賈躍亭為啥又跟許家印撕起來了？

侯雋

誰能料到，今年國慶長假的結(jié)尾，主角竟然是賈躍亭。

10月7日，恒大健康發(fā)布公告，指責(zé)賈躍亭半年耗盡恒大8億美元，又向恒大提出再提前支付7億美元，未達(dá)目的后提出仲裁，要求剝奪恒大融資同意權(quán)以及解除所有合作協(xié)議。

10月8日下午，F(xiàn)F發(fā)表了官方聲明“喊冤”，宣稱提起仲裁是因?yàn)椤巴顿Y方恒大單方面對于與FF母公司早前所簽訂的投資合約條款出現(xiàn)多條違約”。

說服融創(chuàng)孫宏斌投資上百億，而后失敗，惹得孫宏斌一度在業(yè)績會(huì)上落淚；又成功說服恒大許家印入局，結(jié)果雙方也生出各項(xiàng)事端。不得不說，賈躍亭的人生經(jīng)歷堪稱傳奇。

農(nóng)夫與蛇？

說起來，賈躍亭攜手許家印，也不過是7月份的事情。不想，才短短3個(gè)月，兩人已經(jīng)“反目成仇”。

這其中究竟為何？

事情還有好幾個(gè)版本。其中第一個(gè)版本，就是恒大的“農(nóng)夫與蛇”。用他們的話說，自己“曾把賈躍亭從破產(chǎn)邊緣救回來，卻被反咬了一口”。

恒大健康發(fā)布的公告稱，公司控股的時(shí)穎公司在2018年5月25日已提前支付完畢2018年底前應(yīng)付的8億美元。2018年7月，賈躍亭提出8億美元已基本用完，要求恒大再提前支付7億美元。恒大為了最大限度支持合資公司的發(fā)展，與賈躍亭簽訂了補(bǔ)充協(xié)議，同意在滿足支付條件的情況下，提前支付7億美元。

然而，賈躍亭利用其在合資公司多數(shù)董事席位的權(quán)力操控合資公司，在沒達(dá)到合約付款條件下，就要求恒大付款，并以此為借口于2018年10月3日在香港國際仲裁中心提出仲裁，要求剝奪恒大作為股東享有的有關(guān)融資的同意權(quán)，并解除所有協(xié)議。而按照此前的協(xié)議，恒大應(yīng)在2018年底前支付8億美元，2019年支付6億美元，2020年支付6億美元。

目前，恒大表示已聘請國際律師團(tuán)隊(duì)，將采取一切必要的行動(dòng)捍衛(wèi)恒大在相關(guān)協(xié)議下持續(xù)享有的權(quán)利，保障公司及股東的利益。

而這，距離賈躍亭陪同許家印視察FF剛剛3個(gè)月的時(shí)間。

2018年6月25日，恒大以67.467億港元收購香港時(shí)穎公司100%股份，從而獲得Smart King公司45%的股份，成為其第一大股東。FF正是Smart King的子公司。

如此高調(diào)的舉動(dòng)自然引起了各界關(guān)注。由于賈躍亭此前多次違約，有不少聲音當(dāng)時(shí)并不看好雙方的合作，但恒大“堅(jiān)信”雙方會(huì)“開出花朵”。

不得不說，恒大當(dāng)時(shí)可謂給足了賈躍亭面子，稱公司這筆投資并非投給賈躍亭本人，而是其背后的技術(shù)和團(tuán)隊(duì)，這也是恒大進(jìn)入新能源汽車、高科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的一次關(guān)鍵布局。

此外，恒大對于FF的贊美，也是毫不吝嗇：全球領(lǐng)先的技術(shù)和產(chǎn)品實(shí)力、多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)上已全面領(lǐng)先行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、擁有大量專利（于中美兩地提交申請專利接近1500件，已獲得專利數(shù)超過380件）……

