關(guān)于集采型貿(mào)易企業(yè)發(fā)展供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式的探討

中建四局深圳實(shí)業(yè)有限公司 田敏

供應(yīng)鏈金融既是金融機(jī)構(gòu)為協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈資金流、降低供應(yīng)鏈整體財(cái)務(wù)成本而提供的系統(tǒng)性金融解決方案，也是為解決供應(yīng)鏈系統(tǒng)中、小企業(yè)融資難和供應(yīng)鏈地位失衡而應(yīng)運(yùn)而生的創(chuàng)新模式。發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融，立足焦點(diǎn)企業(yè)，探討集采型貿(mào)易企業(yè)發(fā)展供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新模式對互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的實(shí)際運(yùn)用具有理論價值。

1 供應(yīng)鏈金融

1.1 供應(yīng)鏈金融的發(fā)展歷程

20世紀(jì)40年代，Saulnier[1]對美國應(yīng)收賬款融資的發(fā)展情況進(jìn)行總結(jié)，由當(dāng)時的貿(mào)易融資發(fā)展演變形成了最初的供應(yīng)鏈金融。20世紀(jì)末期和21世紀(jì)初期，國內(nèi)商業(yè)銀行因面臨行業(yè)發(fā)展窘境而對金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的需求興起了國內(nèi)供應(yīng)鏈金融。目前，國內(nèi)對于供應(yīng)鏈金融的發(fā)展歷程，大致有兩種分類：一是雷蕾[2]等人提出的供應(yīng)鏈金融的發(fā)展主要經(jīng)歷了四個階段：以票據(jù)貼現(xiàn)為代表的起步階段、以貿(mào)易融資為代表的初級階段、以供應(yīng)鏈金融為代表的中級階段和以線上供應(yīng)鏈金融為代表的高級階段；二是宋華[3]等提出，隨著供應(yīng)鏈金融服務(wù)的提供主體的變化，供應(yīng)鏈金融的發(fā)展主要?dú)v經(jīng)了供應(yīng)鏈金融1.0、供應(yīng)鏈金融2.0和互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融三個階段。

隨著市場環(huán)境的變化，供應(yīng)鏈金融的內(nèi)容越來越豐富，流程管理也越來越多元化。互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展必將對實(shí)體經(jīng)濟(jì)拓展價值創(chuàng)造空間，打造服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)帶來深遠(yuǎn)影響。

1.2 供應(yīng)鏈金融的概念

國外對于供應(yīng)鏈金融的研究起步遠(yuǎn)早于國內(nèi)，但對于供應(yīng)鏈金融的定義都比較片面化。2008年，Michael Lamoureux總結(jié)了前人的研究，重新定義了供應(yīng)鏈金融的概念，他認(rèn)為供應(yīng)鏈金融是在以焦點(diǎn)企業(yè)為主導(dǎo)的企業(yè)生態(tài)圈中，對資金的可得性和成本進(jìn)行系統(tǒng)優(yōu)化的過程[2～4]。國內(nèi)對于供應(yīng)鏈金融的研究起步較晚，且國內(nèi)學(xué)者與國外學(xué)者對供應(yīng)鏈金融的研究發(fā)端不同。國內(nèi)最開始探討的是商流/物流要素與金融的結(jié)合。在供應(yīng)鏈金融1.0中，最具代表性的是深圳發(fā)展銀行與中歐國際工商學(xué)院“供應(yīng)鏈金融”課題組對于供應(yīng)鏈金融的定義：供應(yīng)鏈金融是指在對供應(yīng)鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用自償性貿(mào)易融資的信貸模型，并引入焦點(diǎn)企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流引導(dǎo)工具等新的風(fēng)險(xiǎn)控制變量，對供應(yīng)鏈不同節(jié)點(diǎn)提供封閉的授信支持及其他結(jié)算、理財(cái)?shù)染C合金融服務(wù)。到了供應(yīng)鏈金融2.0，供應(yīng)鏈金融定義為集物流運(yùn)作、商業(yè)運(yùn)作和金融管理為一體的管理行為和過程，它將貿(mào)易中的買方、賣方、第三方物流以及金融機(jī)構(gòu)緊密地聯(lián)系在一起，實(shí)現(xiàn)了用供應(yīng)鏈物流盤活資金，同時用資金拉動供應(yīng)鏈物流的作用。到了互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融階段，供應(yīng)鏈金融是通過互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)手段，在平臺搭建與政府、企業(yè)、行業(yè)協(xié)會等聯(lián)盟，物聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)相融合的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈和金融生態(tài)平臺(E-Supply Chain Finance，簡稱E2S Finance)，同時控制商流、物流、信息流、資金流等在組織間的流動，解決產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)解決融資難、貴、亂的問題，最終完成通過金融資源優(yōu)化產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈，同時又通過產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈運(yùn)營實(shí)現(xiàn)金融增值的過程[3]。

