我國(guó)高投資率的形成機(jī)制及影響分析

文/馬家瑤

我國(guó)高投資率的形成機(jī)制及影響分析

文/馬家瑤

河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，投資規(guī)模在不斷擴(kuò)大，我國(guó)投資率一直維持在較高水平。這與我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式有著密切的聯(lián)系，本文從不同角度分析了我國(guó)高投資率的形成機(jī)制，并探討了高投資率對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。

高投資率；成因；影響

1 引言

投資率，又稱資本形成率，通常指一定時(shí)期內(nèi)資本形成總額占GDP的比重。改革開放以來(lái)，我國(guó)的投資率一直處于較高水平，尤其是進(jìn)入21實(shí)際以來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，我國(guó)的投資率也在不斷上升。改革之初，我國(guó)投資率維持在35%左右，到進(jìn)入21世紀(jì)以后迅速超過(guò)40%，近年來(lái)外國(guó)投資率已經(jīng)達(dá)到50%以上。我國(guó)改革開放以來(lái)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)與我國(guó)這一高水平的投資率與投資增長(zhǎng)率有著密切的關(guān)系。與其他國(guó)家相比，我國(guó)投資率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于世界平均水平。我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)施“趕超”戰(zhàn)略，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有明顯的投資驅(qū)動(dòng)特征。本文在現(xiàn)存的研究基礎(chǔ)上，以我國(guó)持續(xù)增長(zhǎng)并一直維持在高水平的投資率為出發(fā)點(diǎn)，探究我國(guó)高投資率的形成機(jī)制及其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展的影響。

2 我國(guó)高投資率的成因

2.1 消費(fèi)需求不足因素

我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需要投資、消費(fèi)、出口三駕馬車并駕齊驅(qū)。對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，擴(kuò)大內(nèi)需的呼聲由來(lái)已久，但是我國(guó)的消費(fèi)需求仍然存在不足，不能滿足我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需求。從數(shù)據(jù)上來(lái)看，我國(guó)的消費(fèi)率從2000年的62.30%降低十幾個(gè)百分點(diǎn)到如今的不到50%，我國(guó)的消費(fèi)需求顯然不能滿足我國(guó)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需要；而對(duì)外出口有具有很大的不可控性，這就在很大程度上影響著我國(guó)高投資率的形成，以高投資來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

2.2 政府占據(jù)主導(dǎo)地位的收入分配格局影響

近年來(lái)，我國(guó)收入分配格局呈現(xiàn)政府與企業(yè)部門占比逐年上升，而居民部門占比逐年下降的趨勢(shì)。而政府和企業(yè)部門是投資的主題，在總投資結(jié)構(gòu)中占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，其投資比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于居民部門，所以這一收入分配格局的出現(xiàn)為政府與企業(yè)部門干預(yù)投資提供了條件，使政府在消費(fèi)需求不足的情況下依靠高投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成為可能。

2.3 城市化進(jìn)程是投資率維持在較高水平

近年來(lái)，我國(guó)城市化進(jìn)程在不斷推進(jìn)，城市人口比例不斷上升，大量農(nóng)村人口涌入城市，同時(shí)城市區(qū)也在不斷向外延伸，城市面積不斷擴(kuò)大。而城市化進(jìn)程的推進(jìn)不免需要加大投資予以支撐。政府需投入大量人力物力投入到城市建設(shè)，加大城建和住房等方面的建設(shè)。在城市化初期，伴隨著城市人口比例與城市面積的不斷上升，為容納新增加的城市人口，會(huì)引起城建和住房投資建設(shè)方面的資本投入，另外還需要大量資本投入制造業(yè)和服務(wù)業(yè)，以滿足新進(jìn)入城市的居民就業(yè)需求，投資率不斷在上升。

2.4 地方官員競(jìng)爭(zhēng)引起的高投資率

改革開放以來(lái)，我國(guó)實(shí)行政治集權(quán)下的經(jīng)濟(jì)分權(quán)。所謂政治集權(quán)是指各級(jí)官員的選拔任用權(quán)利都集中在上一級(jí)黨委手中。經(jīng)濟(jì)分權(quán), 是指上一級(jí)政府不斷地將經(jīng)濟(jì)管理權(quán)限下放給下一級(jí)政府。經(jīng)濟(jì)分權(quán)決定了地方政府擁有了更多的資源追求地方的經(jīng)濟(jì)利益。而對(duì)個(gè)地方官員考核及提拔勢(shì)必需要與其所管轄地方的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所聯(lián)系。而對(duì)于地方官員來(lái)說(shuō)，依靠投資來(lái)拉動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)必又是最簡(jiǎn)單有效的措施。所以，我國(guó)的這種地方競(jìng)爭(zhēng)與地方官員考核與選拔方式就促進(jìn)了我國(guó)高投資率的形成。

