淺談后金融危機時代跨國公司的現(xiàn)金流內部管理

湖北省第二師范學院 李 嵐

淺談后金融危機時代跨國公司的現(xiàn)金流內部管理

湖北省第二師范學院 李 嵐

現(xiàn)金流是企業(yè)內部控制的重要環(huán)節(jié)，是企業(yè)持續(xù)經營的基本保障。伴隨著后金融危機時代的來臨，跨國公司面臨的市場環(huán)境愈加復雜。如何建立一套健康的現(xiàn)金流內部控制方案，為企業(yè)提供良好的供血系統(tǒng)，形成良好的競爭優(yōu)勢成為跨國公司發(fā)展中亟待解決的問題。本文以跨國公司為研究主體，立足于內部控制在現(xiàn)金流中的應用，對跨國公司現(xiàn)金流的管控提出相應的建議，以期實現(xiàn)跨國公司高效率的現(xiàn)金流管理。

跨國公司 后金融危機時代 現(xiàn)金流管理 內部控制

一、文獻綜述

1984年，聯(lián)合國在《跨國公司行為守則草案》中對跨國公司做出了如下定義：由兩個或多個國家實體組成的公營、私營或混合所有制公司；不論此等實體的法律形式和活動領域如何，均在一個決策體系下運營，通過一個或一個以上的決策中心得以具有吻合的政策和共同的戰(zhàn)略?？鐕緹o疑掌控著全球經濟的命脈，在世界經濟中扮演著越來越重要的角色。然而現(xiàn)階段關于現(xiàn)金流內部控制的相關研究主要分為現(xiàn)金流風險研究和現(xiàn)金流管理研究，而且大多集中在中小企業(yè)和國有企業(yè)，跨國公司的研究比較少。其中比較具有代表性的研究有以下幾個方面。

劉靜、陳志斌（2011）從現(xiàn)金流管理的流程出發(fā)，提出了現(xiàn)金流的流向管理應與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的調整相結合、現(xiàn)金流的流程管理應與企業(yè)內部控制體系的構建相結合、流速管理應與企業(yè)運營管理的強化相結合的三大目標。梁飛媛（2009）從COSO內部控制框架出發(fā)認為現(xiàn)金流的內部控制目標表現(xiàn)在三個方面：現(xiàn)金流管理和利用的效率、財務報告中有關現(xiàn)金流特別是現(xiàn)金流量表的相關報告內容的可靠性以及現(xiàn)金流管理與控制方面的法律法規(guī)的遵循性。該研究雖然具有一定的適用性，但是卻忽略了現(xiàn)金流中信息不對稱的問題。張磊（2010）研究認為跨國集團公司中由于信息不對稱使得集團中現(xiàn)金流未得到充分利用，并就此提出了相關建議。金梅（2011）也同樣論證了這一觀點，認為企業(yè)現(xiàn)金流內部控制的問題主要有企業(yè)對流動資金的配置不夠科學，缺乏科學的資金調度計劃、缺乏合理的流動資金內部控制環(huán)境、存貨控制薄弱，造成資金呆滯，而其中前兩個問題的產生原因在于企業(yè)內部現(xiàn)金流信息效率低下。

為了解決上述問題，陳志斌（2006）認為現(xiàn)金流的內部控制體系建設應及時引進和建設與生態(tài)環(huán)境變化相 適 應諸如 COBIT、ITIL、ISO/IEC17799、PRINCE2 等控制標準、控制措施、手段與方法，以應對企業(yè)現(xiàn)金流管理中面臨的信息化風險。左創(chuàng)宏（2010）也借用了商業(yè)銀行中普遍存在的“現(xiàn)金池”這一方法，將其引用至企業(yè)中，文章指出跨國公司對于現(xiàn)金的集中管控不僅可以有效降低風險，同時也便于跨國公司的統(tǒng)籌分配，以提高資金的使用效率。

通過IT技術以及現(xiàn)金集中管控的手段，可以較好地解決一般性企業(yè)在現(xiàn)金流中的問題。在現(xiàn)有研究中提出的現(xiàn)金流內部控制方案對于跨國集團企業(yè)而言，雖然具有一定的適用性，但是由于主體特質的復雜性與特殊性，使得傳統(tǒng)研究中的結論不能完全運用于跨國集團企業(yè)。如跨國集團企業(yè)中存在的內部資本市場問題，就是一般性企業(yè)所不具有的，而充分利用內部資本市場本身就是解決現(xiàn)金流問題以及提高現(xiàn)金流效率的關鍵問題之一，跨國集團企業(yè)所面臨的匯率問題同樣也對現(xiàn)金流有著重要的影響。本文則以跨國集團企業(yè)為研究主體，立足于內部控制在現(xiàn)金流中的應用，從而對跨國集團企業(yè)現(xiàn)金流的管控提出相應的建議，以促使跨國集團企業(yè)降低現(xiàn)金流風險、提高現(xiàn)金流使用效率。

