中美貿(mào)易摩擦下貨幣金融危機(jī)

吳晛

摘 要：美國(guó)總統(tǒng)特朗普，2018年3月22日在白宮正式簽署總統(tǒng)備忘錄，其中針對(duì)于中國(guó)輸美產(chǎn)品征收高額關(guān)稅，中美之前的貿(mào)易摩擦正式升級(jí)。美國(guó)作為全球的唯一超級(jí)大國(guó)，依靠以美元為主的貨幣金融體系獲取了巨大利益并且處于全球霸主地位。中國(guó)的發(fā)展?jié)u漸影響到了美國(guó)的國(guó)際地位，此次中美貿(mào)易摩擦與20世紀(jì)80年代，美日之間全球第一經(jīng)濟(jì)體對(duì)第二經(jīng)濟(jì)體的打壓如出一轍。本文通過(guò)分析美元霸權(quán)主義帶給美國(guó)的利益、美日貿(mào)易沖突，總結(jié)我國(guó)面臨的問(wèn)題及挑戰(zhàn)。

關(guān)鍵詞：美元貨幣金融體系 中美貿(mào)易摩擦 美日貿(mào)易戰(zhàn)

中圖分類(lèi)號(hào)：F752 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2018）12（b）-078-02

美元是當(dāng)今世界上最主要的貨幣。全球的儲(chǔ)備貨幣、全球的貿(mào)易結(jié)算、全球金融交易及全球的大宗商品交易的計(jì)價(jià)和結(jié)算都是以美元為主。當(dāng)今世界是以美元為霸權(quán)的貨幣金融體系，美國(guó)可以從中多方面獲利。

第一，美國(guó)可以直接印鈔票來(lái)購(gòu)買(mǎi)其他國(guó)家的產(chǎn)品資源。美元其實(shí)是美國(guó)最主要的出口商品，作為全球儲(chǔ)備貨幣的發(fā)行國(guó)，其他國(guó)家想要獲得美元，就需要拿真正的資源和商品去兌換美元。全世界將美國(guó)排除在外的所有國(guó)家及地區(qū)，每年的美元需求量就大于50000億美元，并且美元作為全球儲(chǔ)備貨幣，發(fā)行美元等于向全世界征收通脹稅，部分抵消美國(guó)所欠的外債。

第二，美國(guó)作為全球主要交易及結(jié)算貨幣，美國(guó)通過(guò)操縱美元與其他貨幣的匯率可大量牟利。美國(guó)經(jīng)常指責(zé)中國(guó)等其他國(guó)家操縱匯率，其實(shí)真正能夠操縱匯率的是美國(guó)、是美聯(lián)儲(chǔ)。

第三，美國(guó)以自己的貨幣借外債。這是一種特別的優(yōu)勢(shì)，不存在其他國(guó)家存在的貨幣錯(cuò)配的問(wèn)題，當(dāng)一個(gè)國(guó)家發(fā)行非本國(guó)貨幣的債券，就要考慮匯兌風(fēng)險(xiǎn)，但本幣債券卻可以大量發(fā)行債券而有恃無(wú)恐。

第四，美國(guó)可以完全掌控國(guó)際金融規(guī)則的制定及國(guó)際金融的話語(yǔ)權(quán)。當(dāng)今世界貨幣金融體系是以美元為核心的霸權(quán)貨幣金融體系，國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行、世界貿(mào)易組織（前身為關(guān)貿(mào)總協(xié)定）都是在美國(guó)主導(dǎo)下建立起來(lái)的。時(shí)至今日美國(guó)依然擁有國(guó)際貨幣基金組織一票否決權(quán)，世界銀行的行長(zhǎng)一直以來(lái)也都是美國(guó)總統(tǒng)任命的，所以美國(guó)對(duì)全球金融規(guī)則、貨幣規(guī)則都有巨大的發(fā)言權(quán)和主導(dǎo)權(quán)。

