全球農(nóng)化領(lǐng)域大舉并購的原因、影響和應(yīng)對(duì)*

◎柏 娜 楊 光

2015年，世界最大的種子企業(yè)孟山都宣布希望以450 億美金收購世界最大的農(nóng)化公司瑞士先正達(dá)，掀起了全球大型農(nóng)化企業(yè)整合的新浪潮。此后，國際巨鱷牽手消息不絕于耳，先是瑞士先正達(dá)拒絕孟山都接受中國化工并購邀約，再是美國陶氏和杜邦宣布合并，后是德國拜耳和孟山都達(dá)成收購協(xié)議，全球農(nóng)化市場(chǎng)迎來新一輪結(jié)構(gòu)性洗牌，資金、技術(shù)和渠道資源重新整合，對(duì)全球農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展影響深遠(yuǎn)。

根據(jù)國際投資的壟斷優(yōu)勢(shì)理論和內(nèi)部化理論，企業(yè)開展跨國并購的主要驅(qū)動(dòng)因素是獲取技術(shù)、資源、市場(chǎng)、品牌等要素。企業(yè)通過跨國并購戰(zhàn)勝技術(shù)創(chuàng)新鴻溝，實(shí)現(xiàn)技術(shù)追趕［1］，利用“全球工廠”和“全球市場(chǎng)”，在世界范圍內(nèi)配置資源、布局營銷網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和交易成本的降低［2］，充分挖掘商標(biāo)品牌等無形資產(chǎn)，在最短時(shí)間內(nèi)，迅速提升自身發(fā)展戰(zhàn)略［3］?？鐕①弻?duì)于東道國具有雙重影響，積極影響表現(xiàn)為加快技術(shù)革新、激發(fā)資本活力、優(yōu)化資源配置以及提升本土品牌國際化形象［4］，消極影響表現(xiàn)為引發(fā)產(chǎn)業(yè)壟斷，阻礙市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，威脅產(chǎn)業(yè)安全和國家安全［5］。本文立足已有研究基礎(chǔ)，聚焦農(nóng)化領(lǐng)域，探討了并購整合的原因、特點(diǎn)、影響，并提出了相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施及建議。

一、本輪世界農(nóng)化巨頭并購整合的原因

全球農(nóng)作物價(jià)格下跌，農(nóng)資產(chǎn)品需求低迷是世界農(nóng)化巨頭積極聯(lián)手的導(dǎo)火索。農(nóng)化企業(yè)通過聯(lián)合，實(shí)現(xiàn)研發(fā)資源整合、業(yè)務(wù)版塊互補(bǔ)，形成協(xié)同效應(yīng)，提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。先行的整合行為打破了原有的均衡格局，引發(fā)業(yè)內(nèi)連鎖反應(yīng)，催生了新一輪巨額并購整合浪潮。

（一）抱團(tuán)取暖應(yīng)對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)

自2011年全球糧食價(jià)格指數(shù)達(dá)到頂峰后，國際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走低，在全球供應(yīng)穩(wěn)定增長的預(yù)期下仍將繼續(xù)下滑，世界農(nóng)化市場(chǎng)庫存趨高、產(chǎn)能過剩，2015年全球農(nóng)化六強(qiáng)農(nóng)藥銷售額全線下跌，且除孟山都以外，杜邦、陶氏、先正達(dá)、巴斯夫、拜耳的農(nóng)藥銷售額跌幅均超過10%，分別為17.9%、13.4%、12.1%、10.7%、10.4%。正是在這樣的背景下，以上農(nóng)化巨頭企業(yè)試圖通過并購整合進(jìn)行資源重組抵御低迷市場(chǎng)形勢(shì)。

（二）合縱連橫降低研發(fā)成本

過硬的科技創(chuàng)新能力是跨國農(nóng)化巨頭穩(wěn)居產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)的法寶。為了維持全球科技創(chuàng)新領(lǐng)先水平，跨國農(nóng)化巨頭年研發(fā)投入巨大。如杜邦和陶氏公司年研發(fā)投入均占其銷售收入的10%以上，2015年二者研發(fā)投入合計(jì)高達(dá)約5 億元人民幣。通過并購可以促進(jìn)技術(shù)和知識(shí)資源在更大范圍內(nèi)自由流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)資源整合和利用率的提高，降低研發(fā)成本，加速產(chǎn)品更新?lián)Q代速度，進(jìn)一步拉開與技術(shù)追隨者之間的差距。這是跨國巨頭進(jìn)行并購整合的直接效益。