1.3 供應(yīng)鏈金融的模式

目前，供應(yīng)鏈金融主要有應(yīng)收賬款融資、預(yù)付賬款融資和存貨融資三種模式。其中，應(yīng)收賬款融資模式是居于供應(yīng)鏈上游的供應(yīng)商以未到期的應(yīng)收賬款向金融機(jī)構(gòu)辦理融資的模式。該模式中，焦點(diǎn)企業(yè)和供應(yīng)商均參與融資過程，前者是應(yīng)收賬款的債務(wù)企業(yè)，后者是應(yīng)收賬款的債權(quán)企業(yè)，整個融資過程焦點(diǎn)企業(yè)起著反擔(dān)保作用，金融機(jī)構(gòu)更在意焦點(diǎn)企業(yè)的還款能力、資信水平以及整個供應(yīng)鏈的運(yùn)作情況；預(yù)付賬款融資模式(又稱保稅倉融資模式)主要被供應(yīng)鏈的下游企業(yè)(銷售商)采用。該模式中，作為融資主體的銷售商、焦點(diǎn)企業(yè)以及物流企業(yè)均參與其中，焦點(diǎn)企業(yè)收到金融機(jī)構(gòu)放款，由物流企業(yè)對貨物進(jìn)行質(zhì)押監(jiān)管，金融機(jī)構(gòu)收到銷售商回款后由物流企業(yè)解押放貨；存貨融資模式是供應(yīng)鏈中遇到存貨問題的企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)提出融資申請，以存貨為標(biāo)的引入供應(yīng)鏈中的第三方物流企業(yè)，當(dāng)作獨(dú)立的被監(jiān)管機(jī)構(gòu)，從而實(shí)施基于供應(yīng)鏈的存貨融資。

2 互聯(lián)網(wǎng)模式下供應(yīng)鏈金融的發(fā)展現(xiàn)狀

2.1 發(fā)展供應(yīng)鏈金融的意義

發(fā)展供應(yīng)鏈金融對金融機(jī)構(gòu)而言，開辟了差異化競爭，通過新的金融模式和創(chuàng)新服務(wù)方式，將較大比例的中小企業(yè)納入服務(wù)范圍，同時利用供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，增加與焦點(diǎn)企業(yè)的合作深度和廣度，成為金融機(jī)構(gòu)新的利潤增長點(diǎn)；對中小企業(yè)而言，因金融機(jī)構(gòu)更多的是以供應(yīng)鏈上的焦點(diǎn)企業(yè)為中心，從整個產(chǎn)業(yè)鏈的角度對中小企業(yè)進(jìn)行整體的資信評估，從而降低了中小企業(yè)的準(zhǔn)入門檻，有效解決中小企業(yè)融資難、融資貴的問題；對焦點(diǎn)企業(yè)而言，供應(yīng)鏈上的焦點(diǎn)企業(yè)需要打造一個完善的、可持續(xù)發(fā)展的生態(tài)圈。焦點(diǎn)企業(yè)在供應(yīng)鏈資金流的整體規(guī)劃中充當(dāng)全局策劃者和頂層設(shè)計(jì)者，焦點(diǎn)企業(yè)一般信用評級較好，金融機(jī)構(gòu)愿意向其提供低成本的融資，焦點(diǎn)企業(yè)可利用自身的資金優(yōu)勢為供應(yīng)鏈上下游的中小企業(yè)提供資金，實(shí)現(xiàn)三方共贏，最終提升供應(yīng)鏈的整體競爭力。

