P2P網(wǎng)絡(luò)貸款利益相關(guān)方?jīng)Q策行為研究

張致寧，張 戡

（中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué) 金融學(xué)院，武漢 430073）

0 引言

P2P網(wǎng)絡(luò)貸款是一種基于互聯(lián)網(wǎng)的新型貸款模式，近幾年隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的普及而迅猛發(fā)展。P2P網(wǎng)絡(luò)貸款中，資金需求方通過網(wǎng)絡(luò)貸款平臺（中介機(jī)構(gòu)）向資金供給方借貸，中介機(jī)構(gòu)通過撮合雙方交易并收取手續(xù)費(fèi)作為平臺收入。與傳統(tǒng)銀行貸款相比，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款具有放款速度快、審查程序簡單、交易手續(xù)費(fèi)低并且不需要抵押的諸多優(yōu)點(diǎn)，一經(jīng)產(chǎn)生就成為最受歡迎的貸款形式之一。但是，由于缺乏監(jiān)管與法律規(guī)范，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款呈現(xiàn)出無序和異化的發(fā)展趨勢，并容易產(chǎn)生暴力催收等安全穩(wěn)定事件，隱含著巨大的法律和道德風(fēng)險(xiǎn)。因此，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款產(chǎn)生之后受到了社會各界的高度關(guān)注，不少學(xué)者對其進(jìn)行了研究。

馮果[1]、禹?；踇2]對P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的異化與弊端進(jìn)行了系統(tǒng)研究，并提出了具體的監(jiān)管措施和管理方法。傅彥銘[3]根據(jù)P2P貸款的特點(diǎn)，選擇支持向量機(jī)方法對其信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了評估，并提出了相關(guān)的政策建議。錢華兵[4]梳理了P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的起源與發(fā)展，并P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的不同業(yè)務(wù)模式進(jìn)行了重點(diǎn)研究。張玉梅[5]同樣對P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的興起、發(fā)展與不同模式進(jìn)行了研究，并對我國P2P網(wǎng)絡(luò)貸款存在的問題進(jìn)行了分析，并提出了合理的發(fā)展建議。付萱[6]從運(yùn)作流程、典型模式、優(yōu)勢、問題與風(fēng)險(xiǎn)的角度對P2P網(wǎng)絡(luò)貸款進(jìn)行了系統(tǒng)研究，并以宜信P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺為案例進(jìn)行了實(shí)證分析，提出了P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的未來發(fā)展方向。從以上學(xué)者的研究內(nèi)容可以看出，當(dāng)前對P2P網(wǎng)絡(luò)貸款起源、發(fā)展、模式和管理的研究較多，但是對P2P網(wǎng)絡(luò)貸款利益相關(guān)方?jīng)Q策行為的研究較少，缺乏從理論層面的研究與分析。

本文基于博弈理論分別對P2P網(wǎng)絡(luò)貸款利益相關(guān)方的靜態(tài)博弈和動態(tài)演化博弈進(jìn)行研究，分析各利益相關(guān)方的不同行為特點(diǎn)及深層原因，為P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的健康發(fā)展提供理論支持和政策建議。