二、跨國公司現(xiàn)金流管理的特征

現(xiàn)金如同公司的血脈，尤其是公司在不斷發(fā)展和相互競爭的過程中，對現(xiàn)金的依賴和需求不斷擴大。后金融危機時代，現(xiàn)金的寬裕程度和掌控能力已經成了決定跨國公司成敗的關鍵。公司為了生存，就必須獲取現(xiàn)金來支付各種開銷，當現(xiàn)金出現(xiàn)短缺時，就需要通過外部融資的渠道獲取必要資金。在當前的全球經濟形勢下，各國實行貨幣緊縮政策，信貸渠道受阻，公司難以通過外部渠道獲得資金，內部控制管理好現(xiàn)金流工作就顯得至關重要了。而跨國公司的財務活動中，無論是籌資活動還是投資活動都涉及到了跨國界的現(xiàn)金流變動。因此現(xiàn)金流管理在跨國公司財務管理中具有舉足輕重的作用。

跨國公司與國內公司的根本區(qū)別在于其處于不同的社會、政治及經濟背景下。后者在單一的國內環(huán)境中經營，社會、文化規(guī)則、政府管制以及顧客的品位、偏好都具有一定的持續(xù)性。但是跨國公司則不同，不僅涉足的經濟業(yè)務范圍廣闊，不同國家之間的多樣性和沖突性決定了跨國公司的現(xiàn)金流管理具有一定的特殊性。一是具有全球性的現(xiàn)金流管理目標?？鐕举Y本運營的目標在于實現(xiàn)全球范圍內的資本擴張以追求資本價值最大化。全球化的戰(zhàn)略目標決定了跨國公司的現(xiàn)金流管理目標需要在全球范圍內平衡，實現(xiàn)全球利益一體化；二是現(xiàn)金流的管理環(huán)境較為復雜?？鐕据^之國內公司，最大的不同在于面臨更復雜的國際經營環(huán)境。由于不同國家的風俗、政治、文化等的差異，導致了跨國公司的經營過程存在特有的政治和財務風險。在現(xiàn)金流管理的過程中，這種因素仍然存在；三是具有一定的匯率風險。除了經營環(huán)境的不同，東道國匯率的變動以及不同國家的經濟膨脹都有可能帶來一定的經濟損失，這些因素給公司帶來的影響直接會體現(xiàn)在公司現(xiàn)金流的變化上；四是具有其特殊的現(xiàn)金管理方式?？鐕镜馁Y金管理方式主要是通過資金集中管理來實現(xiàn)的。資金集中管理模式適合與大型公司或者公司集團，通過內部封閉式的結算網路，將供產銷各鏈條結合起來，實現(xiàn)現(xiàn)金的整合和有效利用。跨國公司在實行資本擴張的同時由于地域、業(yè)務覆蓋面廣，容易產生內部分支機構之間的資金分散化運作。通過資金集中化管理，可以充分調劑和協(xié)調各個分支機構的資金，實現(xiàn)內部資金的最優(yōu)化配置。因此說資金集中化管理是跨國公司資金管理的特點之一。

三、現(xiàn)金流內部控制相關措施

基于以上分析，跨國公司現(xiàn)金流內部控制要從以下三個方面入手：

其一，控制現(xiàn)金流環(huán)境，保障現(xiàn)金流的安全。COSO報告顯示，控制環(huán)境是推動內部控制工作進行的根本動力?？刂骗h(huán)境主要包括企業(yè)內部形成的文化和氛圍，以及具體相關制度規(guī)定下形成的管理環(huán)境，這些環(huán)境都是確保資金安全的基礎。企業(yè)經營面臨的客觀環(huán)境不是一成不變的，這也要求企業(yè)的內部控制環(huán)境也要隨著相關環(huán)境和條件的變化而變化。后金融危機時代，跨國公司面臨著各國貿易經濟局勢的變化，未來的經濟走勢尚未明確。在這種情況下，要保證現(xiàn)金流的安全性應做到：一是創(chuàng)造優(yōu)良的企業(yè)文化和經營氛圍。一個健康科學的內部控制環(huán)境是融合了企業(yè)文化、職工素質、企業(yè)理念等多方面因素，企業(yè)的每一個員工都能做到自律和他律。企業(yè)可以通過宣傳、組織活動等形式，鼓勵員工一起共同度過后金融危機時代，糾正不正確的價值觀，提高員工素質，營造一個積極向上、人人自律的企業(yè)經營氛圍；二是結合新業(yè)務新環(huán)境，彌補以前制度的缺陷。例如加強往來賬款的管理，減少賒銷金額、增大收款力度，保障后金融危機時期擁有充沛的資金流作為企業(yè)發(fā)展的后盾。強化固定資產、存貨的管理，重新預計企業(yè)資金的流入流出，制定好現(xiàn)金使用計劃，嚴格控制現(xiàn)金賬戶的開戶、變更和撤銷的審批制度，加強企業(yè)資金回款能力。