FF的官方回應(yīng)則與恒大的聲明高度契合：“許家印高度贊賞FF的技術(shù)實(shí)力，眼見為實(shí)，投資FF絕對是正確的決定，恒大將會(huì)在資金和生產(chǎn)基地、產(chǎn)品銷售方面給于FF全面支持。賈躍亭對許家印和恒大集團(tuán)的大力支持表示感謝。”

背水一戰(zhàn)？

不過，天下沒有免費(fèi)的午餐。

時(shí)穎與FF簽約時(shí)規(guī)定，該公司在3年內(nèi)投資20億美元，占合資公司45%股份。恒大收購時(shí)穎后，該協(xié)議依舊有效。

NewMedia聯(lián)盟創(chuàng)始人袁國寶分析，如果20億美元占45%股份，那么FF的實(shí)際估值為44.4億美元。在今天來看，這個(gè)估值可能不算低，已經(jīng)上市的蔚來汽車目前市值也才64億美元。但是之前的情況可能不太一樣，蔚來汽車的估值曾高達(dá)300億美元，IPO后更像是價(jià)值回歸。按照這個(gè)邏輯，恒大入股FF的44.4億美元簡直就是“白菜價(jià)”。不過，F(xiàn)F到底值多少、8億美元到底是怎么花出去的，多半是一筆糊涂賬?！百Z躍亭可能一開始就設(shè)了一個(gè)低估值的圈套，忽悠許家印往里跳，一旦第一筆資金進(jìn)賬以后，后面許家印就進(jìn)退兩難了?！?/p>

不過，許家印也并非容易中招之人，更何況還有孫宏斌的前車之鑒。恒大與FF的合作，還有兩個(gè)非常關(guān)鍵的條件。

一是AB股模式，賈躍亭享有“1股10票”的權(quán)力。粗略計(jì)算一下，恒大健康子公司時(shí)穎僅持有Smart King 12%的投票權(quán)，而賈躍亭等FF原股東投票權(quán)則高達(dá)88%。通過這種同股不同權(quán)的架構(gòu)，賈躍亭在Smart King股東會(huì)中依舊具有決定權(quán)。也就是說，恒大健康入股后，賈躍亭雖然僅為“二股東”，但仍將實(shí)際控制FF的經(jīng)營決策。

但是，這一AB股模式的設(shè)置前提是，在賈躍亭等FF原股東違約的情況下，其投票權(quán)將出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，特別投票權(quán)將回轉(zhuǎn)到恒大手中。另外，員工股權(quán)激勵(lì)的股份不具有任何投票權(quán)。

第二個(gè)條件則是時(shí)間期限。恒大入股的同時(shí)，與FF原股東簽訂了對賭協(xié)議，如果FF無法在2019年第一季度做到首批電動(dòng)汽車量產(chǎn)交付，視為賈躍亭違約。

而這，早為雙方的分歧埋下伏筆。

8月14日，在恒大法拉第于廣州恒大中心舉辦的揭牌儀式上，其董事長彭建軍稱，要盡全力確保FF91在2019年第一季度按時(shí)達(dá)到量產(chǎn)的目標(biāo)。恒大南沙區(qū)工廠的土地招拍掛信息中，也對建設(shè)進(jìn)度有要求。

具體而言，土地移交之日起，競得人需在一個(gè)月內(nèi)動(dòng)工建設(shè)，并引進(jìn)具備國際一流純電動(dòng)汽車研發(fā)制造水平的純電動(dòng)汽車組裝項(xiàng)目；需在24個(gè)月內(nèi)建成投產(chǎn)；須在項(xiàng)目開工后5個(gè)季度內(nèi)取得純電動(dòng)汽車準(zhǔn)入的項(xiàng)目核準(zhǔn)等要求。

那么，賈躍亭的進(jìn)展如何？

今年8月28日，F(xiàn)F91首臺(tái)預(yù)量產(chǎn)車下線；9月19日，這臺(tái)預(yù)量產(chǎn)車從亞利桑那州測試場被運(yùn)回洛杉磯總部。

看起來，F(xiàn)F只剩量產(chǎn)的問題了？