（三）優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)實(shí)現(xiàn)共贏格局

盡管發(fā)起此輪并購的企業(yè)基本是農(nóng)化產(chǎn)業(yè)的綜合性巨頭企業(yè)，但其各自在技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)等方面仍然存在顯著差異。如孟山都是全球最大的種業(yè)集團(tuán)，致力于轉(zhuǎn)基因種子研發(fā)，年種子銷售額在100 億美元以上，在玉米、大豆種子培育方面具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，而拜耳則在棉花、油菜種子研發(fā)方面能力較強(qiáng)，兩者合并后在種子業(yè)務(wù)方面可以實(shí)現(xiàn)有效互補(bǔ)；其次，孟山都在全球草甘膦除草劑的研發(fā)和生產(chǎn)領(lǐng)域一直處于領(lǐng)先地位，而德國拜耳除了是一家世界大型制藥和化工企業(yè)，也是世界第二大作物保護(hù)產(chǎn)品生產(chǎn)公司，拜耳的市場(chǎng)主要在歐洲和亞洲，孟山都則在美國十分強(qiáng)勢(shì)，因此拜耳收購孟山都不僅能夠完善自身生產(chǎn)線，還能夠擴(kuò)大市場(chǎng)空間。農(nóng)化巨頭通過并購整合，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)的互補(bǔ)，提供效率更高、適用范圍更廣的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)綜合解決方案，實(shí)現(xiàn)存量和增量的雙調(diào)整，以應(yīng)對(duì)日益激烈的國際競(jìng)爭(zhēng)。

（四）市場(chǎng)重塑催生連鎖反應(yīng)

以上世界農(nóng)化巨頭在世界范圍內(nèi)搶占市場(chǎng)空間，形成了各自優(yōu)勢(shì)明顯、互相制衡的市場(chǎng)割據(jù)局面。任意兩家大型企業(yè)的并購整合，都會(huì)帶來局部行業(yè)集中度的顯著提高，打破原有市場(chǎng)均衡，引發(fā)市場(chǎng)版圖的改變，顯著增加了相同或相似領(lǐng)域其他企業(yè)的壓力。為維持相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)話語權(quán)，其他企業(yè)勢(shì)必加速并購整合步伐，形成競(jìng)相超越的態(tài)勢(shì)，催生連鎖反應(yīng)，這也是本輪并購交易此起彼伏的重要原因。

二、本輪世界農(nóng)化巨頭并購整合的特點(diǎn)

與以往多輪農(nóng)化市場(chǎng)的并購整合相比，本輪并購特點(diǎn)突出，包括如下方面：

（一）并購雙方均實(shí)力雄厚，是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合式資源整合

按照2015年全球農(nóng)化企業(yè)農(nóng)藥銷售收入排名，本輪三起最大并購案分別是排名第四的陶氏和排名第六的杜邦合并案，涉案金額為1300 億美元；排名第二的拜耳以660 億美元并購排名第五的孟山都；中國化工斥資430 億美元并購排名第一的先正達(dá)。本輪并購的顯著特點(diǎn)是由本世紀(jì)之初上一輪農(nóng)化企業(yè)“大吃小”的整合模式轉(zhuǎn)變?yōu)椤皬?qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”的整合，集中發(fā)生在世界農(nóng)化市場(chǎng)排名前六強(qiáng)的企業(yè)。每個(gè)企業(yè)都擁有較強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力、豐富的產(chǎn)品儲(chǔ)備和專利成果和雄厚的資金實(shí)力，形成了“研發(fā)-專利-產(chǎn)品-利潤”的良性業(yè)務(wù)模式，是處于產(chǎn)業(yè)鏈制高點(diǎn)的“創(chuàng)制型農(nóng)藥企業(yè)”。由于并購雙方實(shí)力雄厚，涉案金額創(chuàng)歷史新高，對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展必然帶來深遠(yuǎn)影響。

