淺析“僵尸企業(yè)”產(chǎn)生的原因與應(yīng)對方式

鄧呈潔

中圖分類號：F272 文獻(xiàn)標(biāo)識：A 文章編號：1674-1145（2018）10-192-02

摘要 化解產(chǎn)能過剩是供給側(cè)改革中最主要的任務(wù)之一，而化解產(chǎn)能過剩最主要的任務(wù)是合理的處置“僵尸企業(yè)”問題?！敖┦髽I(yè)”是指已停產(chǎn)、半停產(chǎn)、連年虧損、資不抵債，主要靠政府補貼和低資源使用效率，束縛了市場生產(chǎn)力的活躍發(fā)展，阻礙了創(chuàng)造創(chuàng)新事物的產(chǎn)生和進步?！敖┦髽I(yè)”長期占用銀行信貸資源的行為或使銀行經(jīng)營不善，這使得銀行得不提高其他企業(yè)的信貸標(biāo)準(zhǔn)，使其他企業(yè)融資困難，甚至?xí)l(fā)去產(chǎn)能主要指化解產(chǎn)能過剩高利貸問題。為了應(yīng)對僵尸企業(yè)問題，本文認(rèn)為應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率情況，制定不同的應(yīng)對措施，政府方面要有轉(zhuǎn)變陳舊觀念的意識，不再以企業(yè)占GDP比重高就不顧一切的對其保護，減少對企業(yè)的行政干預(yù)，銀行方面應(yīng)建立相應(yīng)檢測體系并利用不良資產(chǎn)評卷化、核銷等方式處理壞賬。

關(guān)鍵詞 僵尸企業(yè) 供給測改革 產(chǎn)能過剩 銀行借貸

一、引言

隨著中國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，我國社會主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。這一發(fā)展階段結(jié)構(gòu)性的突出問題是，傳統(tǒng)門類產(chǎn)品價值含量低且生產(chǎn)過剩，例如鋼鐵、水泥等重工業(yè)產(chǎn)品。工廠供給的產(chǎn)品質(zhì)量無法滿足人們的需求變化，這對于現(xiàn)階段的科技發(fā)展有不利影響。

針對這一結(jié)構(gòu)問題，習(xí)近平總書記提出：結(jié)構(gòu)性改革必須進行，并以供給側(cè)改革為要點。提案中講到，供給側(cè)改革的內(nèi)容為“三去一降一補”。其中，去產(chǎn)能主要指化解供給過多且需求不足的低端產(chǎn)能，其目的在于減少供過于求的低端產(chǎn)品生產(chǎn)，集中資產(chǎn)用于對生產(chǎn)設(shè)備及產(chǎn)品進行轉(zhuǎn)型和升級。中央經(jīng)濟工作會議把“去產(chǎn)能”列為2016年五大結(jié)構(gòu)性改革任務(wù)之首，并明確了“多兼并重組，少破產(chǎn)清算”的思路。很顯然，這一思路主要針對的是“僵尸企業(yè)”，那么“僵尸企業(yè)”產(chǎn)生的原因又是什么，應(yīng)當(dāng)如何應(yīng)對呢？本文將對此進行分析說明。

二、僵尸企業(yè)的定義

僵尸企業(yè)是指已停產(chǎn)、半停產(chǎn)、連年虧損、資不抵債，主要靠政府補貼和銀行續(xù)貸維持經(jīng)營的企業(yè)。其中，國有重工業(yè)、勞動密集型行業(yè)占中國“僵尸企業(yè)”比例最大?！敖┦髽I(yè)”的存在不僅導(dǎo)致了產(chǎn)能過剩的問題，并且占據(jù)了社會大量資源，阻礙新興企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。隨著供給側(cè)改革的不斷深入，