2.2 互聯(lián)網(wǎng)背景下的供應(yīng)鏈金融特點(diǎn)

韋霞萍[5]等人在對互聯(lián)網(wǎng)背景下供應(yīng)鏈金融的發(fā)展與前景探析一文中提出互聯(lián)網(wǎng)背景下的供應(yīng)鏈金融主要具有三大特點(diǎn)。一是變“被動授信”為“主動授信”，利用信息技術(shù)，借助大數(shù)據(jù)，深入分析和挖掘信息流背后所隱藏的價值，篩出優(yōu)質(zhì)客戶進(jìn)行主動出擊；二是通過內(nèi)外部數(shù)據(jù)交換，提升服務(wù)效率，降低管理成本，內(nèi)外部數(shù)據(jù)的交換可大幅度提高金融機(jī)構(gòu)獲取信息的效率，簡化操作，加快審核速度；三是運(yùn)用公共資源系統(tǒng)，可動態(tài)監(jiān)控企業(yè)的信用記錄、銷售流水、納稅等情況，實(shí)施主動預(yù)警，降低金融風(fēng)險(xiǎn)。

2.3 互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展存在的主要問題

2.3.1 焦點(diǎn)企業(yè)成為風(fēng)險(xiǎn)主要承擔(dān)者

相較傳統(tǒng)大型商業(yè)銀行，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)具有信息量大、交易成本低、效率高等特點(diǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)普遍采取與供應(yīng)鏈內(nèi)的焦點(diǎn)企業(yè)合作，對資金流和物流實(shí)行雙向控制，降低資金風(fēng)險(xiǎn)，從而使得供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)焦點(diǎn)企業(yè)集中化的問題，即在整個環(huán)節(jié)中，供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)向焦點(diǎn)企業(yè)集中，一旦焦點(diǎn)企業(yè)發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)鏈中的上下游企業(yè)會集中爆發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)。因此，針對焦點(diǎn)企業(yè)的信用評估需要更嚴(yán)格的評估標(biāo)準(zhǔn)和評估體系。

2.3.2 線上供應(yīng)鏈金融自身可能存在的操作風(fēng)險(xiǎn)

隨著供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，線上供應(yīng)鏈金融將成為互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的必然發(fā)展趨勢。我國線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開展不久，相關(guān)的法律法規(guī)并不完善，其業(yè)務(wù)流程設(shè)計(jì)必然存在一些缺陷，同時線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)對互聯(lián)網(wǎng)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的依賴性強(qiáng)，故互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等數(shù)據(jù)信息技術(shù)的開發(fā)和完善需針對供應(yīng)鏈金融進(jìn)行特征性的研究開發(fā)，降低整個過程風(fēng)險(xiǎn)。

田菁[6]等提出金融機(jī)構(gòu)在發(fā)展線上供應(yīng)鏈金融時，在供應(yīng)鏈金融服務(wù)過程中，由于人員、流程、系統(tǒng)和外部事件等因素都將對金融機(jī)構(gòu)造成損失的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括人員風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)流程風(fēng)險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和外部事件風(fēng)險(xiǎn)。同時，可以從提高金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的素質(zhì)和操作技術(shù)水平、優(yōu)化線上供應(yīng)鏈金融操作風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測管理系統(tǒng)、加強(qiáng)對線上供應(yīng)鏈金融操作風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)支持、制訂線上供應(yīng)鏈金融操作風(fēng)險(xiǎn)的止損控制方案和建立線上供應(yīng)鏈金融操作風(fēng)險(xiǎn)的防范協(xié)同機(jī)制等幾個方面去降低金融機(jī)構(gòu)線上供應(yīng)鏈金融可能存在的操作風(fēng)險(xiǎn)。