（二）并購行為集中在產(chǎn)業(yè)鏈兩端

世界六大農(nóng)化巨頭保持產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)的關(guān)鍵在于產(chǎn)業(yè)鏈兩端力量強(qiáng)大。一方面，研發(fā)實(shí)力雄厚，產(chǎn)品科技含量高，保持絕對(duì)的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)跑位置。另一方面，建立了強(qiáng)大的營銷網(wǎng)絡(luò)和銷售渠道，分支機(jī)構(gòu)遍布世界各地，產(chǎn)品品牌影響力強(qiáng)。占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈兩端的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，以優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品取得較強(qiáng)的市場(chǎng)影響力，形成市場(chǎng)掌控能力，擁有較強(qiáng)的定價(jià)權(quán)。本輪整合在農(nóng)化產(chǎn)業(yè)的研發(fā)環(huán)節(jié)和市場(chǎng)環(huán)節(jié)更為集中，跨國農(nóng)化巨頭的研發(fā)實(shí)力、市場(chǎng)定價(jià)權(quán)將進(jìn)一步增強(qiáng)。

（三）中國地區(qū)是并購涉及的重要市場(chǎng)

作為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和消費(fèi)大國，早在改革開放之初，世界跨國涉農(nóng)企業(yè)就開始布局進(jìn)入中國市場(chǎng)，通過聯(lián)合研發(fā)、建立銷售渠道、建設(shè)本土化品牌等不斷增強(qiáng)市場(chǎng)力量。上述三起大型并購交易均對(duì)中國市場(chǎng)有較強(qiáng)影響，如并購后，陶氏化學(xué)的水稻選擇性除草劑、杜邦的水稻殺蟲劑、孟山都的非選擇性除草劑均在我國市場(chǎng)占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，對(duì)我國除草劑、殺蟲劑市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生直接影響。

（四）中國企業(yè)積極加入并購浪潮

并購是短時(shí)間內(nèi)獲得資源、技術(shù)、品牌、市場(chǎng)的最有效途徑，但中國農(nóng)化企業(yè)由于規(guī)模小，資金技術(shù)實(shí)力較弱，并未在此前的并購浪潮中占有一席之地。本輪并購中，中國化工大膽嘗試，通過并購瑞士先正達(dá)和以色列的安道麥（ADAMA），建立了一個(gè)具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的種子和農(nóng)化產(chǎn)銷網(wǎng)絡(luò)，，成為全球第二大農(nóng)化公司以及第三大種子公司，也成為我國在農(nóng)化和種子領(lǐng)域規(guī)模最大的世界級(jí)公司。

三、世界農(nóng)化巨頭并購對(duì)全球以及我國農(nóng)業(yè)發(fā)展的影響

本輪并購興起于處于產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)的企業(yè)之間，首先將顯著改變?nèi)蜣r(nóng)藥和種子市場(chǎng)格局，進(jìn)而帶動(dòng)由產(chǎn)業(yè)上游至下游全方位的資源整合和重組，對(duì)全球和我國農(nóng)業(yè)發(fā)展都將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。具體表現(xiàn)如下：

（一）全球農(nóng)藥和種子市場(chǎng)格局將顯著改變，壟斷程度進(jìn)一步加深

本輪世界農(nóng)化巨頭的整合將使全球農(nóng)用化學(xué)品國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)從“六巨頭”時(shí)代邁入“五強(qiáng)鼎立”的新格局（拜耳+孟山都、陶氏+杜邦、中國化工+先正達(dá)、巴斯夫、富美實(shí)）。在全球農(nóng)用化學(xué)品市場(chǎng)，拜耳和孟山都將占27%的市場(chǎng)份額，位居首席，中國化工和先正達(dá)占23%的市場(chǎng)份額，名列次席。在全球種子市場(chǎng)，將形成孟山都+拜耳、杜邦+陶氏的雙寡頭壟斷模式，尤其是在轉(zhuǎn)基因性狀領(lǐng)域，基本處于完全壟斷的格局。孟山都-拜耳占據(jù)全球種子22%的市場(chǎng)份額，杜邦-陶氏占據(jù)18%的市場(chǎng)份額。本輪并購對(duì)于全球范圍內(nèi)的資源整合、成本降低有積極影響，將加速農(nóng)業(yè)技術(shù)革新，推出效率更高、范圍更廣的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)綜合解決方案，帶動(dòng)全球農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的技術(shù)升級(jí)；另一方面，本輪并購必然帶來農(nóng)化、種子產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)資源的進(jìn)一步集中，造成更大程度的壟斷，對(duì)構(gòu)建全球良好產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境產(chǎn)生不利影響。

