七大險企日賺5.66億元

姚冬琴

截至8月末，在滬港兩地上市的7家保險公司陸續(xù)公布了2018年上半年成績單?！吨袊?jīng)濟周刊》記者根據(jù)中期業(yè)績統(tǒng)計，7家公司上半年共實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤（下稱“歸母凈利潤”）1025億元，相當于7家險企日賺約5.66億元，較2017年同期上升35.2%，平均每家日賺0.8億元。7家上市保險公司上半年保費收入共計約1.4萬億元，占全行業(yè)六成以上。

今年上半年，保險業(yè)嚴監(jiān)管政策進一步落實，行業(yè)整體增速尤其是壽險業(yè)增速出現(xiàn)回落。

銀保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2018 年上半年中國保險業(yè)原保險保費收入約為2.24萬億元，同比下降3.3%。其中，壽險業(yè)務原保險保費收入同比下降12.15%，產(chǎn)險、健康險、意外險則取得了增長。

險企上半年盈利能力哪家強？中國平安日賺3.2億元

七大上市險企中，中國平安（601318.SH）“最賺錢”，上半年實現(xiàn)歸母凈利潤580.95億元，占到7家險企總額的56.7%，相當于日賺3.2億元。

“面對復雜多變的內(nèi)外部環(huán)境帶來的諸多挑戰(zhàn)，平安持續(xù)深化‘金融+科技、探索‘金融+生態(tài)，取得來之不易的成績?！敝袊桨捕麻L兼首席執(zhí)行官馬明哲表示。

平安持續(xù)推進“金融+科技”戰(zhàn)略的“果實”，在這次半年報中也有所體現(xiàn)——金融科技與醫(yī)療科技業(yè)務上半年實現(xiàn)營運利潤46.07億元，在集團營運利潤中占比7%，同比提升6.4個百分點。

歸母凈利潤排名第二的是中國人壽（601628.SH），為164.2億元。半年報顯示，該公司總資產(chǎn)首次邁上3萬億元，“實現(xiàn)了歷史性突破”。市場份額較2017 年底回升2.3個百分點至22%，“壽險一哥”的地位進一步鞏固。

中國太保（601601.SH）也交出了一份靚麗的成績單。公司營業(yè)收入首次在半年內(nèi)突破2000億元大關，達2046.94億元，同比增長15.3%；歸母凈利潤同比增長26.8%，達82.54億元。

中國太保董事長孔慶偉在半年報中提出了“穩(wěn)中求變”的關鍵詞，“‘變體現(xiàn)在全面實施戰(zhàn)略轉型2.0 帶來的新變化。圍繞核心業(yè)務、新領域布局和組織健康等方面，上半年我們啟動了13 個轉型項目?！?/p>

值得一提的是，在剛剛推出的稅延養(yǎng)老保險業(yè)務領域，中國太保獲得首批經(jīng)營資格，并于6 月7 日成功簽發(fā)了全國第一張稅延養(yǎng)老保險保單。該公司半年報中介紹稱，截至6 月末，在稅延養(yǎng)老保險業(yè)務試點區(qū)域內(nèi)市場份額領先。

新華保險（601336.SH）自2016年實行轉型發(fā)展戰(zhàn)略，大幅度壓縮躉交保費，建立期交和續(xù)期拉動業(yè)務發(fā)展的模式（編者注：一次性付清的躉交保費，能夠使保險公司迅速做大業(yè)務規(guī)模，但沒有持續(xù)性；而具有滾存性的續(xù)期保費，則有利于保險公司的可持續(xù)性發(fā)展）。2018年，是新華保險轉型后進入發(fā)展期的第一年。

今年上半年，新華保險保費收入增速由去年上半年的下降13.8%，轉為正增長10.8%。保費結構也明顯改善，其中續(xù)期保費的占比達79.2%，較去年同期提升了10.4個百分點。

人保集團（1339.HK）、中國太平（0966.HK）則分別取得了100.5億元、45.4億元的歸母凈利潤，增速分別為13.95%、120.3%。

2017年9月在港上市的眾安在線（6060.HK）尚處于發(fā)展階段，是7家上市險企中唯一一家虧損的，上半年歸屬于母公司股東的凈利潤為-6.56億元，較去年同期2.87億元的虧損額進一步擴大，幅度達128%。

不過，眾安在線保費收入相較其他6家成熟險企要快得多。數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，眾安在線實現(xiàn)總保費收入51.482億元，同比增長106.6%，位列全國財險市場第13位，較2017年末提升5個名次。

根據(jù)中期業(yè)績，眾安在線關鍵財務指標呈現(xiàn)優(yōu)化，綜合成本率較2017年全年降低9.1%，達到124.0%?！拔覀兯鶊猿值谋ｋU科技一定會為眾安帶來綜合成本率的持續(xù)改善?！北姲苍诰€首席執(zhí)行官陳勁表示。

上半年險企投資收益普遍下滑

今年上半年，A股市場震蕩下跌，上市險企的保險資金投資成績?nèi)绾?？《中國?jīng)濟周刊》記者梳理發(fā)現(xiàn)，從年化總投資收益率來看，除中國太平是增長外，其它6家上市險企今年上半年的投資業(yè)績都比去年同期下滑。其中，年化總投資收益率最高的是人保集團，為5.1%，最低的眾安在線僅為1.8%。