通過(guò)以上幾種方法及諸多手段，美國(guó)通過(guò)美元霸權(quán)貨幣體系，能夠操縱全球金融市場(chǎng)，操縱各國(guó)貨幣的匯率，以此來(lái)為美國(guó)這個(gè)霸權(quán)國(guó)家謀取巨大利益。但隨著中國(guó)快速的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中國(guó)已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，人民幣也逐漸走向國(guó)際市場(chǎng)，不可避免的，美國(guó)不會(huì)放任中國(guó)的崛起，中美沖突一觸即發(fā)。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普，2018年3月22日在白宮正式簽署總統(tǒng)備忘錄，其中針對(duì)于中國(guó)輸美產(chǎn)品征收高額關(guān)稅。我國(guó)商務(wù)部次日隨即作出反應(yīng)，表示出對(duì)美方的強(qiáng)烈不滿，并聲明計(jì)劃將對(duì)部分美國(guó)產(chǎn)品進(jìn)口商品征收關(guān)稅，此次國(guó)際貿(mào)易方面的中美間交手，被外界普遍認(rèn)為是中美貿(mào)易摩擦的進(jìn)一步升級(jí)。與20世紀(jì)80年代美日貿(mào)易相似，美國(guó)與日本之間的貿(mào)易摩擦爆發(fā)于日本經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的強(qiáng)盛時(shí)期。日本依靠戰(zhàn)后紅利國(guó)力快速恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)復(fù)蘇，而且美國(guó)與日本際收支逆差逐漸加大，對(duì)于日本的崛起，作為世界第一大經(jīng)濟(jì)體的美國(guó)感到十分恐慌，擔(dān)心國(guó)際金融地位受到動(dòng)搖。美日之間爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)是因日本的快速崛起，而在當(dāng)時(shí)兩大經(jīng)濟(jì)體博弈之中必然發(fā)生的。

與當(dāng)時(shí)的美日摩擦相似，現(xiàn)在中國(guó)與美國(guó)間同樣面臨著同樣的問(wèn)題。我國(guó)GDP總量在2010年正式超越日本，中國(guó)替代了日本成為了僅次于美國(guó)的全球第二大經(jīng)濟(jì)體。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速穩(wěn)步發(fā)展，中國(guó)的綜合國(guó)力逐漸逼近美國(guó)，中國(guó)崛起的事實(shí)以被全世界所見(jiàn)證，中國(guó)已經(jīng)成為美國(guó)眼中的假想敵，中國(guó)威脅論被不斷地提及。美國(guó)為了保持其作為世界第一超級(jí)大國(guó)的地位，不惜公開(kāi)挑起中美貿(mào)易，意圖強(qiáng)迫中國(guó)作出讓步，美國(guó)的霸權(quán)主義顯露無(wú)疑。特朗普競(jìng)選時(shí)的口號(hào)“使美國(guó)再次偉大”，遏制中國(guó)的崛起并維護(hù)美國(guó)的國(guó)際地位是其作為總統(tǒng)執(zhí)政的主要政綱。為了捍衛(wèi)美國(guó)的國(guó)際地位，美國(guó)勢(shì)必會(huì)與其他新興強(qiáng)國(guó)間產(chǎn)生沖突。

美國(guó)為了遏制當(dāng)時(shí)日本的快速崛起，特別是阻止日本貨幣國(guó)際化及日元沖擊美元為主的國(guó)際貨幣金融體系撼動(dòng)美國(guó)的金融霸權(quán)，美國(guó)至少運(yùn)用了以下四個(gè)手段。

第一，就是以國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端為借口，以貿(mào)易制裁作為武器相威脅，始終保持制裁日本的高壓態(tài)勢(shì)。美國(guó)以日本造成其大量貿(mào)易逆差為借口，對(duì)日本進(jìn)行各種理由的貿(mào)易制裁，通過(guò)制裁給予日本巨大的壓力，迫使日元升值，日元升值使得國(guó)際熱錢(qián)瘋狂進(jìn)入日本資產(chǎn)市場(chǎng)，炒作房地產(chǎn)市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、日本資產(chǎn)價(jià)格泡沫快速膨脹，日元的不斷升值不僅使得大量熱錢(qián)涌入市場(chǎng)，更使得日本的普通老百姓沉迷于房地產(chǎn)和股市的投機(jī)投資，無(wú)心從事實(shí)體的消費(fèi)和投資。在1980年，日本經(jīng)濟(jì)成為投機(jī)極其濃厚的經(jīng)濟(jì)體系，浮躁的市場(chǎng)使得日本正常的融資體系和投資體系幾乎徹底摧毀，實(shí)體消費(fèi)和投資變的萎靡不振。直到最后日本資產(chǎn)價(jià)格忽然破滅，整體經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)期衰退并進(jìn)入長(zhǎng)期的萎靡階段。

