借資本“東風(fēng)”做大做強 長城證券迎來轉(zhuǎn)型快車道

閆軍

近年來長城證券著力加強資本中介型業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新，在公司收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，創(chuàng)新業(yè)務(wù)快速發(fā)展的同時，成功通過發(fā)行IPO補充資本金對長城證券來講無疑是“如虎添翼”

在當前市場環(huán)境之下，經(jīng)紀業(yè)務(wù)面臨壓力，券商發(fā)展站在了十字路口：一方面是實力雄厚的老牌券商強者恒強，中小券商生存壓力加大；另一方面，進入下半年以來，市場成交額仍面臨較大挑戰(zhàn)，依賴傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務(wù)的路子會越走越窄。想要進一步提升公司盈利能力和市場競爭力，必然需要加強抵御風(fēng)險的能力以及創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展模式，這一切都離不開資本金的支持。

近日，長城證券以6.31元/股的價格登陸深圳中小板，成為A股第34家上市券商，也是年內(nèi)繼南京證券、中信建投證券和天風(fēng)證券之后第4家上市券商。

按照本次發(fā)行價格計算，長城證券預(yù)計募集資金19.58億元，扣除預(yù)計發(fā)行費用1億元后，預(yù)計募集資金凈額為18.58億元。對于公司選擇此時上市的原因，長城證券副總裁李翔曾在路演活動上說道，隨著各項業(yè)務(wù)的發(fā)展，推進公司上市是既定的戰(zhàn)略目標，上市后公司將借助資本市場的平臺做大做強。

股東實力雄厚

1995年11月，長城證券誕生于改革開放的前沿廣東省深圳市，是中國較早成立的全國性綜合證券公司。23年風(fēng)雨歷程，長城證券已成長為一家資質(zhì)齊全、業(yè)務(wù)覆蓋全國的綜合類證券公司，形成了多功能協(xié)調(diào)發(fā)展的金融業(yè)務(wù)體系。

目前長城證券公司多項業(yè)務(wù)指標皆在行業(yè)內(nèi)處于較為領(lǐng)先的地位，公司凈資產(chǎn)50多億元，凈資本達60億元，居全國證券公司前列。長城證券的營業(yè)部也隨著公司業(yè)務(wù)的擴大逐漸發(fā)展。截至今年上半年，長城證券在全國設(shè)有12家分公司，分支機構(gòu)覆蓋全國重點區(qū)域，布局合理、廣泛，已有109家證券營業(yè)部布局在全國27個省級地區(qū)。

值得注意的是，伴隨著公司發(fā)展壯大，長城證券股權(quán)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，股東實力雄厚。根據(jù)公司招股書，長城證券股東共有23家，既有國有成份，也有民營性質(zhì)。目前，控股股東華能資本服務(wù)有限公司是特大型央企中國華能集團的子公司，是金融資產(chǎn)投資管理的專業(yè)機構(gòu)和金融服務(wù)平臺，主要職責(zé)是制定金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、統(tǒng)一管理金融資產(chǎn)和股權(quán)、合理配置金融資源、協(xié)調(diào)金融企業(yè)間業(yè)務(wù)合作、為實體經(jīng)濟提供多元化金融服務(wù)。

此外，其他主要股東包括深圳能源及深圳新江南（招商局集團下屬企業(yè)）等，主要股東及其關(guān)聯(lián)企業(yè)實力雄厚，公司積極為股東及其關(guān)聯(lián)企業(yè)提供全方位的綜合性金融服務(wù)需求，配合其資源整合工作，深化產(chǎn)融結(jié)合，服務(wù)實體經(jīng)濟，積極踐行金融行業(yè)“脫虛向?qū)崱睂?dǎo)向。

業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成效卓著

近幾年資本市場風(fēng)云突變，對券商發(fā)展提出了不小的考驗。憑借穩(wěn)健的經(jīng)營理念，長城證券嚴控風(fēng)險，加強合規(guī)管理，推動各項業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。公司招股書預(yù)計稱，今年1～9月其營業(yè)收入在22.47億元至23.64億元之間，同比變動幅度為-1.45%至3.68%，同期凈利潤在4.78億元至5.4億元之間。

