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    文化產(chǎn)業(yè)融資的創(chuàng)新路徑

    2018-11-16 03:10:42楊雪
    銀行家 2018年11期
    關(guān)鍵詞:金融資本文化產(chǎn)業(yè)融資

    楊雪

    2010年以來,黨中央和國務(wù)院密集出臺了一系列鼓勵和促進(jìn)我國文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策,伴隨著這些政策相繼落實,我國的文化產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展,規(guī)模不斷擴(kuò)大,其作為國家經(jīng)濟(jì)的新興增長點,在國民經(jīng)濟(jì)中的主體作用日益顯著,逐漸成為支柱產(chǎn)業(yè)。

    文化產(chǎn)業(yè)融資現(xiàn)狀及原因分析

    文化產(chǎn)業(yè)有以下三個的特點:

    其一,集中度不高,資源分散。我國文化產(chǎn)業(yè)市場化之前大部分是出于計劃經(jīng)濟(jì)體制,主要資金來源是上級部門行政劃撥資金,之后在轉(zhuǎn)型的過程中,由于受到計劃行政體制遺留的影響, 導(dǎo)致主體之間融合并不容易,形成各自為戰(zhàn)的局面。同時,又因為初入市場,轉(zhuǎn)型并不充分,導(dǎo)致盈利意識較弱,不注意形成規(guī)模經(jīng)濟(jì),資源較為分散。

    其二,文化產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)屬性較“輕”。文化產(chǎn)業(yè)的特性意味著其屬于知識密集型企業(yè),大量的企業(yè)資源被用于研發(fā)新的技術(shù)儲備,這就導(dǎo)致企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中有形資產(chǎn)較少,而無形資產(chǎn)較多。

    其三,文化產(chǎn)業(yè)沒有穩(wěn)定的可持續(xù)的收入。文化產(chǎn)業(yè)的核心是創(chuàng)意,而創(chuàng)意的產(chǎn)生并不是可持續(xù)的,有一定的偶然性,一次成功不代表可以持續(xù)成功,同時文化產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)意產(chǎn)品的市場接受程度也是有風(fēng)險的,市場的偏好很難預(yù)測,所以產(chǎn)品能否轉(zhuǎn)化為理想的收入很難預(yù)測,不可持續(xù)。

    綜上所述,文化產(chǎn)業(yè)具有集中度不高、資源分散、輕資產(chǎn)、收入不穩(wěn)定、風(fēng)險高等特點,這樣的情況會導(dǎo)致我國文化產(chǎn)業(yè)融資較為困難。雖然近幾年國家對文化產(chǎn)業(yè)持積極支持的態(tài)度,并為其出臺了一系列相關(guān)優(yōu)惠政策,但僅僅靠國家行政的努力是不夠的。我國的文化產(chǎn)業(yè)由于融資瓶頸的掣肘,已經(jīng)影響到其正常的發(fā)展,具體表現(xiàn)有以下四個方面:

    其一,獲得融資的有效路徑相對單一。我國文化產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展,必然伴隨著文化產(chǎn)業(yè)融資規(guī)模的急劇膨脹。然而,由于文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展過快,基礎(chǔ)并不牢固,單個企業(yè)占有的資源較少,不能形成規(guī)模優(yōu)勢,就使得文化產(chǎn)業(yè)在融資路徑上可選擇的有效路徑較少。融資路徑一般分為行政撥款、資本市場、銀行、私營資本和國外資本等。由于私營資本投資受限較多,文化產(chǎn)業(yè)無法從它那里獲得有效的支持;而國外資本的安全性較差,意識形態(tài)也有差異,所以也不是好的選擇;資本市場的門檻較高,同樣也不適用于文化產(chǎn)業(yè);只有行政撥款和銀行是其主要的融資渠道,但是行政撥款數(shù)額較少而銀行偏重于風(fēng)險可控的大企業(yè),而對于沒有形成規(guī)模的文化創(chuàng)意企業(yè)也不能給予充分的支持。

