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    國際貿(mào)易對國際國內(nèi)大豆市場價格關(guān)系的實證研究

    2018-11-06 05:59:20姜現(xiàn)平
    中小企業(yè)管理與科技 2018年8期
    關(guān)鍵詞:大豆價格協(xié)整波動

    姜現(xiàn)平

    (西南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院,重慶400715)

    1 引言

    中國曾是世界上最大的大豆生產(chǎn)國和出口國,然而,隨著國內(nèi)大豆需求量的增加及國際貿(mào)易政策的調(diào)整,我國開始大量進(jìn)口大豆,截止2016年國內(nèi)大豆進(jìn)口依存度為80%,國際市場上大豆價格的波動必然會通過國際貿(mào)易等路徑傳至我國。國際市場的價格波動會通過國際貿(mào)易路徑(馬宇,2012)、貨幣傳導(dǎo)路徑(高道明等,2016)及替代路徑(丁守海,2009)影響國內(nèi)市場大豆價格。賈娟琪等(2016)認(rèn)為隨著國內(nèi)糧食市場逐漸與國際市場接軌,大豆國際市場價格會對國內(nèi)價格產(chǎn)生不可忽視的影響。這種背景下研究國際大豆市場價格對國內(nèi)大豆價格的影響,無論是從物價調(diào)控角度還是從民生角度,同時對研究輸入性通貨膨脹,具有重要意義[1]。

    基于現(xiàn)有理論,本文的研究內(nèi)容主要有:第一檢驗國內(nèi)外大豆價格市場間的格蘭杰因果關(guān)系;第二如果兩者協(xié)整,到底國際市場價格波動影響了國內(nèi)市場,還是國內(nèi)市場價格波動影響到了國外市場。

    2 數(shù)據(jù)來源與模型設(shè)定

    2.1 數(shù)據(jù)來源

    在國內(nèi)外大豆市場價格之間的關(guān)系中,眾多學(xué)者運用大連商品期貨交易所(DEC)和芝加哥商品交易所(CBOT)的大豆期貨數(shù)據(jù)來研究兩者之間的關(guān)系。本文用現(xiàn)貨市場的價格來研究國際國內(nèi)大豆市場之間的價格關(guān)系,國內(nèi)市場現(xiàn)貨價格來源于鄭州糧食批發(fā)市場價格,國際大豆市場價格采用美灣大豆月度平均數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)源于國研網(wǎng),運用Eviews9.0進(jìn)行數(shù)據(jù)處理與分析。

    2.2 計量經(jīng)濟(jì)模型

    國際市場和國內(nèi)市場大豆價格之間存在時滯,分析兩個變量之間長短期關(guān)系建立協(xié)整方程和誤差修正模型。為檢驗兩個變量間是否協(xié)整Engle和Granger于1987年提出了EG檢驗法。EG檢驗法認(rèn)為單個時間序列是非平穩(wěn),但它們的時間序列組合從長期來看均衡。國內(nèi)外市場價格關(guān)系模型為:

    lnDSPt、lnISPt表示對國內(nèi)外大豆市場價格取對數(shù)。若證明國際市場是國內(nèi)市場價格變化的顯著性原因,則以國內(nèi)市場大豆價格作為解釋變量,國際貿(mào)易作為被解釋變量,則國內(nèi)大豆市場價格的方程為:

    3 國際市場和國內(nèi)市場價格關(guān)系的實證分析

    檢驗國際和國內(nèi)市場大豆價格之間協(xié)整前,要對國內(nèi)外大豆市場價格進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗。表1是國際市場和國內(nèi)市場大豆價格的ADF檢驗結(jié)果表明國際市場和國內(nèi)市場大豆價格均為非平穩(wěn)序列。對其一階差分進(jìn)行ADF檢驗,由表中數(shù)據(jù)可知,兩個市場大豆價格的一階差分平穩(wěn)。

    表1 國際國內(nèi)大豆市場價格平穩(wěn)性檢驗

    Engle和Granger提出的協(xié)整檢驗關(guān)系能夠進(jìn)一步的反映出兩個市場大豆價格是否在長期協(xié)整。協(xié)整檢驗的基本思路為:雖然國際市場和國內(nèi)市場大豆價格均為非平穩(wěn),但是兩個變量的一階差分均為平穩(wěn),因此國際市場和國內(nèi)市場大豆價格的線性組合是平穩(wěn)。國際市場和國內(nèi)市場價格之間關(guān)系的回歸方程為:

    對其殘差序列進(jìn)行ADF法檢驗,得到在1%的顯著性水平下,殘差項通過平穩(wěn)性檢驗,表明國際國內(nèi)市場大豆價格關(guān)系之間協(xié)整。由回歸得到的模型知,我國大豆價格與國際市場之間的整合關(guān)系較高,同時可以看出國際市場價格波動不能全部傳至國內(nèi)市場還存在其他的阻礙因素,例如喬羽堃(2017)中歸結(jié)的因素可能為出口國和進(jìn)口國的政策因素、自然災(zāi)害、生產(chǎn)成本上升等。

    通過以上分析得知國內(nèi)外市場大豆價格長期協(xié)整。但這并沒有解釋國內(nèi)外大豆市場間的短期關(guān)系,國際市場農(nóng)產(chǎn)品價格波動傳遞至國內(nèi)市場需要1個月的時間。誤差修正模型剛好可以用來刻畫這種存在時滯的非平穩(wěn)時間序列,模型為:

    Et-1=lnDSPt-1-klnISPt-1為誤差修正項。在檢驗國際市場和國內(nèi)市場大豆價格短期關(guān)系分為兩步:首先建立起自回歸之后模型,采用OLS估計,得到自回歸滯后分布模型:

    可以看出該模型擬合優(yōu)度較好并且各個參數(shù)顯著,因此該方程可以描述短期內(nèi)國內(nèi)外市場大豆價格的關(guān)系。

    前面的計量模型分析中均為單方程回歸分析,重點研究的是國際市場對國內(nèi)市場大豆價格的影響,但是也可能存在國內(nèi)市場價格通過國際貿(mào)易路徑影響國際市場大豆價格的情況,因此價格傳導(dǎo)方向并不能確定。兩個市場價格傳導(dǎo)方向如何,能夠通過時間序列進(jìn)行格蘭杰因果檢驗。通過實證分析,在1%的顯著性水平下,國際市場大豆價格波動是國內(nèi)市場價格波動的格蘭杰意義上的因果關(guān)系,但是國內(nèi)市場大豆價格波動反過來并不會影響國際市場價格,得出這一結(jié)論與我國大豆貿(mào)易情況相符。

    4 結(jié)論

    從長期的角度來看,國內(nèi)外大豆價格之間協(xié)整。國際市場大豆價格和國內(nèi)市場大豆價格之間存在單向的價格傳導(dǎo)關(guān)系,國際市場大豆價格波動會顯著的影響國內(nèi)市場大豆價格波動,但是國內(nèi)市場大豆價格波動即使在10%的顯著性水平下也不會影響國際市場大豆價格波動。這表明,我國大豆價格波動在國際市場上影響程度有限,國際市場和國內(nèi)市場雙方的關(guān)系之中,國際市場占有主導(dǎo)地位。這與我國大豆種植業(yè)加工業(yè)的現(xiàn)狀相符合。

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