我國雙向FDI的發(fā)展現(xiàn)狀、問題及對(duì)策分析

李佳 高思語

摘 要：隨著經(jīng)濟(jì)全球化腳步的加快。引進(jìn)外商投資和本國企業(yè)對(duì)外直接投資日益成為推動(dòng)國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要且有效的途徑。通過對(duì)我國雙向FDI的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀分析，總結(jié)雙向投資特點(diǎn)以及可能阻礙投資活動(dòng)尤其是對(duì)外直接投資活動(dòng)的制約因素，提出相應(yīng)的政策建議，旨在提高我國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，優(yōu)化我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

關(guān)鍵詞：雙向FDI；發(fā)展現(xiàn)狀；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；政策建議

中圖分類號(hào)：F830.59 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1008-4428（2018）08-0105-02

一、 引言

2013年習(xí)近平總書記提出“一帶一路”倡議，不僅順應(yīng)了經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢，促進(jìn)了我國投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)，還帶動(dòng)了我國與沿線國家之間的雙向國際投資活動(dòng)。2017年全年，我國境內(nèi)投資者累計(jì)對(duì)全球174個(gè)國家和地區(qū)的6236家境外企業(yè)新增非金融類直接投資，實(shí)現(xiàn)投資1200.8億美元，吸引外商直接投資達(dá)到1310億美元，其中對(duì)“一帶一路”相關(guān)國家新增投資占比為12%，比2016年占比提高 3.5 個(gè)百分點(diǎn)?！耙粠б宦贰背h，不僅是我國新形勢下開放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大選擇，同時(shí)也將引領(lǐng)我國的新型開放經(jīng)濟(jì)發(fā)展思路，需要重視“引進(jìn)來”和“走出去”雙向互動(dòng)與開放發(fā)展的產(chǎn)業(yè)布局，形成進(jìn)出產(chǎn)業(yè)的差異式與相互促進(jìn)的發(fā)展關(guān)系。

二、 我國雙向FDI的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）我國IFDI的發(fā)展過程及現(xiàn)狀

在開放節(jié)奏日益加快的今天，全球經(jīng)濟(jì)都呈現(xiàn)出騰飛的態(tài)勢，我國的經(jīng)濟(jì)也一直保持穩(wěn)定的發(fā)展水平，部分得益于引入大量外商資本、技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)的支持。我國引入外商直接投資從1979年起步，當(dāng)時(shí)還處于改革開放初期，規(guī)模相對(duì)較小，但自1990年以后處于飛速發(fā)展時(shí)期，截至2017年我國IFDI的引資規(guī)模達(dá)到1310億美元，位居世界第二。

我國IFDI發(fā)展大致可分為五個(gè)階段，如圖1所示。

圖1 1984—2016年我國利用外商直接投資額

數(shù)據(jù)來源：中華人民共和國國家統(tǒng)計(jì)局。

第一階段1984—1991年：緩慢勻速增長階段。我國在1986年頒布的《外商直接投資企業(yè)法》使外商的投資模式更加多樣化，同年10月份推行的《關(guān)于鼓勵(lì)外商直接投資的規(guī)定》對(duì)來華投資的外商給予了相應(yīng)的政策優(yōu)惠。1988年出臺(tái)的《中外合作經(jīng)營企業(yè)法》、1989年制定的《關(guān)于鼓勵(lì)臺(tái)灣同胞投資的規(guī)定》和1990年制定的《關(guān)于鼓勵(lì)華僑和香港澳門同胞投資的規(guī)定》等相關(guān)條例很大程度上提高了中國大陸對(duì)各種外資、先進(jìn)技術(shù)等的吸納量，改善了外商在華投資的環(huán)境，促進(jìn)了IFDI的穩(wěn)定發(fā)展。我國實(shí)際利用外資總額達(dá)到232.88億美元，直接投放資金的項(xiàng)目也增達(dá)至34208個(gè)，合同總金額與合同項(xiàng)目總數(shù)分別為476.36億美元和4.16萬個(gè)，數(shù)目相較之前非常可觀。