從投資策略上看，今年上半年，險企大多本著謹慎的投資風格，對固定收益類產(chǎn)品保持較高的配置熱情，而對權益類投資大多持謹慎態(tài)度，以防范風險為主，嚴格控制倉位。

以年化總投資收益率最高的人保集團為例，該公司中期業(yè)績稱，2018年上半年，全球經(jīng)濟環(huán)境復雜，中國經(jīng)濟平穩(wěn)運行，在金融業(yè)防風險、去杠桿的背景下，貨幣政策保持穩(wěn)健，資管新規(guī)等系列監(jiān)管政策出臺，對市場預期產(chǎn)生較大影響。債券收益率較大波動，A股市場震蕩下跌。公司把握年初利率高點的配置窗口，加大長久期債券和債權型非標產(chǎn)品配置力度，合理控制股票和股票型基金占比，有效防范投資風險。

從投資類別看，人保集團配置的固定收益類投資占比達64.9%，包含企業(yè)債、金融債、國債等。

再來看新華保險，其年化總投資收益率為4.8%，同比下降0.1個百分點，收益率水平在上市險企中排名第二。

新華保險副總裁兼首席財務官楊征稱，在投資策略上，該公司一直本著以固定收益為核心的理念來進行資產(chǎn)配置，上半年取得較為理想的年化總投資收益率與其此前進行的長期資產(chǎn)配置安排有很大的關系。

收益率水平排名第三的中國太保，也重點布局固定收益資產(chǎn)投資。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，中國太保固定收益類投資占比83.3%，較上年末上升1.5個百分點；權益類投資占比13.2%，較上年末下降1.4個百分點。

眾安在線總投資收益率1.8%，排名墊底，較去年同期3.3%有大幅下滑。

對此，眾安在線首席執(zhí)行官陳勁解釋稱，主要是因為IPO投資款于2017年12月匯入境內(nèi)，2018年上半年仍處在逐步建倉的過程中，同時亦受到二級市場波動影響。

在7家上市險企中，中國太平是唯一一家總投資收益率好于去年同期水平的。其總投資收益率4.4%，比去年同期4.01%有所提高。該公司中期業(yè)績披露，上半年集團總投資收益131.71億港元，同比增長56.9%，其中凈投資收益124.16億港元，較去年同期增長27.8%。

險企轉型忙，業(yè)務結構持續(xù)優(yōu)化

今年上半年，圍繞轉型發(fā)展這一主線，保險企業(yè)紛紛主動調(diào)整業(yè)務結構，降低中短期產(chǎn)品規(guī)模，逐步提升高價值率的長期期交業(yè)務占比。受此影響，不少上市險企新保單、新業(yè)務出現(xiàn)下滑。

分析人士認為，近幾年，監(jiān)管機構從嚴監(jiān)管，持續(xù)出臺系列新政，短期看，對新業(yè)務發(fā)展形成一定影響；但長期看，有利于行業(yè)的健康、穩(wěn)定和高質(zhì)量發(fā)展。

從上市險企中期業(yè)績來看，已出現(xiàn)業(yè)務結構不斷優(yōu)化的趨勢。值得關注的是，經(jīng)歷轉型“陣痛”的新華保險和中國人壽，在通過削減低價值率的躉交業(yè)務，提升高價值率的長期期交業(yè)務占比后，續(xù)期業(yè)務拉動保費增長的效應已經(jīng)顯現(xiàn)。

2016年和2017年，新華保險先后削減了150億元和200億元躉交業(yè)務，著重發(fā)展長期期交業(yè)務?！皦垭U公司發(fā)展到一定程度，主要的業(yè)務增長不是靠首年保費，而是靠續(xù)期，這是可持續(xù)發(fā)展的關鍵。”新華保險董事長萬峰說。截至今年6月底，該公司續(xù)期保費在總保費中的占比為79.2%，而2015年這一比例僅為53%。

“續(xù)期保費占總保費的70%以上，是一個比較穩(wěn)健、理想的數(shù)據(jù)。”萬峰表示，下半年將繼續(xù)貫徹落實“穩(wěn)中求進”的總基調(diào)，重點發(fā)展保障型業(yè)務，重點銷售以健康險為主的保障型產(chǎn)品。

中國人壽上半年大幅壓縮躉交保費512.47 億元，在此基礎上，仍實現(xiàn)保費收入由負轉正，同比增長4.2%。

中國人壽董事長楊明生表示， 2018 年上半年，公司首年期交保費占長險首年保費的比重達89.00%，同比提高33.12個百分點；續(xù)期保費占總保費的比重達65.24%，同比提高13.07 個百分點，提前完成“十三五”繳費結構調(diào)整的歷史性任務。

業(yè)內(nèi)人士分析認為，在監(jiān)管趨嚴、回歸保障的背景下，保險行業(yè)正迎來一個加速分化與向高質(zhì)量發(fā)展轉型疊加的新周期。只有那些立足保險本源、率先推進保險結構轉型優(yōu)化，搶抓新技術革命契機的險企，才能“強者更強”。隨著保險業(yè)由粗放經(jīng)營轉向精耕細作，保險公司加大市場投入和投資風險管理力度，下半年上市險企“成績單”將繼續(xù)改善。

責編：周琦