1 基本假設(shè)和模型構(gòu)建

1.1 基本假設(shè)和參數(shù)設(shè)定

本文將P2P網(wǎng)絡(luò)貸款利益相關(guān)方劃分為借款人、貸款人和政府，其中借款人是資金需求方，通常是低收入者或?qū)W生群體，其決策行為的最終目的是成功借入資金，以滿足個(gè)人的消費(fèi)需求，貸款人是資金供給方和P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺即中介機(jī)構(gòu)，兩者雖然是不同的經(jīng)濟(jì)主體，但是決策行為的最終目的一致，都是希望盡可能多得貸出資金，政府是監(jiān)管方，其決策行為的最終目的是維護(hù)金融市場平穩(wěn)發(fā)展和社會穩(wěn)定，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。在P2P網(wǎng)絡(luò)貸款中，借款人需要提供個(gè)人資料給貸款人審核，貸款人則根據(jù)借款人所提供資料對其經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀、還款能力進(jìn)行評估和審核，以確定是否提供貸款及最終貸款金額。因此，本文假設(shè)借款人從誠信角度出發(fā)可以選擇提供個(gè)人真實(shí)收入及經(jīng)濟(jì)狀況，從成功借款的角度出發(fā)也可以選擇不提供個(gè)人真實(shí)收入及經(jīng)濟(jì)狀況，以成功借入資金，所以借款人具有“提供”和“不提供”兩種策略選擇；而貸款人同樣從誠信角度出發(fā)可以選擇對借款人資料進(jìn)行審核，也可以從成功貸款的角度出發(fā)選擇對借款人資料不進(jìn)行審核，以擴(kuò)大貸款余額，所以貸款人具有“審核”和“不審核”兩種策略選擇。對于整個(gè)社會來說，借款人提供真實(shí)資料，貸款人對資料進(jìn)行審核是維護(hù)金融安全，避免債務(wù)危機(jī)的前提與保證，因此借款人選擇“提供”策略，貸款人選擇“審核”策略是社會所期盼的最優(yōu)策略。

根據(jù)上述假設(shè)，本文做出如下變量設(shè)定：

B借——借款人采取不提供策略時(shí)所獲得的收益，也就是借款人的初始收益；

B貸——貸款人在借款人采取不提供策略時(shí)所獲得的收益，也就是貸款人的初始收益；

C審——貸款人選擇對借款人所提供資料進(jìn)行認(rèn)真審核時(shí)所付出的成本；

R借——借款人選擇不提供真實(shí)資料所新增的收益，也就是借款人不提供真實(shí)資料而成功借款或擴(kuò)大借款金額后所增加的收益；

R貸——貸款人選擇不審核資料所新增的收益，也就是貸款人不審核資料而擴(kuò)大貸款余額后所增加的收益；

以上各變量均為正值。

1.2 博弈模型構(gòu)建

基于以上設(shè)定，當(dāng)借款人、貸款人分別采取不同決策行為并獲得相應(yīng)收益時(shí)，可以構(gòu)建出P2P網(wǎng)絡(luò)貸款博弈分析模型，如表1所示。

表1 P2P網(wǎng)絡(luò)貸款博弈分析模型

2 P2P網(wǎng)絡(luò)貸款利益相關(guān)方博弈分析

2.1 靜態(tài)博弈分析

靜態(tài)博弈中，各利益相關(guān)方均是完全理性的，因此從表1的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款博弈分析模型可以進(jìn)行如下靜態(tài)博弈分析：

對于貸款人來說，由于B貸+R貸＞B貸-C審，所以無論借款人選擇何種行為，貸款人均會選擇“不審核”決策行為以獲得更大收益。同樣，對于借款人來說，由于B借+R借＞B借，所以無論貸款人選擇何種行為，借款人均會選擇“不提供”決策行為。也就是說，借款人和貸款人的最優(yōu)決策選擇始終分別是“不提供”和“不審核”策略。

因此，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款靜態(tài)博弈存在最優(yōu)解——借款人選擇“不提供”決策行為、貸款人選擇“不審核”決策行為，但是這一策略選擇與社會所最期盼的策略組合不符。也就是說，僅靠借款人、貸款人之間的靜態(tài)博弈無法實(shí)現(xiàn)借款人提供真實(shí)資料、貸款人進(jìn)行審核的理想狀態(tài)。

2.3 動態(tài)演化博弈分析

動態(tài)演化博弈最大的特點(diǎn)就是博弈參與人通過試錯(cuò)來不斷調(diào)整和優(yōu)化自己的策略，也就是說，博弈參與人對每一個(gè)決策行為的選擇概率隨著時(shí)間不斷變化。因此，本文可以假設(shè)借款人選擇“提供”決策行為的比例為x，貸款人選擇“審核”決策行為的比例為y，x、y均是時(shí)間t的函數(shù)，且0≤x≤1 ，0≤y≤1，以此對借款人、貸款人的決策行為進(jìn)行分析。