第二階段1992—1996年：快速增長階段。1992年鄧小平提出的“三沿”（即沿邊、沿海、沿江）經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略有力地推動(dòng)了我國外商直接投資的發(fā)展新勢態(tài)。1995年的6月頒布的《指導(dǎo)外商直接投資方向暫行規(guī)定》和《外商直接投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》等條例為外商提供了良好的政策環(huán)境，使得我國在這五年內(nèi)吸收了大量FDI，實(shí)際利用外資總額達(dá)到1098.19億美元，平均每年約是過去七年的10倍。

第三階段1997—2001年：調(diào)整階段。這一階段IFDI的特點(diǎn)是外商由參股逐步發(fā)展為控股。寬松的對(duì)外投資政策在引進(jìn)巨額投資的同時(shí)也積累了許多隱患，加上亞洲在1997年突發(fā)的金融危機(jī)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的波及，使得國內(nèi)引入實(shí)際外商直接投資的規(guī)模出現(xiàn)了萎縮。中國政府堅(jiān)持了較為樂觀的態(tài)度，在1998年針對(duì)這種情況推出了《外商直接投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，引導(dǎo)外商資本的產(chǎn)業(yè)流向，外商直接投資的領(lǐng)域擴(kuò)大，方式也更多樣化。這五年中國實(shí)際利用外資總額為2186.32億美元，平均每年437.26億美元，保持著較穩(wěn)定的水平。

第四階段2002—2012年：高速穩(wěn)步增長階段。2002年我國加入WTO，這使中國經(jīng)濟(jì)的對(duì)外開放由漸進(jìn)、局部的發(fā)展?fàn)顩r轉(zhuǎn)變?yōu)榭焖?、全面的新征程。在這一情況下，我國IFDI的情況也有了質(zhì)的飛躍。為了適應(yīng)加入WTO以后我國全面開放的形勢，2002年4月頒布的《外商直接投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》將以往一些不許外資介入的產(chǎn)業(yè)，如熱力、電信、燃?xì)獾葰w入到開放范疇之中，使外商的資金、先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)等順利被引入。2004年11月頒布的《關(guān)于外商直接投資舉辦投資性公司的規(guī)定》開始允許國外的投資者在華創(chuàng)立投資公司。這些政策都很好地為外商跨國投資創(chuàng)造了相對(duì)寬松、良好的投資環(huán)境。

第五階段2013年至今：增速放緩規(guī)模穩(wěn)定階段。自2013年“一帶一路”倡議提出后，我國IFDI規(guī)模開始穩(wěn)步增長。2014年開始我國實(shí)際利用外商直接投資金額明顯下降，為1196億美元，利用外商直接投資狀況也發(fā)生改變，既受國際金融市場（特別是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策）變化的影響，也受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展減速和世界產(chǎn)能過剩的影響。2015 年，中國非金融類利用外商直接投資額約為1356 億美元，比2014年增長了6個(gè)百分點(diǎn)，位列全球第三位。2016年受國際大環(huán)境影響，我國非金融類利用外商直接投資比2015年略有減少，為1260億美元。2017年非金融類利用外商直接投資約為 1310.4 億美元，同比增長4%。由此可以看出，通過“一帶一路”建設(shè)和國際產(chǎn)能合作的推進(jìn)，中國綜合國力的不斷提升、對(duì)外投資規(guī)模逐步穩(wěn)定。

（二）我國OFDI的發(fā)展過程及現(xiàn)狀

我國的對(duì)外投資起步較晚，最初發(fā)展速度相對(duì)較慢，從20世紀(jì)90年代以后才開始顯現(xiàn)出較為強(qiáng)勁的增長趨勢。自2002年以來對(duì)外直接投資的存量和流量都占據(jù)著舉足輕重的地位，對(duì)外直接投資進(jìn)入了快速發(fā)展階段，OFDI的比重顯著增加，如圖2所示。特別是2005年的匯率改革，逐步提高了人民幣的國際地位，不僅使中國企業(yè)更多地參與國際市場，也擴(kuò)大了中國企業(yè)對(duì)外投資的規(guī)模，使得我國在國際市場上的影響力不斷擴(kuò)大，企業(yè)的競爭力在一定程度上也有了提高。

