的高風(fēng)險投資，顯然不等同于銀行理財產(chǎn)品，更不是存款，不能片面追求高收益，蒙眼買產(chǎn)品。低門檻、高收益、高流動性（金融不可能三角）的理財產(chǎn)品往往帶有極高風(fēng)險。在這波爆雷潮中，已經(jīng)有無數(shù)投資者血本無歸，愿天下能少一波新韭菜。

參考文獻：

[1] 肖曼君，歐緣媛，李穎 . 我國 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸信用風(fēng)險影響因素研究——基于排序選擇模型的實證分析 [J].財經(jīng)理論與實踐，2015（36）.

[2] 王敬慈 .P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的風(fēng)險控制研究 [J].財經(jīng)界，2015（2）.