根據(jù)表1的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款博弈分析模型，可以得到動態(tài)演化博弈中借款人分別選擇不同決策行為的期望收益U11、U12以及借款人的平均期望收益，分別為：

其中U11是借款人選擇“提供”決策行為的期望收益、U12是貸款人選擇“不提供”決策行為的期望收益。

其中U21是貸款人選擇“審核”決策行為的期望收益、U22是貸款人選擇“不審核”決策行為的期望收益。

由方程（1）和（3）、（4）和（6）可以得到借款人選擇“提供”決策行為與貸款人選擇“審核”決策行為的復(fù)制動態(tài)方程F(x)和F(y)，分別為：

2.2.1借款人動態(tài)演化博弈穩(wěn)定性分析

根據(jù)動態(tài)演化博弈穩(wěn)定策略的要求，如果某一決策是演化穩(wěn)定策略，那么該決策必須具有這樣的特征：復(fù)制動態(tài)具有使策略向該決策運(yùn)動的傾向。在數(shù)學(xué)上可以描述為：如果x*是演化穩(wěn)定策略，當(dāng)x小于x*時(shí)，dt大于0，使x能逐漸變大向x*運(yùn)動，當(dāng)x大于x*時(shí)，dx dt小于0，使x逐漸變小向x*運(yùn)動，也就是演化穩(wěn)定策略所在的復(fù)制動態(tài)方程的導(dǎo)數(shù)必須小于0。

根據(jù)以上分析，由 F′(x)=(- 1+2x) R借可以得出，F(xiàn)′(0 )＜0 ，F(xiàn)′(1)＞0,所以x*=0是演化穩(wěn)定狀態(tài)，即借款人的決策選擇逐漸向“提供”決策演化，“提供”決策是其演化穩(wěn)定策略。

2.2.2 貸款人動態(tài)演化博弈穩(wěn)定性分析

同 理 ，由 F′(y)=(- 1+2y)(C審+R貸)可 以 得 出 ，F(xiàn)′(0 )＜0 ，F(xiàn)′(1)＞0。所以，y*=0是演化穩(wěn)定狀態(tài)。也就是說，貸款人決策選擇逐漸向“不審核”決策演化，“不審核”決策是其演化穩(wěn)定策略。

2.2.3 借款人、貸款人動態(tài)演化博弈模型穩(wěn)定性分析

方程（7）、（8）構(gòu)成了P2P網(wǎng)絡(luò)貸款利益相關(guān)方演化博弈的動態(tài)復(fù)制系統(tǒng)，該系統(tǒng)的雅克比矩陣為：

矩陣的行列式為：

矩陣的跡為：

運(yùn)用雅克比（Jacobi）矩陣能夠進(jìn)行局部均衡點(diǎn)的穩(wěn)定性分析，并分析利益相關(guān)方的決策行為。假設(shè)借款人選擇“提供”決策行為，貸款人選擇“審核”決策行為是演化博弈系統(tǒng)的演化穩(wěn)定狀態(tài)，根據(jù)動態(tài)演化博弈的理論與方法，策略（x=1，y=1）是演化博弈分析模型的穩(wěn)定均衡，且滿足det(J )＞0，tr(J )＜0這兩個(gè)條件，將（x=1，y=1）代入方程（10）和（11）可得：

因?yàn)镽借、C審、R貸均是正值，因此tr(J)＜0條件無法成立，假設(shè)錯(cuò)誤。所以借款人選擇“提供”決策行為、貸款人選擇“審核”行為不是P2P網(wǎng)絡(luò)貸款利益相關(guān)方的演化穩(wěn)定狀態(tài)，也就是說社會所期盼的策略選擇不能實(shí)現(xiàn)，這一結(jié)論也和本文前面分別對借款人、貸款人策略穩(wěn)定性分析結(jié)論一致。