（二）中國企業(yè)參與并購整合有利于我農(nóng)業(yè)科技水平的提升

中國化工加入并購大軍將促進(jìn)我國農(nóng)業(yè)科技水平實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。一方面，有利于中國農(nóng)業(yè)科技水平的提高。我國農(nóng)化和種子產(chǎn)業(yè)發(fā)展與世界一流水平的差距主要在于技術(shù)儲(chǔ)備不足、核心競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)、企業(yè)科研體系沒有建立，且短期內(nèi)，這樣的局面很難明顯改觀。先正達(dá)是世界最大的農(nóng)化公司，在轉(zhuǎn)基因技術(shù)研發(fā)方面有較長時(shí)期的積累和大規(guī)模的投入。此次并購利用短平快的方式直接嫁接在世界頂尖農(nóng)業(yè)企業(yè)之上，獲得國際一流的農(nóng)化、種子研發(fā)技術(shù)、品牌及渠道資源，為國內(nèi)農(nóng)業(yè)企業(yè)發(fā)展注入新鮮養(yǎng)分，能夠快速縮小我國與國際先進(jìn)水平的差距。另一方面，對(duì)于培育大型跨國涉農(nóng)企業(yè)有重要意義。我國在海外農(nóng)業(yè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力仍十分有限，中資企業(yè)介入此類并購行動(dòng)，并建立海外生產(chǎn)和研發(fā)基地，能在國際市場(chǎng)占有一席之地，是培育有競(jìng)爭(zhēng)力的跨國農(nóng)企的一步好棋。

（三）經(jīng)濟(jì)力量的高度集中會(huì)導(dǎo)致我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展受到?jīng)_擊

由于我國農(nóng)業(yè)國際競(jìng)爭(zhēng)力整體較弱，民族企業(yè)實(shí)力不強(qiáng)，跨國巨頭的深度整合將對(duì)我國農(nóng)業(yè)發(fā)展帶來較大沖擊：

一是我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)安全將面臨更大風(fēng)險(xiǎn)。跨國巨頭通過資源整合，形成“巨無霸”型農(nóng)化企業(yè)，產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步增強(qiáng)，若在某種重要作物上集中顯現(xiàn)，將顯著降低我在該產(chǎn)業(yè)的自主掌控能力。如陶氏化學(xué)和杜邦分別在中國水稻選擇性除草劑和殺蟲劑領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)突出，二者整合后在我國農(nóng)藥市場(chǎng)的集中度進(jìn)一步增強(qiáng)，水稻是我國的主糧產(chǎn)品，是糧食安全的重點(diǎn)關(guān)注，這將對(duì)我國糧食安全帶來風(fēng)險(xiǎn)。雖然對(duì)以上合并案做出了附帶限制性條件的審批，要求合并方剝離容易形成產(chǎn)品協(xié)同的業(yè)務(wù)，但是我們?nèi)匀恍枰叨染瓒呖赡苄纬蓪?shí)際協(xié)同的風(fēng)險(xiǎn)。

二是我國農(nóng)化產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間受到嚴(yán)重?cái)D壓。我國農(nóng)業(yè)技術(shù)實(shí)力較弱，與跨國巨頭之間存在明顯差距。當(dāng)前，跨國農(nóng)化巨頭借助其高效便捷的農(nóng)化產(chǎn)品，已經(jīng)在農(nóng)戶層面建立了較高的品牌忠誠度。而我國大部分的農(nóng)化企業(yè)，多以代工生產(chǎn)或銷售跨國巨頭的產(chǎn)品為主要業(yè)務(wù)，自主創(chuàng)新能力較弱。若跨國巨頭的發(fā)展步伐再次提速，國內(nèi)企業(yè)與之相比的技術(shù)差距進(jìn)一步加大，將嚴(yán)重打擊我國農(nóng)化自主創(chuàng)新企業(yè)的積極性，產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間受到擠壓。

三是培育具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的大型涉農(nóng)企業(yè)難度更大。我國正處于大力培育跨國涉農(nóng)企業(yè)的起步階段，走出去戰(zhàn)略實(shí)施仍亟待加速。對(duì)大型企業(yè)而言，此輪世界跨國巨頭之間大規(guī)模、深層次的整合，將形成技術(shù)絕對(duì)領(lǐng)先、市場(chǎng)無死角、資源全球配置的巨無霸型跨國涉農(nóng)企業(yè)，對(duì)全球農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈有更強(qiáng)控制力，我國大型企業(yè)與其進(jìn)行全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的難度加大，對(duì)培育跨國涉農(nóng)企業(yè)帶來明顯不利，對(duì)我國農(nóng)業(yè)走出去形成更強(qiáng)制約。