3 高投資率對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

雖然投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的帶動(dòng)作用不可否認(rèn)。無(wú)論是羅德-多馬增長(zhǎng)模型、“起飛”理論，還是“大推進(jìn)”理論，都表明了政府主導(dǎo)推動(dòng)的快速增長(zhǎng)的投資對(duì)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要作用。但是在當(dāng)下我國(guó)過(guò)分依賴高投資推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的情況，我們不得不對(duì)我國(guó)現(xiàn)如今的高投資率進(jìn)行反思。以下就是高投資率產(chǎn)生的幾個(gè)不利于我國(guó)長(zhǎng)期發(fā)展的影響：

3.1 投資效率低下

投資效率是指投資收入與投資成本之間的關(guān)系，由資本使用效率和資本配置效率同時(shí)決定。而短時(shí)期內(nèi)技術(shù)進(jìn)步不變的情況下，會(huì)出現(xiàn)資本邊際收益遞減；同時(shí)，我國(guó)近年來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大部分是因?yàn)橥顿Y數(shù)量增加而非資本配置的改善。所以過(guò)高的投資率會(huì)使資本利用率降低，邊際收益遞減，是投資效率降低。

3.2 不利于消費(fèi)需求的提升

高投資率勢(shì)必需要有高儲(chǔ)蓄率來(lái)支持。居民將收入大部分用來(lái)儲(chǔ)蓄不利于擴(kuò)大消費(fèi)需求；地方官員之間的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制也會(huì)使各地過(guò)分追求高投資率，而投資的擴(kuò)大勢(shì)必會(huì)對(duì)消費(fèi)需求存在擠出效應(yīng)。所以我國(guó)現(xiàn)階段的高投資率不利于擴(kuò)大內(nèi)需，逐漸減少對(duì)高投資的過(guò)分依賴，向需求與投資共同帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式轉(zhuǎn)變，容易造成過(guò)分依賴投資帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)陷阱。

3.3 固定資產(chǎn)投資率居高不下對(duì)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展產(chǎn)生抑制效應(yīng)

一定時(shí)期內(nèi)，在總投資兩既定的情況下，對(duì)房地產(chǎn)、公共建設(shè)、工業(yè)、制造業(yè)等方面固定資產(chǎn)的投資增加會(huì)對(duì)創(chuàng)新與研發(fā)方面的投資產(chǎn)生擠出作用。且在我國(guó)地方競(jìng)爭(zhēng)與官員激勵(lì)機(jī)制下，加大研發(fā)投入雖然長(zhǎng)期效用較好，但是在官員任期有限的情況下，地方官員會(huì)更加傾向于加大投資這一具有短期效應(yīng)的選擇，以此拉動(dòng)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。所以，我國(guó)這種高投資率會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展產(chǎn)生抑制效應(yīng)。

4 結(jié)論與建議

我國(guó)高投資率是拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素，但是在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中過(guò)分依賴投資也引起了一系列問題。對(duì)此，我國(guó)應(yīng)采取相應(yīng)措施避免這些問題對(duì)我國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響。我國(guó)應(yīng)避免政府對(duì)投資的過(guò)度干預(yù)，減輕我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)高投資的過(guò)度依賴，轉(zhuǎn)而以調(diào)節(jié)收入結(jié)構(gòu)促進(jìn)消費(fèi)需求，使投資和需求相互協(xié)調(diào)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康快速的發(fā)展。

[1]楊飛虎：《我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的高投資率問題探討》[J]，金融與經(jīng)濟(jì)，2014（7）.

[2]朱漢清：《中國(guó)高投資率的制度根源——基于地方官員晉升錦標(biāo)賽的分析框架》[J]，經(jīng)濟(jì)學(xué)研究，2011（4）.

[3]邵傳林，王麗萍：《高投資率、制度環(huán)境質(zhì)量與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展》[J]，廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，經(jīng)濟(jì)理論與探索版，2016（3）.

[4]鄧光耀，張忠杰：《城市化、中國(guó)各省投資率的動(dòng)態(tài)演進(jìn)及驅(qū)動(dòng)因素研究》，《經(jīng)濟(jì)問題探索》，2016（12）.

馬家瑤（1997-）女，漢族，河南新鄉(xiāng)人，河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，2015級(jí)本科生，金融學(xué)專業(yè)。