茅臺(tái)降溫

里雨曦

繼上市公司日前股價(jià)暴跌之后，茅臺(tái)集團(tuán)管理層又出現(xiàn)調(diào)整。

10月31日，據(jù)媒體報(bào)道，李靜仁任茅臺(tái)集團(tuán)副總經(jīng)理、總會(huì)計(jì)師，楊建軍不再擔(dān)任總會(huì)計(jì)師。茅臺(tái)酒股份有限公司副總經(jīng)理、貴州茅臺(tái)酒銷(xiāo)售有限公司董事長(zhǎng)王崇琳調(diào)任貴州省交通建設(shè)集團(tuán)副總經(jīng)理。

11月1日，又有消息稱(chēng)，安順市委常委、副市長(zhǎng)郭偉誼將調(diào)任茅臺(tái)集團(tuán)，同時(shí)擔(dān)任茅臺(tái)集團(tuán)總經(jīng)理、貴州茅臺(tái)酒股份有限公司董事長(zhǎng)兼茅臺(tái)酒銷(xiāo)售公司董事長(zhǎng)。隨后，茅臺(tái)集團(tuán)相關(guān)人士在接受《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者采訪時(shí)說(shuō)，暫未收到郭偉誼的調(diào)任信息，有關(guān)確切消息還需等官方公布。

業(yè)績(jī)不如預(yù)期，股價(jià)大幅下跌，人事調(diào)整與此有無(wú)關(guān)聯(lián)？受龍頭影響，整個(gè)白酒行業(yè)會(huì)否進(jìn)入低潮期？

業(yè)績(jī)放緩

日前調(diào)任貴州省交通建設(shè)集團(tuán)的王崇琳，此前擔(dān)任茅臺(tái)酒股份有限公司副總經(jīng)理兼貴州茅臺(tái)酒銷(xiāo)售有限公司董事長(zhǎng)，主管茅臺(tái)的銷(xiāo)售工作，為茅臺(tái)近幾年的高速增長(zhǎng)立下汗馬功勞。

但貴州茅臺(tái)今年三季度的財(cái)報(bào)卻不盡如人意。三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入197.2億元，同比增長(zhǎng) 3.81%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為89.7億元，同比增長(zhǎng)2.71%。

過(guò)去三年，貴州茅臺(tái)在三季度歸母凈利潤(rùn)增速均超過(guò)50%，2015年的增速更是達(dá)到了150.60%，此外，自2017年以來(lái)，連續(xù)六個(gè)季度貴州茅臺(tái)的營(yíng)收增速未低于30%。

一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士分析，王崇琳的調(diào)離應(yīng)與股價(jià)的下跌和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的放緩沒(méi)有直接聯(lián)系，“王崇琳離任不可能是最近幾天才發(fā)生的，茅臺(tái)集團(tuán)內(nèi)部應(yīng)該早已知曉。”

但外界擔(dān)心的是，最近管理層的密集調(diào)整會(huì)否再次影響到貴州茅臺(tái)的業(yè)績(jī)和股價(jià)。

一位熟悉茅臺(tái)銷(xiāo)售情況的業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者說(shuō)，由于茅臺(tái)曾經(jīng)有從2000元/瓶暴跌至700/瓶的先例，現(xiàn)在茅臺(tái)社會(huì)庫(kù)存和茅臺(tái)授權(quán)經(jīng)銷(xiāo)商市場(chǎng)觀望情緒嚴(yán)重，市場(chǎng)預(yù)期不樂(lè)觀，存在引發(fā)拋售的可能性。

山東溫河王酒業(yè)集團(tuán)總經(jīng)理肖竹青也表示，貴州茅臺(tái)經(jīng)歷了股價(jià)暴跌后，茅臺(tái)酒銷(xiāo)售公司高層變化或一定程度影響渠道信心。

“茅臺(tái)價(jià)格如果繼續(xù)高漲，囤積問(wèn)題會(huì)更加嚴(yán)重，但價(jià)格跌落則會(huì)出現(xiàn)拋售現(xiàn)象?！毙ぶ袂嗾f(shuō)，資本市場(chǎng)對(duì)茅臺(tái)股票回購(gòu)存有期待，其接下來(lái)的動(dòng)作對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的漲幅都起著重要作用。

布局調(diào)整

今年5月，茅臺(tái)集團(tuán)原董事長(zhǎng)袁仁國(guó)退休，黨委書(shū)記、總經(jīng)理李保芳正式接任董事長(zhǎng)，身兼三職，茅臺(tái)進(jìn)入了“李保芳時(shí)代”。

9月20日，茅臺(tái)集團(tuán)召開(kāi)領(lǐng)導(dǎo)干部職務(wù)調(diào)整集體談話會(huì)，宣告了一場(chǎng)涉及250多人的人事調(diào)動(dòng)。其中交流調(diào)整72名中層，任用180名新中層干部，涉及范圍含機(jī)關(guān)、后勤輔助、生產(chǎn)車(chē)間、子公司各個(gè)系統(tǒng)。這是近年來(lái)茅臺(tái)集團(tuán)規(guī)模最大的一次人事調(diào)整。

此前此后，還有零星的中高層人事變動(dòng)。白酒分析師蔡學(xué)文對(duì)記者說(shuō)，中高層管理人員的調(diào)整，是茅臺(tái)集團(tuán)對(duì)原有的領(lǐng)導(dǎo)層進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整，為保證新一代領(lǐng)導(dǎo)的戰(zhàn)略能夠得到貫徹實(shí)施的常態(tài)舉動(dòng)。