其二，完善現(xiàn)金流的各種控制活動，形成資金有效利用?，F(xiàn)金流的控制活動包括現(xiàn)金流的流入流出管理以及資金的管理模式。具體應當做到：一是嚴格管理現(xiàn)金的流入流出審批程序，即針對籌資活動和投資活動的授權審批，實施有效科學的現(xiàn)金流預算機制，根據(jù)當前的經濟形勢和行業(yè)發(fā)展趨勢，制定合理的現(xiàn)金存量；二是加強現(xiàn)金集中管理，幫助實現(xiàn)跨國公司的“特定優(yōu)勢”發(fā)展。資金集中管理模式在跨國公司中普遍應用，是一種行之有效的現(xiàn)金管理辦法。資金集中管理有助于大企業(yè)內部資金調動，集中跨國公司內部資金優(yōu)勢，有助于重新整合跨國公司供應鏈資源，從而幫助實現(xiàn)子公司特定優(yōu)勢發(fā)展。

其三，建立風險識別和控制系統(tǒng)。確保企業(yè)現(xiàn)金流動的安全性和可持續(xù)性的關鍵在于風險防范。跨國公司要面對各種各樣的社會文化，企業(yè)變得越來越全球化，需要解決更多本國以外的問題，開展海外貿易不同于國內的情況，企業(yè)會面臨不同的法律、文化和管理模式，尤其是在后金融危機時代，企業(yè)面臨的風險也逐漸增加。因此現(xiàn)金流管理更應當重視風險的防范和控制?？梢圆捎靡韵率侄螌崿F(xiàn)：一是建立貨幣資金風險庫?？鐕驹诮洜I過程中，常常會面臨國際投資、國際貿易，從而產生貨幣風險。建立專門的貨幣風險庫進行管理，可以降低盈利波動，保持現(xiàn)金價值的穩(wěn)定。尤其是經營項目多元化的跨國公司，完全可以通過貨幣組合消除貨幣風險，降低成本。因此貨幣風險庫的管理可以使匯率變動引發(fā)的損失最小，節(jié)約資金成本；二是定期對風險進行定性和定量的分析。企業(yè)可以使用總資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率等指標建立現(xiàn)金流風險預警模型。當現(xiàn)金流偏離行業(yè)正常指標時，及時地對可能造成的損失進行分析和控制。因此企業(yè)應當成立風險分析機制，對現(xiàn)金流風險進行分析，并定期為管理層提供風險測量分析報告，以供決策者參考。三是完善商業(yè)信用管理，減少資金風險。作為競爭性的銷售策略，賒銷是公司刺激銷售最常采用的一種手段。這種情況下可能涉及到應收賬款、現(xiàn)金等賬戶的變動，必然會影響企業(yè)的現(xiàn)金流動情況。這時需要跨國公司做好信用管理，完善內部的信用考評，才能保證賒銷的同時不會影響現(xiàn)金流動?？鐕緲I(yè)務遍布世界，應該擁有一套國家風險評估體系，從政治、銀行、法律以及發(fā)展程度等方面，制定出內部的國家風險評級，然后在展開業(yè)務的同時，根據(jù)國家風險的大小決定賒銷或者投資的額度。建立多重信用評估系統(tǒng)也有助于現(xiàn)金流的管理。

1.劉靜、陳志斌.2011.后危機時代下企業(yè)現(xiàn)金流流向、流程及流速管理.現(xiàn)代管理科學,11。

2.劉思涓、傅振.2009.企業(yè)現(xiàn)金流內部控制流程設計——基于COSO報告整體框架視角.財會通訊,11。

3.萬昌蕓.2011.后金融危機時期財務管理的思考.審計月刊,4。