強體魄：多政策鼓勵優(yōu)秀公司上市　歡迎獨角獸企業(yè)回歸A股

郗盼

3月20日，全國兩會閉幕日，李克強總理在記者會上表示，下一步我們還要采取推動“互聯(lián)網(wǎng)+”的許多新舉措，比如說過去一些“互聯(lián)網(wǎng)+”的企業(yè)總是到海外上市，現(xiàn)在我們已經(jīng)要求有關部門完善境內(nèi)上市制度，歡迎他們回歸A股，同時要為境內(nèi)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市創(chuàng)造更加有利的、符合法律規(guī)定的條件。

各省市推出優(yōu)惠扶持政策鼓勵優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市

對于國內(nèi)市場，一直以來國家在政策和財力方面對優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市給予支持和鼓勵，各省市為了吸引優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市也是花費了不少心思。

據(jù)相關媒體報道，為積極鼓勵和推動企業(yè)上市工作，湖南衡陽市委市政府先后發(fā)布了《建立全市企業(yè)上市工作聯(lián)席會議的通知》和《衡陽市推進企業(yè)上市三年行動計劃》，決定從政府引導培育、企業(yè)自主謀劃、中介機構合力推動等方面，提出具體工作舉措，包括建立衡陽市重點上市后備企業(yè)資源庫、大力推進企業(yè)股份制改造、加大對重點企業(yè)扶持力度、發(fā)揮區(qū)域性股權市場培育功能、發(fā)揮股權投資機構帶動作用、發(fā)揮證券中介機構推動作用、強化企業(yè)上市政策激勵等。

截止5月份，衡陽市主板上市企業(yè)3家，境外上市企業(yè)1家，新三板上市企業(yè)9家，擬上市企業(yè)2家，納入湖南省重點上市后備資源庫12家，市上市后備資源庫50家。

除了政策上的大力支持外，各省市也是花重金鼓勵企業(yè)上市。相關媒體報道，湖北省在今年5月份舉行的推進鼓勵企業(yè)上市工作會議，提出多項政策促進企業(yè)上市，其中包括在主板上市獎勵400萬元以及配300畝土地，申報材料獎勵150萬元，報輔獎勵50萬元。2017年年底，湖北提出五年上市倍增計劃。2018年以來，已有4家公司IPO過會。5月3日，長飛光纖，天風證券和明德生物等三家公司集中過會。

此外，山東淄博市也制定出新舊動能轉換若干政策，鼓勵企業(yè)上市和并購重組。其中提到，對在滬深交易所上市的企業(yè)，市財政分階段給予每家企業(yè)總額500萬元補助。擬上市企業(yè)在中國證監(jiān)會山東監(jiān)管局完成報備并正式進入輔導期，補助80萬元；中國證監(jiān)會受理上市申報材料，補助 120萬元；企業(yè)上市成功，補助300萬元。對在港交所上市的企業(yè)，市財政一次性補助200萬元。

對于企業(yè)通過并購重組形式在滬深交易所實現(xiàn)上市，并將上市公司注冊地變更至該市的，市財政給予一次性補助500萬元；對于促進我市企業(yè)通過并購借殼方式上市的第三方專業(yè)機構，市財政給予一次性總額50萬元獎勵。上市公司將注冊地遷入該市并在5年內(nèi)不外遷的，市財政給予一次性補助100萬元，并享受“一事一議”專項政策。

諸如此類，各省市為拉動當?shù)亟?jīng)濟增長，鼓勵企業(yè)上市可以說是使出了揮身解數(shù)。

改革IPO制度迎接海外上市獨角獸企業(yè)回歸A股

為支持創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展，由證監(jiān)會制訂的《關于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見》（以下簡稱“若干意見”），在3月30日正式頒布。

從“若干意見”的內(nèi)容看，為迎接海外上市獨角獸企業(yè)回歸A股，管理層對IPO制度進行了大刀闊斧的改革。一方面是允許試點紅籌企業(yè)按程序在境內(nèi)資本市場發(fā)行存托憑證上市；具備股票發(fā)行上市條件的試點紅籌企業(yè)可申請在境內(nèi)發(fā)行股票上市；另一方面是允許境內(nèi)注冊的試點企業(yè)可申請在境內(nèi)發(fā)行股票上市。

作為首批申請回A的“獨角獸”企業(yè)，藥明康德（603259）進程異常順利：2018年2月2日，報送招股書申報稿；2月6日，招股書預披露更新；3月27日，IPO審核過會；4月13日，獲得IPO核準批文；4月24日，開啟申購，前后僅用了兩個半月的時間，這一速度快過了3月8日過會的富士康，比富士康晚19天過會的藥明康德卻率先拿到IPO批文。

藥明康德曾是一家在美上市的中概股。2007年，藥明康德在紐交所上市，2015年4月，藥明康德以33億美元的總價從紐交所私有化退市。在藥明康德私有化之前，藥明康德已經(jīng)分拆主營小分子藥物中間體、原料藥和制劑的CRO服務業(yè)務的合全藥業(yè)，選擇分拆為三大類業(yè)務分別上市，其分拆三大業(yè)務分別上市于新三板、港股以及A股資本市場。

6月11日，寧德時代新能源科技股份有限公司（證券簡稱：寧德時代，證券代碼：300750）正式登陸深交所，公司A股總數(shù)為21.72億股，其中首次公開發(fā)行的2.17億股股票自6月11日起開始上市交易。

作為新能源汽車領域電池行業(yè)的龍頭，從招股說明書預披露到過會僅24天，寧德時代刷新了IPO過會記錄，成為富士康和藥明康德之后，A股市場又一火速上會的制造業(yè)巨頭。

一直以來，在境外上市的紅籌公司的回歸長期受到境外注冊、AB股結構以及VIE模式等因素的困擾。相關人士表示，“若干意見”沖破了這些因素的困擾，為紅籌企業(yè)回歸A股市場鋪就了一條光明大道。如此一來，這些被稱為“獨角獸”的紅籌企業(yè)在回歸A股的過程中，既可以選擇發(fā)行CDR的方式，而且在滿足股票發(fā)行條件的情況下，也可以選擇直接發(fā)行A股的方式。這樣一來，這些獨角獸的回歸在路徑上有了較大的靈活性。

以新股發(fā)行改革為抓手，通過一攬子政策改革以提升我國資本市場體系的制度包容性、市場承載力和國際競爭力。力爭把第二批中國高科技企業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)留在國內(nèi)，把第一批中國高科技企業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)吸引回國內(nèi)資本市場。這也成為監(jiān)管層支持“獨角獸”的主要思路。