李保芳全面接手茅臺(tái)集團(tuán)以來(lái)，確實(shí)在戰(zhàn)略布局上做了很多調(diào)整。

今年7月，李保芳就曾表示茅臺(tái)集團(tuán)將向“智慧茅臺(tái)”轉(zhuǎn)型，通過(guò)引入互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等手段來(lái)推動(dòng)升級(jí)。此外，渠道再造也成為茅臺(tái)探索“新零售”的重點(diǎn)。李保芳履新茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)的第二個(gè)月，就和京東集團(tuán)進(jìn)行了一場(chǎng)會(huì)面。李保芳表示，茅臺(tái)未來(lái)的銷(xiāo)售體系改革將在不犧牲現(xiàn)有經(jīng)銷(xiāo)商利益的基礎(chǔ)上進(jìn)行。

更加明顯的轉(zhuǎn)變?cè)谟?，此前力推“?guó)酒茅臺(tái)”商標(biāo)注冊(cè)的茅臺(tái)集團(tuán)在李保芳上任之后有了大轉(zhuǎn)彎。茅臺(tái)集團(tuán)不僅放棄“國(guó)酒茅臺(tái)”商標(biāo)注冊(cè)申請(qǐng)，撤銷(xiāo)訴訟申請(qǐng)并致歉國(guó)家商評(píng)委，李保芳更是致信汾酒集團(tuán)董事長(zhǎng)李秋喜，對(duì)之前的訴訟事件做了說(shuō)明并致歉。

隨后，茅臺(tái)集團(tuán)承諾在各個(gè)層面去掉“國(guó)酒茅臺(tái)”字樣，而此前，茅臺(tái)集團(tuán)為“國(guó)酒茅臺(tái)”商標(biāo)注冊(cè)堅(jiān)持不懈地申請(qǐng)了17年。

本刊記者從茅臺(tái)集團(tuán)官網(wǎng)看到，此前大幅宣傳“國(guó)酒茅臺(tái)”的圖片和字樣已經(jīng)不復(fù)存在，在其首頁(yè)已經(jīng)找不到任何有關(guān)于“國(guó)酒”的影子了。與前任力推“國(guó)酒”的做法不同，主張“競(jìng)合”的李保芳似乎更想看到茅臺(tái)作為白酒行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)品牌，與同行之間形成良性的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

白酒業(yè)分析師蔡學(xué)飛將此種變化解讀為，茅臺(tái)集團(tuán)作為具有強(qiáng)國(guó)家屬性的酒企，在經(jīng)歷了高速增長(zhǎng)之后，現(xiàn)在主要就是降溫，包括放棄“國(guó)酒茅臺(tái)”的行為也是一種更加低調(diào)的表現(xiàn)。

前景之憂

即便茅臺(tái)存在主動(dòng)降溫的可能性，但是其近期的巨大變動(dòng)還是引起了行業(yè)的擔(dān)憂。

貴州茅臺(tái)上一次股價(jià)的暴跌還要回到2013年。此后，包括茅臺(tái)在內(nèi)的整個(gè)白酒行業(yè)進(jìn)入了寒冬期，飛天茅臺(tái)的終端價(jià)格以出廠價(jià)左右的價(jià)格在低位徘徊多年。而此前飛天茅臺(tái)的價(jià)格曾突破每瓶2000元。

如今飛天茅臺(tái)的終端價(jià)格再次突破每瓶2000元之時(shí)，貴州茅臺(tái)股價(jià)日前再度大跌，甚至于10月29日出現(xiàn)罕見(jiàn)跌停，帶領(lǐng)白酒股集體跳水。

與此同時(shí)，各大酒企大都呈現(xiàn)增長(zhǎng)放緩跡象。

數(shù)據(jù)顯示，五糧液三季度營(yíng)收為78.29億元，同比增長(zhǎng)23.17%，凈利潤(rùn)為23.8億元，同比增長(zhǎng)19.6%，兩項(xiàng)指標(biāo)漲幅低于上半年的37.13%和43.02%;洋河三季度營(yíng)收64.2億元，同比增長(zhǎng)20.11%，凈利潤(rùn)為20.3億元，同比增長(zhǎng)21.53%，與上半年的26.12%和28.06%相比，也出現(xiàn)了放緩;水井坊三季度的營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別為8.03億元和1.96億元，同比上漲為21.5%和34.7%，與其上半年?duì)I收和凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)58.97%、133.59%相比有大幅下滑。

渠道再造也成為茅臺(tái)探索“新零售”的重點(diǎn)。

按照之前的經(jīng)驗(yàn)，國(guó)內(nèi)白酒價(jià)格與行情向來(lái)受政策因素影響較大。近期出現(xiàn)關(guān)于白酒行業(yè)將和游戲、香煙等行業(yè)一樣會(huì)進(jìn)一步提高消費(fèi)稅的傳言，雖被多方辟謠，但業(yè)內(nèi)仍為之擔(dān)憂。

10月底，基本醫(yī)療衛(wèi)生與健康促進(jìn)法草案提交全國(guó)人大常委會(huì)二審。與一審稿相比，二審稿明顯加強(qiáng)了對(duì)煙酒的管控與宣傳，除了禁止向未成年人出售煙酒，還特別加入了“國(guó)家加強(qiáng)對(duì)公民過(guò)量飲酒危害的宣傳教育”。

“雖然白酒行業(yè)進(jìn)入寒冬期的條件還沒(méi)有完全具備，但從政策和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的大背景看，確實(shí)有走低趨勢(shì)?！卑拙茖?zhuān)家楊承平說(shuō)。