以上分析表明，僅靠借款人與貸款人之間的動態(tài)博弈也無法實(shí)現(xiàn)借款人提供、貸款人審核的理想狀態(tài)。綜上所述，如果只有借款人和貸款人參與P2P網(wǎng)絡(luò)貸款，社會所期盼的借款人采取“提供”策略、貸款人采取“審核”策略的理想狀態(tài)并不能自主實(shí)現(xiàn)。

3 引入激勵(lì)約束機(jī)制的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款利益相關(guān)方博弈分析

3.1 引入激勵(lì)約束機(jī)制的博弈模型構(gòu)建

3.1.1新增基本假設(shè)與變量設(shè)定

基于以上分析，本文進(jìn)一步假設(shè)：借款人選擇“提供”決策行為、貸款人選擇“審核”決策行為是社會要求P2P網(wǎng)絡(luò)貸款利益相關(guān)方應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任和義務(wù)。政府構(gòu)建激勵(lì)約束機(jī)制，通過獎勵(lì)和處罰對利益相關(guān)方的行為進(jìn)行約束和引導(dǎo)。

根據(jù)以上假設(shè)，本文在研究中新增三個(gè)變量，分別為：

R0——當(dāng)借款人、貸款人選擇同時(shí)承擔(dān)責(zé)任或只有一方承擔(dān)義務(wù)時(shí)，政府對承擔(dān)責(zé)任一方的獎勵(lì)額度；

M——當(dāng)借款人、貸款人中只有一方不承擔(dān)責(zé)任時(shí)，政府對不履行責(zé)任一方的處罰額度；

N——當(dāng)借款人、貸款人中均不承擔(dān)責(zé)任時(shí)，政府對雙方的處罰額度。

3.1.2 引入激勵(lì)約束機(jī)制的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款博弈模型

根據(jù)以上假設(shè)可以構(gòu)建引入激勵(lì)約束機(jī)制的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款利益相關(guān)方博弈模型，如表2所示：

表2 引入激勵(lì)約束機(jī)制的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款博弈分析模型

3.2 引入激勵(lì)約束機(jī)制的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款博弈分析

利用表2的博弈模型，可以對激勵(lì)約束機(jī)制下P2P網(wǎng)絡(luò)貸款利益相關(guān)方的靜態(tài)博弈和動態(tài)演化博弈進(jìn)行分析，以探求政府如何通過激勵(lì)約束機(jī)制實(shí)現(xiàn)借款人選擇“提供”策略、貸款人選擇“審核”策略的最優(yōu)策略。

3.2.1 引入激勵(lì)約束機(jī)制的靜態(tài)博弈分析

靜態(tài)博弈分析中，借款人與貸款人均是完全理性主體，雙方通過一次博弈確定最終策略選擇。因此，如果要實(shí)現(xiàn)社會所期盼的最優(yōu)策略，那么對于借款人來說，無論貸款人選擇何種決策行為，借款人選擇“提供”決策行為的收益均要大于選擇“不提供”決策行為的收益；對于貸款人來說，無論借款人選擇何種決策行為，貸款人選擇“審核”決策行為的收益均要大于選擇“不審核”決策行為的收益。

本文引入激勵(lì)約束機(jī)制的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款利益相關(guān)方靜態(tài)博弈中借款人選擇“提供”決策行為、貸款人選擇“審核”決策行為需要滿足的條件為：

求解不等式組（13）可得：

不等式組（14）等價(jià)于 M+R0＞max[B借，R貸+C審]且N+R0＞max[R借，R貸+C審]。也就是說，如果要在引入激勵(lì)約束機(jī)制的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款利益相關(guān)方靜態(tài)博弈中實(shí)現(xiàn)借款人選擇“提供”決策行為、貸款人選擇“審核”決策行為的最優(yōu)策略，政府應(yīng)當(dāng)對利益相關(guān)方進(jìn)行獎勵(lì)和處罰，且相應(yīng)額度需要滿足方程組（14）的條件，即M與R0的和要大于B借和R貸+C審，N與R0的和也要大于R借和R貸+C審。