3 集采型貿(mào)易企業(yè)發(fā)展供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式的探討

3.1 集采型貿(mào)易企業(yè)發(fā)展供應(yīng)鏈金融的機(jī)遇

對供應(yīng)鏈金融的發(fā)展研究中可以得知在互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)中焦點(diǎn)企業(yè)與供應(yīng)鏈上游、供應(yīng)鏈下游、政府部門、金融機(jī)構(gòu)和第三方或其他服務(wù)商進(jìn)行聯(lián)動，焦點(diǎn)企業(yè)的選擇至關(guān)重要。

隨著企業(yè)改革，越來越多的大型企業(yè)開始實(shí)現(xiàn)集采(即集中采購管理)，同時在集采基礎(chǔ)上發(fā)展實(shí)體貿(mào)易企業(yè)。在貿(mào)易企業(yè)中，資金流利用最大化是貿(mào)易的關(guān)鍵點(diǎn)，但貿(mào)易企業(yè)自身資金流的流動性也是有限的。在這種情況下，借助金融機(jī)構(gòu)，引入更多的流動性從而優(yōu)化上下游企業(yè)的整體資金流，融資成本降低，整個供應(yīng)鏈的成本隨之降低，焦點(diǎn)企業(yè)的采購成本降低、利潤增加，滿足了自身產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的需要；另外，集采型貿(mào)易企業(yè)因自身發(fā)展集采，對上下游經(jīng)銷商的資金把控較常規(guī)貿(mào)易企業(yè)具有明顯優(yōu)勢，降低了上下游可能帶來的資金風(fēng)險(xiǎn)，且焦點(diǎn)企業(yè)因自身信用評級較好，金融機(jī)構(gòu)愿意向其提供低成本的融資，因此焦點(diǎn)企業(yè)提供的資金成本往往低于中小企業(yè)自身去銀行融資所需成本，增強(qiáng)了上下游與焦點(diǎn)企業(yè)的粘性，整個供應(yīng)鏈的效率和競爭力就提升了。

此外，集采型貿(mào)易企業(yè)作為供應(yīng)鏈管理企業(yè)，擁有了做供應(yīng)鏈金融的重要條件：足夠的商業(yè)信息和風(fēng)控能力。同時，集采型貿(mào)易企業(yè)集商流、物流、信息流為一體，選擇集采型貿(mào)易實(shí)體企業(yè)作為焦點(diǎn)企業(yè)，發(fā)展供應(yīng)鏈金融，只需融合資金流，便實(shí)現(xiàn)了商流、物流、信息流和資金流的“四流”合一，相比單純的貿(mào)易企業(yè)、物流企業(yè)、實(shí)體企業(yè)，集采型貿(mào)易企業(yè)自身優(yōu)勢便是發(fā)展供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式的最好機(jī)遇。

3.2 集采型貿(mào)易企業(yè)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式的探討

3.2.1 集采型貿(mào)易企業(yè)立足焦點(diǎn)企業(yè)必須以交易環(huán)節(jié)為基礎(chǔ)

傳統(tǒng)貿(mào)易企業(yè)的發(fā)展必然不適應(yīng)現(xiàn)在社會系統(tǒng)，貿(mào)易企業(yè)的轉(zhuǎn)型勢在必行，在集采的基礎(chǔ)上開展實(shí)體貿(mào)易經(jīng)營，是集采型的利潤增長點(diǎn)，同時也是貿(mào)易企業(yè)轉(zhuǎn)型的一個方向。

