互聯(lián)網(wǎng)金融對我國商業(yè)銀行的影響

丁祥 趙文昌

摘 要 近年來，面對互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展，傳統(tǒng)商業(yè)銀行“重資產(chǎn)輕服務(wù)”的經(jīng)營模式面臨巨大壓力，“輕資產(chǎn)重服務(wù)”的互聯(lián)網(wǎng)金融刺激傳統(tǒng)商業(yè)銀行進(jìn)行自我變革。為了能夠適應(yīng)競爭的市場并實現(xiàn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，商業(yè)銀行通過網(wǎng)絡(luò)銀行、移動app、直銷銀行、電商平臺等方式形成自己的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈。

互聯(lián)網(wǎng)金融一方面沖擊著商業(yè)銀行的支付、存貸款、理財?shù)葮I(yè)務(wù)，另一方面也倒逼商業(yè)銀行進(jìn)行創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型。本文構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)為核心解釋變量的動態(tài)面板模型，針對互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行經(jīng)營績效的影響進(jìn)行了研究，力求為商業(yè)銀行找到合適的道路

關(guān)鍵詞 互聯(lián)網(wǎng)金融；商業(yè)銀行；凈利潤；互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)

前言：

近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息中心化趨勢的不斷發(fā)展，涌現(xiàn)出多樣化的互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品，多種形式的互聯(lián)網(wǎng)金融信用平臺快速擴(kuò)張，造成了信用長尾效應(yīng)和互聯(lián)網(wǎng)平臺泛銀行化，對商業(yè)銀行形成了實質(zhì)性的沖擊。面對互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展，傳統(tǒng)商業(yè)銀行“重資產(chǎn)輕服務(wù)”的經(jīng)營模式面臨巨大壓力，“輕資產(chǎn)重服務(wù)”的互聯(lián)網(wǎng)金融刺激傳統(tǒng)商業(yè)銀行進(jìn)行自我變革。在這個階段里，為了能夠適應(yīng)競爭的市場并實現(xiàn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，商業(yè)銀行通過網(wǎng)絡(luò)銀行、移動app、直銷銀行、電商平臺等方式形成自己的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈。

那么，互聯(lián)網(wǎng)金融能否提高商業(yè)銀行的經(jīng)營績效？本文從商業(yè)銀行凈利潤角度著手研究，分析互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)型商業(yè)銀行的經(jīng)營績效的影響，并為商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融盛行的大背景下如何進(jìn)行發(fā)展這一爭議性話題提出切實可行的解決方案。

一、研究思路和方法

本文以128家商業(yè)銀行為樣本，基于2006-2015的面板數(shù)據(jù)，建立以商業(yè)銀行經(jīng)營績效為被解釋變量，以互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)為解釋變量，以國民生產(chǎn)總值等為其他變量的多元線性回歸模型，實證分析互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行經(jīng)營績效的影響，并得出實證結(jié)果。最后根據(jù)實證結(jié)果，得出結(jié)論。最后，本文聯(lián)系我國實際，做出全面合理的建議。

二、理論分析和研究假設(shè)

從商業(yè)銀行的角度來看，互聯(lián)網(wǎng)金融的運用可以通過如下四個方面正面影響其經(jīng)營績效。一是降低交易成本。采用互聯(lián)網(wǎng)金融模式，即使客戶數(shù)量增加，其邊際成本幾乎可以忽略不計。二是拓展業(yè)務(wù)范圍?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)具有長尾效應(yīng)，低交易成本使互聯(lián)網(wǎng)金融可滲透至人數(shù)眾多的長尾群體；互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)可在全國、全時段開展。三是提高服務(wù)效率，傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的服務(wù)周期長、覆蓋范圍窄、運營成本高，而互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和服務(wù)很容易通過微博等社交工具傳播，高效率低成本。四是快速創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)能夠快速迭代進(jìn)化，可以通過升級網(wǎng)站和移動應(yīng)用快速響應(yīng)客戶需求，通過即時評估績效和滿意度不斷改進(jìn)金融產(chǎn)品和金融服務(wù)。

另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融也可能對商業(yè)銀行經(jīng)營績效帶來負(fù)面影響。第一，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)使得進(jìn)入金融業(yè)務(wù)的門檻降低，產(chǎn)生分流作用和擠出效應(yīng)，影響了銀行的存貸款規(guī)模和增速。第二，監(jiān)管套利可能提高風(fēng)險水平。互聯(lián)網(wǎng)金融的激烈競爭導(dǎo)致商業(yè)銀行過度投機(jī)，監(jiān)管套利不僅可能提高商業(yè)銀行的風(fēng)險水平，也可能提高整個金融體系的風(fēng)險水平。第三，技術(shù)風(fēng)險的危害。復(fù)雜的科技創(chuàng)新和商業(yè)模式，會導(dǎo)致更多的操作風(fēng)險。