第二，美國(guó)努力阻礙日元的全球化，防止其成為主要國(guó)際貨幣及區(qū)域主導(dǎo)貨幣。日本作為當(dāng)時(shí)的全球第二大經(jīng)濟(jì)體，不斷大量投資世界其他國(guó)家及地區(qū)資產(chǎn)，向國(guó)外輸出資本，希望日元的國(guó)際影響力可以得到提升，但美國(guó)始終不允許日本占據(jù)國(guó)際金融的主導(dǎo)權(quán)。比如1997年亞洲金融危機(jī)期間，日本在同年9月香港七國(guó)集團(tuán)會(huì)議上提出建立亞洲貨幣基金。日本希望借著基金的成立牽頭負(fù)責(zé)處理亞洲金融危機(jī)，但是美國(guó)對(duì)日本提出亞洲貨幣基金設(shè)想的心存疑慮，果斷拒絕日本的提議。

第三，美國(guó)控制的金融巨頭通過(guò)操縱各種金融工具，以控制日本的資本和金融市場(chǎng)。美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)借機(jī)日本股市快速上漲期間，大舉向日本推銷(xiāo)各種衍生金融工具，從而控制著日經(jīng)指數(shù)。高盛集團(tuán)發(fā)明的所謂日經(jīng)指數(shù)認(rèn)沽期權(quán)被認(rèn)為是1990年日本股市崩盤(pán)的主要導(dǎo)火索。美國(guó)公司首先大量認(rèn)購(gòu)看跌期權(quán) ，隨即全力做空日本股市，在日本股市暴跌中獲取巨額利潤(rùn)，造成日本股市的全面崩盤(pán)。

第四，美國(guó)始終保持著日元的升值預(yù)期。美國(guó)的金融巨頭操縱外匯市場(chǎng)，沖擊日元匯率，日本央行為了維護(hù)日元匯率的穩(wěn)定不得不頻繁出手干預(yù)。一方面日元匯率的不穩(wěn)定使得國(guó)際熱錢(qián)大量涌入日本市場(chǎng)，左右著日本銀行貨幣政策；另一方面日本中央銀行積累了大量外匯儲(chǔ)備，由此大量基礎(chǔ)貨幣被迫投向市場(chǎng)，日本市場(chǎng)上貨幣量大增，造成其國(guó)內(nèi)流動(dòng)性泛濫。

美日貿(mào)易戰(zhàn)及日元國(guó)際化道路上的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，對(duì)于有很重要的借鑒意義?？偨Y(jié)美日貿(mào)易戰(zhàn)及日元國(guó)際化的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，能夠幫助我們更加清楚地認(rèn)識(shí)到國(guó)際貨幣和金融競(jìng)爭(zhēng)的殘酷現(xiàn)實(shí)。其中一個(gè)最主要的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，就是經(jīng)濟(jì)總量和體量與本國(guó)貨幣金融的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力并不是一一對(duì)應(yīng)的關(guān)系。也就是說(shuō)，即使一個(gè)國(guó)家的GDP總量達(dá)到世界第二甚至第一，并不一定意味著這個(gè)國(guó)家的貨幣就一定會(huì)成為全球最主要的貨幣，這個(gè)國(guó)家的金融市場(chǎng)就一定會(huì)成為全球的金融中心。所以當(dāng)開(kāi)始謀求貨幣金融國(guó)際化的時(shí)候，必須將國(guó)內(nèi)的金融體系、監(jiān)管體系，金融市場(chǎng)的根基徹底打牢，否則在非常殘酷的國(guó)際貨幣金融的競(jìng)爭(zhēng)之中，稍有不慎不僅不會(huì)達(dá)到我們所期望的目的，甚至?xí)馐軠珥斨疄?zāi)。

但中國(guó)與當(dāng)年的日本不同，相較于日本，中國(guó)在與美國(guó)的對(duì)抗中，有以下幾點(diǎn)優(yōu)勢(shì)。

第一，相比于日本，中國(guó)擁有全世界最大的市場(chǎng)。2017年數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)大陸人口超13.9億，且中國(guó)市場(chǎng)中中產(chǎn)階級(jí)數(shù)量位居世界前列，消費(fèi)能力強(qiáng)，市場(chǎng)潛力巨大。中國(guó)市場(chǎng)在中美貿(mào)易沖突中可以作為強(qiáng)力的緩沖及籌碼。