    其二,銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)融資困難。我國現(xiàn)階段文化產(chǎn)業(yè)的特性導(dǎo)致其企業(yè)向銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)融資較為困難,原因主要是由于文化創(chuàng)意企業(yè)的放貸風(fēng)險較高,這體現(xiàn)在3個方面:首先,文化創(chuàng)意企業(yè)一般規(guī)模較小,存在時間不長,其內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)往往并不健全、有效,且企業(yè)的信譽度沒有積累,導(dǎo)致風(fēng)險較高;其次,文化創(chuàng)意企業(yè)往往固定資產(chǎn)、存貨等有形資產(chǎn)較少, 可用于抵押的資產(chǎn)不多,這樣無疑也增加了其放貸風(fēng)險;最后, 文化創(chuàng)意企業(yè)主要的資產(chǎn)表現(xiàn)形式是以版權(quán)為代表的無形資產(chǎn), 在我國,無形資產(chǎn)的價值評估一直是個難題,評估機(jī)構(gòu)的權(quán)威性較差,這也增加了銀行的放貸風(fēng)險。

    其三,具備多種專業(yè)知識的復(fù)合型人才缺失。文化創(chuàng)意企業(yè)融資需要對接資本市場和文化創(chuàng)意企業(yè),大量需要既懂得金融市場、投融資、資本運作知識,也具備文化藝術(shù)專業(yè)知識,掌握文化市場運營的復(fù)合型人才。當(dāng)前的情況是,資本市場金融機(jī)構(gòu)的工作人員具備了金融市場、投融資、資本運作相關(guān)知識,但缺乏文化藝術(shù)專業(yè)知識,不掌握文化市場運營能力;而文化創(chuàng)意企業(yè)的職員正好相反,大部分是熟悉并掌握了文化藝術(shù)專業(yè)知識的專業(yè)人士,但是對于金融資本市場卻一竅不通。這使得雙方的溝通和合作并不通暢,直接影響的融資的效果。

    其四,文化產(chǎn)業(yè)融資的法律法規(guī)不健全。文化產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)多有不同,而現(xiàn)階段有關(guān)融資的法律法規(guī)均是以傳統(tǒng)企業(yè)為既定對象設(shè)計的,所以其更加適合傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)而不是文化產(chǎn)業(yè)。例如,文化產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)主要是以無形資產(chǎn)為主,缺乏可用于抵押的有形資產(chǎn),而我國關(guān)于知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)的法律法規(guī)不完善導(dǎo)致其不能像有形資產(chǎn)那樣容易抵押質(zhì)押。同時,資本市場的相關(guān)法律法規(guī)也應(yīng)該通過完善和修改以使文化產(chǎn)業(yè)能更有效的獲得融通資金,如既能滿足資本市場規(guī)避風(fēng)險需求又能適合文化產(chǎn)業(yè)特點的融資工具。

    文化產(chǎn)業(yè)融資平臺的基本概念和作用

    作為一個平臺,要具備全方位解決系統(tǒng)性問題的能力,這種能力體現(xiàn)在自成系統(tǒng)的資源配置、中介交流服務(wù)、擔(dān)保和評價等各個功能上,而文化產(chǎn)業(yè)融資平臺正是通過自身所具有的優(yōu)質(zhì)的信譽度,作為金融資本市場和文化創(chuàng)意企業(yè)的中介橋梁,使得具有集中度不高、資源分散、輕資產(chǎn)、收入不穩(wěn)定、風(fēng)險高等特點的文化產(chǎn)品能夠轉(zhuǎn)化成金融資本市場可以接受的對象。文化產(chǎn)業(yè)融資平臺主要的作用有以下三方面:

    其一,文化產(chǎn)業(yè)融資平臺最主要的作用就是信號傳遞功能, 它解決了雙方信息資源不對稱的問題。根據(jù)信號理論,凡是加入到平臺的企業(yè),自然而然的就享有了平臺擔(dān)保的信譽,相當(dāng)于平臺向每一個不特定的對象傳遞著一個信號——該企業(yè)具備良好的信譽度,這樣產(chǎn)生的后果是,由于加入平臺的企業(yè),其信譽有保證,在和該企業(yè)進(jìn)行融資業(yè)務(wù)往來的時候,雙方就不會產(chǎn)生信息不對稱,從而也就避免了無效的消耗,降低了交易成本,使得雙方效率同時提高。