圖2 2002—2016年中國對(duì)外直接投資金額

數(shù)據(jù)來源：2002—2016年《中國對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》。

從2013年起我國OFDI增速開始加快，對(duì)外投資流量增速高達(dá)22.8%，遠(yuǎn)高于全球平均水平。2013年底，租賃和商務(wù)服務(wù)、金融、采礦業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)這五個(gè)行業(yè)的投資存量占比達(dá)83%，其流量占比也超過了80%。其中對(duì)制造業(yè)的投資既能改善我國工業(yè)產(chǎn)能過剩的問題，又能實(shí)現(xiàn)“一帶一路”沿線國家中東南亞國家的勞動(dòng)力優(yōu)勢。2014年底絲路基金注冊(cè)成立，標(biāo)志著“一帶一路”上升到國家層面。2015年亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)銀行的籌建標(biāo)志著“一帶一路”建設(shè)進(jìn)入細(xì)致、高效的落實(shí)階段。2016年全球經(jīng)濟(jì)增長率與上一年相比略有下降，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長率明顯下降。中國對(duì)外直接投資存量截至2016年底達(dá)到1353.9億美元，較上年同期增長23.64%，對(duì)外直接投資額占全球?qū)ν庵苯油顿Y總額比重上升5.2%，排在第六位；流量僅次于美國（299億美元），位居世界第二。目前，中國對(duì)外直接投資發(fā)展形勢良好，不僅進(jìn)入了穩(wěn)定發(fā)展的階段，其增長速度一直在提高，投資規(guī)模也在逐年增加，但與全球經(jīng)濟(jì)相比仍相對(duì)較小。

三、 我國與一帶一路沿線國家雙向FDI的特點(diǎn)分析

長期以來，中國吸收外商直接投資的主要來源是10個(gè)亞洲國家。但近年來，中國對(duì)外直接投資的來源結(jié)構(gòu)逐漸發(fā)生了變化。分析其主要原因有：中國投資政策環(huán)境的改善，中國全球經(jīng)濟(jì)地位的逐步提高，加上亞洲金融危機(jī)的影響和中國“一帶一路”倡議的實(shí)施。這些原因使得我國的雙向FDI已經(jīng)開始實(shí)現(xiàn)多元化的發(fā)展態(tài)勢。

（一）中國與 “一帶一路” 沿線國家的FDI 合作水平較低

直至2015年底，中國實(shí)際利用“一帶一路”沿線國家直接投資額與去年相比增長了23.8個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)高于整體 6.4%的增速。在這些國家中對(duì)中國的投資增長迅速，泰國在中國的投資增長了521%，蒙古的投資增長了728%。在“一帶一路”倡議影響下，2015年中國新增外資企業(yè)2164家，同比增長18.3%，實(shí)際直接投資約71.1億美元，同比增長23.8%。

總體來看，“一帶一路”沿線國家對(duì)中國的投資增速遠(yuǎn)高于世界平均水平，但投資基數(shù)小、不穩(wěn)定的問題仍然存在。中國實(shí)際利用沿線國家的直接投資額占實(shí)際利用外資總額的比例較小，由此可見中國與“一帶一路”沿線國家的投資合作有待深化。

（二）東盟外沿線國家FDI與中國的合作度低

中國與東盟國家的對(duì)外直接投資合作指數(shù)最高。從2005年到2009年，文萊、阿富汗、新加坡、菲律賓、馬來西亞、孟加拉國和蒙古都是與中國進(jìn)行高水平投資合作的國家，從2010年到2014年，只有新加坡、柬埔寨與中國的對(duì)外直接投資合作高于平均水平。在短期內(nèi)，其他國家可能與中國有較高的直接投資合作，但大多數(shù)的連續(xù)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于一般水平。與此同時(shí)，盡管俄羅斯和印度等國家的對(duì)外直接投資呈現(xiàn)出增長趨勢，但就經(jīng)濟(jì)總量和外商直接投資發(fā)展水平的比較來看，與我國的外商直接投資合作還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到總體水平。