3.2.2 引入激勵(lì)約束機(jī)制的動態(tài)演化博弈分析

根據(jù)表2可以進(jìn)一步分析在更貼近實(shí)際的動態(tài)演化博弈中如何使社會所期盼的最優(yōu)策略成為借款人與貸款人動態(tài)演化博弈的演化穩(wěn)定策略。根據(jù)表2可以得到激勵(lì)約束機(jī)制下借款人選擇“提供”決策行為、貸款人選擇“審核”決策行為的復(fù)制動態(tài)方程，分別為：

根據(jù)方程（13）和（14），可以進(jìn)行下列分析：

（1）引入激勵(lì)約束機(jī)制的借款人動態(tài)演化博弈穩(wěn)定性分析

從方程（15）可知，對于借款人來說，

當(dāng)y=y*=(R借-R0-N)(M-N),且 0≤y*≤1 成立時(shí)，那么G(x)始終等于0，意味著當(dāng)貸款人以 y=y*的概率采取“審核”策略時(shí)，借款人的任意決策行為都是其穩(wěn)定狀態(tài)，與社會所期盼的最優(yōu)策略不一致。

當(dāng) y＞y*=(R借-R0-N)(M-N)成立時(shí)，如果因?yàn)镸＞N，G′(1 )＜0，G′(0)＞0，可得此時(shí)借款人的演化穩(wěn)定策略是選擇“提供”決策行為；如果 M＜N，因?yàn)镚′(1 )＞0，G′(0)＜0，可得此時(shí)借款人的演化穩(wěn)定策略是選擇“不提供”決策行為。因此，當(dāng)貸款人以 y＞y*的水平選擇“審核”決策行為時(shí)，需要滿足M＞N的條件才能使借款人選擇“提供”決策行為。

當(dāng) y＜y*=(R借-R0-N)(M-N)成 立 時(shí) ，如 果M＞N ，因?yàn)镚′(1 )＞0，G′(0)＜0，可得此時(shí)借款人的演化穩(wěn)定策略是選擇“不提供”決策行為；如果M＜N，因?yàn)镚′(1 )＜0，G′(0)＞0，可得此時(shí)借款人的演化穩(wěn)定策略是選擇“提供”決策行為。因此，當(dāng)貸款人以y＜y*的水平選擇“審核”決策行為時(shí)，需要滿足M＜N的條件才能使借款人選擇“提供”決策行為。

在實(shí)際貸款中，社會要求借款人選擇“提供”決策行為，貸款人選擇“審核”決策行為的情況能夠?qū)崿F(xiàn)，也就是說要求隨著博弈的發(fā)展，貸款人選擇“審核”決策行為的比例y越趨近于1，也就是要求y隨著演化的推進(jìn)越來越大，如果此時(shí) y*∈[0，1]成立，那么 y＞y*的條件必然成立。因此，在實(shí)際貸款中應(yīng)當(dāng)滿足M＞N的條件。

（2）引入激勵(lì)約束機(jī)制的貸款人動態(tài)演化博弈穩(wěn)定性分析

同理，對于貸款人來說：

當(dāng) x=x*=(R貸-R0-N)(M-N), 且0≤x*≤1成立時(shí)，那么G(y)始終等于0，意味著當(dāng)借款人以x=x*的概率采取“提供”策略時(shí)，貸款人的任意決策行為都是其穩(wěn)定狀態(tài)，與社會所期盼的最優(yōu)策略不一致。

當(dāng) x＞x*=(R貸-R0-N)(M-N)時(shí)，如果 M＞N ，因?yàn)?G′(1 )＜0，G′(0)＞0，貸款人的演化穩(wěn)定策略是選擇“審核”策略；如果M＜N，因?yàn)镚′(1 )＞0，G′(0 )＜0，貸款人的演化穩(wěn)定策略是選擇“不審核”策略。因此，當(dāng)借款人以x＞x*的水平選擇“提供”決策行為時(shí)，需要滿足M＞N的條件才能使貸款人采取“審核”策略。