    其二,文化產(chǎn)業(yè)融資平臺的第二個作用是資源配置,將需求和供給進(jìn)行高效的匹配,使得資源的利用最大化,為大小不等、發(fā)展快慢不同、公有或私有制的文化創(chuàng)意企業(yè)提供符合其要求的融資服務(wù)。讓不同的資源配置到最適合的文化創(chuàng)意企業(yè)手里,同時也讓不同的文化創(chuàng)意企業(yè)可以得到最滿意的資源,這樣可以最大程度地節(jié)約社會資本。

    其三,文化產(chǎn)業(yè)融資平臺的第三個作用是使擁有自身特點的文化產(chǎn)品能夠轉(zhuǎn)化成金融資本市場可以接受的對象,從而可以進(jìn)一步進(jìn)行交易和流轉(zhuǎn)。文化產(chǎn)品本身因為不適合金融資本市場的交易,所以必須通過平臺的文化創(chuàng)意企業(yè)擔(dān)保機(jī)制和評價機(jī)制功能進(jìn)行轉(zhuǎn)化,進(jìn)行風(fēng)險識別,使其能夠和金融資本市場的風(fēng)險識別系統(tǒng)對接,從而可以管控其風(fēng)險,否則不能流轉(zhuǎn)加入交易系統(tǒng)之中。

    文化產(chǎn)業(yè)融資平臺的構(gòu)建

    為了實現(xiàn)文化創(chuàng)意企業(yè)與金融資本市場的連接,我們需構(gòu)建文化產(chǎn)業(yè)融資平臺。如圖1所示,以該平臺為中心建立整體的文化產(chǎn)業(yè)融資平臺服務(wù)系統(tǒng)。在該服務(wù)體系中,平臺需要和金融資本市場以及文化創(chuàng)意企業(yè)分別聯(lián)系,作為兩者溝通的橋梁,同時通過自身的信號傳遞功能,解決雙方信息資源不對稱的問題。避免了無效的消耗,降低了交易成本,使得雙方效率同時提高。平臺還肩負(fù)資源配置的功能,將需求和供給進(jìn)行高效的匹配,使得資源的利用最大化,通過開展保險、銀行、信托、證券等各種類型的金融咨詢服務(wù),為大小不等、發(fā)展快慢不同、公有或私有制的的文化創(chuàng)意企業(yè)提供符合其要求的融資服務(wù)。讓不同的資源配置到最適合的文化創(chuàng)意企業(yè)手里,同時也讓不同的文化創(chuàng)意企業(yè)可以得到最滿意的資源,這樣可以最大程度地節(jié)約社會資本;最后,通過平臺的文化創(chuàng)意企業(yè)擔(dān)保機(jī)制和評價機(jī)制功能,使擁有自身特點的文化產(chǎn)品能夠轉(zhuǎn)化成金融資本市場可以接受的對象, 同時進(jìn)行風(fēng)險識別,使其能夠和金融資本市場的風(fēng)險識別系統(tǒng)對接,從而可以進(jìn)一步進(jìn)行交易和流轉(zhuǎn)。

    結(jié)論與展望

    現(xiàn)階段,我國經(jīng)濟(jì)還處在調(diào)結(jié)構(gòu)、促增長的轉(zhuǎn)型時期,文化產(chǎn)業(yè)也屬于新興產(chǎn)業(yè),難免會出現(xiàn)因為系統(tǒng)性問題導(dǎo)致融資困難。為了保持文化產(chǎn)業(yè)來之不易的良好的發(fā)展態(tài)勢,使其早日突破融資困境,構(gòu)建文化產(chǎn)業(yè)融資平臺成為解決問題的關(guān)鍵所在。文化產(chǎn)業(yè)融資平臺具有信號傳遞功能、資源配置功能及轉(zhuǎn)化文化產(chǎn)品以適應(yīng)金融資本市場的功能,可以實現(xiàn)文化創(chuàng)意企業(yè)與金融資本市場的連接,消除兩者間的信息資源不對稱的問題。所以, 積極構(gòu)建文化產(chǎn)業(yè)融資平臺可以有效解決文化產(chǎn)業(yè)融資難問題。

    (本文得到天津市藝術(shù)科學(xué)規(guī)劃項目《文化產(chǎn)業(yè)融資平臺建設(shè)研究》[項目編號:E16034]資助)

    (作者單位:天津工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院)

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