同業(yè)相比，長城證券同樣亮眼。招股書信息顯示，2015～2018年上半年期間，長城證券代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入的市場占有率逐年提升，行業(yè)排名穩(wěn)步提升。行業(yè)代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入分別為2691億元、1053億元、821億元和364億元，公司代理買賣證券業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入市場占有率分別為0.67%、0.70%和 0.71%、0.74%。

除傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務(wù)之外，公司如證券自營業(yè)務(wù)、資本中介業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等其他業(yè)務(wù)發(fā)展較為均衡，這種收入結(jié)構(gòu)提高了公司抵御市場波動風(fēng)險的能力，降低了因行業(yè)周期波動對公司收入的影響。

截至目前，公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)初步完成線上線下融合，實現(xiàn)產(chǎn)品銷售渠道、客戶基礎(chǔ)專業(yè)服務(wù)渠道、交易渠道大整合，建立自上而下的財富管理體系；投行業(yè)務(wù)在鞏固債券業(yè)務(wù)優(yōu)勢外，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，積極打造投行全產(chǎn)業(yè)鏈模式；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)保持傳統(tǒng)資管業(yè)務(wù)優(yōu)勢，在固收、權(quán)益、量化等標準化產(chǎn)品方面已在行業(yè)樹立良好品牌；投資業(yè)務(wù)中固定收益業(yè)務(wù)一直以風(fēng)格穩(wěn)健著稱于業(yè)內(nèi)，業(yè)績始終處于行業(yè)前列，量化投資創(chuàng)收能力逐漸提升。

此外，為順應(yīng)市場發(fā)展和行業(yè)新格局，長城證券不斷挖掘新的收入和利潤增長點。新業(yè)務(wù)資格不斷齊備，陸續(xù)取得轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)資格、股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)資格、柜臺市場試點、股票收益權(quán)互換、場外期權(quán)等業(yè)務(wù)資格。以“長城證券—北京合生匯資產(chǎn)支持專項計劃”成功發(fā)行為例，這款由長城證券股份有限公司擔(dān)任管理人的CMBS產(chǎn)品發(fā)行規(guī)?？傆嫗?6億元，是2018年上半年全市場發(fā)行規(guī)模最大的CMBS產(chǎn)品，長城證券穩(wěn)健專業(yè)的業(yè)務(wù)開拓能力得到多次獎項的認可。

借助資本做大做強

根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會公布的2017年證券公司經(jīng)營業(yè)績排名，在98家券商中，長城證券凈資產(chǎn)142.24億元，排名30位；凈資本110.86億元，排名38位；營業(yè)收入29.51億元，排名35位；凈利潤8.63億元，排名28位融資融券業(yè)務(wù)利息收入、并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)收入等指標排名較2016年均有所上升。

“好風(fēng)憑借力”，上市募資之后，長城證券方面表示，近年來在加強資本中介型業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，持續(xù)推進公司收入結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

據(jù)了解，長城證券本次募集資金的重點使用方向如下：加大資本中介業(yè)務(wù)的資金配置規(guī)模；在有效控制風(fēng)險的前提下，擴大資本型業(yè)務(wù)的投資規(guī)模；增加和優(yōu)化網(wǎng)點布局、建設(shè)非現(xiàn)場服務(wù)平臺，提升經(jīng)紀業(yè)務(wù)整體實力；增強投資銀行承銷能力；加快互聯(lián)網(wǎng)金融建設(shè)；加大對子公司布局，積極拓展境外業(yè)務(wù)；培育其他創(chuàng)新型業(yè)務(wù)；加強信息系統(tǒng)建設(shè)，提升后臺綜合服務(wù)能力。

作為一家已成立23年的老牌實力券商，長城證券持續(xù)完善品牌管理體系，穩(wěn)步推進長城證券品牌形象建設(shè)，通過多渠道、多樣化的品牌傳播方式帶動業(yè)務(wù)發(fā)展，不斷提升客戶服務(wù)和客戶體驗。未來長城證券將進一步把握主攻方向、凝聚強大合力，不斷提升長城證券品牌的知名度和美譽度。