“僵尸企業(yè)”問題越來越為政府與經(jīng)濟學(xué)者所關(guān)注。

三、僵尸企業(yè)產(chǎn)生的原因

要了解一個企業(yè)為什么“僵而不倒”，首先要判斷這個企業(yè)是否符合“僵尸企業(yè)”的性狀。一般的識別方法有兩種。其一，根據(jù)“僵尸企業(yè)”對國家政策的利用、與銀行的借貸關(guān)系、或者企業(yè)本身的財政狀態(tài)進行界定。這個方式直接且易于操作，不過標(biāo)準(zhǔn)泛泛過于模糊。其二，運用經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域的計算方法，如“CHK方法”“FN-CHK方法”進行識別，這種方式得出的結(jié)論與“僵尸企業(yè)”本質(zhì)更為相符。在識別的過程中往往能展示出一個企業(yè)運營的狀態(tài)。資金對于企業(yè)就像血液對于人體，一旦貧血、缺血就活不下去，經(jīng)營不下去。那么對于生產(chǎn)老化、盈利虧損的企業(yè)來說，資金從何而來？是什么讓這個企業(yè)變成“僵尸”？本文從政府、銀行對企業(yè)的干預(yù)和企業(yè)內(nèi)部的問題對“僵尸企業(yè)”產(chǎn)生的原因進行說明。

（一）政府方面的原因

目前很多“僵尸企業(yè)”無法獨立發(fā)展，但是仍然能夠堅持生產(chǎn)，雖然其產(chǎn)品需求量不大，但是其產(chǎn)值占地方政府GDP的比重較大，考慮到政績、就業(yè)乃至財政等問題，地方政府往往會對這類企業(yè)進行補貼。政府補助和優(yōu)惠政策的提供直接有效地幫助虧損企業(yè)扭轉(zhuǎn)面臨退市的狀況。結(jié)合企業(yè)本身就存在的經(jīng)營問題，再基于地方官員的晉升壓力，面對企業(yè)陷入困境并引發(fā)的不良貸款問題地方政府會為企業(yè)的信貸和銀行的賬面提供隱性擔(dān)保。由此，銀行的信貸風(fēng)險轉(zhuǎn)移給了政府，在政府隱性擔(dān)保的作用下銀行會繼續(xù)為企業(yè)貸款。這些瀕臨倒閉的企業(yè)會獲得源源不斷的資金，生產(chǎn)大量無質(zhì)產(chǎn)品，因高成本低效率喪失自生能力，成為“僵尸企業(yè)”。

（二）銀行方面的原因

通過國家政策和地方優(yōu)惠，達(dá)到一定條件的企業(yè)，銀行可使用低息貸款對它們提供資助。在自身運行和考核機制的受制下，銀行從本身利益出發(fā)，為規(guī)避企業(yè)破產(chǎn)引發(fā)不良貸款問題，不斷給企業(yè)提供借新還舊等業(yè)務(wù)以維持企業(yè)不倒，這占用了大量的信貸資源，減少了其他企業(yè)取得信貸資源的可能。

（三）企業(yè)本身的原因

“僵尸企業(yè)”依賴銀行和政府的“供奶”殘喘存活，根本原因是自身沒有生存能力或生存能力弱。企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)缺乏活性，管理積極性差，沒有競爭優(yōu)勢，無法產(chǎn)生利潤?！敖┦髽I(yè)”是原先企業(yè)的盈利能力下降而陷入經(jīng)營困境，到最后資不抵債，陷入財務(wù)困境后，受到外來資金干預(yù)使其不倒閉，勉強存在的。但它的存在卻難以創(chuàng)造價值，長期以往，只會強占國家資源資金，減弱國有資本的配置效率。此外，企業(yè)的經(jīng)營能力也和企業(yè)管理體制有關(guān)，健全的法人治理結(jié)構(gòu)有一定促進性作用，而現(xiàn)在中國大部分的“僵尸企業(yè)”都存在管理體制落后、管理混亂等問題。

綜上，當(dāng)企業(yè)缺乏自身生存能力，陷入困境時，銀行和政府加大支持力度是“僵尸企業(yè)”得以維持的基礎(chǔ)。政府的直接干預(yù)和隱性擔(dān)保，銀行的低息貸款和借新還舊，企業(yè)本身產(chǎn)能結(jié)構(gòu)和管理體制的落后都是促成“僵尸企業(yè)”“僵而不倒”的原因。

四、僵尸企業(yè)存在的不利影響

“僵尸企業(yè)”自身的資源效率低下，但是占用了大量勞動力、土地、資本等生產(chǎn)要素，因而會導(dǎo)致生產(chǎn)要素的資源錯配，從而束縛了市場生產(chǎn)力的活躍發(fā)展，進而阻礙了創(chuàng)新的產(chǎn)生和進步。