第二，相比于日本中國(guó)于美國(guó)的關(guān)系更為平等。第二次世界大戰(zhàn)后，日本作為戰(zhàn)敗國(guó)，在戰(zhàn)后依靠美國(guó)的經(jīng)濟(jì)支持完成了戰(zhàn)后重建及快速發(fā)展，并且美國(guó)實(shí)質(zhì)上對(duì)日本軍事有著嚴(yán)格的控制。在美日貿(mào)易戰(zhàn)中，日本的特殊地位使得日本在一些摩擦上不得不作出讓步或妥協(xié)，在整體上處于被動(dòng)的局面。而中國(guó)與日本不同，無(wú)論政治或軍事上，中國(guó)均不依附于美國(guó)。在貿(mào)易摩擦之中，中國(guó)也不會(huì)對(duì)美國(guó)提出的一些無(wú)理要求作讓步，談判中處于平等的地位。

第三，相比于日本，中國(guó)政府對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的把控能力更強(qiáng)。我國(guó)匯率市場(chǎng)實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度，保證了人民幣匯率的相對(duì)穩(wěn)定，避免了匯率大幅波動(dòng)造成的市場(chǎng)恐慌。我國(guó)對(duì)房地產(chǎn)的把控也相對(duì)嚴(yán)格，對(duì)一些城市的限價(jià)限購(gòu)政策，短期內(nèi)有效抑制了房產(chǎn)價(jià)格的快速上升及盲目投機(jī)。對(duì)于市場(chǎng)的變化我國(guó)央行也能及時(shí)作出反應(yīng)，出臺(tái)相應(yīng)政策，宏觀調(diào)控更為直接有效。

通過(guò)對(duì)美元為主的貨幣金融體系分析及分析美日貿(mào)易戰(zhàn)，可以對(duì)本次中美貿(mào)易戰(zhàn)帶來(lái)啟示。

首先，中美之間應(yīng)該積極推動(dòng)對(duì)等談判。貿(mào)易逆差僅僅是美國(guó)挑起摩擦的借口，以美元為主的貨幣金融體系使得美國(guó)的逆差不可避免，美國(guó)的真正意圖是強(qiáng)迫中國(guó)作出退讓。但中國(guó)不能在談判中一味退讓?zhuān)缑廊召Q(mào)易戰(zhàn)中，日本政府的退讓并沒(méi)有使貿(mào)易摩擦得到緩解。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的時(shí)代，世界各國(guó)間的經(jīng)濟(jì)及貿(mào)易聯(lián)系十分密切，中美兩大經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易戰(zhàn)，勢(shì)必引起國(guó)際經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩，也會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成巨大損失。面對(duì)美國(guó)挑起的爭(zhēng)端，中國(guó)應(yīng)該爭(zhēng)取與美國(guó)進(jìn)行平等對(duì)話，和平的磋商解決此次摩擦。相互制裁絕只能帶來(lái)惡性循環(huán)，中美應(yīng)通過(guò)合作和雙贏的方式解決貿(mào)易沖突。

其次，中國(guó)應(yīng)該吸取美日貿(mào)易戰(zhàn)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，防止美國(guó)強(qiáng)壓之下迫使人民幣對(duì)美元升值，按自己的節(jié)奏逐步開(kāi)放資本市場(chǎng)。在面對(duì)中美貿(mào)易摩擦帶來(lái)的壓力時(shí)，應(yīng)堅(jiān)定實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率，堅(jiān)定推動(dòng)人民幣國(guó)際化，積極推動(dòng)并完善人民幣跨境支付系統(tǒng)，不斷加強(qiáng)人民幣的國(guó)際地位使其逐步成為主要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣和全球貿(mào)易及金融結(jié)算貨幣。人民幣國(guó)際化 的過(guò)程中，政府需要逐步放松我國(guó)的外匯管制并弱化資本市場(chǎng)的管制。然而這勢(shì)必是一個(gè)不可操之過(guò)急的長(zhǎng)遠(yuǎn)的過(guò)程，人民幣隨著中國(guó)的崛起一定會(huì)循序漸進(jìn)的走好國(guó)際化之路。

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