基于以上分析，本文提出以下兩點假設(shè)：

假設(shè)1：互聯(lián)網(wǎng)金融提高商業(yè)銀行的盈利性。

假設(shè)2：互聯(lián)網(wǎng)金融抑制存貸款的規(guī)模和增速。

三、變量設(shè)計與模型選擇

（一）研究樣本與數(shù)據(jù)來源

考慮本文研究目的和數(shù)據(jù)可得性，剔除政策性銀行、農(nóng)村信用合作社（含農(nóng)商行）及外資銀行等，本文選取5 家大型商業(yè)銀行、8家上市股份制商業(yè)銀行與110家未上市股份制商業(yè)銀行，共計123家商業(yè)銀行作為研究樣本。樣本區(qū)間為2006-2015年，數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫、各大銀行年報、《中國金融年鑒》與國研網(wǎng)數(shù)據(jù)庫。

（二）變量選擇

1.被解釋變量：商業(yè)銀行經(jīng)營績效。我們選擇盈利性、成長性指標(biāo)來衡量銀行績效。

（1）盈利性，最常用的是資產(chǎn)收益率，通過資產(chǎn)收益率比較分析我國商業(yè)銀行的經(jīng)營能力和獲利能力。

（2）成長性，我們選擇存款增長率、貸款增長率來度量存款余額和貸款余額。

2.解釋變量：互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)index。

本文借鑒“文本挖掘法”構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)。（1）基于剩余關(guān)鍵詞，進(jìn)行綜合因子分析，計算“互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)”，將其作為計量分析的基準(zhǔn)指標(biāo)。（2）基于各維度的關(guān)鍵詞，進(jìn)行分層次因子分析， 合成2006-2015 年的中國互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)。

3.控制變量，本文選擇國民生產(chǎn)總值、國民生產(chǎn)總值增速作為影響商業(yè)銀行經(jīng)營績效的控制變量。

（三）模型的設(shè)定

為檢驗互聯(lián)網(wǎng)金融對銀行績效影響的存在性，選擇被解釋變量為反映商業(yè)銀行經(jīng)營績效的盈利性、成長性的指標(biāo)，用凈資產(chǎn)收益率、滯后項、國民生產(chǎn)總值、國民生產(chǎn)總值增速、貸款規(guī)模增速gloan、存款規(guī)模增速gdept作變量。設(shè)計如下計量方程：

模型1：

模型2：

模型3：

四、實證分析

本文采用123家研究樣本商業(yè)銀行2006-2015年的數(shù)據(jù)，利用計量模型1-3考察互聯(lián)網(wǎng)金融對銀行績效的影響，結(jié)果如所表示。

（一）盈利性的實證結(jié)果分析

1.模型1是驗證互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展水平對整個商業(yè)銀行業(yè)務(wù)效率水平的影響，可以看互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)系數(shù)為正且較為顯著，說明互聯(lián)網(wǎng)金融對于商業(yè)銀行發(fā)展存在一定性的促進(jìn)作用，與假設(shè)1一致，表明互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對商業(yè)銀行盈利具有積極作用。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展能夠為我國商業(yè)銀行擺脫低效的現(xiàn)狀提供動力，為銀行業(yè)轉(zhuǎn)型升級注入活力，為金融體系變革創(chuàng)造良機(jī)。

2.由 GDP增長率系數(shù)可以看出，宏觀經(jīng)濟(jì)增速水平和商業(yè)銀行盈利水平正相關(guān)。商業(yè)銀行的順周期性特征決定了其經(jīng)營績效的變動與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的起伏息息相關(guān).