一條供應(yīng)鏈完整的過程包括上游、焦點(diǎn)企業(yè)和下游，過程還涉及物流等第三方，這必然要求焦點(diǎn)企業(yè)在整個交易環(huán)節(jié)中對上下游企業(yè)在采購、運(yùn)輸和銷售等環(huán)節(jié)中的各項(xiàng)應(yīng)收、應(yīng)付、預(yù)付和存貨等融資需求提供可行的有針對性的供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案。方案中焦點(diǎn)企業(yè)必須以交易環(huán)節(jié)為基礎(chǔ)建立自身的供應(yīng)鏈系統(tǒng)，且該供應(yīng)鏈系統(tǒng)能有效地整合商流(上下游供應(yīng)商)、物流(自由運(yùn)輸方或監(jiān)管運(yùn)輸?shù)谌?和信息流(所有涉及合作方的相關(guān)信息)。

3.2.2 焦點(diǎn)企業(yè)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融必須推進(jìn)電子信息化建設(shè)

互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展必將走上線上供應(yīng)鏈金融，立足互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等電子信息技術(shù)，不斷開發(fā)和完善焦點(diǎn)企業(yè)自身供應(yīng)鏈操作體系的同時，應(yīng)加強(qiáng)電子信息化建設(shè)，開發(fā)適合集采型貿(mào)易企業(yè)供應(yīng)鏈系統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)，使得供應(yīng)鏈金融成為貿(mào)易供應(yīng)鏈系統(tǒng)上緊密的一環(huán)。同時，借助現(xiàn)代的信息化技術(shù)來實(shí)現(xiàn)焦點(diǎn)企業(yè)內(nèi)部資源與外部供應(yīng)鏈成員之間的資源整合，充分利用銀行的信用評級信息了解供應(yīng)鏈上下游成員企業(yè)的資質(zhì)、實(shí)力等情況，為供應(yīng)鏈上的成員企業(yè)提供完整的信息交流平臺，最終實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈高效運(yùn)作。

3.2.3 焦點(diǎn)企業(yè)需將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行節(jié)點(diǎn)分散化

如何盤活貿(mào)易企業(yè)資金流是貿(mào)易企業(yè)發(fā)展的重中之重，焦點(diǎn)企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)合作，通過供應(yīng)鏈金融，為供應(yīng)鏈上下游中的中、小企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保融資，由金融機(jī)構(gòu)為其提供資金。在互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融中，因金融機(jī)構(gòu)主要與焦點(diǎn)企業(yè)合作，使得過程風(fēng)險(xiǎn)主要集中在焦點(diǎn)企業(yè)上。焦點(diǎn)企業(yè)在實(shí)施供應(yīng)鏈金融中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)呈多樣化，包括了金融機(jī)構(gòu)、上下游和第三方可能帶來的所有風(fēng)險(xiǎn)。焦點(diǎn)企業(yè)必須根據(jù)現(xiàn)有法律法規(guī)建立自有的供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)評估指標(biāo)體系，且立足企業(yè)自身實(shí)際情況，分析每個環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)的具體來源，將風(fēng)險(xiǎn)分散細(xì)化到過程中的每一個交易環(huán)節(jié)。

4 結(jié)語

集采貿(mào)易型企業(yè)作為互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的焦點(diǎn)企業(yè)將是供應(yīng)鏈金融研究的一個可行性方向。集采型貿(mào)易企業(yè)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融必將是一種新的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，利用自身資源優(yōu)勢，有效地整合資金流，解決貿(mào)易企業(yè)資金主要問題，同時充分發(fā)揮數(shù)據(jù)和科技的助推作用，建立全球數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，全面把控供應(yīng)鏈金融中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定貿(mào)易活動的商流、物流和信息流，盤活整條供應(yīng)鏈系統(tǒng)，最終打造一個良好的生態(tài)供應(yīng)鏈金融圈。

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