（三）投資行業(yè)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元化

中國“一帶一路”沿線國家的大型投資項(xiàng)目從2005年開始由能源行業(yè)起步，以石油為主，天然氣和煤炭為輔。2006—2008年投資行業(yè)開始延伸至金屬礦石、不動(dòng)產(chǎn)和交通等行業(yè)，包括鋼鐵、飛機(jī)、造船等，近年來汽車業(yè)比重逐步上升。2009—2013年投資開始進(jìn)一步向高科技、農(nóng)業(yè)、金融和化學(xué)行業(yè)拓展。2016年，制造業(yè)對(duì)外直接投資額35.44億美元，同比增長34.3%，占總量的34.5%，主要分布在印度尼西亞、越南、泰國、馬來西亞；批發(fā)和零售業(yè)19.63億美元，占總量的19.1%，主要分布在泰國和新加坡；租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)13.71億美元，占總量的13.3%，主要分布在新加坡；房地產(chǎn)業(yè)12.46億美元，占總量的12.1%，主要分布在馬來西亞、新加坡等；電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)6.64億美元，占 6.5%，主要分布在越南、印度尼西亞、泰國；建筑業(yè)6.35億美元，占6.2%，主要分布在馬來西亞、印度尼西亞；金融業(yè) 4.54 億美元，占4.4%，主要分布在印度尼西亞、馬來西亞等；農(nóng)林牧漁業(yè)3.74億美元，占3.6%，主要分布在緬甸、老撾、新加坡、柬埔寨；采礦業(yè)2.41億美元，占2.3%，主要分布在緬甸、老撾、印度尼西亞、坦桑尼亞。這一現(xiàn)狀反映了中國企業(yè)對(duì)“一帶一路”沿線國家的投資規(guī)模正在穩(wěn)步發(fā)展，投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)存在多元化的發(fā)展趨勢。

（四）國內(nèi)投資企業(yè)多是國有企業(yè)

“一帶一路”沿線國家的主要投資主體重點(diǎn)表現(xiàn)為國有企業(yè)，地方企業(yè)只能起到補(bǔ)充性的作用。中央企業(yè)截至2014年上半年對(duì)沿線國家大型項(xiàng)目投資額達(dá)到864.5億美元，占“一帶一路”大型項(xiàng)目總投資額的67.4%。其中，中央國有企業(yè)隸屬國資委的為782.2億美元，占比達(dá)到90.5%，中國投資公司的投資金額為59.1億美元，占投資總量的4.6%，由四大國有銀行為代表的金融中心企業(yè)投資存量相對(duì)較低，為23.2億美元，僅占投資總量的1.8%。

四、 我國雙向FDI的制約因素分析

（一）利用外資的規(guī)模和質(zhì)量有待提高

“一帶一路”沿線國家大多數(shù)都是發(fā)展中國家，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平并不高，在引資規(guī)模、水平和質(zhì)量方面存在較大的差距，資金的投放領(lǐng)域有限，并沒有起到資金的投放效應(yīng)，這意味著，大多數(shù)“一帶一路”沿線國家都面臨著發(fā)達(dá)國家“加強(qiáng)貨幣政策”的實(shí)際困難。

（二）對(duì)外投資發(fā)展不均衡

中國對(duì)“一帶一路”沿線國家的直接投資主要集中在相鄰國家，而與中國相距較遠(yuǎn)的南亞和東歐的直接投資不足。這不利于中國繼續(xù)擴(kuò)大“一帶一路”倡議的實(shí)施。從投資角度看，中國的外商直接投資集中在資源開發(fā)和建設(shè)項(xiàng)目上，而現(xiàn)代制造業(yè)的比較優(yōu)勢尚未得到充分利用。雖然這將有助于保證中國的戰(zhàn)略資源安全，但也很容易為外界所謂的“中國威脅論”提供借口，誤會(huì)中國的直接投資發(fā)展主要是尋求自然資源。