3.貸款規(guī)模的系數(shù)為負(fù)且顯著，表明其與商業(yè)銀行盈利能力負(fù)相關(guān)。這種貸款規(guī)模不效率現(xiàn)象的產(chǎn)生與不同類型銀行業(yè)務(wù)特征有關(guān)，貸款規(guī)模大的銀行的放貸對象往往集中于議價能力較高的大型企業(yè)，較低的貸款利率降低了其盈利能力。

（二）存貸款的實證結(jié)果分析

1.模型2、3的擬合度較高，說明商業(yè)銀行的貸款規(guī)模和增速能較好地被互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)、宏觀經(jīng)濟(jì)水平解釋。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)對貸款規(guī)模和增速有負(fù)面的影響且在統(tǒng)計上高度顯著，和假設(shè)2相一致，表明互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對貸款規(guī)模和增速都具有消極作用，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)快速增長，對銀行貸款業(yè)務(wù)產(chǎn)生了一定的擠出效應(yīng)。

3.國民生產(chǎn)總值系數(shù)為正且顯著，表明宏觀經(jīng)濟(jì)水平與貸款規(guī)模和增速正相關(guān)，這是由商業(yè)銀行的順周期性特征決定的；而GDP增長率的系數(shù)為負(fù)但不顯著，這可能與商業(yè)銀行貸款增速受到宏觀審慎逆周期監(jiān)管有關(guān)。

4.商業(yè)銀行存款受互聯(lián)網(wǎng)金融影響是由模型2、3所反映的。由于存款與貸款高度相關(guān)，其實證結(jié)果與貸款大致類似。

五、對商業(yè)銀行的建議

本文得出以下結(jié)論：一、互聯(lián)網(wǎng)金融通過技術(shù)溢出效應(yīng)，提升了我國商業(yè)銀行的盈利能力，二、銀行體系外互聯(lián)網(wǎng)金融通過擠出效應(yīng)削弱了銀行存貸款的規(guī)模和增速。

本文認(rèn)為，僅僅依靠“利差”的經(jīng)營模式已經(jīng)不能適應(yīng)金融市場化改革及利率市場化發(fā)展，商業(yè)銀行應(yīng)加大技術(shù)和服務(wù)創(chuàng)新，著力提高非利息收入尤其要提高交易收入和投資收益比重，創(chuàng)造新的盈利方式，提升自身效率水平。

一是大力推進(jìn)便捷支付結(jié)算平臺、拓展互聯(lián)網(wǎng)金融資金托管業(yè)務(wù)。

二是積極開拓互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融和場景金融業(yè)務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)金融模式雖然其有著交易成本優(yōu)勢，但是在產(chǎn)品服務(wù)、人才儲備和基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)上相對于商業(yè)銀行來說處于劣勢地位。商業(yè)銀行當(dāng)前應(yīng)充分運用自身優(yōu)勢，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，整合線上線下、產(chǎn)業(yè)上下游，加強(qiáng)與電商、物流、電信等擁有龐大客戶資源的龍頭企業(yè)合作，有效整合客戶資源。圍繞客戶商業(yè)行為和交易行為，通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)打造集生產(chǎn)、生活、消費、投資等于一體的綜合功能平臺，實現(xiàn)客戶與金融服務(wù)、金融產(chǎn)品之間有效聯(lián)結(jié)的場景金融，積極與互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)正當(dāng)競爭，在競爭中不斷完善自己。

三是穩(wěn)步開展大數(shù)據(jù)挖掘和應(yīng)用。強(qiáng)化和顧客間的交流，得到豐富的顧客信息?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式依托大數(shù)據(jù)和云計算等信息處理技術(shù)，在客戶信息的挖掘、融合和分析上，相對于商業(yè)銀行傳統(tǒng)模式具有明顯的優(yōu)勢。在這種形勢下，商業(yè)銀行應(yīng)整合自身擁有的客戶資源，充分利用其擁有的優(yōu)勢，積極向互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)開拓，加強(qiáng)與原有客戶的聯(lián)系，提高其對商業(yè)銀行品牌服務(wù)的認(rèn)可度和忠誠度。

四是引入信貸模式與掌握資金信息。網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)使得互聯(lián)網(wǎng)金融模式的交易成本得以有效縮減，信息不對稱問題得以妥善處理，借助信息中介將資金供求兩方連接在一起，使得傳統(tǒng)商業(yè)銀行資金中介功能被大大削弱。互聯(lián)網(wǎng)金融模式能夠?qū)崿F(xiàn)行業(yè)的迅速崛起，成功的關(guān)鍵在于將目標(biāo)客戶定位于傳統(tǒng)商業(yè)銀行不能企及的中小微企業(yè)和個人，憑借其優(yōu)勢，近幾年的發(fā)展令人矚目。商業(yè)銀行可通過一定途徑與互聯(lián)網(wǎng)金融模式合作，引入新型信貸模式，在信息上互通有無，將使商業(yè)銀行業(yè)務(wù)能力大大提升。

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