“僵尸企業(yè)”帶來的產(chǎn)能過剩是供給側(cè)改革的處置要求之一，如此高成本低效率的生產(chǎn)既不能滿足人們?nèi)找孀兓男枨笊踔羷儕Z了新興企業(yè)發(fā)展所需要的生產(chǎn)要素資源。政府和銀行對“僵尸企業(yè)”的“特殊待遇”造成了市場中不公平競爭的局面，不利于其它優(yōu)質(zhì)企業(yè)的發(fā)展，危害市場經(jīng)濟的持續(xù)。

“僵尸企業(yè)”長期占用銀行信貸資源的行為或使銀行經(jīng)營不善，這使得銀行不得不提高其他企業(yè)的信貸標(biāo)準(zhǔn)，使其他企業(yè)融資困難，甚至?xí)l(fā)去產(chǎn)能主要指化解產(chǎn)能過剩高利貸問題。且不良資產(chǎn)率的上升能大概率的引發(fā)銀行破產(chǎn)，可能促成金融危機。

五、僵尸企業(yè)的應(yīng)對措施

如何應(yīng)對“僵尸企業(yè)”本文認(rèn)為應(yīng)當(dāng)做到以下幾點：

首先，應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的情況，制定不同的應(yīng)對措施。第一，針對特殊的“僵尸企業(yè)”，因突發(fā)性問題而陷入的經(jīng)營困境，但其資源質(zhì)量較好，市場前景有望，可以采取一些幫扶措施，轉(zhuǎn)型升級，使其恢復(fù)生產(chǎn)活力，實現(xiàn)自我脫困。第二，并購重組。如果“僵尸企業(yè)”現(xiàn)有資產(chǎn)和資源仍具有一定價值，對并購方有提升經(jīng)營效益的空間，那么并購方會通過低成本的收購將企業(yè)改組，利用其剩余資源為自身提供發(fā)展的資本。于“僵尸企業(yè)”，通過合并可有效解決員工的就業(yè)安置和經(jīng)營上的困難。第三，托管經(jīng)營?！敖┦髽I(yè)”未完全陷入財政困境，僅在經(jīng)營困境中出現(xiàn)困難，企業(yè)所有者應(yīng)當(dāng)采取現(xiàn)代企業(yè)常用的“委托”經(jīng)營管理模式，雇傭?qū)I(yè)經(jīng)理人對企業(yè)進行經(jīng)營管理。受托方將科學(xué)的管理手段和優(yōu)質(zhì)改良技術(shù)引進企業(yè)，逐步挽救企業(yè)。第四，對于產(chǎn)能落后、經(jīng)營前景無望、救助不成、喪失市場競爭力的企業(yè)，要堅決進行破產(chǎn)清算。而破產(chǎn)處置卻是最難的，債務(wù)人的利益以及可能引發(fā)的就業(yè)問題和社會穩(wěn)定問題，在解決此方問題上要求嚴(yán)謹(jǐn)以待，建立完善的退出機制。

其次，政府方面要有轉(zhuǎn)變陳舊觀念的意識，不再以企業(yè)占GDP比重高就不顧一切的對其保護，減少對企業(yè)的行政干預(yù)。國資委等相關(guān)主管部門也應(yīng)當(dāng)調(diào)整對企業(yè)的考評機制，引導(dǎo)和鼓勵地方政府著眼未來發(fā)展，清晰規(guī)劃發(fā)展目標(biāo)，不要一味“大”而忽略“優(yōu)”。很多行業(yè)因盲目擴大生產(chǎn)，導(dǎo)致市場中企業(yè)競爭出現(xiàn)“囚徒困境”的現(xiàn)象，產(chǎn)能過剩。完善相應(yīng)制度也是必要的，提高國有資本的配置效率，保障相關(guān)機關(guān)對企業(yè)資債的檢查，以確認(rèn)借貸標(biāo)準(zhǔn)。

最后，銀行方面應(yīng)當(dāng)建立相應(yīng)的檢測體系，對僵尸企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債、生產(chǎn)銷售以及企業(yè)合規(guī)性進行檢測，及時了解企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和流動性風(fēng)險。還應(yīng)當(dāng)及時認(rèn)定，并利用不良資產(chǎn)證券化、核銷等方式處理僵尸企業(yè)的壞賬。