當(dāng) x＜x*=(R貸-R0-N)(M-N)時(shí)，如果 M＞N ，因?yàn)?G′(1 )＞0，G′(0)＜0，貸款人的演化穩(wěn)定策略是選擇“不審核”策略；如果M＜N，因?yàn)镚′(1 )＜0，G′(0 )＞0，貸款人的演化穩(wěn)定策略是選擇“審核”策略。當(dāng)借款人以x＜x*的水平選擇“提供”決策行為時(shí)，需要滿足M＜N的條件才能使貸款人采取“審核”策略。

同樣的，在實(shí)際貸款中，社會要求借款人選擇“審核”決策行為的比例x越趨近于1，也就是要求x隨著博弈的發(fā)展越來越大，如果此時(shí)x*∈[0，1]成立，那么x＞x*的條件必然成立。因此，在實(shí)際貸款中應(yīng)當(dāng)滿足M＞Q的條件。

（3）引入激勵(lì)約束機(jī)制的借款人、貸款人動態(tài)演化博弈模型穩(wěn)定性分析

方程（15）、（16）構(gòu)成了引入激勵(lì)約束機(jī)制的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款利益相關(guān)方動態(tài)演化博弈的動態(tài)復(fù)制系統(tǒng)，該系統(tǒng)的雅克比矩陣為：

矩陣的行列式為：

矩陣的跡為：

根據(jù)方程（15）、（16）可得該系統(tǒng)有5個(gè)局部均衡點(diǎn)，分別為（0,0）、（1,0）、（0,1）、（1,1）、（x*，y*），各均衡點(diǎn)的行列式和跡如表3所示，)

表3 激勵(lì)約束機(jī)制下動態(tài)演化博弈模型局部均衡點(diǎn)行列式和跡

借款人采取“提供”決策行為，貸款人采取“審核”決策行為成為P2P網(wǎng)絡(luò)貸款利益相關(guān)方動態(tài)演化博弈的穩(wěn)定策略等價(jià)于局部均衡點(diǎn)（1,1）是動態(tài)演化系統(tǒng)的演化穩(wěn)定均衡點(diǎn)，此時(shí)需滿足條件：

求解不等式組（20）可得：

不等式組（21）就是借款人選擇“提供”決策行為，貸款人選擇“審核”決策行為成為引入激勵(lì)約束機(jī)制的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款動態(tài)演化博弈穩(wěn)定均衡的必要條件。在實(shí)際貸款中，還需要保證該均衡狀態(tài)是博弈的唯一演化穩(wěn)定均衡。因此，還需要在上述條件下繼續(xù)分析其余均衡點(diǎn)的穩(wěn)定狀態(tài)。

由表3可知，當(dāng)滿足不等式組（21）的條件時(shí)，各均衡點(diǎn)的穩(wěn)定狀態(tài)如表4所示，從中可以看出此時(shí)演化博弈系統(tǒng)只有一個(gè)演化穩(wěn)定策略，且該策略就是社會所期盼的最優(yōu)策略。

綜合前面分別對借款人、貸款人的分析，可以得出激勵(lì)約束機(jī)制下實(shí)現(xiàn)借款人選擇“提供”策略、貸款人選擇“審核”這一社會所期盼最優(yōu)策略的條件是：

表4 激勵(lì)約束機(jī)制下動態(tài)演化博弈模型均衡點(diǎn)穩(wěn)定性分析

4 結(jié)論與建議

本文運(yùn)用博弈理論對P2P網(wǎng)絡(luò)貸款相關(guān)方的決策行為進(jìn)行了研究，得出以下結(jié)論：

第一，在P2P網(wǎng)絡(luò)貸款中，如果只有借款人和貸款人參與其中，那么為了追求各自收益的最大化，借款人會選擇“不提供”決策行為，貸款人會選擇“不審核”決策行為，此時(shí)P2P網(wǎng)絡(luò)貸款會陷入無序和異化發(fā)展?fàn)顟B(tài)，借款人為了滿足個(gè)人的資金需求而進(jìn)行非理性的借貸，借入遠(yuǎn)超過個(gè)人還款能力的資金，而貸款人為了實(shí)現(xiàn)盈利也會進(jìn)行不合理的放貸，只追求貸款數(shù)量而不對借款人的個(gè)人信用和資料進(jìn)行評價(jià)和審核，借貸行為會蘊(yùn)含極大的法律與道德風(fēng)險(xiǎn)，極有可能爆發(fā)安全穩(wěn)定事件，影響社會安定和經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