（三）投資環(huán)境有待加強(qiáng)

我國應(yīng)加強(qiáng)在外商直接投資、環(huán)境保護(hù)、勞動(dòng)保障等方面的法律研究，與投資國之間沒有簽署雙邊投資協(xié)定的國家需要謹(jǐn)慎，避免法律糾紛。目前，中國的投資環(huán)境正在逐步優(yōu)化，為了更好地吸引外國投資，我們需要努力做好優(yōu)化投資環(huán)境的工作。

（四）中國與其他經(jīng)濟(jì)體間引資競爭加劇巴西、俄羅斯、印度等新興經(jīng)濟(jì)體均具有獨(dú)特的引資點(diǎn)，東南亞也憑借成本優(yōu)勢成為新一輪成本尋求型外資的目的地。中國在轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)口，F(xiàn)DI的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)域布局等均將發(fā)生重大變化，在固有優(yōu)勢逐步喪失而新的優(yōu)勢尚未培育的情況下，中國對(duì)外資的吸引將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

五、 對(duì)策和建議

（一）大力吸收外資，提高利用外資的質(zhì)量和水平

目前中國應(yīng)繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)外直接投資規(guī)模，提供更加便利的政策和環(huán)境條件，鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”和外資“引進(jìn)來”。在注重“數(shù)量”的同時(shí)，應(yīng)該更注重外資的“質(zhì)量”，考慮不同地區(qū)的地理因素和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，盡可能采用技術(shù)手段，通過外溢效應(yīng)調(diào)整自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高創(chuàng)新能力。

（二）促進(jìn)對(duì)沿線國家均衡直接投資

在對(duì)外投資的過程中，應(yīng)該根據(jù)東道國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)和個(gè)性化以及合作發(fā)展的需要，實(shí)施差別化的國家投資戰(zhàn)略。通過豐富和拓展中國對(duì)沿線國家的直接投資領(lǐng)域，防止過度盲目地扎堆投資，從而促進(jìn)企業(yè)對(duì)外直接投資的可持續(xù)發(fā)展。

（三）創(chuàng)造良好的投資環(huán)境

在吸引外國直接投資的同時(shí)，不僅要注意投資“數(shù)量”的增加，還要注重“質(zhì)量”的提高。注重引進(jìn)高附加值、高技術(shù)含量、示范效應(yīng)強(qiáng)、集聚能力強(qiáng)的項(xiàng)目，吸引優(yōu)秀外商投資企業(yè)來華投資。在“走出去”“一帶一路”“自由貿(mào)易區(qū)”等發(fā)展要求之下，可在關(guān)鍵地區(qū)開展區(qū)域性多邊國際投資活動(dòng)，結(jié)合亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的準(zhǔn)備和絲綢之路基金項(xiàng)目的啟動(dòng)，建立支持地區(qū)多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，促進(jìn)中國與“一帶一路”沿路國家的雙邊直接投資活動(dòng)，構(gòu)建擔(dān)保咨詢服務(wù)體系，形成良好的投資環(huán)境。

（四）開展雙邊投資談判

通過自由貿(mào)易協(xié)定投資促進(jìn)與便利化協(xié)定的規(guī)定，增加相互的FDI流量；通過積極開展與 “一帶一路”沿線國家的雙邊投資談判，達(dá)成投資促進(jìn)協(xié)議促進(jìn)雙邊投資的增長，實(shí)現(xiàn)引資伙伴國的多元化，擴(kuò)大外資流入源。

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作者簡介：

李佳，女，江蘇南京人，三江學(xué)院商學(xué)院講師、碩士，研究方向：產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)；

高思語，女，江蘇無錫人，三江學(xué)院商學(xué)院學(xué)生。