中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)研究

邵小澤

北京信息科技大學(xué)經(jīng)管學(xué)院 北京 100192

1 中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

融資是指為支付超過現(xiàn)金的購貨款而采取的貨幣交易手段，或?yàn)槿〉觅Y產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。融資風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)益融資風(fēng)險(xiǎn)這兩類風(fēng)險(xiǎn)。我國現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢下，中小型企業(yè)已經(jīng)迅速發(fā)展，創(chuàng)建了許多的就業(yè)機(jī)會，并全面激發(fā)了我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。2016年末，全國規(guī)模以上中小企業(yè)有37.0萬戶，比2015年末增加0.5萬戶企業(yè)。其中，中型企業(yè)5.4萬戶，占中小企業(yè)戶數(shù)的14.6%；小型企業(yè)31.6萬戶，占中小企業(yè)戶數(shù)的85.4%。但是，在我國中小型企業(yè)的發(fā)展過程中，仍然面臨著較多的問題，在融資方面仍舊存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，時(shí)常面臨債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)益融資風(fēng)險(xiǎn)，這就需要我們深入研究關(guān)于融資風(fēng)險(xiǎn)的對策。

1.1 中小企業(yè)資金不足

我國的中小企業(yè)已經(jīng)開始迅速發(fā)展，但是相比較于大型企業(yè)來說，中小企業(yè)的規(guī)模相對較小，資金不足。這就導(dǎo)致中小企業(yè)在融資時(shí)就會傾向于選擇融資費(fèi)用較低的融資方式，但這一類的融資方式可能會存在更多的風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)在融資的過程中，在分析中小企業(yè)的會計(jì)財(cái)務(wù)信息時(shí)，通常會被認(rèn)為信譽(yù)度低，所以企業(yè)的資金不足會使中小企業(yè)在融資時(shí)遇到困難。

1.2 中小企業(yè)的管理不完善

中小企業(yè)內(nèi)部往往員工數(shù)量較少，管理制度也不夠完善，這就會影響到企業(yè)的日常運(yùn)作。在經(jīng)營過程中，中小企業(yè)的生產(chǎn)、加工和銷售等環(huán)節(jié)通常會缺少嚴(yán)格的管理，財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)的制度和管理不夠健全，理財(cái)能力低并且缺乏應(yīng)對融資風(fēng)險(xiǎn)的意識，資金流動容易出現(xiàn)問題，這一系列的問題就會導(dǎo)致企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)增加。所以管理制度不健全等問題會影響中小企業(yè)在融資時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)管理。

2 中小企業(yè)融資方式

中小企業(yè)的融資方式主要有兩種，分別是內(nèi)部融資和外部融資。而內(nèi)部融資的融資成本低，可以根據(jù)企業(yè)的實(shí)際需要確定融資規(guī)模，所以對于中小企業(yè)來說，內(nèi)部融資是比較好的選擇。外部融資又分為直接融資和間接融資。直接融資主要包括債權(quán)融資、股權(quán)融資和風(fēng)險(xiǎn)融資，間接融資主要為銀行貸款和政府支持的信用貸款?？紤]到中小企業(yè)的實(shí)際情況，存在資金不足和管理不完善等問題，應(yīng)當(dāng)遵循先內(nèi)部融資后外部融資的融資方式，當(dāng)內(nèi)部融資無法滿足企業(yè)資金需要時(shí)，企業(yè)才會轉(zhuǎn)向外部融資。在考慮外部融資時(shí)應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮低風(fēng)險(xiǎn)低成本的融資方式。對于中小企業(yè)來說，最常見的外部融資就是向銀行貸款。實(shí)際上，我國的中小企業(yè)的資金來源中內(nèi)部融資占據(jù)了大部分比重，銀行貸款的比重不高。但是自籌資金的總量仍然較小，不足以支持中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的需要。所以尋找更加適合中小企業(yè)的外部融資渠道、提供有效的融資方式在當(dāng)前依舊是十分有必要的。

3 中小企業(yè)融資策略

融資風(fēng)險(xiǎn)的成因有內(nèi)因和外因，內(nèi)因包括負(fù)債規(guī)模、利息率和負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)，外因包括經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動性和金融市場。我們可以綜合考慮融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)因和外因，結(jié)合中小企業(yè)的實(shí)際情況，分析降低融資風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)對策。

3.1 加強(qiáng)中小企業(yè)的內(nèi)部管理

日本、歐洲的小微企業(yè)生命周期可以達(dá)到12年，美國達(dá)到8年多，而中國只有3年，原因就在于不成熟公司運(yùn)行體系。中小企業(yè)的一個(gè)特點(diǎn)是資金不足，所以負(fù)債規(guī)模不能過大。如果負(fù)債規(guī)模越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)就會越大，那么就會增加企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)在融資時(shí)還需考慮負(fù)債的利息率不宜過高，超出企業(yè)的承受范圍。在考慮負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)時(shí)，應(yīng)當(dāng)綜合考慮長期和短期借款的選擇，雖然短期借款的費(fèi)用較低，但由于利率的變動，企業(yè)承受的風(fēng)險(xiǎn)可能更大。除此之外，中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)逐步完善企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理和經(jīng)營管理。中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)提高自身的融資實(shí)力，提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平，更新企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)，重視企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和融資風(fēng)險(xiǎn)管理，制定應(yīng)對金融市場風(fēng)險(xiǎn)和國家金融政策的變化等問題的相關(guān)對策，提高中小企業(yè)的市場競爭力。

3.2 政府更加重視中小企業(yè)融資問題

如今我國出現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)融資等新型融資方式，但其中很多的融資方式存在著較高的風(fēng)險(xiǎn)。對于中小企業(yè)來說，如何在解決融資困難的同時(shí)，使融資風(fēng)險(xiǎn)盡可能的減少，這個(gè)問題需要政府加以重視。政府應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對各類新型融資方式的監(jiān)管，在此基礎(chǔ)上，創(chuàng)造新的融資方式，解決中小企業(yè)融資困難的問題。同時(shí)政府可以出臺一些對中小企業(yè)的扶持政策，促進(jìn)中小企業(yè)的蓬勃發(fā)展，可以有效拓展中小企業(yè)的融資渠道，使中小企業(yè)的融資方式不再單一化。

4 結(jié)語

我國的中小企業(yè)雖然已經(jīng)得到了很大的發(fā)展，為我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了很大的貢獻(xiàn)，但是中小企業(yè)的融資方式和策略依然還有不足之處，要想解決這個(gè)問題，中小企業(yè)內(nèi)部要完善資金和管理等方面的不足，銀行和政府的政策也需要采取一定的措施。中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)更加注重融資風(fēng)險(xiǎn)的管理，實(shí)現(xiàn)更加長遠(yuǎn)的發(fā)展。