四、應(yīng)對(duì)措施和建議

為積極應(yīng)對(duì)本輪并購對(duì)我國的沖擊，并在產(chǎn)業(yè)資源大規(guī)模整合過程之際搶有一席之地，建議主動(dòng)作為，積極推動(dòng)農(nóng)業(yè)“走出去”，在認(rèn)識(shí)、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)、政策等方面多管齊下，以攻代守維護(hù)整體利益。

（一）積極推動(dòng)農(nóng)業(yè)“走出去”，以攻代守贏取主動(dòng)

當(dāng)前，農(nóng)業(yè)部牽頭的農(nóng)業(yè)對(duì)外合作機(jī)制已經(jīng)形成，“一帶一路”高峰論壇盛大開幕，《共同推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)農(nóng)業(yè)合作的愿景與行動(dòng)》由農(nóng)業(yè)部等四部委聯(lián)合發(fā)布，農(nóng)業(yè)走出去外部環(huán)境整體良好。要抓住機(jī)遇，大力推動(dòng)企業(yè)“走出去”，拓展發(fā)展空間，謀劃全球布局，鼓勵(lì)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)揮排頭兵作用開展對(duì)外投資并購，提高國際化經(jīng)營水平，提升對(duì)國際農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的話語權(quán)和影響力，增強(qiáng)我國農(nóng)業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）全面開展評(píng)估工作，推動(dòng)形成高度共識(shí)

盡快組建聯(lián)合研究團(tuán)隊(duì)，開展重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)外資并購影響評(píng)估研究，在堅(jiān)持整體開放的同時(shí)，針對(duì)基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，全面評(píng)估產(chǎn)業(yè)安全現(xiàn)狀和防范風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)環(huán)節(jié)，提出具體應(yīng)對(duì)措施。在深入研究的基礎(chǔ)上，推動(dòng)中央各部門之間，中央、地方和企業(yè)之間形成橫縱立場(chǎng)的一致，達(dá)成思想共識(shí)。

（三）提高跨國并購支持力度，保障企業(yè)并購后“穩(wěn)住腳”

我國農(nóng)業(yè)企業(yè)走出去后，面臨著與其他跨國巨頭的競(jìng)爭(zhēng)與合作，保持核心競(jìng)爭(zhēng)力至關(guān)重要，建議加強(qiáng)對(duì)我農(nóng)業(yè)跨國企業(yè)的調(diào)研，充分了解企業(yè)實(shí)際需求，有針對(duì)性地醞釀出臺(tái)支持政策措施，幫助企業(yè)之間實(shí)現(xiàn)融合，走出去后能夠 “穩(wěn)住腳”。

（四）提升我國農(nóng)業(yè)技術(shù)自主創(chuàng)新力，構(gòu)建自我保護(hù)網(wǎng)

一要激發(fā)國內(nèi)科研院所、農(nóng)資類企業(yè)的自主創(chuàng)新動(dòng)力，加快科企對(duì)接，建立企業(yè)主導(dǎo)、市場(chǎng)導(dǎo)向、產(chǎn)學(xué)研緊密結(jié)合的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式；二要通過適度加快國內(nèi)企業(yè)并購?fù)苿?dòng)研發(fā)資源整合，形成內(nèi)部研發(fā)合力，共同應(yīng)對(duì)外部沖擊；三要加強(qiáng)核心技術(shù)和關(guān)鍵技術(shù)的攻關(guān)，逐步實(shí)現(xiàn)由依賴二次創(chuàng)新到原始創(chuàng)新主導(dǎo)的轉(zhuǎn)變；四要為技術(shù)創(chuàng)新營造良好的政策、市場(chǎng)、法律環(huán)境，在財(cái)稅、金融等方面完善自主創(chuàng)新的激勵(lì)機(jī)制。

（五）建立基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫，完善產(chǎn)業(yè)安全預(yù)警體系建設(shè)

建議組建全國大型糧食企業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)、跨國糧商、并購案件和審查專家等多種類型數(shù)據(jù)庫，定期監(jiān)測(cè)產(chǎn)業(yè)內(nèi)外資發(fā)展動(dòng)態(tài)，評(píng)估產(chǎn)業(yè)安全狀態(tài)，探索建立產(chǎn)業(yè)安全評(píng)價(jià)監(jiān)測(cè)預(yù)警體系，建立健全外資并購涉農(nóng)企業(yè)的法律法規(guī)，進(jìn)一步完善反壟斷審查和外資并購安全審查制度，為國家安全審查和事中事后監(jiān)管提供依據(jù)。