第二，要想在P2P網(wǎng)絡(luò)貸款中實(shí)現(xiàn)社會所期盼的借款人提交真實(shí)信息、貸款人嚴(yán)格審核資料的最優(yōu)策略，必須充分發(fā)揮政府的監(jiān)管作用，構(gòu)建起相應(yīng)的激勵(lì)約束機(jī)制，對借款人、貸款人的行為進(jìn)行相應(yīng)的獎勵(lì)和懲罰，并且獎勵(lì)和懲罰的額度必須滿足一定條件才能起到激勵(lì)約束的效果，從而約束與引導(dǎo)利益相關(guān)方的行為，使得借款人在P2P網(wǎng)絡(luò)貸款中提供個(gè)人真實(shí)信息，貸款人對借款人的信息進(jìn)行審核。

基于以上研究結(jié)論，本文提出如下政策建議以促進(jìn)我國P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的健康發(fā)展：

第一，構(gòu)建完善有效的監(jiān)管機(jī)制，對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸各環(huán)節(jié)進(jìn)行有效監(jiān)督與管理。作為一種金融創(chuàng)新產(chǎn)品，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的發(fā)展經(jīng)歷過監(jiān)管缺失、發(fā)展無序的異化過程，并產(chǎn)生了較嚴(yán)重的負(fù)面影響。因此，需要構(gòu)建完善有效的監(jiān)管機(jī)制，對P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的申請、審核、放貸和還款等過程進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督，防止其無序和異化發(fā)展。

第二，構(gòu)建科學(xué)合理的激勵(lì)約束機(jī)制，用制度規(guī)范各利益相關(guān)方的行為。從博弈分析的結(jié)果可以看出，借款人和貸款人從自身出發(fā)，分別具有提供不真實(shí)資料和不進(jìn)行審核的傾向，為了制止這種行為的發(fā)展，必須制定合理的激勵(lì)約束機(jī)制來平衡因?yàn)椴宦男胸?zé)任而獲得的收益，進(jìn)而規(guī)范和引導(dǎo)利益相關(guān)方的行為。

第三，構(gòu)建行業(yè)準(zhǔn)入機(jī)制，加強(qiáng)信用評級研究。P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)準(zhǔn)入門檻較低，其中充斥大量資質(zhì)不佳的貸款企業(yè)及信用不良的借款人，進(jìn)一步加大了整個(gè)P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。因此需要加強(qiáng)信用評級研究，對企業(yè)和個(gè)人的信用進(jìn)行科學(xué)評級，同時(shí)構(gòu)建行業(yè)準(zhǔn)入機(jī)制，將缺乏職業(yè)道德和足夠商業(yè)信任的企業(yè)與個(gè)人拒之門外，凈化整個(gè)P2P網(wǎng)絡(luò)貸款市場環(huán)境。

第四，構(gòu)建信息披露機(jī)制，建立P2P網(wǎng)絡(luò)貸款黑名單。P2P網(wǎng)絡(luò)貸款是一個(gè)不斷變化的動態(tài)發(fā)展市場，參與者的行為特點(diǎn)隨自身收益和經(jīng)濟(jì)狀況波動而經(jīng)常變化。因此需要構(gòu)建透明公開的信息披露機(jī)制，及時(shí)更新平臺財(cái)務(wù)狀況及借款人的經(jīng)濟(jì)狀況，曝光惡意借款人及賴賬行為，保護(hù)利益相關(guān)方合法權(quán)益。